# 2025年6月オンチェーンデータ解読：イーサリアムが収入ランキングの首位を奪還、ビットコインの機関化傾向が強化## まとめ- ソラナは取引量とアクティブアドレスで引き続きリードし、ベースがそれに続いています；イーサリアムは高価値のインタラクションによって手数料収入の首位を奪還しました。- イーサリアムが資金を吸引し、PolygonはKatanaを活用してDeFiのストーリーを拡張しています。一方、Baseは短期的に調整していますが、エコシステムのファンダメンタルズは依然として長期的な成長の潜在能力を持っています。- BTCオンチェーン取引量が急減し、高価値取引の割合が89%に上昇。"価格上昇、取引量縮小"の状況下で、オンチェーン活動は急速に機関化に向かっている。- BTCコスト基盤の分布が重要なサポートを明らかにし、93,000-100,000 USDTがオンチェーンの防衛線の核心となる。- PumpSwapの取引量が380億を突破し、ユーザー数が900万を超え、Solana DEX市場の新しい構図を引き続きリードしています。- Seiのオンチェーン取引量とTVLが同期して急増し、エコシステムの拡張と技術的優位性、政策的な資本の恩恵が共鳴を形成しています。## オンチェーンデータ概要### オンチェーン活動と資金の流れの概要オンチェーン全体の資金流動分析を行うだけでなく、いくつかの重要なオンチェーン活動指標を選択し、各ブロックチェーンエコシステムの真の使用熱度と活発度を評価します。これらの指標には、毎日の取引量、毎日のGas費用、毎日のアクティブアドレス数、クロスチェーンブリッジの純流量が含まれており、ユーザー行動、ネットワーク使用強度、資産流動性などの複数の次元をカバーしています。資金の流入と流出だけを観察するのに比べて、これらのオンチェーンネイティブデータは、パブリックチェーンエコシステムのファンダメンタルズの変化をより包括的に反映し、資本の流れの背後に実際の使用需要とユーザーの増加が伴っているかどうかを判断するのに役立ち、持続可能な発展を持つネットワーク基盤を特定します。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-82441bf1fd659acdc465aee42c9507a9)### オンチェーン取引量の比較：ソラナとベースのオンチェーンでの活発度が顕著にリードしているデータプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、Solanaは月間取引量で29.7億件を超え、主流のパブリックチェーンの首位を維持しており、強力なオンチェーンスループット能力と活発なエコシステムの相互作用レベルを示しています。高頻度取引はもはやMemeやBotなどのホットアプリケーションに限られず、ステーブルコイン、RWA、金融ツールなどのより深いシーンにまで継続的に広がっています。過去1週間、機関投資家はRWAとステーブルコイン分野での配置を加速しました：時価総額900億ドルのFiservはSolana上にステーブルコインを展開することを発表しました；Republic CryptoはrSpaceX株のトークン化製品を発表し、Solanaのプライベートマーケットにおける応用の境界をさらに拡大しました。Solanaを除いて、Baseも引き続き強力な成長傾向を維持しており、6月の累計取引量は2.92億件に達し、Arbitrum（6,270万件）やPolygon PoS（1.01億件）を大きくリードし、Layer 2の第二梯隊の前列に安定して位置しています。最近、Baseは実際のアプリケーションシーンを拡大し続けています。6月には、あるeコマースプラットフォームがBaseチェーン上でのUSDC支払いをサポートすることを発表し、世界30か国以上の商人をカバーし、正式に主流の支払いシステムに参入したことを示しています。同時に、大手銀行もBase上での預金トークンの導入試験を開始し、銀行級資産をオンチェーンに移行し、RWAおよび金融シーンにおける実用性をさらに強化しています。対照的に、従来のLayer 1パブリックチェーンであるEthereumとBitcoinは、月間取引量がそれぞれ4,195万件と1,028万件で、安定した取引リズムを維持しています。