# 2025年6月オンチェーンデータ解読：イーサリアムが収入ランキングの首位を奪回し、ビットコインの機関化傾向が強化される## まとめ* ソラナは取引量とアクティブアドレスで引き続きリードし、ベースがその後を追う。イーサリアムは高価値のインタラクションで手数料収入の首位を奪還した。* イーサリアムが資金を吸い上げ、PolygonはKatanaを利用してDeFiの物語を広げている。一方、Baseは短期的に調整しているが、エコシステムの基本的な面は長期的な成長の潜在能力を持っている。* BTCオンチェーン取引量が急減し、高価値取引の割合が89%に上昇しました。「価格上昇、取引量縮小」というパターンの中で、オンチェーン活動は加速的に機関化に向かっています。* BTCコスト基盤の分布が重要なサポートを明らかにし、93,000-100,000 USDTがオンチェーン防御の核心となる。* PumpSwapの取引量が380億を突破し、ユーザー数が900万を超え、Solana DEX市場の新しい格局を引き続きリードしています。* Seiオンチェーン取引量とTVLが同時に急増し、エコシステムの拡張と技術的優位性、政策資本の好影響が共鳴しています。## オンチェーンデータ概要### オンチェーン活動と資金の流れの概要オンチェーン全体の資金フロー分析に加えて、私たちは各ブロックチェーンエコシステムの実際の使用熱度と活発度を評価するために、いくつかの重要なオンチェーン活動指標を選定しました。これらの指標には、日次取引量、日次Gas費用、日次アクティブアドレス数、クロスチェーンブリッジの純流入量が含まれ、ユーザー行動、ネットワーク使用強度、資産流動性などの複数の次元を網羅しています。資金の流入と流出のみを観察するよりも、これらのオンチェーンネイティブデータはパブリックチェーンエコシステムのファンダメンタルの変化をより包括的に反映し、資本の流れの背後に実際の使用需要とユーザーの成長が伴っているかを判断するのに役立ち、持続的な発展を遂げるネットワークの基盤を特定することができます。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-82441bf1fd659acdc465aee42c9507a9)### オンチェーン取引量比較：ソラナとベースのオンチェーンアクティビティが顕著にリードしているデータプラットフォームのデータによると、2025年6月30日時点で、Solanaは月間取引量が29.7億件を超え、主流のパブリックチェーンの首位を維持しており、強力なオンチェーンスループット能力と活発なエコシステムの相互作用レベルを示しています。高頻度取引はもはやMemeやBotなどのホットなアプリケーションに限定されず、ステーブルコイン、RWAおよび金融ツールなどのより深いシーンに持続的に拡張しています。過去1週間、機関投資家はRWAおよびステーブルコイン分野での展開を加速しました：時価総額900億ドルのFiservはSolana上にステーブルコインを展開することを発表しました；Republic CryptoはrSpaceX株のトークン化製品を発表し、Solanaのプライベート市場での応用の境界をさらに拡大しました。Solanaを除いて、Baseも強力な成長を続けており、6月の累計取引量は2.92億件に達し、Arbitrum（6,270万件）やPolygon PoS（1.01億件）を大きく上回り、Layer 2の第2グループの前列に位置しています。最近、Baseは現実の応用シーンを拡大し続けています。6月には、あるECプラットフォームがBaseチェーン上でのUSDC決済をサポートすることを発表し、世界30か国以上の商人をカバーし、正式にメインストリームの決済システムに参入したことを示しています。一方、ある大手銀行もBase上での預金トークンの展開パイロットを開始し、銀行級の資産をオンチェーン化し、RWAおよび金融シーンにおける実用性をさらに強化しています。対照的に、従来のLayer 1公チェーンであるイーサリアムとビットコインは、安定した取引ペースを維持しており、月間取引量はそれぞれ4,195万件と1,028万件です。頻度では高性能公チェーンには及ばないものの、高価値資産の保有およびDeFiのコアな相互作用において依然として重要な地位を占めています。