ステーブルコイン収益ガイド：8種類の分析

最近の暗号市場の動きは平凡で、保守的で安定した収益が再び市場の需要となっています。長年の投資経験とステーブルコイン分野の研究を踏まえ、ステーブルコインの収益という古典的でありながら常に新鮮な話題について考察してみましょう。

現在の暗号市場の主要なステーブルコインのカテゴリーには:

• 市場シェアが最も高いUSDT
• 法定通貨1:1でペッグされた準拠したステーブルコイン、例えばUSDC
• 超過担保ステーブルコイン、例えばDAIやLUSD
• 合成資産ステーブルコイン、如USDe
• 基盤資産が米国債のRWAプロジェクトのステーブルコイン、USD0とUSDYのように
• アルゴリズムステーブルコイン(は基本的に市場から淘汰されました)
• 非ドルステーブルコイン(影響力は限られている)

現在、ステーブルコインを通じて得られる収益の主要なモデルには次のようなものがあります:

! ステーブルコインの利回りガイド:8種類のうちどれが最適ですか?

一、ステーブルコイン借貸

貸出は最も伝統的な金融収益モデルであり、収益は借り手が支払う利息から得られます。プラットフォームの安全性、借り手のデフォルトリスク、および収益の安定性を考慮する必要があります。主に以下を含みます:

• 中央集権型取引所の貯蓄商品
• Aave、Sky ProtocolなどのトップDeFiレンディングプロトコル

借入と貸出の利益は、ブルマーケットの間に20%以上に達し、ベアマーケットの間は一般に2%-4%です。一部の革新には、固定金利の借入、金利の階層化、レバレッジ借入などが含まれます。

! ステーブルコインの利回りガイド:8種類のうちどれが最適ですか?

二、流動性マイニング収益

Curveを代表とし、収益はAMM取引手数料およびトークン報酬から得られます。CurveはステーブルコインDEXの標準として、そのサポートするステーブルコインは採用度の重要な指標と見なされています。Curveのマイニングは安全性が高いが、収益は比較的低い(0-2%)。他のDEXのステーブルコインプールも同様の問題やリスクに直面しています。

! ステーブルコインの利回りガイド:8種類のうちどれが最適ですか?

三、市場ニュートラルアービトラージ収益

これには、次のものが含まれます。

• 資金調達率アービトラージ: 永続契約の資金調達率メカニズムを利用する
• 現物と先物のアービトラージ: 先現価格差を利用する
• クロスエクスチェンジアービトラージ:異なる取引所間の価格差を利用する

Ethenaは資金調達率アービトラージモデルをブロックチェーン上に移し、一般ユーザーが参加できるようにしました。ユーザーはstETHを預け入れてUSDeを獲得し、同時に中央集権型取引所でショートヘッジを行い、ポジティブな資金調達率を獲得します。

! ステーブルコインの利回りガイド:8種類のうちどれが最適ですか?

四、米国債収益RWAプロジェクト

米国債の高い利回り(4%以上)を利用して、オンチェーン製品を開発します。主なプロジェクトには:

• オンドのUSDYとOUSG
• USD0およびUSD0++(通常)

これらのプロジェクトは収益が4%前後で安定しており、一部のプロジェクトはトークンインセンティブなどの方法で追加の収益を提供しています。

! ステーブルコインの利回りガイド:8種類のうちどれが最適ですか?

五、オプション構造化商品

主に売りのプットオプション(Sell Put)戦略を採用し、オプションプレミアムの収益を得る。レンジ相場に適しているが、下落リスクが存在する。一部の取引所はShark Finのような元本保護型商品を提供しており、より複雑なオプションの組み合わせ戦略を採用している。

! ステーブルコインの利回りガイド:8種類のうちどれが最適ですか?

六、収益のトークン化

Pendleプロトコルは、収益資産を元本トークン(PT)と収益トークン(YT)に分割し、ユーザーはリスク嗜好に応じて異なる戦略を選択できます。現在、ステーブルコイン製品は複数の収益源を重ね合わせており、全体の収益率はかなりのものです。

! ステーブルコインの利回りガイド:8種類のうちどれが最適ですか?

七、一篮子ステーブルコイン収益商品

Ether.Fiなどのプラットフォームは、借入、流動性マイニング、資金調達率アービトラージ、収益トークン化などを含む様々なステーブルコイン収益商品を提供しています。安定した収益を追求するが資金量が不足しているユーザーに適しています。

! ステーブルコインの利回りガイド:8種類のうちどれが最適ですか?

八、ステーブルコインStaking質押收益

一部の新興パブリックチェーンはAOネットワークのようにDAIなどのステーブルコインをステーキングし、プロジェクトのトークン報酬を得ることができます。このモデルはステーブルコインの安全性を確保したまま追加の収益を得ることができますが、プロジェクトの発展に不確実性のリスクが存在します。

ステーブルコインのさまざまな収益源を理解し、適切に配分することは、財務の健全性を保証しながら暗号市場のリスクにより良く対処するのに役立ちます。

! ステーブルコインの利回りガイド:8種類のうちどれが最適ですか?