# PIPE投資SharpLink：企業のリザーブ戦略におけるイーサリアムの潜在能力に期待この記事は2025年5月に書かれ、私たちのSharpLinkのPIPE投資について振り返っています。今年初めから、私たちはPIPE市場、特にデジタル資産準備金に関連する取引に注目してきました。SharpLinkは、私たちがこれまで参加した中で最も代表的なケースの一つです。私たちはSharpLink Gaming, Inc.の4億2500万ドルのPIPE取引に参加しました。この投資は、イーサリアムを備蓄戦略とする企業に投資するユニークな機会を提供します。この投資構造はオプションの特性と長期的な価値増加の可能性を兼ね備えており、アメリカの資本市場におけるイーサリアムの戦略的地位に対する私たちの信頼を反映しており、暗号資産の機関化の発展傾向に対する私たちの全体的な判断にも合致しています。## 投資する理由### イーサリアムvsビットコイン：生産性価値の差異原生の収益能力がないビットコインと比較して、エーテルは利息を生む資産として自然に質権収益を生み出す特性を持っています。ビットコインを基盤とした戦略は主に資金調達による購入に依存し、資産の自給自足の収益を持たず、レバレッジリスクがより高いです。一方、SharpLinkはエーテルの質権収益とDeFiエコシステムを直接利用し、オンチェーンで複利成長を実現し、株主に実際の価値を創造する可能性を秘めています。現在、公開市場では基本的にイーサリアムの収益層の経済的ポテンシャルを捉えることができません。私たちは、SharpLinkが差別化された道を提供していると考えています：ある著名企業の支援を受けて、同社はプロトコルのネイティブ戦略を実現する機会を持っており、それによってチェーン上でかなりのリターンを得ることができ、そのモデルの期待値は将来のイーサリアムのステーキングETFのパフォーマンスを上回るとされています。さらに、イーサリアムのインプライドボラティリティはビットコインよりもはるかに高く、株式連動構造に非対称な上昇オプションを導入しました。これは、転換社債アービトラージや構造的デリバティブ戦略を実行する投資家に特に魅力的です。### 戦略的パートナーシップの重要性私たちは、4.25億ドルのPIPEファイナンスのリードインベスターであるある著名企業と協力できることを光栄に思います。エーテルの商業化において最も効果的な実行者として、その企業は技術的権威、製品エコシステムの深さ、運営規模の3つの側面で独自の利点を持ち、SharpLinkをエーテルのネイティブ企業のプラットフォームにする理想的な投資家となっています。この企業は2014年にイーサリアムの共同創設者によって設立され、イーサリアムのオープンソース基盤をスケーラブルな現実のアプリケーションに転換する上で重要な役割を果たしました。この企業は複数のトップ投資機関から7億ドル以上を調達しており、一連の成功した戦略的買収の経験を持ち、イーサリアムエコシステムで最も深く組み込まれた商業運営者です。SharpLinkにおいて、私たちは独自の資産と最も能力のある投資者との組み合わせを見ています。この協働関係は強力な正のフィードバックループを形成します：プロトコルのネイティブな準備金戦略とプロトコルのネイティブなリーダーが共に駆動します。戦略的パートナーのリーダーシップの下、私たちはSharpLinkが伝統的な資本市場においてイーサリアムの生産的な資本がいかに機関化と規模化を実現するかを示すフラッグシップケースになると信じています。! 【なぜSBETに投資するのか】 過小評価されているイーサリアムベータ、CeDeFiコンバージェンスの新たな出発点](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a03282a7abf15cd861d61a04cd1228ca)## 市場評価の比較SharpLinkの投資機会を理解するために、私たちは異なる上場企業の暗号保留金戦略を分析しました：### 有名な企業:暗号準備戦略のパイオニアある会社は暗号資産の準備金戦略において業界の基準を確立し、2025年5月までに580,250枚のビットコインを保有し、その時の時価総額で約637億ドルに相当します。この会社の戦略は、低コストの債務と株式の発行を通じてビットコインを購入することにあり、このモデルは企業の模倣の波を引き起こし、暗号資産が準備資産としての実行可能性を十分に示しました。2025年5月時点で、この会社が保有するビットコインの価値は約637億ドルで、その株式は1.78倍のmNAV（時価総額/純資産価値）で取引されており、上場株式を通じて規制されたレバレッジのある暗号資産へのエクスポージャーを得たいという投資家の強い需要を浮き彫りにしています。