高性能パブリックチェーンに比べて頻度は劣るものの、高価値資産の保持とDeFiのコアインタラクションにおいて、依然として重要な地位を占めています。全体的に見て、SolanaとBaseは6月の取引データで顕著な優位性を示し、高頻度インタラクションエコシステムにおける主導的地位を着実に強化しています。それに対して、一部のイーサリアム拡張ソリューションの勢いは鈍化しており、資金とユーザーの注意が徐々に新興の高性能チェーンにシフトしています。オンチェーン取引量の進化は、技術力とユーザーの活発度を反映するだけでなく、将来のエコシステム競争の方向性を示唆しています。今後は、インタラクションの質と実際のユーザーデータを組み合わせて、持続可能性とエコシステムの深さを継続的に検証する必要があります。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-978f6df4d30accffde57167caa3013cd)### オンチェーン収入の構図が再度洗牌される：イーサリアムが首位を奪還、Baseの成長が鈍化データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、イーサリアムはオンチェーン手数料収入で首位を再獲得し、単月で3,907万ドルの収益を上げ、高価値インタラクション分野でのリーダーシップを確固たるものにしました。ソラナは今月、3,054万ドルの収益を記録し、イーサリアムにわずかに劣るものの、2位にランクインしました。しかし、5月を振り返ると、ソラナは一時的にイーサリアムを超え、単月手数料は5,306万ドルに達し、その月の収益が最も高いパブリックチェーンとなり、特定の段階で強力な取引の動きとアプリケーションの爆発力を示しました。ビットコインは1,475万ドルで第3位にランクインしていますが、取引件数とアクティブアドレスはソラナに及びません。しかし、価値の保存とBTC L2エコシステムが徐々に芽生えているメインネットとして、依然として強力な手数料創出能力を保持しています。Baseの今月の収入は前月比で減少し、5月の587万ドルから6月の487万ドルに落ち込みました。尽管、依然としてアービトラム（168万ドル）とポリゴンPoS（約23万ドル）を大きく上回っていますが、成長の勢いが若干鈍化しており、実際のアプリケーションと資金の流入の持続性を観察する必要があります。トレンドを観察すると、イーサリアムとビットコインの手数料曲線は比較的安定しており、主に高価値のインタラクションの需要を示しています。一方、ソラナの手数料は変動的に上昇する傾向があり、そのエコシステム内の高頻度シーンの活発さに密接に関連しています。ベースの短期的な調整も、そのユーザーの成長と資金の流入がまだ初期の統合段階にあることを反映しています。全体的に見て、手数料収入はオンチェーン経済の活発さの縮図であるだけでなく、エコシステムの構造とユーザーの行動パスの変化を反映しています。イーサリアムの強い反発とBaseの短期的な調整は、新興公チェーンがイーサリアムとビットコインの収入の主導的地位に挑戦する際に直面する段階的な変数と競争圧力を明らかにしています。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5a606210c4e8e8ebcd6bb2b405731630)### アクティブアドレス分析：ソラナがリードし、ベースがその後を追うデータプラットフォームによると、2025年6月30日現在、Solanaは日平均480万のアクティブアドレスを持ち、パブリックチェーンで首位を維持しています。これは他のLayer 1を大きくリードしているだけでなく、ほとんどのLayer 2ネットワークをも大幅に上回っています。Solanaのユーザーアクティビティは、Meme通貨、自動取引ボット、ステーブルコインの支払い、そして新興RWAシーンの高頻度な相互作用から主に恩恵を受けており、そのオンチェーン相互作用は、投機的なアプリケーションから実際の資産の実現と支払いエコシステムに拡大しており、明らかなユーザーリテンションのメリットを持っています。Baseは171万の日均活跃アドレスで第2位に位置し、強力な成長の勢いを示しています。