# デジタル資産は動乱の時代においてレジリエンスを示す2025年6月、全球金融市場は厳しい試練に直面しています。ウクライナの無人機が大量の核爆撃機を破壊し、核拡散への懸念を引き起こし、中米の貿易摩擦が再発し、中東の情勢が緊張するなど、複数の要因が重なり、伝統的な避難資産である金の価格は3450ドル/オンス付近に急騰しました。しかし、ビットコインは105,000ドルの水準で驚異的な安定性を示しています。この地政学的危機から"デカップリング"した動きは、暗号市場のファンダメンタルズの深い変化を反映しています。本記事では、市場構造、マクロ周期、通貨システムの再構築という3つの観点から、マクロの揺れ動きの中でビットコインが生存する道を探ります。! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f1a7422e76949990bf79eae1af502d87)## 一、地缘衝撃伝導メカニズムの失効：恐慌増幅器からリスク隔離器へ### 1. 紛争ショックの「不動態化効果」6月13日某国空襲事件発生後、ビットコインはわずか2時間で2%下落した後、迅速に安定を取り戻しました。これは2022年某地域の紛争期間中に1日で10%暴落したことと鮮明に対照的です。耐圧能力の向上は市場構造の質的変化に起因しています：データによると、2025年には長期保有者の割合が70%を突破し、投機的な資金の割合は5年で最低となっています。機関投資家はデリバティブ市場を通じてヘッジシステムを構築し、突発的な出来事の瞬時の衝撃を効果的に緩和しました。### 2. ヘッジ論理のパラダイムシフトビットコインの"デジタル黄金"属性が再定義されています。FRBの利下げサイクル開始の予想の下、ビットコインと10年期米国債の実質利回りの負の相関（-0.72）が顕著に強化され、単なる避難資産ではなく"流動性ヘッジツール"に近づいています。6月1日の米国債入札が冷え込み、実質利率が急騰した際に、ビットコインの逆方向の引き上げがこの新しい属性を証明しました。### 3. 地政学的プレミアムの「方向性吸収」中東の紛争が引き起こしたエネルギー供給チェーンの危機は、客観的にドル離れのプロセスを加速させました。ある国の中央銀行によるビットコイン決済の石油輸出比率はすでに15%を超えており、この実体経済の浸透によって地政学的リスクの一部がビットコインの硬直した需要に転換しています。データによると、紛争地域のウォレットアドレスのオンチェーン取引量は事件後に300%急増しました。## 二、マクロサイクルのネスティングゲーム：利下げ期待とインフレ緩和のダブルサポート### 1. 金融政策転換の確実性配当市場はQ3の利下げに対する期待確率が68%に達しており、これはビットコインの期限構造の急勾配に直接反映されています：6月15日の先物契約の年率プレミアムは23%に上昇し、2024年の半減期以来の新高値を記録しました。歴史的データによると、利下げサイクルが開始される前の3ヶ月間で、ビットコインの平均上昇率は37%に達し、これは金の12%を大きく上回っています。### 2. インフレーションの粘着性の構造的解消5月のコアPCE物価指数は前年同月比で2.8%に低下し、サプライチェーン圧力指数はパンデミック前の水準に回復しました。これにより、ビットコインのインフレ対抗の物語は弱まりましたが、意外にもその"成長感応資産"属性が解放されました。ある企業の最新の財務報告書によれば、企業が保有するビットコインの会計処理は"無形資産"から"戦略的準備"に変更され、機関投資家が成長株の評価フレームワークに取り入れ始めたことを示しています。### 3. 政策分化のアービトラージスペースある国の中央銀行は6ヶ月連続で金の準備を3万オンスに増やしましたが、別の国の財務省は「制御可能な通貨安」戦略を通じてドル指数を年内に12%下落させました。このような金融政策の逆行は、ビットコインを通じて外国資本のアービトラージのグレーな回路を生み出しました。データは、関連する貿易回廊におけるビットコインの店頭取引量が関税の争いの期間中に470%増加したことを監視しました。