# トークン市場における透明性の危機と解決策暗号通貨業界はすでに十年以上の歴史があり、重要な転換点にあります。一部の暗号会社が上場を開始しているものの、トークン市場は依然として深刻な透明性不足の問題に直面しており、業界の発展を妨げています。トークンは未来の資本形成の方向性と見なされていますが、透明性の問題が解決されない限り、さらなる発展は難しいです。現在、トークン市場は"レモン市場"のジレンマに直面しています - 質の高いプロジェクトと質の低いプロジェクトを区別するための効果的なメカニズムが欠如しているため、すべてのプロジェクトが平均的に価格付けされています。その結果、質の高いプロジェクトは発行をためらい、投機的なプロジェクトが氾濫し、市場全体の質が低下しています。トークン市場では、投資家は株式投資家が心配する必要のない多くの問題に直面しています:- 法的保護が不十分：トークン保有者の法的保障は株式保有者よりもはるかに劣る- 多トークン問題：チームは新しいビジネスのために二つ目のトークンを発行する可能性があり、初期投資者の利益を損なう可能性があります。- 寄生株式問題：トークン保有者はキャッシュフローがトークンに行くのか株式に行くのか不確かである- 創設者の行動：創設者はブルマーケットで大量にトークンを売却した後、プロジェクトを放棄する可能性があります。- 財団の乱用：いくつかのチームは財団を通じてプロジェクトのキャッシュフローを大量に引き出す。これらの構造的問題は、トークンのリスクプレミアムを20%に達する高いものにし、株式の5%をはるかに上回っています。資本市場の価格設定論理に従うと、この高いプレミアムにより、トークンの評価は約80%の割引を受けています。一部の業界関係者は、このような状況では優れた創業者がトークンではなく株式を発行することを選択し、悪循環が生じる可能性があると考えています。良いプロジェクトがますますトークンを発行しなくなり、市場は最終的に崩壊するかもしれません。! [暗号企業のIPOブームの下で露呈した通貨サークルの混乱:あなたが自分自身を救わなければ、誰もが隣の株式市場に逃げるでしょう](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b1f20bb2e007fd052eb33d009dc85a3d)これらの問題に対して、一部の積極的な変化が現れています。例えば、あるプロジェクトはその実体を株主のない協会の完全子会社に変換し、価値がトークンに流れることを保証しています。規制の面でも新しい提案がいくつか出てきており、プロジェクトが中央集権的な実体から分散型ネットワークに移行するための指針を提供しています。しかし、業界内には依然として多くの混乱が存在します。あるプロジェクトは、相当なキャッシュフローを実現した後、直接原トークンを放棄し、利益をコアチームに残すことがあります。また、あるプロジェクトは財団を通じてコアチームに高額な"顧問料"を支払い、事実上の現金化を加速させています。一部の取引所の上場条件も非常に厳しく、プロジェクト側に大量のトークンや高額な費用を要求しています。これらの問題を解決するために、業界関係者はトークンの透明性フレームワークを提案しました。これはオープンで標準化された自己開示テンプレートであり、プロジェクト側が約20の質問に回答することを求められます。これには、ビジネスの説明、供給スケジュール、取引所との合意などの内容が含まれます。フレームワークはスコアリングメカニズムを採用し、質問の重要性に応じて異なる重みを付与し、最終的にシンプルで理解しやすいランクを生成します。このフレームワークは、チームのウォレットをマークしたり、公開取引記録を含むなど、オンチェーンデータのリンクを優先的に奨励します。検証できない部分については、プロジェクト側の自己申告に依存します。長期的には、評判メカニズムがプロジェクトの誠実な開示を促進します。業界関係者は、参加し合理的な評価を得たプロジェクトのトークンは、長期的には透明性によりプレミアムを獲得する可能性があると予想しています。この変化はすぐには現れませんが、透明性の向上はより多くの流動性トークンファンドの注目を集めるでしょう。この枠組みが市場で広く採用されるなら、さらなる機関資本が流動性トークン市場に流入することを促進するかもしれません。短期内、良好なファンダメンタルを持ちながら市場に無視されているプロジェクトは主要な受益者になる可能性があります。このフレームワークを公開して適用することによって、これらのプロジェクトはその真のファンダメンタルをより明確に示し、市場の認知度を高めることができます。逆に、トークンをアービトラージツールと見なし、実際の製品が欠如しているか、市場構造を悪用しているプロジェクトは、透明性の欠如から市場の支持を失うでしょう。この枠組みの登場は「詐欺的トークン」の過大評価を終わらせ、リソースが真に製品の市場適合度を持つプロジェクトにより効果的に流れることを期待しています。! [暗号企業のIPOブームの下で露呈した通貨サークルの混乱:あなたが自分自身を救わなければ、誰もが隣の株式市場に逃げるでしょう](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-89a555d7c6fba062ecdcba87815f8dab)
トークン市場の透明性フレームワーク：業界の痛点を解決するための重要な措置