そのユーザー数は6月に引き続き増加しており、主に3つの側面から来ています：L2のネイティブエコシステムの拡大；安定通貨（USDC）が実際の商業シーンに導入されたことによる支払いユーザーの導入；伝統的な金融機関がオンチェーンでの試験運用を行うことによって引き起こされた構造的資金とアプリケーションの移行。Baseのユーザーの増加は数量だけでなく、インタラクションの頻度やオンチェーンの活発な契約数の増加にも反映されており、徐々に金融からソーシャルへのフルスタックエコシステムの雛形を形成しています。Polygon PoSはビットコインとそれぞれ57万と50万の日平均アクティブアドレスで3位と4位にランクインしており、前者は安定したイーサリアムのサイドチェーンとして、NFT、ゲーム、中小型開発者コミュニティの中で一定の基盤を保っています。一方、後者はその低頻度の送金特性とストレージの位置づけに制約されており、アドレスの増加は比較的安定しています。イーサリアムとArbitrumのユーザー活躍度は相対的に遅れており、日平均アドレスはそれぞれ44万と32万で、高いGasコストと新興アプリケーションの推進力の欠如の影響を受けて、ユーザーのインタラクション意欲が縮小していることを示しています。特にMeme、Bot、RWAなどのテーマにおいて、ユーザーは徐々にコストが低く、アプリケーションが豊富な新興チェーンに移行しており、チェーン間の競争構造の変化を反映しています。全体として、6月のデイリーアクティブアドレスデータは、Layer 1とLayer 2の間の分化傾向が加速していることを明確に反映しています。高頻度型のメインチェーンと現実のアプリケーションに駆動されるL2が、従来の技術力の強いチェーンに代わってエコシステムの注目の焦点になっています。ユーザーの活発度は取引の増加の前提であるだけでなく、将来のエコシステムの資金と開発者リソースの集積方向をも示しており、その後の発展の質とユーザーの粘着性の動向を引き続き追跡する価値があります。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-125486dd1f9946823aa172478cef728c)### パブリックチェーン資金の流れ分析：イーサリアムが先頭を行き、Baseが調整、PolygonがDeFi分野に布陣データプラットフォームのデータによると、最近1か月の時点で、イーサリアムは510億ドルの資金純流入を記録し、主導的な地位を維持し、強力な資金吸引能力を示しています。Polygon PoSが続き、2.63億ドルの純流入を記録し、穏やかな成長傾向を継続しています。それに対して、Layer 2ネットワークのBaseは、資金純流出が500億ドルに達し、今回の資本撤退で最も顕著なパブリックチェーンとなりました。今回の資金の流れは、前数週間の構造的トレンドを継続しています：イーサリアムは、Pectraのアップグレード、ETH現物ETFの継続的な純流入、機関の追加保有などの複数の好材料の恩恵を受けており、DeFiセクターの熱気の回復と規制政策の緩和も重なり、その"高流動性+高コンセンサス"の核心的地位をさらに強固にしています。Polygonの資金の回流は、最近のエコシステムの配置に関連している可能性があります。Polygon Labsは、ある暗号通貨のマーケットメーカーと提携して、DeFiに特化したLayer2ネットワークKatanaを立ち上げ、資産の断片化と収益の持続可能性の問題を解決することに焦点を当てています。Katanaは中央集権的な選別メカニズムを採用し、VaultBridgeを通じて資金をメインネットの貸し出しに回流させ、オンチェーンにリベートを返すことで効率的なクローズドループを形成し、機関や高純資産ユーザーを引き付けています。この動きは、PolygonのDeFi分野での位置付けを強化するだけでなく、より差別化されたLayer2の物語をもたらします。Polygonが最近記録した2.63億ドルの純流入は、市場がKatanaのモデルと将来の可能性に対して積極的な期待を示していることを反映しているかもしれません。Baseは最近、大規模な資金流出を記録しましたが、これはエコシステムの弱体化ではなく、むしろ段階的な調整によるものと考えられます。実際、6月中旬にはBaseは強力な資金流入を迎え、ある取引プラットフォームの深い統合や、あるeコマースプラットフォームとの協力によるUSDC支払いシーンの拡大、ある大手銀行によるオンチェーンでの預金トークンのテストなど、いくつかの好材料が実現し、エコシステムの熱気が急速に高まりました。