ステーク市場の新しい構図とLido V3

2020年以降、ステーク市場は重大な変革を遂げました。機関投資家によるステークの需要は増加し続けていますが、同時により厳しい規制とコンプライアンス要件にも直面しています。多くの機関は既存のプラットフォームを通じてステークを行っていますが、一部の機関は依然として内部的な制約を受けています。

イーサリアムとそのエコシステムは、スケーラビリティとステークの中央集権化の問題を解決するために努力してきました。一方、高度なユーザーは、よりカスタマイズされた報酬構造の提案を求めています。

これらのニーズに対応するために、新しい世代のステークソリューションが登場し、ステーク保険庫（stVaults）の概念が導入されました。このソリューションは、カスタマイズ可能でモジュール式のイーサリアムステーク選択肢を提供し、業界の最前線を行っています。

! Lido V3:機関投資家向けイーサリアムステーキングのために誕生

新しい世代のステーク基盤インフラ

新しい世代のステークプランは、既存のイーサリアムステークプロトコルの機能を拡張しました。これは、ステークルーターとそのモジュールで構成され、さまざまなユースケースにカスタマイズされたソリューションを提供することを目的としたステーク保険庫（stVaults）を導入しています。

stVaultsは、パーソナライズされた設定で流動性トークンへのアクセスをサポートし、ユーザーは検証、手数料構造、リスク・リターンのプロファイルなどのパラメータを設定して、さまざまなステークホルダーのニーズに応えます。

このプランには以下の利点があります:

• 機関向け：機関ステーク者は流動性トークンを使用でき、資金を非管理型契約に保持することができ、規制およびリスク管理要件の遵守に役立ちます。

• ノードの柔軟性：ノードはキュレーターとして機能し、高いTVLの顧客のためにカスタマイズされたソリューションを提供し、より高い収益を得ることを許可します。

• 収益の向上：資産管理者は市場の動向に迅速に適応し、流動性トークンの一般的なステーク属性を利用して革新的な戦略を策定し、資本効率を最適化することができます。

最終目標は、各方面に対して長期的なインセンティブメカニズムを確立し、イーサリアムエコシステム内で予測可能で、未来志向かつ価値に基づいた報酬源を形成することです。

stVaultsの技術の基礎

stVaultは、単一のノードオペレーターを通じて非保管型委託流動性ステークを実現し、インフラに接続することにより流動性トークンをミントできる重要なスマートコントラクトです。

stVaultの主な目標は次のとおりです：

1. ユーザーが流動ステークのリスクとリターンの配分をカスタマイズできることを許可し、同時に既存のトークンの安定性と代替性に影響を与えない。

2. 機関ステークホルダーとノードオペレーターを相互に指定する。

3. 流動性トークンの統合度を向上させる。

stVaultでは、機関投資家は非管理型でステークを完了し、一定割合の流動性トークンを獲得できます。トークンを鋳造する際、相応の金額が保管庫から引き出すためにロックされます。ロックされた金額はトークンシェアで指定され、シェアの残高はトークンのリベースに伴い毎日増加します。ETHの引き出しを解除する際、保管庫は必要な数のトークンを破棄しなければなりません。

カスタムステーク設定のリスクを負うために、トークンの発行比率は標準の1:1とは異なり、リスクパラメータと制限によって決定される一定の準備金（準備率）が存在します。これにより、stVaultsで発行されたトークンは合理的なオーバーコラテラルを維持し、その経済的安全性を強化します。

総じて、stVaultsは非保管型ステークプラットフォームであり、既存のコアプロトコルと並行して機能します。どのユーザーでも選択したノードオペレーターを介して安全にETHをステークできます。コアプロトコルとの接続を通じて、stVaultsはパーソナライズされた検証設定によってサポートされる流動性トークンをミントし、市場が提供する高い流動性と統合の利点を享受します。

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カスタマイズ可能な保管庫が多様なニーズに応える

stVaultsは柔軟な設定オプションを備えており、さまざまなビルダーがステーク設定をカスタマイズし、報酬を最適化し、特注の製品ラインを開発できるようにします。同時に、流動性トークンの安全性と流動性から恩恵を受けます。

主要アプリケーションシーンには：

• 机构ステーク：機関ユーザーが専用のstVaultsを作成し、特定のノードオペレーターに接続し、統合を構成し、入金および出金アクセスを管理することを許可します。ホスティングおよび非ホスティング設定をサポートします。

• レバレッジステーク：上級ステークホルダーにレバレッジステーク戦略を実施するためのツールを提供し、手動および自動スマートコントラクトをサポートします。一次市場からコアプロトコルを通じて直接ETHを取得するか、二次市場のDeFi貸出プラットフォームが提供するETHを利用できます。

• 再ステークリスク管理：共有のセキュリティを取り入れた選択的参加方法を導入し、参加者がカスタマイズされた戦略を探求し、再ステークに参加できるようにし、より広範なエコシステムに社会的リスクをもたらさないようにします。

• 未来を見据えたインフラストラクチャー：開発者にモジュール式の基盤を提供し、エコシステムに適応したステーク製品とツールの作成をサポートします。

イーサリアムの非中央集権化を促進する

新しい世代のステークプランは、以下の方法でイーサリアムの分散化を強化します：

1. オープンで調整された競争の新興市場：モジュール式でカスタマイズ可能なステークフレームワークを提供し、各stVaultには独立したオペレーターがあり、ノードのマタイ効果を低下させる。

2. 流動性、パフォーマンス、安全性のバランスを取る：資本効率、バリデーターのパフォーマンス、ステークの集中度をバランスさせるメカニズム。

3. 自発的なアップグレードと自律性：ステーク者が新機能を採用するかどうかを選択できるようにし、自律性を維持し、イーサリアムのオープン性を尊重します。

開発ロードマップ

新しいプランの導入計画は3つの段階に分かれています：

1. 早期採用者は既存の技術スタックを使用して再ステーク保険庫を構築し、預け入れと早期アクセスプログラムを開始します。

2. テストネットを展開し、パートナーと厳格なテストおよび統合開発を行います。

3. メインネットが起動し、カスタム機関設定、レバレッジステーク、および共有セキュリティ構成を含む重要なユースケースが有効になります。

まとめ

新しい世代のステークプランは、モジュール式の革新的なstVaultsを導入し、機関投資家に大きな柔軟性を提供します。ステークホルダーは、ニーズに応じて戦略をカスタマイズし、報酬を最適化しながら、流動性トークンの利点を享受できます。

規制環境の改善を背景に、機関投資家のイーサリアムステークへの関心がさらに高まることが期待されています。新しいプランは、機関投資者、ノードオペレーター、資産管理者のニーズに最適化されており、彼らがイーサリアムエコシステムにより良く参加できるようになっています。

さらに、新しいプランではイーサリアムの分散化、流動性、安全性が優先考慮されています。その設計は、バリデーター間の健全な競争を促し、同時にガバナンスと罰則リスクを減少させます。パフォーマンス、流動性、リスクのバランスを取ることで、新世代のステーク解決策はイーサリアムの長期的な発展を強力にサポートします。

! Lido V3:機関投資家向けイーサリアムステーキングのために誕生