ビットコイン半減期後の市場の変化:マイニング収益の低下、大口投資家の増加、需要の疲弊

ビットコインは4月20日に4回目の半減期を迎え、ブロック報酬は3.125 BTCに減少しました。半減期はマイニングの収入とビットコインのインフレ率に影響を与え、市場は希少性の増加が通貨の価格上昇を促すと予想しています。しかし、半減期以降、ビットコインは高値で横ばい調整を続けており、価格はわずかに3.87%下落し、マイナーと短期投資家に圧力をかけています。

毎回の半減期は本質的に市場の需給の再バランスプロセスです。現在の市場データ、マイニングデータ、需要側データを総合的に分析した結果:

1. 3月以来,ビットコインの損失コインの割合は1.28%から15.18%に上昇し、半減期後の短期投資者のSOPR指数の平均は0.99972であり、多くの短期投資者は半減期の予想によって損失を被る可能性があります。

2. 半減期後、オンチェーンのトークン流通速度が23%減少し、より多くのコインが蓄積過程にあります。今年に入ってから、保有期間が1-3ヶ月、3-6ヶ月、3-5年のコインの数量が明らかに増加しています。残高が100-1000 BTCおよび1000-10000 BTCのアドレスの数量が大幅に1.3%を超えて増加しました。

3. 半減期後、マイナーはかなりの収益圧力に直面しており、現在のシャットダウン価格は約5.5万ドルで、昨年8月の最低シャットダウン価格1.43万ドルから大幅に上昇しています。

4. 現在の毎日のマイニング総収入は約2648.71万ドルで、半減期前の日平均収入と比べて51.63%減少しています。現在の日々の取引手数料は約228万ドルで、半減期前と比べて34%減少しています。

5. 取引手数料収入が変わらないと仮定すると、半減期前の日平均収入水準に達するためには通貨価格が94489.82ドルに上昇する必要があり、現在より51.63%上昇する必要があります。

6. 仮に通貨価格が変わらない場合、半減期前の日平均収入水準に達するには、日々の取引回数を167.37万回(増やす必要があり、202.49%)の増加となります。または、平均取引手数料が0.00080317 BTC(に上昇する必要があり、206.08%)の増加となります。

7. Runesのローンチ初期に需要が強く、マイナーに巨額の利益をもたらし、ローンチ初日に881 BTCの手数料を貢献しました。

半減期後の損失コインの割合が15%に上昇、大口投資家のアドレス数が著しく増加

市場は一般的にビットコインの半減期後に価格が大幅に上昇すると予想しています。歴史的なデータによると、過去3回の半減期後の1年以内にビットコインの価格上昇率はそれぞれ8069.11%、256.85%、478.10%でした。

しかし、短期的には、減産が価格に与える影響は緩やかです。過去3回の減産後17日間におけるビットコインの価格上昇率はそれぞれ9.73%、0.97%、6.98%でした。今回の減産後、現在までビットコインは高値で横ばいになっており、現在(17日)の価格は約6.24万ドルで、下落率は3.87%です。

通貨価格が予想を下回ったため、損失を抱えたコインの割合が明らかに上昇しています。半減期以来、ビットコイン価格は6.49万ドルから6.24万ドルの間で推移しており、損失を抱えたコインの割合は10.95%から15.18%に上昇しました。実際には、通貨価格が横ばいの状態でも損失を抱えたコインの割合の上昇は半減期前から始まっています。3月以来、ビットコイン価格は6.25万ドル以上で横ばいとなり、損失を抱えたコインの割合は1.28%から継続的に上昇しています。これは、多くの短期投資家が半減期の予想によって損失を抱えていることを意味します。

短期投資家SOPR指数もこれを裏付けています。この指数が1未満であることは、保有通貨が1時間以上155日未満の投資家が全体的に損失を出していることを示しています。現在、この指数は1.0022で、1に非常に近く、半減期後の平均は0.99972であり、最近の短期投資家が全体的に損失を出していることを示しています。