全体的に見ると、SolanaとBaseは6月の取引データで顕著な優位性を示し、高頻度インタラクションエコシステムにおける主導的地位を着実に固めています。対照的に、一部のイーサリアムのスケーリングソリューションの勢いが鈍化し、資金とユーザーの注意が新興の高性能チェーンに徐々に移動しています。オンチェーン取引量の進化は、技術力とユーザーの活発度を反映するだけでなく、将来のエコシステム競争の方向性を示唆しています。今後は、インタラクションの質と実際のユーザーデータを組み合わせて、持続可能性とエコシステムの深さを引き続き検証する必要があります。### オンチェーン収入構造が再度再編成：イーサリアムが首位を奪還し、Baseの成長が鈍化データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、イーサリアムは再びオンチェーン手数料収入の首位を奪回し、単月で3,907万ドルの収入を達成し、高価値のインタラクション分野でのリーダーシップを確固たるものにしました。今月のソラナは、3,054万ドルの収入を記録し、イーサリアムを僅かに下回り、2位にランクインしました。しかし、5月を振り返ると、ソラナは一時的にイーサリアムを超え、単月手数料は5,306万ドルに達し、当月の収入最高のパブリックチェーンとなり、特定の段階で強力な取引モメンタムとアプリケーションの爆発力を示しました。ビットコインは1,475万ドルで第3位にランクインしており、取引回数やアクティブアドレスはSolanaに劣るものの、価値の保存としてとBTC L2エコシステムが徐々に芽生えているメインネットとして、依然として強い手数料創出能力を保持しています。Baseの今月の収入は前月比で減少し、5月の587万ドルから6月の487万ドルに落ちましたが、依然としてArbitrum（168万ドル）やPolygon PoS（約23万ドル）を大きく上回っています。しかし、成長の勢いがやや鈍化しており、その実際の応用と資金の導入の持続性を観察する必要があります。トレンドを観察すると、イーサリアムとビットコインの手数料曲線は相対的に安定しており、主に高価値のインタラクションニーズを代表しています。一方、ソラナの手数料は変動的に上昇しており、そのエコシステム内の高頻度シーンの活性化に密接に関連しています。ベースの短期的な調整も、そのユーザーの増加と資金の導入がまだ初期の統合段階にあることを反映しています。全体的に見ると、手数料収入はオンチェーン経済の活発さの縮図であるだけでなく、エコシステムの構造とユーザー行動のパスの変化を反映しています。イーサリアムの強い反発とBaseの短期的な調整は、新興の公チェーンがイーサリアムとビットコインの収入の主導的地位に挑戦する際に直面する段階的な変数と競争圧力を明らかにしています。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5a606210c4e8e8ebcd6bb2b405731630)### 活躍アドレス分析：ソラナが先行し、ベースがそれに続くデータプラットフォームのデータによると、2025年6月30日までに、Solanaは日平均480万のアクティブアドレスを維持し、公チェーンの首位を堅持しています。他のLayer 1を大きく上回るだけでなく、ほとんどのLayer 2ネットワークをも大きく超えています。Solanaのユーザーの活発度は、Meme通貨、自動取引ボット、ステーブルコイン決済、そして新興のRWAシナリオにおける高頻度の相互作用に主に依存しており、そのオンチェーンの相互作用は投機的なアプリケーションから実際の資産の実現と決済エコシステムへと拡大しており、明らかなユーザーの留保利点を持っています。Baseは171万の平均日活性アドレスで2位にランクインし、強力な成長勢いを示しています。ユーザー数は6月に引き続き上昇しており、主に3つの要因から来ています：L2ネイティブエコシステムの拡張；ステーブルコイン（USDC）が現実の商業シーンに導入されたことによる支払いユーザーの流入；伝統的な金融機関のオンチェーン試行による構造的資金とアプリケーションの移行。