ステーブルコインは未来の万億ドル市場になることが期待されている

ブロックチェーン技術は本質的に決済シーンの延長です。ステーブルコインは暗号通貨市場で重要な地位を占めているだけでなく、グローバルな決済やクロスボーダー決済などの面でもますます重要になっています。現在、中央集権型ステーブルコインは90%以上の市場シェアを占めており、その中でUSDTの市場シェアが最大です。ステーブルコインは1500億ドル以上が発行されていますが、連邦準備制度が2024年の報告で示した20兆ドルのM1と比較すると、ステーブルコインの時価総額はわずか0.75%です。ステーブルコインの決済分野での適用にはまだ大きな余地があります。Taproot Assetsプロトコルの導入は、高頻度の小額決済シーンにおけるステーブルコインの適用に新たな可能性をもたらしました。

ステーブルコイン:未来の万億ドルのトラック

ステーブルコイン市場は繁栄を遂げており、金融分野の新しい万億ドル市場になることが期待されています。現在、ステーブルコインの時価総額は1600億ドルを超え、日々の取引量は1000億ドルを超えています。各国は関連する政策や規制を次々と打ち出しており、多くの予測では、ステーブルコインが新しい万億ドル市場をもたらすとされています。その主な要因は、グローバルな決済の広範な応用にあります。

ステーブルコインは、中央集権型と非中央集権型の2つの大きなカテゴリに分かれます。現在、中央集権型ステーブルコインが主導しており、USDTとUSDCの発行量はそれぞれ1144.6億と341.5億ドルです。Tether社はわずか125人の規模で、年間粗利益は45億ドルに達します。これにより、多くの機関が戦略を立てることに魅了されています。

• ベイラードはイーサリアム上でトークン化ファンドBUIDLを発行し、時価総額は3.84億ドルです。
• 京东通貨チェーンテクノロジー(香港)は香港で香港ドル1:1にペッグされたステーブルコインを発行します

中央集権型ステーブルコインは暗号エコシステムで広く使用され、取引や決済に利用されます。分散型ステーブルコインは主に貸し借りに使用されます。

ステーブルコインと実体ビジネスの組み合わせはまだ初期段階にあります。長期的には、ステーブルコインの最も有望な応用は支払い分野、特に国際送金にあります。現在、国際送金のプロセスは複雑で、コストが高く、決済時間が長いです。ステーブルコインはより優れた選択肢であり、重要な経済参加のチャネルでもあります。規制が遵守に向かうにつれて、ステーブルコインの世界的な支払いにおける地位はさらに重要になるでしょう。将来的には、ステーブルコインが支払いシーンで大規模に適用され、DeFiと統合してPayFiを生み出し、支払いシーンの相互運用性、プログラム性、コンポーザビリティを実現し、従来の金融が実現できない新しい金融のパラダイムと製品体験を形成するでしょう。

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Taproot Assetsプロトコル+ライトニングネットワークがグローバルな決済インフラに期待される

現在、ステーブルコインは主にETHとTRONネットワークで流通しており、手数料は通常1Uを超え、オンチェーンの送金時間は1分を超えます。それに対して、ライトニングネットワークはより迅速で、低コスト、高スケーラビリティです。

ライトニングネットワークの紹介

ライトニングネットワークはビットコインの最初の比較的成熟した第2層スケーリングソリューションです。複数のチームが独立してライトニングネットワークを開発しており、Lightning Labs、Blockstream、ACINQなどが含まれます。Taproot AssetsはLightning Labsが開発した資産発行プロトコルです。

ライトニングネットワークは、双方向のステートチャネルを構築することで実現されます。双方はオンチェーンでマルチシグアドレスを作成し、制限内でビットコインを入出金できます。出金前に双方がロックデータを送信し、記帳します。これにより、何度も往復して支払いが可能です。決済時にのみオンチェーンで実行されます。これは複数の法的契約を結ぶことに似ており、最終的に確認されるか、争いが生じた場合にのみ法廷に持ち込まれます。

ユーザーはオフチェーンで無限に取引でき、ネットワークの混雑を引き起こすことはありません。また、ビットコインネットワークのセキュリティに依存しています。理論的には、ライトニングネットワークのスケーラビリティには上限がありません。