## 第三に、市場構造の大きな変化:小売カーニバルから機関投資家向け価格設定へ### 1. ポジション構造の"デレバレッジ"2025年の先物未決済契約において、ヘッジポジションの割合が初めて60%を突破し、永続契約の資金コスト率は引き続き0.01%/日以下で安定しています。この変化により、市場はもはやレバレッジ資金に依存せず、2021年によく見られた「ロング・ショートの二重爆発」現象は基本的に消失しました。あるビットコインETFの運用規模は1300億ドルを突破し、その日々の純申請額はS&P500のボラティリティ指数（VIX）と顕著な負の相関を示しています。### 2. モビリティ構造の「層状補強」ある取引プラットフォームの機関管理口座の残高が400万枚のビットコインを突破し、流通量の約21%を占めています。このような"コールドストレージ"のチップは天然の価格安定器を形成し、短期的な売り圧力が重要なサポートラインを破ることを難しくします。6月14日の地政学的事件が恐慌的な売りを引き起こしたとき、10万ドルの関門に現れた30億ドル以上の買い注文の90%は、機関の店頭取引から来ています。### 3. 価値評価システムの「伝統的融合」ビットコインとナスダック100指数の90日間の相関関係は2021年の0.85から0.32に低下したが、ロッソ2000小型株との相関関係は0.61に上昇した。この変化は、市場が伝統的な資産価格モデルを用いて評価ロジックを再構築していることを反映している：ビットコインのボラティリティ（年率45%）はテクノロジー成長株レベルに近づいており、2021年の128%を大きく下回っている。## 第四に、短期的な価格分析ビットコインは金曜日に50日単純移動平均線（103,604ドル）でサポートを受けましたが、ブルは価格を20日指数移動平均線（106,028ドル）を上回るように押し上げるのが難しい状況です。これは高値に買いが不足していることを示しています。日足チャートによると、20日移動平均線は平坦になり、相対力指数（RSI）は中点付近にあります。これは強気派や弱気派に明確な優位性をもたらしていません。もし買い手が価格を20日移動平均線を突破させることができれば、BTC/USDT通貨ペアは110,530ドルから111,980ドルの範囲に上昇する可能性があります。売り手はこの上の領域を堅く守ると予想されますが、もし強気派が優位を占めれば、この通貨ペアは13万ドルに急騰する可能性があります。下行方面、50日移動平均線(SMA)を下回ると、100,000ドルの重要な心理的抵抗に挑戦する可能性があります。その抵抗を下回ると、その通貨ペアは93,000ドルまで下落する可能性があります。4時間足では、売り手が20日移動平均線（EMA）で価格の反発を阻止しようとしていることが示されています。価格が大幅に下落し104,000ドルを下回ると、短期的な優位性は弱気に転じます。この通貨ペアは102,664ドルまで下落し、その後100,000ドルまで下落する可能性があります。買い手は100,000ドルのレベルをしっかりと守ることが予想されます。強気派は価格を50日移動平均線(SMA)を突破させなければならず、そうすることで支配権を獲得します。その後、この通貨ペアは110,530ドルに急騰する可能性があります。! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1378e811f62a87b723c18b2bea63fb7e)## 5. Future Path Deduction: Summer Hibernation and Autumn Offensive (未来の道の控除: 夏の冬眠と秋の攻勢)### 1. 6月 - 8月:ショック蓄積期米連邦準備制度の政策空白期は、ビットコインが98,000-112,000ドルの範囲で揺れ動く可能性があります。重要な観察ポイントは、7月のFOMC会議が明確な利下げ信号を発するかどうかです。テクニカル面では200日移動平均線（現在の価格は96,500ドル）が強い支えとなります。