このプレミアムは、レバレッジによる上昇の可能性、インデックスへの組み入れ資格、直接的に保有することに比べての取得の容易さなど、さまざまな要因の相乗効果の結果です。歴史データを見ると、2022年8月から2025年8月の間に、その会社のmNAVは1倍から4.5倍の間で変動しており、市場の感情が評価に与える影響が顕著であることを反映しています。### 類似企業の比較私たちは、ビットコイン準備金戦略を採用している上場企業を横断的に分析しました：- ビットコインの純資産から見ると、ある会社は580,250枚のビットコイン（約637億ドル）を保有しており、次いで他の数社が7,800枚から59枚の範囲で保有しています。- 時価総額とビットコインの純資産の比率に関して、各企業のパフォーマンスには大きな差があり、1.25倍から27.06倍までさまざまです。- 年初から現在までのビットコインの収益率に関して、小型株は継続的な買い増しにより、1株あたりのビットコインの成長率がより高くなっています。- 現在のビットコイン準備金の成長率に基づき、一部の企業は理論的に短期間で十分なビットコインを蓄積し、現在のmNAVプレミアムを補填することができる。- リスクの観点から、一部の企業の債務はそのビットコイン純資産に対して高い割合を占めているため、ビットコイン価格が下落した場合、より高いリスクに直面します。一方、他の企業は無債務であり、リスクはより管理可能です。### エリア市場のバリューアービトラージ評価の違いは、資産準備の規模と資本配分の枠組みの違いに起因することが多い。しかし、地域的な資本市場のダイナミクスも同様に重要であり、これらの評価の乖離を理解するための重要な要素である。代表的な例の一つは、ある日本の企業であり、この企業は "日本のある有名企業" として知られている。その評価プレミアムは、保有するビットコイン資産だけでなく、日本国内市場に関連する構造的な優位性、税制の利点やマクロヘッジツールとしての役割を反映しています。## SharpLink：グローバルなイーサリアムのリーダー資産を構築する公開市場で運営する際、地域的な資本の流れ、税制、投資家の心理、及びマクロ経済状況は、対象資産自体と同等に重要です。これらの法域間の違いを理解することが、暗号資産と公開株式の組み合わせにおける非対称な機会を発掘する鍵となります。SharpLinkは、エーテル資本を核とした最初の上場企業として、戦略的な司法アービトラージによって利益を得る可能性を持っています。私たちは、SharpLinkがアジア市場での二重上場を実現することで、地域の流動性をさらに解放し、物語の希薄化リスクに対抗する機会があると考えています。このクロスマーケット戦略は、SharpLinkが世界的に最も代表的なエーテルネイティブ上場資産としての地位を確立し、機関レベルでの認識と参加を得るのに役立つでしょう。! 【なぜSBETに投資するのか】 過小評価されているイーサリアムベータ、CeDeFiコンバージェンスの新たな出発点](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-79aaf53f76d1342ea427df17c7a614cc)## 暗号資本構造の制度化の動向中央集権的金融と分散型金融の融合は、暗号市場の進化における重要な転換点を示しており、ますます成熟していることを意味し、より広範な金融システムに徐々に統合されています。暗号資産と伝統的資本市場の融合は、より深いマクロ金融の変革を反映しています。つまり、暗号資産はコンプライアンスがあり、機関レベルの品質を持つ資産カテゴリとして徐々に確立されつつあります。この進化の過程は大きく3つの重要な段階に分けることができ、各段階は市場の成熟度の飛躍を表しています。初期の投資ツールの硬直した構造から、現物ETFのメカニズムの突破、そして現在の収益最適化を目指した準備金モデルの台頭に至るまで、この進化の軌跡は暗号資産が現代の資本市場の構造に徐々に組み込まれていることを明確に示しており、より強力な流動性、より高い成熟度、そしてより多くの価値創造の機会をもたらしています。## リスク警告SharpLinkに対して自信を持っているものの、2つの潜在的なリスクに対して慎重な姿勢を保っています：- プレミアム圧縮リスク：SharpLinkの株価が長期間その資産純値を下回る場合、今後の株式資金調達による希薄化を引き起こす可能性があります。- ETF代替リスク：イーサリアムETFが承認され、ステーキング機能をサポートする場合、より簡便なコンプライアンス代替手段を提供し、一部の資金を引き寄せる可能性があります。しかし、私たちはSharpLinkがエーテルのネイティブな収益能力を活用して、長期的にはイーサリアムETFを上回り、成長と収益の良い結びつきを実現できると考えています。