現在、BaseのTVLは340億ドル、安定通貨の時価総額は410億ドルで、主要なプロトコルのパフォーマンスは強力です。短期的な資金の流動は市場のローテーションやアービトラージの影響を受ける可能性がありますが、中長期的にはBaseは持続的な拡張と資金の回帰の潜在能力を備えています。今回の資金の流れは、主流の公チェーン間の構造的な分化を反映しています。イーサリアムは技術のアップグレードと機関の好材料により、コアな地位を堅持しています。PolygonはKatanaを活用してDeFi分野での発言権を強化しています。一方、Baseは短期的なネット流出が見られましたが、複数の実用的なアプリケーションと機関との協力の下で、エコシステムのファンダメンタルは依然として健全であり、将来的には資金の流入と再拡張の可能性があります。全体として、資金は「技術力+シナリオの実現+資本の統合」という三つのコアを中心に新たな配置とローテーションを展開しています。資金のクロスチェーン回転が進む中、ビットコインは市場のコア資産として、そのオンチェーン構造指標も多くの重要な信号を発信しています。本記事では、現在の市場の背景に構造的な支援があるかどうかを評価するために、取引件数と取引金額、実体調整後の送金構造、コスト基盤分布（CBD）の三つの代表的な指標に焦点を当て、機関の行動が主導するトレンドが持続的に深化しているかを観察します。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d3cb1de95bcff24cc723a404f419261d)## ビットコインの重要指標分析ビットコイン価格が歴史的高値圏での持ち合いを続ける中、オンチェーンデータには複数の構造的変化が見られ、市場参加者の構造と資金の動きが大きく調整されていることを反映しています。現在の相場背景と潜在的リスクの方向性をより包括的に理解するために、本稿では三つの重要なオンチェーン指標に焦点を当てて解析します：オンチェーン取引件数と平均取引金額の変化、実体調整された送金金額構造（Entity-adjusted Volume Breakdown）、およびコスト基盤分布（Cost
イーサリアムが収入ランキングの首位を奪還、ビットコインの機関化トレンドが強まる
2025年6月オンチェーンデータ解読：イーサリアムが収入ランキングの首位を奪還、ビットコインの機関化傾向が強化
まとめ
ソラナは取引量とアクティブアドレスで引き続きリードし、ベースがそれに続いています；イーサリアムは高価値のインタラクションによって手数料収入の首位を奪還しました。
イーサリアムが資金を吸引し、PolygonはKatanaを活用してDeFiのストーリーを拡張しています。一方、Baseは短期的に調整していますが、エコシステムのファンダメンタルズは依然として長期的な成長の潜在能力を持っています。
BTCオンチェーン取引量が急減し、高価値取引の割合が89%に上昇。"価格上昇、取引量縮小"の状況下で、オンチェーン活動は急速に機関化に向かっている。
BTCコスト基盤の分布が重要なサポートを明らかにし、93,000-100,000 USDTがオンチェーンの防衛線の核心となる。
PumpSwapの取引量が380億を突破し、ユーザー数が900万を超え、Solana DEX市場の新しい構図を引き続きリードしています。
Seiのオンチェーン取引量とTVLが同期して急増し、エコシステムの拡張と技術的優位性、政策的な資本の恩恵が共鳴を形成しています。
オンチェーンデータ概要
オンチェーン活動と資金の流れの概要
オンチェーン全体の資金流動分析を行うだけでなく、いくつかの重要なオンチェーン活動指標を選択し、各ブロックチェーンエコシステムの真の使用熱度と活発度を評価します。これらの指標には、毎日の取引量、毎日のGas費用、毎日のアクティブアドレス数、クロスチェーンブリッジの純流量が含まれており、ユーザー行動、ネットワーク使用強度、資産流動性などの複数の次元をカバーしています。資金の流入と流出だけを観察するのに比べて、これらのオンチェーンネイティブデータは、パブリックチェーンエコシステムのファンダメンタルズの変化をより包括的に反映し、資本の流れの背後に実際の使用需要とユーザーの増加が伴っているかどうかを判断するのに役立ち、持続可能な発展を持つネットワーク基盤を特定します。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
