ステーブルコインの規制とマネーロンダリング：USDTブラックリスト分析

近年、ステーブルコインの急速な発展は、その潜在的なリスクに対する規制当局の関心を引き起こしました。特に、マネーロンダリングや違法な金融活動の撲滅において、効果的な資金凍結メカニズムの確立が重要な課題となっています。本稿では、USDTのブラックリストアドレスの凍結行為をシステム的に分析し、凍結された資金とテロ資金調達との可能な関係を探ります。

1. USDTブラックリストアドレス分析

イーサリアムとトロンチェーン上のテザーデータを分析することによって、次のトレンドを発見しました：

2016年1月から、5,188のアドレスがブラックリストに載せられ、29億ドル以上の資金が凍結されました。2025年6月13日から30日までの間に、151のアドレスがブラックリストに追加され、そのうち90.07%がトロンチェーンからで、凍結された金額は8,634万ドルに達しました。6月15日、20日、25日はブラックリスト追加のピークであり、6月20日には1日で63のアドレスがブラックリストに載せられました。

凍結された金額の分布を示すと、上位10のアドレスで合計5345万ドルが凍結され、総額の61.91%を占めています。平均凍結額は57.18万ドルですが、中位数はわずか4万ドルであり、少数の大口アドレスが全体の平均値を引き上げていることを示しています。

これらのアドレスのライフサイクルにおける資金の流れは、累計で8.08億ドルの資金を受け取ったことを示しており、そのうち7.21億ドルはブラックリストに載る前に転送され、実際の凍結額は8,634万ドルです。これは、ほとんどの資金が規制当局の介入前に成功裏に移転されたことを意味します。注目すべきは、17%のアドレスに出金記録がないことで、これは一時的な保管または資金の集約点として機能している可能性があります。

データは、新しく作成されたアドレスがブラックリストに載せられる可能性が高いことを示しています。41%のブラックリストアドレスは作成から30日未満で、27%は91〜365日の間存続しており、2年以上使用されたものはわずか3%です。これは、新しいアドレスが不法活動により頻繁に使用されることを示しています。

ほとんどのアドレスが「凍結前の逃避」を実現しています：約54％のアドレスはブラックリストに載る前に90％以上の資金を転送しており、さらに10％は凍結時に残高が0であることを示しており、法的措置によって凍結できるのは主に資金の残余値のみです。

FlowRatioとDaysActiveの関係を分析したところ、新しいアドレスは数、ブラックリストに載る頻度、送金効率の面で優れたパフォーマンスを示し、マネーロンダリングの成功率が最も高いことがわかりました。

2. 資金の流れの追跡

6月13日から30日までにブラックリストに載せられた151のUSDTアドレスをチェーン上の追跡ツールを利用して分析し、主な資金の出所と流れを特定しました：

資金調達分析のソース:

• 91のアドレスの資金は、他のブラックリストに載っているアドレスから来ており、高度に相互接続されたマネーロンダリングネットワークが存在することを示しています。
• 37のアドレスの上流が「偽のフィッシング」としてマークされており、違法な出所を隠すための欺瞞的なラベルである可能性があります。
• 34のアドレスの資金は取引所のホットウォレットから来ており、盗まれたアカウントや"ミュuleアカウント"に関連している可能性があります。
• 35のアドレスが同じ主要な配信者を持ち、資金のアグリゲーターまたはミキサーとして機能する可能性があります。
• 2つのアドレスの資金の一部はクロスチェーンブリッジから来ており、クロスチェーンマネーロンダリング操作が存在することを示しています。

資金の流れの分析：

• 54のアドレスの資金が他のブラックリストアドレスに流れ、「内部循環チェーン」を形成しています。
• 41のアドレスが中央集権取引所の入金アドレスに資金を転送しました。
• 12のアドレスの資金の流れがクロスチェーンブリッジを通じて、現在のエコシステムから逃れようとしています。

注目すべきは、特定の取引所が資金の流入と流出の両方に同時に現れることで、資金チェーンにおけるその中心的な位置を浮き彫りにしています。これはまた、現在の取引所がAMLおよびテロ資金供与対策において十分な執行力を持っていない可能性を反映しており、資産の凍結には遅延が存在し、不正行為者が規制当局の介入前に資産移転を完了する機会を与えています。

3. テロ資金供与分析

イスラエル国家反テロ資金調達局が発表した行政押収命令を分析することにより、以下の発見を得ました：

• 2025年6月13日以降、イスラエルとイランの対立が激化して以来、新たに1件の押収命令が追加されました。
• 2024年10月7日に衝突が発生して以来、合計8件の押収命令が発行され、そのうち4件は「ハマス」を明記し、最新のものでは初めて「イラン」に言及しています。
• 差押令は76のUSDT（トロン）アドレス、16のBTCアドレス、2のイーサリアムアドレス、641のある取引所アカウントおよび8のある取引所アカウントを含みます。

76のUSDT（トロン）アドレスに対するオンチェーン追跡は、2つの行動パターンを明らかにしました：

1. 自発的な凍結：17のハマス関連アドレスは押収命令が発表される前に平均28日間ブラックリストに追加されました。
2. 迅速な対応：残りのアドレスは押収命令の発表後、平均2.1日以内に凍結されます。

これは、ステーブルコインの発行者と一部の国の法執行機関との間に密接で、さらには前提的な協力メカニズムが存在する可能性を示しています。

4. まとめと課題

ステーブルコインは取引の可控性を提供する技術手段ですが、実際にはAMLおよびテロ資金調達に以下の課題が依然として存在します。

• 執行の遅れと積極的な予防と制御:現在、ほとんどの法執行措置は依然として事後処理に依存しています。
• 取引所の規制の盲点：資金の出入りのハブとして、取引所は異常行動をタイムリーに識別することが難しいことが多い。
• クロスチェーンマネーロンダリングはますます複雑化しています：マルチチェーンエコシステムとクロスチェーンブリッジの使用が規制の追跡の難易度を高めています。

これらの課題に対処するために、私たちはステーブルコインの発行者、取引所、及び規制当局に提案します：

• チェーン上の情報共有を強化する
• 投資のリアルタイム行動分析技術
• クロスチェーンコンプライアンスフレームワークを構築する

適時で協調的かつ技術的に成熟したAMLおよびテロ資金供与対策システムを確立しなければ、ステーブルコインエコシステムの合法性と安全性を真に保障することはできません。