価格が低迷する中で、チェーン上のチップの流通速度が大幅に鈍化しています。現在の流通速度(の直近7日間の平均)は0.01044で、半減期当日から約23%減少し、年初からは約33%減少しており、減少幅は顕著です。

流通速度が急速に低下することは、より多くのコインが蓄積プロセスにあることを意味する可能性があります。時間の周期から見ると、今年に入ってから1-3ヶ月、3-6ヶ月、3-5年の保有コインの数量が明らかに増加しています。特に、1-3ヶ月保有しているコインの割合は、今年7.14ポイント増加し、半減期後には2.44ポイント増加しており、保有周期が短期から中長期の蓄積に移行していることを示しています。

! BTC半減後のダイナミックバランス:マイニング収益が急落し、シャットダウン価格が55,000ドルになり、大口コイン保有者が急速に成長しました

異なる残高の保有アドレスを見ると、今年に入ってから、Entitiesとしてマークされたアドレスの中で、残高100-1000 BTCと1000-10000 BTCのアドレス数が大幅に増加し、それぞれ1.35%と1.39%増加しました。半減期後もこの現象は存在しています。すべてのアドレスの中で、残高1000-10000 BTCのアドレス数の増加率は1.07%に達しています。これらのデータは、大口投資家の数が増加し、資金が集中していることを示しています。

! BTC半減後のダイナミックバランス:マイニング収益が急落し、シャットダウン価格が55,000ドルになり、大口コイン保有者が急速に成長しました

減産後、計算能力は 7% 以上減少し、毎日のマイニング収益は 2,649 万米ドルに減少しました

ビットコイン半減期後、全ネットワークの算力(の近7日間の平均)が明らかに下降しました。現在の算力は582.2 EH/sで、半減期当日より7.43%減少しています。算力の減少幅は通貨価格の減少幅を上回っており、これはマイナーが利率を維持するために一部のマイニングマシンを停止している可能性を示唆しています。

! BTC半減後のダイナミックバランス:マイニング収益が急落し、シャットダウン価格が55,000ドルになり、大口コイン保有者が急速に成長しました

異なるマイニングマシンのシャットダウン価格を見ると、現在のマイナーは大きな収益圧力に直面しています。データ収集日当日の通貨価格62315.29ドルを基に、マイニングマシンが低電力地域(0.07ドル/キロワット時)に位置すると、シャットダウン価格が現在の通貨価格を下回り、なおかつ利益を上げられるマイニングマシンのモデルは31種類あります。その中で、Antminer S21Proのシャットダウン価格が最も低く、3.22万ドル、日々の純収益は5.52ドルです。昨年8月には、最低シャットダウン価格は1.43万ドルでした。

高電費地域に位置するマイニングマシン(0.12ドル/キロワット時)では、尚能盈利のマイニングマシンは3種類しかなく、アリババS21Pro、アリババS21 Hyd、アリババS21で、シャットダウン価格は5.52万ドル以上です。

市場の状況が改善しない場合、電気料金の高低がマイナーの生死を決定します。もし市場が好転し、電気料金が低位に保たれると、コインの価格が8万ドルに達したときに、利益を出せるマイニング機は45種類に達し、シャットダウン価格は依然としてアンターミネルS21Proが最低で、日々の純利益は神馬M63S(390T)で12.30ドルに達します。コインの価格が10万ドルに上昇すると、利益を出せるマイニング機は66種類に達し、シャットダウン価格は依然としてアンターミネルS21Proが最低で、日々の純利益は神馬M63S(390T)で18.41ドルに達します。コインの価格が上昇すると、マイナーは選べるマイニング機の種類が大幅に増え、多様な配置が可能になります。

! BTC半減後のダイナミックバランス:マイニング収益が急落し、シャットダウン価格が55,000ドルになり、大口コイン保有者が急速に成長しました

半減期後、マイニング収入が急減しました。現在の毎日のマイニング総収入は約2648.71万ドルで、今年の半減期前の日平均収入より51.63%減少しています。注目すべきは、半減期の当日にRunesプロトコルが立ち上がったため、その日のマイニング収入は約1.07億ドルで、今年の半減期前の日平均収入より95.06%高かったことです。