Baseのユーザー増加は数量だけでなく、インタラクション頻度やオンチェーン活性契約数の増加にも現れており、金融からソーシャルへのフルスタックエコシステムの雛形が徐々に形成されています。Polygon PoSとビットコインはそれぞれ57万と50万の日平均アクティブアドレスで3位と4位に位置しており、前者は安定したイーサリアムサイドチェーンとして、NFT、ゲーム、そして中小企業の開発者コミュニティの中で一定の基盤を保っています。後者はその低頻度の転送特性とストレージの位置付けに制限されており、アドレスの成長は比較的穏やかです。イーサリアムとArbitrumのユーザーアクティビティは相対的に停滞しており、日平均アドレスはそれぞれ44万と32万で、高いGasコストと新興アプリケーションの欠如の影響を受け、ユーザーのインタラクション意欲が縮小していることを示しています。特にMeme、Bot、RWAなどのテーマにおいて、ユーザーは徐々にコストが低く、アプリケーションが豊富な新興チェーンに移行しており、チェーン間の競争の変化を反映しています。全体的に見て、6月のデイリーアクティブアドレスデータは、Layer 1とLayer 2の間の分化傾向が加速していることを明確に示しています。ハイフリクエンシー型のメインチェーンと現実のアプリケーションに駆動されたL2が、従来の技術に強いチェーンを置き換え、エコシステムの注目の焦点となっています。ユーザーのアクティブ度は取引の成長の前提であるだけでなく、将来のエコシステム資金と開発者リソースの集約方向をも表しており、今後の発展の質とユーザーの粘着性のパフォーマンスを追跡する価値があります。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-125486dd1f9946823aa172478cef728c)### 公共チェーン資金流向分析：イーサリアムがリードし、Baseが調整し、PolygonがDeFiトラックにレイアウトデータプラットフォームのデータによると、最近1ヶ月間で、イーサリアムは510億ドルの資金純流入を記録し、主導的な地位を維持しており、強力な資金吸引能力を示しています。Polygon PoSが続き、2.63億ドルの純流入を記録し、穏やかな成長トレンドを継続しています。それに対して、Layer 2ネットワークBaseは500億ドルに達する資金純流出を示し、今回の資本撤退で最も顕著なパブリックチェーンとなりました。今回の資金の流れは、前数週間の構造的トレンドを継続しています：イーサリアムはPectraのアップグレード、ETH現物ETFの持続的な純流入、機関の増持など複数の好材料の恩恵を受け、DeFiセクターの熱気の回復と規制政策の緩和が重なり、"高流動性 + 高い合意形成"のコアな地位をさらに強化しました。Polygonの資金の回流は、最近のエコシステムのレイアウトに関連している可能性があります。Polygon Labsは、ある暗号通貨のマーケットメーカーと提携し、DeFiに特化したLayer2ネットワークKatanaを立ち上げました。このネットワークは、資産の断片化と収益の持続不可能性の問題を解決することに焦点を当てています。Katanaは中央集権的な選別メカニズムを採用し、VaultBridgeを通じて資金をメインネットの貸出に戻し、返利としてオンチェーンに還元します。これにより効率的なクローズドループが形成され、機関投資家や高純資産のユーザーを引き付けます。この取り組みは、PolygonのDeFi分野での立ち位置を強化するだけでなく、より差別化されたLayer2のストーリーをもたらします。最近Polygonが記録した2.63億ドルの純流入は、Katanaのモデルと将来の潜在能力に対する市場の前向きな期待を反映している可能性があります。Baseは最近、大規模な資金の純流出を記録しましたが、これはおそらく段階的な調整によるものであり、エコシステムの弱体化ではありません。実際、6月中旬には、Baseは強力な資金流入を迎え、特定の取引プラットフォームとの深い統合、特定の電子商取引プラットフォームとの提携によるUSDC決済シーンの拡大、さらには特定の大手銀行によるオンチェーンでの預金トークンのテストなど、いくつかの好材料が実現し、エコシステムの熱気が急速に高まりました。