RWAの台頭：歴史を振り返り、未来を展望する

1. RWAの本質

RWA(リアルワールドアセット)とは、ブロックチェーン技術を通じて現実世界の資産をデジタル化・トークン化し、Web3エコシステム内で表現および取引されることを指します。これらの資産には、不動産、商品、債券、株式、美術品、貴金属、知的財産などが含まれます。

RWAの核心理念は、ブロックチェーン技術を利用して、従来の金融資産を分散型金融(DeFi)エコシステムに導入し、より効率的で透明性があり、安全な資産管理と取引を実現することです。それは現実世界で流動性が難しい資産をブロックチェーンを通じて流動性を持たせ、DeFiエコシステム内での貸付、ステーキング、取引などの操作に参加できるようにします。

RWAは本質的に暗号ネイティブ資産と伝統的な資産の橋渡しです。それは、スマートコントラクトのチェーン上の技術的支援を必要とし、また、基盤資産に対する現実社会の法律による保護も必要です。トークン化プロセスは、単にブロックチェーン上でトークンを発行するだけでなく、基盤資産の購入と保管、トークンと資産間の法的関連フレームワークの構築など、一連の複雑なプロセスを含みます。

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2. RWAの歴史

RWAの発展は三つの段階に分けられます:

###初期の探査段階:(2017-2019 )

• 2017年: RWAの概念が芽生え、Polymathなどのプロジェクトが証券トークン化の探索を始める
• 2018年:RealTなどのプロジェクトが不動産のトークン化を試みる
• 2019年:RWAの標準化を推進するため、TAC Allianceを設立

###初期開発段階:(2020-2022 )

• 2020年:CentrifugeなどのプロジェクトがRWAを担保として導入
• 2021年:MakerDAOがRWAを担保として取り入れました
• 2022年:伝統的な金融機関がRWAのレイアウトを開始

迅速な拡張段階(2023年から現在まで)

• 2023年:大手資産運用会社がトークン化を通じて資産を管理しようとする
• 規制当局が介入し、関連する規制フレームワークを策定し始めた

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3. RWAの主な適用分野

不動産業界

不動産のトークン化は、資産の流動性を高め、個人投資のリスクを低減することができます。代表的なプロジェクトには次のものがあります:

• 有形性:物理資産のトークン化
• Landshare: ブロックチェーンベースの不動産ファンド
• PropChain:グローバル不動産投資プラットフォーム
• RealT:アメリカの不動産の部分所有権のトークン化

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法定通貨からステーブルコインへ

ステーブルコインは法定通貨と連動することで、暗号市場に低ボラティリティの資産を提供します。代表的なプロジェクトにはUSDTがあり、これはドルの準備金とトークンを1:1で連動させています。

###レンディング市場

RWAは、不動産、売掛金などの担保資産の範囲をDeFi貸付プロトコルに拡大しました。

債券・有価証券

代表的なプロジェクトには:

• Maple Finance:オンチェーンでの貸出プールの作成と管理
• セキュリタイズ：トークン化された証券の発行、管理、取引
• Ondo Finance:トークン化された短期国債ファンド

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4. RWAの市場規模

• 2023年末までに、RWA関連のTVLは630億ドルに達し、前年同期比で6000%の増加を記録しました。
• 60,000人以上のRWA資産保有者と約100人の資産発行者がいます
• 2030年までにRWAの総市場価値は16兆ドルに達すると予想されています

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5. RWAエコシステムのリーディングプロジェクト

センチフuge

• オンチェーンでの現実資産のトークン化プラットフォーム
• Tinlakeプロトコルを通じて資産をNFTにトークン化する
• 段階的な投資構造を提供する
• TVLは約5億ドル

ONDOファイナンス

• 機関レベルの金融プロトコル、安定資産に焦点を当てる
• 主な製品USDYとOUSGは、米国債に連動しています
• TVLが5億ドルを超え、3位にランクイン

ブラックロック BUIDL

• ブラックロックが提供するETFファンド
• 現金同等物への投資、例えば短期アメリカ国債
• TVLは約5億ドルに安定しています

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6. まとめ

RWAはDeFiと伝統的金融の境界を曖昧にしていますが、厳しい規制要件に直面しています。将来性は大きいものの、投資には慎重を期し、コンプライアンスリスクに細心の注意を払う必要があります。