地政学的な対立の脈動的な影響は依然として存在しますが、市場の深度指標は、1%の価格変動に必要な資金量が2022年の3倍に増加したことを示しています。### 2. 9月〜11月:主要な上昇波が始まります歴史的な季節性の傾向は、10月の平均上昇率が21.89%に達することを示しており、連邦準備制度理事会が初めて利下げを行う可能性と相まって、ビットコインは15万ドルへの挑戦を開始するかもしれません。その頃には、米国債の償還ピーク（6.5兆ドル）が連邦準備制度理事会にバランスシートの拡大を強いる可能性があり、ドルの流動性の二次的な放出が最良の触媒となるでしょう。オプション市場では、12月満期、行使価格14万ドルのコールオプションが大量に蓄積されています。### 3. リスク警告：規制のグレー・ライノ規制当局のあるステーブルコイン発行者に対する法執行措置は短期的な変動を引き起こす可能性がありますが、長期的には現物ETFの常態化した承認が2000億ドルを超える伝統的な資産運用資金を引き寄せるでしょう。投資家は11月の高値更新後の"クリスマス調整"に警戒が必要で、歴史的なデータはブルマーケットサイクルのこの段階での平均下落が18%に達することを示しています。## 結語：新しい通貨秩序におけるビットコインの位置付け金が3500ドルを突破しようとしているとき、米国債の利回り曲線が持続的に逆転し、人民元の越境決済割合がドルを超える中、私たちはブレトン・ウッズ体制の崩壊以来最も深い通貨革命を目撃しています。ビットコインはこの変革の中で二重の役割を果たしています：旧体系の信用崩壊の受益者であると同時に、新秩序のインフラの建設者でもあります。その価格の安定性はもはやボラティリティの低下に由来するのではなく、基盤となる価値支援の再構築から来ています——投機のシンボルから実体経済をつなぐ流動性の橋へと進化しています。法定通貨秩序の再構築の長い冬の中で、ビットコインは最も寒さに強い芽であることを証明しています。
ビットコインの耐圧能力向上：地政学的な対立の影響が弱まる中、機関の価格設定が主導
デジタル資産は動乱の時代においてレジリエンスを示す
2025年6月、全球金融市場は厳しい試練に直面しています。ウクライナの無人機が大量の核爆撃機を破壊し、核拡散への懸念を引き起こし、中米の貿易摩擦が再発し、中東の情勢が緊張するなど、複数の要因が重なり、伝統的な避難資産である金の価格は3450ドル/オンス付近に急騰しました。しかし、ビットコインは105,000ドルの水準で驚異的な安定性を示しています。この地政学的危機から"デカップリング"した動きは、暗号市場のファンダメンタルズの深い変化を反映しています。本記事では、市場構造、マクロ周期、通貨システムの再構築という3つの観点から、マクロの揺れ動きの中でビットコインが生存する道を探ります。
! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f1a7422e76949990bf79eae1af502d87.webp)
一、地缘衝撃伝導メカニズムの失効：恐慌増幅器からリスク隔離器へ
1. 紛争ショックの「不動態化効果」
6月13日某国空襲事件発生後、ビットコインはわずか2時間で2%下落した後、迅速に安定を取り戻しました。これは2022年某地域の紛争期間中に1日で10%暴落したことと鮮明に対照的です。耐圧能力の向上は市場構造の質的変化に起因しています：データによると、2025年には長期保有者の割合が70%を突破し、投機的な資金の割合は5年で最低となっています。機関投資家はデリバティブ市場を通じてヘッジシステムを構築し、突発的な出来事の瞬時の衝撃を効果的に緩和しました。
2. ヘッジ論理のパラダイムシフト
ビットコインの"デジタル黄金"属性が再定義されています。FRBの利下げサイクル開始の予想の下、ビットコインと10年期米国債の実質利回りの負の相関（-0.72）が顕著に強化され、単なる避難資産ではなく"流動性ヘッジツール"に近づいています。6月1日の米国債入札が冷え込み、実質利率が急騰した際に、ビットコインの逆方向の引き上げがこの新しい属性を証明しました。
