ステーブルコインの規制が厳しくなり、コンプライアンスが業界の発展の新しい方向性となる

ステーブルコインは暗号資産市場の重要な基盤インフラとして、その技術革新は巨大な潜在能力を秘めているものの、潜在的なリスクも無視できません。データによると、2022年から2023年の間に、ステーブルコインを通じて行われた違法取引の総額は400億ドルに達しました。その中で、70%の暗号詐欺犯罪活動および80%以上の制裁回避の取引活動にステーブルコインが使用されました。

イノベーションとリスクのバランスを取るために、世界の規制当局はステーブルコインの体系的な規制フレームワークの構築を加速しています。アメリカは関連する立法プロセスを進め続けており、香港は『ステーブルコイン条例』を通過させ、"ステーブルコインサンドボックス"規制メカニズムを確立しました。この技術的中立性とリスク管理の動的バランスは、ステーブルコインの次の段階の発展のパラダイムを形成しており、ステーブルコイン業界が野蛮な成長からコンプライアンスの段階へと進化していることを示しています。

ステーブルコインには二つの主要なリスクがあります。第一は内生的リスク、第二は外部リスクです。内生的リスクは、ステーブルコインの価値の安定性が絶対的な保障ではなく、市場の合意と信頼メカニズムのバランスに依存していることに起因します。一旦信頼の基盤に亀裂が生じると、ステーブルコインの安定性は迅速に崩壊します。外部リスクは、ステーブルコインの匿名性と国境を越えた流動性が、ブラックマーケットや違法犯罪活動に利用されることから主に生じます。

近年、全球のステーブルコイン規制フレームワークは急速に発展しています。香港、アメリカ、シンガポール、EU、アラブ首長国連邦などの国や地域が迅速に推進しており、関連する法律や規制が徐々に実施されています。全体的に見ると、各国のステーブルコイン規制フレームワークは、発行者の参入基準、通貨の価値安定メカニズムおよび準備資産の維持、流通段階のコンプライアンスなどの側面を中心に展開されています。

香港の《ステーブルコイン条例》では、ステーブルコインの定義、規制対象となる関連活動、発行者の参入基準、通貨の価値安定メカニズムと準備資産の維持要件、流通段階のコンプライアンス要件などが明確にされています。同時に、香港は「ステーブルコインサンドボックス」メカニズムを設立し、関連するステーブルコイン発行者にテスト環境とコンプライアンスサポートを提供しています。

アメリカの現在のステーブルコイン規制フレームワークは、主に《GENIUS法案》と《STABLE法案》に表れています。この2つの法案は、以前の複雑で混乱した規制フレームワークを明確にし、連邦規制体系と州レベルの規制体系が並行して機能する構図を構築しました。《STABLE法案》は、ステーブルコインの定義、発行者の参入基準、通貨の価値安定メカニズムと準備資産の維持、流通段階のコンプライアンスなどの具体的な規定を定めています。

各国のステーブルコインの規制メカニズムが継続的に最適化されるにつれて、ステーブルコイン業界は規範化と革新性のバランスの取れた新しい段階に入ることは間違いありません。これは、ステーブルコインの発行者が規制の枠組みの中でさらなるコンプライアンス能力を向上させることを要求し、新しいビジネスパラダイムを探求するための制度的な余地を提供します。将来のステーブルコイン業界の発展は、技術のイテレーションと制度の適合を通じて、グローバルな金融規制システムの中で新しい成長動力と価値創造のポイントを見つけるでしょう。