ビットコインマイニング業界発展報告：規模上昇とグリーン化トレンド

最新の調査報告によると、ビットコインマイニング業界は資本集約型でエネルギー中心のデータセンター事業方向に発展しています。専用集積回路(ASIC)の効率の急速な向上、機関投資家の持続的な資本流入、そしてエネルギー構造のグリーン化の傾向が、業界の新しい特徴となっています。

業界の規模と成長

2024年、ビットコインマイニング業界の累計消費電力量は138太瓦時(TWh)に達しました。単位作業量あたりのエネルギー消費は24%減少し、28.2焦/太ハッシュ(J/TH)に下がりました。全世界のハッシュレートは796 EH/sに上昇し、マイナーの継続的な投資の動機を確認しました。

##脱炭素プロセスの加速

持続可能エネルギー(には再生可能エネルギーと原子力)が含まれ、52.4%のマイニング負荷を満たしています。業界の年間温室効果ガス排出量は3980万トンの二酸化炭素当量(CO₂e)で、世界の排出量の約0.08%に過ぎません。2027年までに、業界の炭素強度は200グラムの二酸化炭素当量/キロワット時以下に減少する見込みです。

地理的分布の変化

アメリカは約75%の調査報告の算力を担っています。パラグアイ、アラブ首長国連邦、ノルウェー、ブータンは新興の次級ハブとなっています。

コストと利益の分析

電力コストの中央値は45ドル/メガワット時(MWh)です。すべての運営費用(OPEX)を含めると、平均総コストは55.5ドル/メガワット時です。2024年第四四半期にビットコインの価格が上昇し、業界の「算力利益」(は直接的な電力コスト)を差し引いた収入が歴史的な新高値に達しました。

業界リスク評価

主なリスクには、

1. エネルギー価格の上昇
2. 政策の不確実性
3. ASIC供給集中(市場シェアは99%を超える)

一般的なリスク緩和策には、長期電力ヘッジ、地域の多様化、垂直エネルギー所有権が含まれます。

環境とESGパフォーマンス

• 持続可能なエネルギーの割合は52.4%に達し、前年より15ポイント上昇しました
• カーボンインテンシティは1キロワット時あたり288グラムの二酸化炭素換算に低下し、2021年比で34%減少しました。
• 総温室効果ガス排出量は3980万トンの二酸化炭素当量で、2021年のモデル予測より21%減少しました。

70.8%の企業が環境緩和策を講じており、再生可能エネルギー証明書、カーボンオフセット、廃熱再利用、燃焼ガスプロジェクトなどを含んでいます。

運営コスト分析

1つのビットコインをマイニングするコストは1.4万-3.6万ドルの間です。最低コストのオペレーター(は低電力コスト+高効率の設備)により、市場が低迷している時でも利益を維持できますが、高コストのオペレーターは価格が下落した際に最初に閉鎖リスクに直面します。

未来の発展トレンド

1. AI/HPCの融合：マイニング施設を改造してAIトレーニングタスクに利用し、収益を向上させる
2. 垂直エネルギー統合：エネルギー生産者と協力し、電力コストを削減し、追加収入を創出する
3. グリーンビットコインプレミアム：認証プログラムに参加し、"証明されたグリーン"トークンをプレミアム価格で販売する

投資アドバイス

• 垂直統合のマイナーを増やす。電力コストは0.05ドル/キロワット時未満、設備効率は25 J/TH未満、再生可能エネルギーの割合は50%以上であること。
• 政策が明確になった後、保管サービスを提供するための増持や単一の司法管轄区のオペレーターを検討します。
• 減持または高いレバレッジ、高い電力コスト(>0.07ドル/キロワット時)または非効率的な設備(>40 J/TH)のマイニング業者

今後12カ月間に注目すべき要因としては、ETFの純流入、次世代ASICの大量出荷、フレキシブルロードペイメントに関する米国FERCの決定、EUのMiCAサステナビリティルールの最終決定などがあります。