! BTC半減後のダイナミックバランス:マイニング収益が急落し、シャットダウン価格が55,000ドルになり、大口コイン保有者が急速に成長しました

チェーン上の需要が強く上昇することで、手数料が半減期によるマイナーの損失を補うことができます。Runesが上线した日、取引手数料は8058万ドルに達し、総収入の75%を占めました。しかし、Runesの熱が冷めるにつれて取引量が減少し、現在の日々の取引手数料は約228万ドルで、今年の半減期前の日平均手数料より34%減少しています。

マイナーのマイニング収入(ドル)=(ブロック報酬+取引手数料)*通貨価格、したがって半減期によってもたらされるマイナーの収入減少は、二つの側面で直接補償される可能性があります。一つは、取引手数料収入が変わらないと仮定した場合、通貨価格は大幅に上昇する必要があります。もう一つは、通貨価格が基本的に安定していると仮定した場合、手数料収入は大幅に継続的に上昇する必要があります。これは静的な簡易分析であり、目的はビットコインの半減期が通貨価格と取引に与える潜在的な影響を示すことです。

半減期前のマイニング収入の平均値は5476万ドルで、半減期後の平均日ブロック数は139ブロック、つまり平均ブロック報酬は434.23 BTC、平均取引手数料は0.0002624 BTC、平均毎日の取引総数は553328.19回です。

取引手数料収入が変わらないと仮定すると、現在の平均取引手数料と取引回数を維持したまま、マイナーが今年の半減期前の日平均収入レベルを達成するには、通貨価格が94489.82ドルに達する必要があり、現在の通貨価格より51.63%の上昇が必要です。

仮に通貨価格が変わらず、取引手数料も変わらないとした場合、今年の半減期前の日平均収入レベルを達成するには、取引回数が167.37万回に達する必要があり、半減期後の日平均値より202.49%の増加が必要です。

仮に通貨の価格が変わらず、取引回数も変わらない場合、今年の半減期前の日平均収入水準を達成するには、平均して1回の取引手数料が0.00080317 BTCに達する必要があり、半減期後の日平均値に比べて206.08%増加する必要があります。

ビットコインの需要側は依然として疲弊しており、TVLやRunesなどの多くのデータが低下している

半減期後のマイニングへの影響の規模は非常に重要であり、利益が出ないマイナーはブロックチェーンの基盤となる安全性に脅威をもたらすことになります。通貨価格を除いて、取引手数料と取引回数は需要の直接的な表れです。現在、ビットコインの需要状況はどうなっていますか？

Runesから見ると、関連する取引回数は最初の46.36万件から現在の7.94万件に減少し、手数料は881 BTCから現在の4 BTCに減少しました。毎日のマイニング収入から見ると、Runesの上場初期の強い需要はマイナーに巨額の利益をもたらしました。今の問題は、Runesなどのさまざまなビットコインプロジェクトの需要をどのように持続させるかです。

! BTC半減後のダイナミックバランス:マイニング収益が急落し、シャットダウン価格が55,000ドルになり、大口コイン保有者が急速に成長しました

また、ビットコインのLayer2およびRunesがもたらすDeFiのイメージは、より多くの使用需要を喚起する可能性があります。現在、ビットコインチェーン上のTVLは12.08億ドルに達し、今年以来296%上昇し、半減期後は基本的に安定しています。その中で、閃電ネットワークを除いて、最近ローンチされたAINN Layer2は好調なパフォーマンスを示しており、現在のTVLは5.90億ドルに達し、ビットコインエコシステムの主要なアプリケーションとなっています。また、BiFi、Maya Protocol、BoringDAOなどのアプリケーションも今年、TVLが急速に成長しました。

! BTC半減後のダイナミックバランス:マイニング収益が急落し、シャットダウン価格が55,000ドルになり、大口コイン保有者が急速に成長しました