ライトニングネットワークは9年間運営されており、最も安全なビットコインネットワークの上に構築されています。現在の容量は5000ビットコインを超え、世界中に18000以上のノード、50000以上のチャンネルがあります。双方向決済チャンネルを通じて即時低コスト取引が実現されており、広く採用されつつあり、徐々にグローバルな支払いの分散型ソリューションとなっています。

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Taproot Assetsプロトコルがライトニングネットワークの最後の1マイルを補完する

以前、ライトニングネットワークはビットコインの支払いしかサポートしておらず、アプリケーションのシーンは限られていました。Taproot Assetsプロトコルはこの問題を解決しました。これはビットコインネットワークに基づく資産発行プロトコルであり、さまざまなトークンやステーブルコインの発行をサポートしています。

Taproot Assetsプロトコルの利点は、ライトニングネットワークとの完全な互換性にあり、ステーブルコインを使用してライトニングネットワークでの支払いが可能になります。これは、将来的にビットコインネットワークに基づいて発行される大量の資産(、特にステーブルコイン)がライトニングネットワークに流通し、そのグローバルな支払いの影響力をさらに強化することを意味します。

ビットコインの安全性と分散化を基に、Lightning Labsが提唱する「ドルと世界の金融資産のビットコイン化」が現実になりつつあります。Taproot Assetsのメインネットが立ち上がり、ステーブルコインの兆の支払いシーンが正式に始まりました。

Taproot Assetsプロトコルの詳細

Taproot AssetsプロトコルはビットコインのUTXOモデルとTaprootアップグレードに基づいています。この2つのコア要素がプロトコルの動作を駆動しています。

UTXOモデルとアカウントモデルの比較

UTXOはビットコインの第2層および各資産プロトコルの実装の基礎です。ほとんどのパブリックチェーンはイーサリアムやソラナのようにアカウントモデルを採用しています。両者の概念の対比は以下の通りです:

アカウントモデルは支付宝アカウントに似ており、各取引はアカウントの数字の変化に対応します。

UTXOモデルは、財布に保管された換金可能な小切手と考えることができます。財布の残高は、受け取った小切手の額面から支出した小切手の額面を引いたものです。ビットコインネットワークは、取引を通じて最新の残高を計算する銀行に相当します。

UTXOモデルは天然に二重支払いの問題を回避し、より高い安全性を提供します。Taproot Assetsプロトコルはビットコインネットワークの安全特性を継承し、誤送金のリスクを回避します。

プロトコルは一回限りのシールの概念を採用しており、UTXOの使用後は再利用できず、資産がUTXOと共に移動することを確保します。最長チェーンのマイナーがUTXOの最終解釈権を持っています。これにより、取引の安全性が強化され、二重支払い攻撃と集中化機関のリスクを回避します。

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Taprootアップグレードはスマートコントラクト機能をもたらします

2021年にTaprootがビットコインネットワークにシンプルなスマートコントラクト機能を導入しました。P2TRフォーマットのウォレットアドレスはBitscriptを通じて複雑なロジックを実現でき、新しい複雑な取引を可能にします。

重要な改良はマルチシグの実現です。これにより、機関ユーザーの取引の安全性が向上し、マルチシグアドレスはプライベートウォレットアドレスと同じ長さになり、安全性とプライバシー保護が強化されます。これにより、機関およびB2B取引の基盤が整備され、より広範な商業アプリケーションが推進されます。

ユーザーが最も直感的に感じるのは、ウォレットアドレスの変化であり、"bc1p..."で始まるアドレスはTaprootアップグレードをサポートしています。

Taproot Assetsテクノロジーの###原則

初期のOrdinalとBRC20プロトコルはアカウントモデルに基づいており、残高はアドレスにバインドされています。資産の発行はビットコインの最小単位「サトシ」をマークすることによって実現され、資産の状態データはJSON形式で隔離証人部分に保存されます。

この方法では、各資産取引がブロックに記録される必要があり、ブロックのサイズが増大し、無効なデータが蓄積されます。Taproot Assetsは、より効率的な方法を採用しており、資産はUTXOにマークされ、チェーン上にはスクリプトツリーのルートハッシュのみが保存され、スクリプトはチェーン外に保存されます。

Taproot Assets資産は、ライトニングネットワークの決済チャネルに入金でき、既存のライトニングネットワークを通じて転送され、ビットコインメインネットとライトニングネットワークの流通を実現します。

プロトコルはTaprootアップグレードを利用して、資産の状態変換をTaprootマークルツリーに記録します。UTXOの"一回限りの封印"特性を利用して、ビットコインチェーン上で資産の状態変換のコンセンサスを取得し、オフチェーンインデクサを実行する必要はありません。