オンチェーン取引量の比較：ソラナとベースのオンチェーンでの活発度が顕著にリードしている
データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、Solanaは月間取引量で29.7億件を超え、主流のパブリックチェーンの首位を維持しており、強力なオンチェーンスループット能力と活発なエコシステムの相互作用レベルを示しています。高頻度取引はもはやMemeやBotなどのホットアプリケーションに限られず、ステーブルコイン、RWA、金融ツールなどのより深いシーンにまで継続的に広がっています。過去1週間、機関投資家はRWAとステーブルコイン分野での配置を加速しました：時価総額900億ドルのFiservはSolana上にステーブルコインを展開することを発表しました；Republic CryptoはrSpaceX株のトークン化製品を発表し、Solanaのプライベートマーケットにおける応用の境界をさらに拡大しました。
Solanaを除いて、Baseも引き続き強力な成長傾向を維持しており、6月の累計取引量は2.92億件に達し、Arbitrum（6,270万件）やPolygon PoS（1.01億件）を大きくリードし、Layer 2の第二梯隊の前列に安定して位置しています。最近、Baseは実際のアプリケーションシーンを拡大し続けています。6月には、あるeコマースプラットフォームがBaseチェーン上でのUSDC支払いをサポートすることを発表し、世界30か国以上の商人をカバーし、正式に主流の支払いシステムに参入したことを示しています。同時に、大手銀行もBase上での預金トークンの導入試験を開始し、銀行級資産をオンチェーンに移行し、RWAおよび金融シーンにおける実用性をさらに強化しています。
対照的に、従来のLayer 1パブリックチェーンであるEthereumとBitcoinは、月間取引量がそれぞれ4,195万件と1,028万件で、安定した取引リズムを維持しています。高性能パブリックチェーンに比べて頻度は劣るものの、高価値資産の保持とDeFiのコアインタラクションにおいて、依然として重要な地位を占めています。
全体的に見て、SolanaとBaseは6月の取引データで顕著な優位性を示し、高頻度インタラクションエコシステムにおける主導的地位を着実に強化しています。それに対して、一部のイーサリアム拡張ソリューションの勢いは鈍化しており、資金とユーザーの注意が徐々に新興の高性能チェーンにシフトしています。オンチェーン取引量の進化は、技術力とユーザーの活発度を反映するだけでなく、将来のエコシステム競争の方向性を示唆しています。今後は、インタラクションの質と実際のユーザーデータを組み合わせて、持続可能性とエコシステムの深さを継続的に検証する必要があります。
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オンチェーン収入の構図が再度洗牌される：イーサリアムが首位を奪還、Baseの成長が鈍化
データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、イーサリアムはオンチェーン手数料収入で首位を再獲得し、単月で3,907万ドルの収益を上げ、高価値インタラクション分野でのリーダーシップを確固たるものにしました。ソラナは今月、3,054万ドルの収益を記録し、イーサリアムにわずかに劣るものの、2位にランクインしました。しかし、5月を振り返ると、ソラナは一時的にイーサリアムを超え、単月手数料は5,306万ドルに達し、その月の収益が最も高いパブリックチェーンとなり、特定の段階で強力な取引の動きとアプリケーションの爆発力を示しました。
ビットコインは1,475万ドルで第3位にランクインしていますが、取引件数とアクティブアドレスはソラナに及びません。しかし、価値の保存とBTC L2エコシステムが徐々に芽生えているメインネットとして、依然として強力な手数料創出能力を保持しています。Baseの今月の収入は前月比で減少し、5月の587万ドルから6月の487万ドルに落ち込みました。尽管、依然としてアービトラム（168万ドル）とポリゴンPoS（約23万ドル）を大きく上回っていますが、成長の勢いが若干鈍化しており、実際のアプリケーションと資金の流入の持続性を観察する必要があります。