以上より、私たちはエーテルが企業の準備資金戦略において戦略的役割を果たすという確固たる信念に基づき、SharpLink Gamingに4.25億ドルのPIPE投資を行いました。戦略的パートナーの支援により、SharpLinkは暗号価値創造の新たな段階の代表となることが期待されます。中央集権的金融と分散型金融の融合が世界市場を再構築する中、私たちは引き続きSharpLinkを支援し、長期的な優れたリターンを実現し、高潜在能力の機会を発見する使命を遂行していきます。! 【なぜSBETに投資するのか】 過小評価されているイーサリアムベータ、CeDeFiコンバージェンスの新たな出発点](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-16940bfb447401a290daca3eed278dc8)
SharpLinkが4.25億ドルのPIPE融資を獲得：エーテルのネイティブリザーブ戦略を展開
PIPE投資SharpLink：企業のリザーブ戦略におけるイーサリアムの潜在能力に期待
この記事は2025年5月に書かれ、私たちのSharpLinkのPIPE投資について振り返っています。今年初めから、私たちはPIPE市場、特にデジタル資産準備金に関連する取引に注目してきました。SharpLinkは、私たちがこれまで参加した中で最も代表的なケースの一つです。
私たちはSharpLink Gaming, Inc.の4億2500万ドルのPIPE取引に参加しました。この投資は、イーサリアムを備蓄戦略とする企業に投資するユニークな機会を提供します。この投資構造はオプションの特性と長期的な価値増加の可能性を兼ね備えており、アメリカの資本市場におけるイーサリアムの戦略的地位に対する私たちの信頼を反映しており、暗号資産の機関化の発展傾向に対する私たちの全体的な判断にも合致しています。
投資する理由
イーサリアムvsビットコイン：生産性価値の差異
原生の収益能力がないビットコインと比較して、エーテルは利息を生む資産として自然に質権収益を生み出す特性を持っています。ビットコインを基盤とした戦略は主に資金調達による購入に依存し、資産の自給自足の収益を持たず、レバレッジリスクがより高いです。一方、SharpLinkはエーテルの質権収益とDeFiエコシステムを直接利用し、オンチェーンで複利成長を実現し、株主に実際の価値を創造する可能性を秘めています。
現在、公開市場では基本的にイーサリアムの収益層の経済的ポテンシャルを捉えることができません。私たちは、SharpLinkが差別化された道を提供していると考えています：ある著名企業の支援を受けて、同社はプロトコルのネイティブ戦略を実現する機会を持っており、それによってチェーン上でかなりのリターンを得ることができ、そのモデルの期待値は将来のイーサリアムのステーキングETFのパフォーマンスを上回るとされています。
さらに、イーサリアムのインプライドボラティリティはビットコインよりもはるかに高く、株式連動構造に非対称な上昇オプションを導入しました。これは、転換社債アービトラージや構造的デリバティブ戦略を実行する投資家に特に魅力的です。
戦略的パートナーシップの重要性
私たちは、4.25億ドルのPIPEファイナンスのリードインベスターであるある著名企業と協力できることを光栄に思います。エーテルの商業化において最も効果的な実行者として、その企業は技術的権威、製品エコシステムの深さ、運営規模の3つの側面で独自の利点を持ち、SharpLinkをエーテルのネイティブ企業のプラットフォームにする理想的な投資家となっています。
この企業は2014年にイーサリアムの共同創設者によって設立され、イーサリアムのオープンソース基盤をスケーラブルな現実のアプリケーションに転換する上で重要な役割を果たしました。この企業は複数のトップ投資機関から7億ドル以上を調達しており、一連の成功した戦略的買収の経験を持ち、イーサリアムエコシステムで最も深く組み込まれた商業運営者です。
SharpLinkにおいて、私たちは独自の資産と最も能力のある投資者との組み合わせを見ています。この協働関係は強力な正のフィードバックループを形成します：プロトコルのネイティブな準備金戦略とプロトコルのネイティブなリーダーが共に駆動します。戦略的パートナーのリーダーシップの下、私たちはSharpLinkが伝統的な資本市場においてイーサリアムの生産的な資本がいかに機関化と規模化を実現するかを示すフラッグシップケースになると信じています。
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市場評価の比較
SharpLinkの投資機会を理解するために、私たちは異なる上場企業の暗号保留金戦略を分析しました：
