実際の収益を探る:7つの分散型金融プロトコルの革新の道

分散型金融分野では、多くのプロジェクトが高額なトークン報酬を通じて流動性を引き付けています。このような行為は短期的にはTVLの増加をもたらすことができますが、潜在的な問題も存在します:

1. トークンが過剰発行され、十分な価値が創造されない場合、システムは崩壊する可能性があります。

2. ユーザーは忠誠心が欠けており、一度報酬が減少すると新しいプロジェクトに移行します。

高いトークン排出と低いプロトコル収入の組み合わせは、トークン価格の下落を引き起こす可能性があります。DeFiユーザーはますます、自分たちが必要としているのは価値のあるトークンであり、高額な報酬だけではないことを認識しています。

では、実際に利益をもたらすプロトコルとは何でしょうか？主に以下の特徴があります：

1. 製品の市場適合性が高く、ユーザーの使用は市場条件やトークンのインセンティブの影響を受けない。

2. プロトコルを通じてオンチェーン収入を得る。

3. 収入が運営コストとトークンの排出を上回る。

4. ETHやステーブルコインなどの信頼できる資産で利益を支払う。

以下7つのプロトコルは、実際の収益の潜在能力を示しています:

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1. BTRFLY (レダクテッドカルテル)

BTRFLYはV2バージョンを発表し、希薄化モデルから実際の収益モデルに移行しています。ユーザーはBTRFLYをロックすることでETHの配当を獲得でき、収益はその資金と製品エコシステムから得られます。

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2. ゲインズネットワーク(Polygon)

分散型レバレッジ取引プラットフォームで、暗号通貨、株式、外国為替に最大150倍のレバレッジを提供します。現在、DAI VaultとGNS-DAI LPを提供しており、GNS単一コインステーキングが近日中に登場予定です。

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3. ウマミ (アービトラム)

• mUMAMIを預けることで、プロトコルの収入から約5%の年利率のWETHを獲得できます。
• GLP/TCR USDCプール: GMXとTracerDAOのヘッジ戦略を通じて、約20%のステーブルコイン収益を提供します。

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4. くじら(Cosmos)

さまざまな製品を提供しています。例えば、清算プラットフォームOrcaやDEX Finなどです。KUJIをステーキングすることでプラットフォームの収入の一部を獲得でき、現在の年率は約0.49%で、採用率が上昇することで増加する見込みです。

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5. Trader Joe (アバランチ)

AvalancheのトップDEX。JOEをsJOEにステークすると、0.05%の取引手数料からのUSDC報酬が得られます。

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6. シンセティックス(Ethereum/Optimism)

革新的な合成資産プロトコル。SNXをステーキングすると、次のものが得られます:

• トレーダーからのsUSD収入
• SNXインフレ報酬

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7. GMX (Arbitrum/Avalanche)

去中心化レバレッジ取引プラットフォーム。

• 取引から30%の手数料を抽出する
• 手数料をETH/AVAXに交換してGMXステーキング者に配布します

GMXはArbitrum上でランキング1位のDAppで、利用率が継続的に上昇しています。

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研究プロジェクトのツール

• TokenTerminal/CryptoFees: 収益源を見る
• Dune Analytics:プロトコルダッシュボード
• Messari:トークン供給情報
• プロトコル内部データパネル

プロジェクトを評価する際には、以下の問題を考慮する必要があります:

• 収益源はどこにありますか?
• プロトコル収入規模?
• トークン供給と排出量?
• 収益はどのように支払われますか?
• ネットワークの魅力?

リスク提示

1. 一部のプロトコルは規制リスクに直面する可能性があります。

2. 一部のプロジェクトは複雑な金融工学に基づいており、潜在的なリスクが存在します。

分散型金融分野では、実際の利回りプロトコルが徐々に注目を集めています。投資家はプロジェクトのファンダメンタルを慎重に評価し、リスクとリターンを天秤にかけ、賢明な決定を下すべきです。