トレンドを観察すると、イーサリアムとビットコインの手数料曲線は比較的安定しており、主に高価値のインタラクションの需要を示しています。一方、ソラナの手数料は変動的に上昇する傾向があり、そのエコシステム内の高頻度シーンの活発さに密接に関連しています。ベースの短期的な調整も、そのユーザーの成長と資金の流入がまだ初期の統合段階にあることを反映しています。
全体的に見て、手数料収入はオンチェーン経済の活発さの縮図であるだけでなく、エコシステムの構造とユーザーの行動パスの変化を反映しています。イーサリアムの強い反発とBaseの短期的な調整は、新興公チェーンがイーサリアムとビットコインの収入の主導的地位に挑戦する際に直面する段階的な変数と競争圧力を明らかにしています。
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アクティブアドレス分析：ソラナがリードし、ベースがその後を追う
データプラットフォームによると、2025年6月30日現在、Solanaは日平均480万のアクティブアドレスを持ち、パブリックチェーンで首位を維持しています。これは他のLayer 1を大きくリードしているだけでなく、ほとんどのLayer 2ネットワークをも大幅に上回っています。Solanaのユーザーアクティビティは、Meme通貨、自動取引ボット、ステーブルコインの支払い、そして新興RWAシーンの高頻度な相互作用から主に恩恵を受けており、そのオンチェーン相互作用は、投機的なアプリケーションから実際の資産の実現と支払いエコシステムに拡大しており、明らかなユーザーリテンションのメリットを持っています。
Baseは171万の日均活跃アドレスで第2位に位置し、強力な成長の勢いを示しています。そのユーザー数は6月に引き続き増加しており、主に3つの側面から来ています：L2のネイティブエコシステムの拡大；安定通貨（USDC）が実際の商業シーンに導入されたことによる支払いユーザーの導入；伝統的な金融機関がオンチェーンでの試験運用を行うことによって引き起こされた構造的資金とアプリケーションの移行。Baseのユーザーの増加は数量だけでなく、インタラクションの頻度やオンチェーンの活発な契約数の増加にも反映されており、徐々に金融からソーシャルへのフルスタックエコシステムの雛形を形成しています。
Polygon PoSはビットコインとそれぞれ57万と50万の日平均アクティブアドレスで3位と4位にランクインしており、前者は安定したイーサリアムのサイドチェーンとして、NFT、ゲーム、中小型開発者コミュニティの中で一定の基盤を保っています。一方、後者はその低頻度の送金特性とストレージの位置づけに制約されており、アドレスの増加は比較的安定しています。
イーサリアムとArbitrumのユーザー活躍度は相対的に遅れており、日平均アドレスはそれぞれ44万と32万で、高いGasコストと新興アプリケーションの推進力の欠如の影響を受けて、ユーザーのインタラクション意欲が縮小していることを示しています。特にMeme、Bot、RWAなどのテーマにおいて、ユーザーは徐々にコストが低く、アプリケーションが豊富な新興チェーンに移行しており、チェーン間の競争構造の変化を反映しています。
全体として、6月のデイリーアクティブアドレスデータは、Layer 1とLayer 2の間の分化傾向が加速していることを明確に反映しています。高頻度型のメインチェーンと現実のアプリケーションに駆動されるL2が、従来の技術力の強いチェーンに代わってエコシステムの注目の焦点になっています。ユーザーの活発度は取引の増加の前提であるだけでなく、将来のエコシステムの資金と開発者リソースの集積方向をも示しており、その後の発展の質とユーザーの粘着性の動向を引き続き追跡する価値があります。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
パブリックチェーン資金の流れ分析：イーサリアムが先頭を行き、Baseが調整、PolygonがDeFi分野に布陣