現在、BaseのTVLは340億ドル、安定通貨の時価総額は410億ドルであり、Aerodrome、Spark、StarGate、Moonwellなどのコアプロトコルは強力なパフォーマンスを示しています。短期的な資金の流れは市場の循環やアービトラージの影響を受ける可能性がありますが、中長期的にはBaseには持続的な拡張と資金の回収の可能性があります。今回の資金の流れは、主流のパブリックチェーン間の構造的な分化を反映しています。イーサリアムは技術のアップグレードと機関投資家の追い風により、核心的な地位を維持しています。一方、PolygonはKatanaの展開を活用してDeFi領域での発言権を強化しています。Baseは短期的な純流出が見られるものの、複数の実用アプリケーションと機関との協力に支えられ、エコシステムの基本面は依然として堅調であり、今後は資金の回帰と再拡張の可能性があります。全体的に見て、資金は「技術力 + シーンの実現 + 資本の統合」という三つの核心を中心に新たな配置とローテーションを展開しています。資金がクロスチェーンで循環する中、ビットコインは市場のコア資産として、そのオンチェーン構造指標も複数の重要なシグナルを発信しています。本稿では、現在の市場状況の背後に構造的な支えがあるかどうかを評価し、機関の行動が主導するトレンドが持続的に深化しているかを観察するために、取引件数と取引金額、実体調整後の送金構造、およびコストベース分布（CBD）の3つの代表的な指標に焦点を当てます。## ビットコインの重要指標分析ビットコインの価格が歴史的高値圏で持続的に調整されている中で、オンチェーンデータは複数の構造的変化を示しており、市場参加者の構造と資金行動の深い調整を反映しています。現在の市場背景と潜在的なリスクの方向性をより包括的に理解するために、本記事では三つの重要なオンチェーン指標に焦点を当てて解析します：オンチェーン取引件数と平均取引額の変化、実体調整された送金額構造（Entity-adjusted Volume Breakdown）、およびコスト基盤分布（Cost Basis Distribution, CBD）ヒートマップ。この三つの指標の交差観察を通じて、現在のオンチェーン
イーサリアムオンチェーン収入が首位を奪還 机构资金がBTC取引の構図を主導
2025年6月オンチェーンデータ解読：イーサリアムが収入ランキングの首位を奪回し、ビットコインの機関化傾向が強化される
まとめ
ソラナは取引量とアクティブアドレスで引き続きリードし、ベースがその後を追う。イーサリアムは高価値のインタラクションで手数料収入の首位を奪還した。
イーサリアムが資金を吸い上げ、PolygonはKatanaを利用してDeFiの物語を広げている。一方、Baseは短期的に調整しているが、エコシステムの基本的な面は長期的な成長の潜在能力を持っている。
BTCオンチェーン取引量が急減し、高価値取引の割合が89%に上昇しました。「価格上昇、取引量縮小」というパターンの中で、オンチェーン活動は加速的に機関化に向かっています。
BTCコスト基盤の分布が重要なサポートを明らかにし、93,000-100,000 USDTがオンチェーン防御の核心となる。
PumpSwapの取引量が380億を突破し、ユーザー数が900万を超え、Solana DEX市場の新しい格局を引き続きリードしています。
Seiオンチェーン取引量とTVLが同時に急増し、エコシステムの拡張と技術的優位性、政策資本の好影響が共鳴しています。
オンチェーンデータ概要
オンチェーン活動と資金の流れの概要
オンチェーン全体の資金フロー分析に加えて、私たちは各ブロックチェーンエコシステムの実際の使用熱度と活発度を評価するために、いくつかの重要なオンチェーン活動指標を選定しました。これらの指標には、日次取引量、日次Gas費用、日次アクティブアドレス数、クロスチェーンブリッジの純流入量が含まれ、ユーザー行動、ネットワーク使用強度、資産流動性などの複数の次元を網羅しています。資金の流入と流出のみを観察するよりも、これらのオンチェーンネイティブデータはパブリックチェーンエコシステムのファンダメンタルの変化をより包括的に反映し、資本の流れの背後に実際の使用需要とユーザーの成長が伴っているかを判断するのに役立ち、持続的な発展を遂げるネットワークの基盤を特定することができます。