3. 地政学的プレミアムの「方向性吸収」
中東の紛争が引き起こしたエネルギー供給チェーンの危機は、客観的にドル離れのプロセスを加速させました。ある国の中央銀行によるビットコイン決済の石油輸出比率はすでに15%を超えており、この実体経済の浸透によって地政学的リスクの一部がビットコインの硬直した需要に転換しています。データによると、紛争地域のウォレットアドレスのオンチェーン取引量は事件後に300%急増しました。
二、マクロサイクルのネスティングゲーム：利下げ期待とインフレ緩和のダブルサポート
1. 金融政策転換の確実性配当
市場はQ3の利下げに対する期待確率が68%に達しており、これはビットコインの期限構造の急勾配に直接反映されています：6月15日の先物契約の年率プレミアムは23%に上昇し、2024年の半減期以来の新高値を記録しました。歴史的データによると、利下げサイクルが開始される前の3ヶ月間で、ビットコインの平均上昇率は37%に達し、これは金の12%を大きく上回っています。
2. インフレーションの粘着性の構造的解消
5月のコアPCE物価指数は前年同月比で2.8%に低下し、サプライチェーン圧力指数はパンデミック前の水準に回復しました。これにより、ビットコインのインフレ対抗の物語は弱まりましたが、意外にもその"成長感応資産"属性が解放されました。ある企業の最新の財務報告書によれば、企業が保有するビットコインの会計処理は"無形資産"から"戦略的準備"に変更され、機関投資家が成長株の評価フレームワークに取り入れ始めたことを示しています。
3. 政策分化のアービトラージスペース
ある国の中央銀行は6ヶ月連続で金の準備を3万オンスに増やしましたが、別の国の財務省は「制御可能な通貨安」戦略を通じてドル指数を年内に12%下落させました。このような金融政策の逆行は、ビットコインを通じて外国資本のアービトラージのグレーな回路を生み出しました。データは、関連する貿易回廊におけるビットコインの店頭取引量が関税の争いの期間中に470%増加したことを監視しました。
第三に、市場構造の大きな変化:小売カーニバルから機関投資家向け価格設定へ
1. ポジション構造の"デレバレッジ"
2025年の先物未決済契約において、ヘッジポジションの割合が初めて60%を突破し、永続契約の資金コスト率は引き続き0.01%/日以下で安定しています。この変化により、市場はもはやレバレッジ資金に依存せず、2021年によく見られた「ロング・ショートの二重爆発」現象は基本的に消失しました。あるビットコインETFの運用規模は1300億ドルを突破し、その日々の純申請額はS&P500のボラティリティ指数（VIX）と顕著な負の相関を示しています。
2. モビリティ構造の「層状補強」
ある取引プラットフォームの機関管理口座の残高が400万枚のビットコインを突破し、流通量の約21%を占めています。このような"コールドストレージ"のチップは天然の価格安定器を形成し、短期的な売り圧力が重要なサポートラインを破ることを難しくします。6月14日の地政学的事件が恐慌的な売りを引き起こしたとき、10万ドルの関門に現れた30億ドル以上の買い注文の90%は、機関の店頭取引から来ています。
3. 価値評価システムの「伝統的融合」
ビットコインとナスダック100指数の90日間の相関関係は2021年の0.85から0.32に低下したが、ロッソ2000小型株との相関関係は0.61に上昇した。この変化は、市場が伝統的な資産価格モデルを用いて評価ロジックを再構築していることを反映している：ビットコインのボラティリティ（年率45%）はテクノロジー成長株レベルに近づいており、2021年の128%を大きく下回っている。
第四に、短期的な価格分析
ビットコインは金曜日に50日単純移動平均線（103,604ドル）でサポートを受けましたが、ブルは価格を20日指数移動平均線（106,028ドル）を上回るように押し上げるのが難しい状況です。これは高値に買いが不足していることを示しています。