データプラットフォームのデータによると、最近1か月の時点で、イーサリアムは510億ドルの資金純流入を記録し、主導的な地位を維持し、強力な資金吸引能力を示しています。Polygon PoSが続き、2.63億ドルの純流入を記録し、穏やかな成長傾向を継続しています。それに対して、Layer 2ネットワークのBaseは、資金純流出が500億ドルに達し、今回の資本撤退で最も顕著なパブリックチェーンとなりました。今回の資金の流れは、前数週間の構造的トレンドを継続しています：イーサリアムは、Pectraのアップグレード、ETH現物ETFの継続的な純流入、機関の追加保有などの複数の好材料の恩恵を受けており、DeFiセクターの熱気の回復と規制政策の緩和も重なり、その"高流動性+高コンセンサス"の核心的地位をさらに強固にしています。
Polygonの資金の回流は、最近のエコシステムの配置に関連している可能性があります。Polygon Labsは、ある暗号通貨のマーケットメーカーと提携して、DeFiに特化したLayer2ネットワークKatanaを立ち上げ、資産の断片化と収益の持続可能性の問題を解決することに焦点を当てています。Katanaは中央集権的な選別メカニズムを採用し、VaultBridgeを通じて資金をメインネットの貸し出しに回流させ、オンチェーンにリベートを返すことで効率的なクローズドループを形成し、機関や高純資産ユーザーを引き付けています。この動きは、PolygonのDeFi分野での位置付けを強化するだけでなく、より差別化されたLayer2の物語をもたらします。Polygonが最近記録した2.63億ドルの純流入は、市場がKatanaのモデルと将来の可能性に対して積極的な期待を示していることを反映しているかもしれません。
Baseは最近、大規模な資金流出を記録しましたが、これはエコシステムの弱体化ではなく、むしろ段階的な調整によるものと考えられます。実際、6月中旬にはBaseは強力な資金流入を迎え、ある取引プラットフォームの深い統合や、あるeコマースプラットフォームとの協力によるUSDC支払いシーンの拡大、ある大手銀行によるオンチェーンでの預金トークンのテストなど、いくつかの好材料が実現し、エコシステムの熱気が急速に高まりました。現在、BaseのTVLは340億ドル、安定通貨の時価総額は410億ドルで、主要なプロトコルのパフォーマンスは強力です。短期的な資金の流動は市場のローテーションやアービトラージの影響を受ける可能性がありますが、中長期的にはBaseは持続的な拡張と資金の回帰の潜在能力を備えています。
今回の資金の流れは、主流の公チェーン間の構造的な分化を反映しています。イーサリアムは技術のアップグレードと機関の好材料により、コアな地位を堅持しています。PolygonはKatanaを活用してDeFi分野での発言権を強化しています。一方、Baseは短期的なネット流出が見られましたが、複数の実用的なアプリケーションと機関との協力の下で、エコシステムのファンダメンタルは依然として健全であり、将来的には資金の流入と再拡張の可能性があります。全体として、資金は「技術力+シナリオの実現+資本の統合」という三つのコアを中心に新たな配置とローテーションを展開しています。
資金のクロスチェーン回転が進む中、ビットコインは市場のコア資産として、そのオンチェーン構造指標も多くの重要な信号を発信しています。本記事では、現在の市場の背景に構造的な支援があるかどうかを評価するために、取引件数と取引金額、実体調整後の送金構造、コスト基盤分布（CBD）の三つの代表的な指標に焦点を当て、機関の行動が主導するトレンドが持続的に深化しているかを観察します。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
ビットコインの重要指標分析
ビットコイン価格が歴史的高値圏での持ち合いを続ける中、オンチェーンデータには複数の構造的変化が見られ、市場参加者の構造と資金の動きが大きく調整されていることを反映しています。現在の相場背景と潜在的リスクの方向性をより包括的に理解するために、本稿では三つの重要なオンチェーン指標に焦点を当てて解析します：オンチェーン取引件数と平均取引金額の変化、実体調整された送金金額構造（Entity-adjusted Volume Breakdown）、およびコスト基盤分布（Cost