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オンチェーン取引量比較：ソラナとベースのオンチェーンアクティビティが顕著にリードしている
データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日時点で、Solanaは月間取引量が29.7億件を超え、主流のパブリックチェーンの首位を維持しており、強力なオンチェーンスループット能力と活発なエコシステムの相互作用レベルを示しています。高頻度取引はもはやMemeやBotなどのホットなアプリケーションに限定されず、ステーブルコイン、RWAおよび金融ツールなどのより深いシーンに持続的に拡張しています。過去1週間、機関投資家はRWAおよびステーブルコイン分野での展開を加速しました：時価総額900億ドルのFiservはSolana上にステーブルコインを展開することを発表しました；Republic CryptoはrSpaceX株のトークン化製品を発表し、Solanaのプライベート市場での応用の境界をさらに拡大しました。
Solanaを除いて、Baseも強力な成長を続けており、6月の累計取引量は2.92億件に達し、Arbitrum（6,270万件）やPolygon PoS（1.01億件）を大きく上回り、Layer 2の第2グループの前列に位置しています。最近、Baseは現実の応用シーンを拡大し続けています。6月には、あるECプラットフォームがBaseチェーン上でのUSDC決済をサポートすることを発表し、世界30か国以上の商人をカバーし、正式にメインストリームの決済システムに参入したことを示しています。一方、ある大手銀行もBase上での預金トークンの展開パイロットを開始し、銀行級の資産をオンチェーン化し、RWAおよび金融シーンにおける実用性をさらに強化しています。
対照的に、従来のLayer 1公チェーンであるイーサリアムとビットコインは、安定した取引ペースを維持しており、月間取引量はそれぞれ4,195万件と1,028万件です。頻度では高性能公チェーンには及ばないものの、高価値資産の保有およびDeFiのコアな相互作用において依然として重要な地位を占めています。
全体的に見ると、SolanaとBaseは6月の取引データで顕著な優位性を示し、高頻度インタラクションエコシステムにおける主導的地位を着実に固めています。対照的に、一部のイーサリアムのスケーリングソリューションの勢いが鈍化し、資金とユーザーの注意が新興の高性能チェーンに徐々に移動しています。オンチェーン取引量の進化は、技術力とユーザーの活発度を反映するだけでなく、将来のエコシステム競争の方向性を示唆しています。今後は、インタラクションの質と実際のユーザーデータを組み合わせて、持続可能性とエコシステムの深さを引き続き検証する必要があります。
オンチェーン収入構造が再度再編成：イーサリアムが首位を奪還し、Baseの成長が鈍化
データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、イーサリアムは再びオンチェーン手数料収入の首位を奪回し、単月で3,907万ドルの収入を達成し、高価値のインタラクション分野でのリーダーシップを確固たるものにしました。今月のソラナは、3,054万ドルの収入を記録し、イーサリアムを僅かに下回り、2位にランクインしました。しかし、5月を振り返ると、ソラナは一時的にイーサリアムを超え、単月手数料は5,306万ドルに達し、当月の収入最高のパブリックチェーンとなり、特定の段階で強力な取引モメンタムとアプリケーションの爆発力を示しました。
ビットコインは1,475万ドルで第3位にランクインしており、取引回数やアクティブアドレスはSolanaに劣るものの、価値の保存としてとBTC L2エコシステムが徐々に芽生えているメインネットとして、依然として強い手数料創出能力を保持しています。Baseの今月の収入は前月比で減少し、5月の587万ドルから6月の487万ドルに落ちましたが、依然としてArbitrum（168万ドル）やPolygon PoS（約23万ドル）を大きく上回っています。しかし、成長の勢いがやや鈍化しており、その実際の応用と資金の導入の持続性を観察する必要があります。