トークン市場における透明性の危機と解決策
暗号通貨業界はすでに十年以上の歴史があり、重要な転換点にあります。一部の暗号会社が上場を開始しているものの、トークン市場は依然として深刻な透明性不足の問題に直面しており、業界の発展を妨げています。
トークンは未来の資本形成の方向性と見なされていますが、透明性の問題が解決されない限り、さらなる発展は難しいです。現在、トークン市場は"レモン市場"のジレンマに直面しています - 質の高いプロジェクトと質の低いプロジェクトを区別するための効果的なメカニズムが欠如しているため、すべてのプロジェクトが平均的に価格付けされています。その結果、質の高いプロジェクトは発行をためらい、投機的なプロジェクトが氾濫し、市場全体の質が低下しています。
トークン市場では、投資家は株式投資家が心配する必要のない多くの問題に直面しています:
これらの構造的問題は、トークンのリスクプレミアムを20%に達する高いものにし、株式の5%をはるかに上回っています。資本市場の価格設定論理に従うと、この高いプレミアムにより、トークンの評価は約80%の割引を受けています。
一部の業界関係者は、このような状況では優れた創業者がトークンではなく株式を発行することを選択し、悪循環が生じる可能性があると考えています。良いプロジェクトがますますトークンを発行しなくなり、市場は最終的に崩壊するかもしれません。
! 暗号企業のIPOブームの下で露呈した通貨サークルの混乱:あなたが自分自身を救わなければ、誰もが隣の株式市場に逃げるでしょう
これらの問題に対して、一部の積極的な変化が現れています。例えば、あるプロジェクトはその実体を株主のない協会の完全子会社に変換し、価値がトークンに流れることを保証しています。規制の面でも新しい提案がいくつか出てきており、プロジェクトが中央集権的な実体から分散型ネットワークに移行するための指針を提供しています。
しかし、業界内には依然として多くの混乱が存在します。あるプロジェクトは、相当なキャッシュフローを実現した後、直接原トークンを放棄し、利益をコアチームに残すことがあります。また、あるプロジェクトは財団を通じてコアチームに高額な"顧問料"を支払い、事実上の現金化を加速させています。一部の取引所の上場条件も非常に厳しく、プロジェクト側に大量のトークンや高額な費用を要求しています。
これらの問題を解決するために、業界関係者はトークンの透明性フレームワークを提案しました。これはオープンで標準化された自己開示テンプレートであり、プロジェクト側が約20の質問に回答することを求められます。これには、ビジネスの説明、供給スケジュール、取引所との合意などの内容が含まれます。フレームワークはスコアリングメカニズムを採用し、質問の重要性に応じて異なる重みを付与し、最終的にシンプルで理解しやすいランクを生成します。
このフレームワークは、チームのウォレットをマークしたり、公開取引記録を含むなど、オンチェーンデータのリンクを優先的に奨励します。検証できない部分については、プロジェクト側の自己申告に依存します。長期的には、評判メカニズムがプロジェクトの誠実な開示を促進します。
業界関係者は、参加し合理的な評価を得たプロジェクトのトークンは、長期的には透明性によりプレミアムを獲得する可能性があると予想しています。この変化はすぐには現れませんが、透明性の向上はより多くの流動性トークンファンドの注目を集めるでしょう。この枠組みが市場で広く採用されるなら、さらなる機関資本が流動性トークン市場に流入することを促進するかもしれません。
短期内、良好なファンダメンタルを持ちながら市場に無視されているプロジェクトは主要な受益者になる可能性があります。このフレームワークを公開して適用することによって、これらのプロジェクトはその真のファンダメンタルをより明確に示し、市場の認知度を高めることができます。
逆に、トークンをアービトラージツールと見なし、実際の製品が欠如しているか、市場構造を悪用しているプロジェクトは、透明性の欠如から市場の支持を失うでしょう。この枠組みの登場は「詐欺的トークン」の過大評価を終わらせ、リソースが真に製品の市場適合度を持つプロジェクトにより効果的に流れることを期待しています。
! 暗号企業のIPOブームの下で露呈した通貨サークルの混乱:あなたが自分自身を救わなければ、誰もが隣の株式市場に逃げるでしょう
それで初心者を騙すことができるだろう