MicroStrategyのビットコイン戦略:企業ファイナンスの新しい時代

MicroStrategyは単なるビットコインへの巨大な賭けではなく、企業の資金調達における革命でもあります。この上場企業は、伝統的な金融規則に制約された領域と、熱心なビットコイン信者に主導された領域の2つを巧みに横断しています。

マイケル・セーラーは2020年にビットコインをMicroStrategyの核心戦略とする決定を下しました。暗号通貨の価格が急騰する中、同社の株価は過去1年で700%以上上昇しました。MicroStrategyは現在、中本聡に次ぐ第2のビットコイン保有者で、471,107ビットコインを保有しています。セーラーの個人純資産も19億ドルから94億ドルに急増しました。

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MicroStrategyの成功を推進する鍵は、ボラティリティを受け入れることにあります。ボラティリティは伝統的な投資家の天敵ですが、オプショントレーダーや投機家の親友です。これによりMicroStrategyは市場で最も活発に取引される株式の一つとなり、その日々の取引量はテクノロジー大手と肩を並べることができます。

サイラーは「ビットコイン収益率」という新しい金融指標を発明し、企業が保有するビットコインと株式の比率の変化を測定するために使用します。MicroStrategyは昨年第4四半期に48%のビットコイン収益率を達成し、年間では74.3%に達しました。

会社は「21/21」計画を発表し、今後3年間で420億ドルを調達してより多くのビットコインを購入することを目指しています。昨年の11月と12月だけで、同社は約180億ドル相当の20万枚近くのビットコインを取得しました。

マイクロストラテジーは合計730億ドルの転換社債を発行し、金利は非常に低いです。ビットコインによる高いボラティリティのおかげで、これらの社債は市場で最もパフォーマンスの良い製品の一つとなりました。昨年11月に発行された300億ドルのゼロクーポン債も、わずか数ヶ月で89%上昇しました。

多くの企業がMicroStrategyのモデルに倣い始めています。統計によると、約90社の上場企業がビットコインをバランスシートに組み込んでおり、テスラやBlockなどの著名企業が含まれています。一部の企業は、ビットコインに完全に依存して生き残っている、例えば日本のMetaplanetホテルグループのように。

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批判に直面しても、サラーはMicroStrategyの戦略に自信を持っています。彼は、従来の考え方では資本は負債であり、ボラティリティは悪いものであるとされていますが、ビットコインスタンダードでは資本は資産であり、ボラティリティは良いものであると考えています。

サイラーは、ドルの不断の価値下落の背景の中で、ビットコインがより良い価値保存手段であると信じています。彼は自らの使命を「無毒資本」を世界に広めることと定義しています。サイラーのこれまでの起業経験は波乱に満ちていましたが、彼は今、新たな方向を見出しました。「私は20のものを発明し、それらを成功させるために努力しましたが、その中で世界を変えたものは一つもありません。中本聡は一つのものを創造し、それを世界に与え、そして消えました。それは私のどのアイデアよりも成功しています。」

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