トレンドを観察すると、イーサリアムとビットコインの手数料曲線は相対的に安定しており、主に高価値のインタラクションニーズを代表しています。一方、ソラナの手数料は変動的に上昇しており、そのエコシステム内の高頻度シーンの活性化に密接に関連しています。ベースの短期的な調整も、そのユーザーの増加と資金の導入がまだ初期の統合段階にあることを反映しています。
全体的に見ると、手数料収入はオンチェーン経済の活発さの縮図であるだけでなく、エコシステムの構造とユーザー行動のパスの変化を反映しています。イーサリアムの強い反発とBaseの短期的な調整は、新興の公チェーンがイーサリアムとビットコインの収入の主導的地位に挑戦する際に直面する段階的な変数と競争圧力を明らかにしています。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
活躍アドレス分析：ソラナが先行し、ベースがそれに続く
データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日までに、Solanaは日平均480万のアクティブアドレスを維持し、公チェーンの首位を堅持しています。他のLayer 1を大きく上回るだけでなく、ほとんどのLayer 2ネットワークをも大きく超えています。Solanaのユーザーの活発度は、Meme通貨、自動取引ボット、ステーブルコイン決済、そして新興のRWAシナリオにおける高頻度の相互作用に主に依存しており、そのオンチェーンの相互作用は投機的なアプリケーションから実際の資産の実現と決済エコシステムへと拡大しており、明らかなユーザーの留保利点を持っています。
Baseは171万の平均日活性アドレスで2位にランクインし、強力な成長勢いを示しています。ユーザー数は6月に引き続き上昇しており、主に3つの要因から来ています：L2ネイティブエコシステムの拡張；ステーブルコイン（USDC）が現実の商業シーンに導入されたことによる支払いユーザーの流入；伝統的な金融機関のオンチェーン試行による構造的資金とアプリケーションの移行。Baseのユーザー増加は数量だけでなく、インタラクション頻度やオンチェーン活性契約数の増加にも現れており、金融からソーシャルへのフルスタックエコシステムの雛形が徐々に形成されています。
Polygon PoSとビットコインはそれぞれ57万と50万の日平均アクティブアドレスで3位と4位に位置しており、前者は安定したイーサリアムサイドチェーンとして、NFT、ゲーム、そして中小企業の開発者コミュニティの中で一定の基盤を保っています。後者はその低頻度の転送特性とストレージの位置付けに制限されており、アドレスの成長は比較的穏やかです。
イーサリアムとArbitrumのユーザーアクティビティは相対的に停滞しており、日平均アドレスはそれぞれ44万と32万で、高いGasコストと新興アプリケーションの欠如の影響を受け、ユーザーのインタラクション意欲が縮小していることを示しています。特にMeme、Bot、RWAなどのテーマにおいて、ユーザーは徐々にコストが低く、アプリケーションが豊富な新興チェーンに移行しており、チェーン間の競争の変化を反映しています。
全体的に見て、6月のデイリーアクティブアドレスデータは、Layer 1とLayer 2の間の分化傾向が加速していることを明確に示しています。ハイフリクエンシー型のメインチェーンと現実のアプリケーションに駆動されたL2が、従来の技術に強いチェーンを置き換え、エコシステムの注目の焦点となっています。ユーザーのアクティブ度は取引の成長の前提であるだけでなく、将来のエコシステム資金と開発者リソースの集約方向をも表しており、今後の発展の質とユーザーの粘着性のパフォーマンスを追跡する価値があります。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
公共チェーン資金流向分析：イーサリアムがリードし、Baseが調整し、PolygonがDeFiトラックにレイアウト