日足チャートによると、20日移動平均線は平坦になり、相対力指数（RSI）は中点付近にあります。これは強気派や弱気派に明確な優位性をもたらしていません。もし買い手が価格を20日移動平均線を突破させることができれば、BTC/USDT通貨ペアは110,530ドルから111,980ドルの範囲に上昇する可能性があります。売り手はこの上の領域を堅く守ると予想されますが、もし強気派が優位を占めれば、この通貨ペアは13万ドルに急騰する可能性があります。
下行方面、50日移動平均線(SMA)を下回ると、100,000ドルの重要な心理的抵抗に挑戦する可能性があります。その抵抗を下回ると、その通貨ペアは93,000ドルまで下落する可能性があります。
4時間足では、売り手が20日移動平均線（EMA）で価格の反発を阻止しようとしていることが示されています。価格が大幅に下落し104,000ドルを下回ると、短期的な優位性は弱気に転じます。この通貨ペアは102,664ドルまで下落し、その後100,000ドルまで下落する可能性があります。買い手は100,000ドルのレベルをしっかりと守ることが予想されます。
強気派は価格を50日移動平均線(SMA)を突破させなければならず、そうすることで支配権を獲得します。その後、この通貨ペアは110,530ドルに急騰する可能性があります。
! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1378e811f62a87b723c18b2bea63fb7e.webp)
5. Future Path Deduction: Summer Hibernation and Autumn Offensive (未来の道の控除: 夏の冬眠と秋の攻勢)
1. 6月 - 8月:ショック蓄積期
米連邦準備制度の政策空白期は、ビットコインが98,000-112,000ドルの範囲で揺れ動く可能性があります。重要な観察ポイントは、7月のFOMC会議が明確な利下げ信号を発するかどうかです。テクニカル面では200日移動平均線（現在の価格は96,500ドル）が強い支えとなります。地政学的な対立の脈動的な影響は依然として存在しますが、市場の深度指標は、1%の価格変動に必要な資金量が2022年の3倍に増加したことを示しています。
2. 9月〜11月:主要な上昇波が始まります
歴史的な季節性の傾向は、10月の平均上昇率が21.89%に達することを示しており、連邦準備制度理事会が初めて利下げを行う可能性と相まって、ビットコインは15万ドルへの挑戦を開始するかもしれません。その頃には、米国債の償還ピーク（6.5兆ドル）が連邦準備制度理事会にバランスシートの拡大を強いる可能性があり、ドルの流動性の二次的な放出が最良の触媒となるでしょう。オプション市場では、12月満期、行使価格14万ドルのコールオプションが大量に蓄積されています。
3. リスク警告：規制のグレー・ライノ
規制当局のあるステーブルコイン発行者に対する法執行措置は短期的な変動を引き起こす可能性がありますが、長期的には現物ETFの常態化した承認が2000億ドルを超える伝統的な資産運用資金を引き寄せるでしょう。投資家は11月の高値更新後の"クリスマス調整"に警戒が必要で、歴史的なデータはブルマーケットサイクルのこの段階での平均下落が18%に達することを示しています。
結語：新しい通貨秩序におけるビットコインの位置付け
金が3500ドルを突破しようとしているとき、米国債の利回り曲線が持続的に逆転し、人民元の越境決済割合がドルを超える中、私たちはブレトン・ウッズ体制の崩壊以来最も深い通貨革命を目撃しています。ビットコインはこの変革の中で二重の役割を果たしています：旧体系の信用崩壊の受益者であると同時に、新秩序のインフラの建設者でもあります。その価格の安定性はもはやボラティリティの低下に由来するのではなく、基盤となる価値支援の再構築から来ています——投機のシンボルから実体経済をつなぐ流動性の橋へと進化しています。法定通貨秩序の再構築の長い冬の中で、ビットコインは最も寒さに強い芽であることを証明しています。