有名な企業:暗号準備戦略のパイオニア
ある会社は暗号資産の準備金戦略において業界の基準を確立し、2025年5月までに580,250枚のビットコインを保有し、その時の時価総額で約637億ドルに相当します。この会社の戦略は、低コストの債務と株式の発行を通じてビットコインを購入することにあり、このモデルは企業の模倣の波を引き起こし、暗号資産が準備資産としての実行可能性を十分に示しました。
2025年5月時点で、この会社が保有するビットコインの価値は約637億ドルで、その株式は1.78倍のmNAV（時価総額/純資産価値）で取引されており、上場株式を通じて規制されたレバレッジのある暗号資産へのエクスポージャーを得たいという投資家の強い需要を浮き彫りにしています。このプレミアムは、レバレッジによる上昇の可能性、インデックスへの組み入れ資格、直接的に保有することに比べての取得の容易さなど、さまざまな要因の相乗効果の結果です。
歴史データを見ると、2022年8月から2025年8月の間に、その会社のmNAVは1倍から4.5倍の間で変動しており、市場の感情が評価に与える影響が顕著であることを反映しています。
類似企業の比較
私たちは、ビットコイン準備金戦略を採用している上場企業を横断的に分析しました：
エリア市場のバリューアービトラージ
評価の違いは、資産準備の規模と資本配分の枠組みの違いに起因することが多い。しかし、地域的な資本市場のダイナミクスも同様に重要であり、これらの評価の乖離を理解するための重要な要素である。代表的な例の一つは、ある日本の企業であり、この企業は "日本のある有名企業" として知られている。
その評価プレミアムは、保有するビットコイン資産だけでなく、日本国内市場に関連する構造的な優位性、税制の利点やマクロヘッジツールとしての役割を反映しています。
SharpLink：グローバルなイーサリアムのリーダー資産を構築する
公開市場で運営する際、地域的な資本の流れ、税制、投資家の心理、及びマクロ経済状況は、対象資産自体と同等に重要です。これらの法域間の違いを理解することが、暗号資産と公開株式の組み合わせにおける非対称な機会を発掘する鍵となります。
SharpLinkは、エーテル資本を核とした最初の上場企業として、戦略的な司法アービトラージによって利益を得る可能性を持っています。私たちは、SharpLinkがアジア市場での二重上場を実現することで、地域の流動性をさらに解放し、物語の希薄化リスクに対抗する機会があると考えています。このクロスマーケット戦略は、SharpLinkが世界的に最も代表的なエーテルネイティブ上場資産としての地位を確立し、機関レベルでの認識と参加を得るのに役立つでしょう。
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暗号資本構造の制度化の動向
中央集権的金融と分散型金融の融合は、暗号市場の進化における重要な転換点を示しており、ますます成熟していることを意味し、より広範な金融システムに徐々に統合されています。暗号資産と伝統的資本市場の融合は、より深いマクロ金融の変革を反映しています。つまり、暗号資産はコンプライアンスがあり、機関レベルの品質を持つ資産カテゴリとして徐々に確立されつつあります。この進化の過程は大きく3つの重要な段階に分けることができ、各段階は市場の成熟度の飛躍を表しています。
初期の投資ツールの硬直した構造から、現物ETFのメカニズムの突破、そして現在の収益最適化を目指した準備金モデルの台頭に至るまで、この進化の軌跡は暗号資産が現代の資本市場の構造に徐々に組み込まれていることを明確に示しており、より強力な流動性、より高い成熟度、そしてより多くの価値創造の機会をもたらしています。
リスク警告
SharpLinkに対して自信を持っているものの、2つの潜在的なリスクに対して慎重な姿勢を保っています：
しかし、私たちはSharpLinkがエーテルのネイティブな収益能力を活用して、長期的にはイーサリアムETFを上回り、成長と収益の良い結びつきを実現できると考えています。
以上より、私たちはエーテルが企業の準備資金戦略において戦略的役割を果たすという確固たる信念に基づき、SharpLink Gamingに4.25億ドルのPIPE投資を行いました。戦略的パートナーの支援により、SharpLinkは暗号価値創造の新たな段階の代表となることが期待されます。中央集権的金融と分散型金融の融合が世界市場を再構築する中、私たちは引き続きSharpLinkを支援し、長期的な優れたリターンを実現し、高潜在能力の機会を発見する使命を遂行していきます。
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