データプラットフォームのデータによると、最近1ヶ月間で、イーサリアムは510億ドルの資金純流入を記録し、主導的な地位を維持しており、強力な資金吸引能力を示しています。Polygon PoSが続き、2.63億ドルの純流入を記録し、穏やかな成長トレンドを継続しています。それに対して、Layer 2ネットワークBaseは500億ドルに達する資金純流出を示し、今回の資本撤退で最も顕著なパブリックチェーンとなりました。今回の資金の流れは、前数週間の構造的トレンドを継続しています：イーサリアムはPectraのアップグレード、ETH現物ETFの持続的な純流入、機関の増持など複数の好材料の恩恵を受け、DeFiセクターの熱気の回復と規制政策の緩和が重なり、"高流動性 + 高い合意形成"のコアな地位をさらに強化しました。
Polygonの資金の回流は、最近のエコシステムのレイアウトに関連している可能性があります。Polygon Labsは、ある暗号通貨のマーケットメーカーと提携し、DeFiに特化したLayer2ネットワークKatanaを立ち上げました。このネットワークは、資産の断片化と収益の持続不可能性の問題を解決することに焦点を当てています。Katanaは中央集権的な選別メカニズムを採用し、VaultBridgeを通じて資金をメインネットの貸出に戻し、返利としてオンチェーンに還元します。これにより効率的なクローズドループが形成され、機関投資家や高純資産のユーザーを引き付けます。この取り組みは、PolygonのDeFi分野での立ち位置を強化するだけでなく、より差別化されたLayer2のストーリーをもたらします。最近Polygonが記録した2.63億ドルの純流入は、Katanaのモデルと将来の潜在能力に対する市場の前向きな期待を反映している可能性があります。
Baseは最近、大規模な資金の純流出を記録しましたが、これはおそらく段階的な調整によるものであり、エコシステムの弱体化ではありません。実際、6月中旬には、Baseは強力な資金流入を迎え、特定の取引プラットフォームとの深い統合、特定の電子商取引プラットフォームとの提携によるUSDC決済シーンの拡大、さらには特定の大手銀行によるオンチェーンでの預金トークンのテストなど、いくつかの好材料が実現し、エコシステムの熱気が急速に高まりました。現在、BaseのTVLは340億ドル、安定通貨の時価総額は410億ドルであり、Aerodrome、Spark、StarGate、Moonwellなどのコアプロトコルは強力なパフォーマンスを示しています。短期的な資金の流れは市場の循環やアービトラージの影響を受ける可能性がありますが、中長期的にはBaseには持続的な拡張と資金の回収の可能性があります。
今回の資金の流れは、主流のパブリックチェーン間の構造的な分化を反映しています。イーサリアムは技術のアップグレードと機関投資家の追い風により、核心的な地位を維持しています。一方、PolygonはKatanaの展開を活用してDeFi領域での発言権を強化しています。Baseは短期的な純流出が見られるものの、複数の実用アプリケーションと機関との協力に支えられ、エコシステムの基本面は依然として堅調であり、今後は資金の回帰と再拡張の可能性があります。全体的に見て、資金は「技術力 + シーンの実現 + 資本の統合」という三つの核心を中心に新たな配置とローテーションを展開しています。
資金がクロスチェーンで循環する中、ビットコインは市場のコア資産として、そのオンチェーン構造指標も複数の重要なシグナルを発信しています。本稿では、現在の市場状況の背後に構造的な支えがあるかどうかを評価し、機関の行動が主導するトレンドが持続的に深化しているかを観察するために、取引件数と取引金額、実体調整後の送金構造、およびコストベース分布（CBD）の3つの代表的な指標に焦点を当てます。
ビットコインの重要指標分析
ビットコインの価格が歴史的高値圏で持続的に調整されている中で、オンチェーンデータは複数の構造的変化を示しており、市場参加者の構造と資金行動の深い調整を反映しています。現在の市場背景と潜在的なリスクの方向性をより包括的に理解するために、本記事では三つの重要なオンチェーン指標に焦点を当てて解析します：オンチェーン取引件数と平均取引額の変化、実体調整された送金額構造（Entity-adjusted Volume Breakdown）、およびコスト基盤分布（Cost Basis Distribution, CBD）ヒートマップ。この三つの指標の交差観察を通じて、現在のオンチェーン