プロトコルはスパースメルクルサムツリーを使用して資産の状態を管理し、資産の状態遷移基準を定義しています。メルクルツリーのルートハッシュのみがビットコインチェーンに書き込まれ、ビットコインチェーンを汚染しません。

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Taproot Assetsとライトニングネットワークの関係

Taproot Assetsプロトコルの資産は、スムーズにライトニングネットワークに入ることができ、TAチャネルを介して実現されます。これにより、ライトニングネットワークは単一のビットコイン決済ネットワークから多資産流通ネットワークへと拡張されます。

TAチャネルの実現原理は状態チャネルと同じで、ハッシュタイムロック契約に基づいています。Taproot Assets資産自体はUTXO内にあり、TAチャネルメカニズムは変わらず、流通するTA資産をサポートするだけです。

これにより、ステーブルコインなどの資産がライトニングネットワークでシームレスに移動できるようになります。

ユーザーの使用コストと中央集権的なホスティングの問題

TAプロトコルは取引のルートハッシュをチェーン上にのみ記録しますが、資産データはチェーン外のクライアントに保存する必要があります。ユーザーは資産を使用するためにUTXOの秘密鍵とマークルツリーに関連するデータが必要です。

TA公式は、深い依存関係を持つライトニングノードウォレットサービスを実現し、アカウント管理メカニズムはありません。ライトニングネットワークの分散型方式は、ユーザーが自分でノードを構築するものであり、一般ユーザーが参加するのは難しいです。

現在、ライトニングネットワークウォレットは主にホスティングソリューションであり、TAの資産もホスティングウォレットに保管されます。将来的には、大口資産は優先的にビットコインメインネットに保存され、小口資産はライトニングネットワークにチャージして支払いのニーズを満たします。大口資産の保存とセキュリティ管理については、ユーザーが完全に所有権を持てるように、より分散化された方法が必要です。

自己保管ソリューションがライトニングネットワークの最後のピースを補完する

市場には、さまざまなTA資産がライトニングネットワークで流通する分散型ソリューションが登場しています。LnFiが提案したクラウドホスティングソリューションは、ユーザーの参加ハードルを下げます。

BitTapチームは、ユーザーに自己管理の権利を提供するために、TA分散型ブラウザプラグインウォレットを開発しました。BitTapの革新的なウォレットプロトコルBittapdは、ユーザーのプライベートキーを完全に掌握できるようにし、署名時にはBittapdがユーザーを代表してTapdとインタラクションを行い、Metamaskに類似した分散型体験を実現します。

ユーザーはBitTapウォレットを使ってビットコインメインネットのステーブルコイン資産を保存し、自由に小銭をフラッシュネットワークに移動できます。BittapdプロトコルはTAプロトコルの非中央集権的代理として、Tapdの中央集権的ホスティングアカウントを非中央集権的なソリューションに変え、プラグインウォレットユーザーの取引リクエストのネットワーク通信と転送の役割を果たします。

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まとめ

ステーブルコインアプリケーションは暗号通貨取引から世界的な支払いへと拡張されています。ライトニングネットワークは低料金と迅速な取引により、理想的なグローバル決済インフラストラクチャとなっています。Taproot Assetsプロトコルはライトニングネットワークの機能を強化し、ビットコインネットワーク上で発行・流通するステーブルコインを現実のものとし、ビットコインの決済分野における適用性を向上させました。

BitTapなどのチームが開発した分散型ウォレットソリューションは、ユーザーにとってより安全で分散型の資産管理方法を提供し、Taproot Assets+ライトニングネットワークが世界的な決済インフラの最後のピースとなることを補完します。

従来の決済インフラストラクチャーであるAlipay、PayPal、Stripeには利点があるものの、ホスティング機能と複雑なシステムへの依存が効率の低下を招く可能性があり、悪意のある行為や制裁に直面する恐れがあります。国境を越えた決済は規制や機関の制限を受け、安全性と柔軟性に影響を与えます。

TAプロトコルとライトニングネットワークで構成された決済インフラは、即時性において従来の決済機関に匹敵し、コード設計を通じて決済の信頼性を排除します。エコシステム内の自己管理ソリューションは、ユーザー資産の自主権を保障し、制限のない自由な送金をサポートし、決済の自由度を前例のない高さに引き上げます。

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