RWAトラックの実際の状況と発展のトレンド

RWAトラックの総資産サイズの分析

12月1日時点で、厳密な意味でのRWA資産の総規模は$13.55Bに達しました。この数字にはステーブルコインプロジェクトは含まれておらず、プライベートクレジット、米国債、大宗商品、機関代替ファンド、非米国債、企業債券、株式などの資産カテゴリのみを含んでいます。

ステーブルコインプロジェクトを考慮に入れると、その資産総規模は $192.78B です。主流のステーブルコインである USDT や USDC の基盤資産は主に短期の米国債で構成されているとの意見があり、これは USDY や deUSD などの RWA プロジェクトメカニズムと似ています。この広義の定義に基づくと、RWA セクターの総資産規模は $206.33B に達する可能性があり、既に1兆ドル目標の約20%を実現しています。

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RWAトラックの資産分布の変化

2023年初以来、RWA市場の状況は著しく変化しました。プライベートクレジットの分野が急成長し、総規模は$9.40Bに達し、米国債のトークン化の$2.60Bを上回りました。この変化は主にFigure Marketsの急速な拡大によるもので、Maple、Centrifuge、Goldfinch、Curve、TrueFiなどのプロジェクトの業績の低下を相殺し、プライベートクレジット全体の成長を促進しました。

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2024年のRWA資産発行動向

2024年の月間RWA資産発行規模において、ステーブルコイン、米国債のトークン化、プライベートクレジットが常にトップ3に位置しています。このトレンドは、これらの3つのサブセクターがRWAトラックにおいて最も成長の可能性がある投資方向である可能性が高いことを示しています。

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RWA 資産のブロックチェーン分布

イーサリアムは76.51％の市場シェアを占めて主導的地位にあります。Stellarはwisdomtreeのサポートを受け、9つのRWA製品で合計245.58百万ドルの規模で2位にランクインしています。Polygonはネイティブのステーブルコイン資産と機関が発行した米国債のトークン化資産で3位に位置しています。Solanaは主にUSDC、USDT、USDYなどの資産に依存して4位ですが、機関ビジネスにおいてはまだ向上の余地があります。AvalancheはRWAの分野で積極的に活動していますが、全体の発展に制約されており、総規模は97.87百万ドルに過ぎません。

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RWA トラック投資機会

ベータ投資対象には、米国債のトークン化分野のSKYやOndo Finance、プライベートクレジット分野のFigure Markets、米国以外の債券トークン化のSpiko、機関投資家向けファンド分野のSecuritizeなど、各サブトラックのリーディングプロジェクトが含まれています。

Alphaの投資機会には、機関と協力して分散型ステーブルコインを発行するElixir、RWAステーブルコインの価格付け市場Curve、そして成長を再開しているプライベートクレジットプラットフォームGoldfishなど、革新性や高成長の可能性を持つプロジェクトが含まれます。投資家は「破壊的イノベーション」や「指数関数的成長」の可能性を示すプロジェクトに注目すべきです。