# ステーブルコイン市場の発展動向:パブリックチェーンエコシステムの競争が激化2025年、ステーブルコインは暗号市場で最も注目される分野の一つとなる。5月22日現在、ステーブルコインの総市場価値は2450億ドルを突破した。急成長の裏には、各公链間の競争がますます激化している。ステーブルコインは資産の流動性を示す重要な指標であるだけでなく、公链市場の認知度を測る鍵となる要素でもある。## イーサリアム:USDCの成長が市場シェアの維持を助けるイーサリアムのステーブルコインの時価総額は1225億ドルに達し、すべてのステーブルコイン発行量の50%のシェアを占めています。USDTは依然としてイーサリアム上で最も占有率の高いステーブルコインであり、約50%を占めています。しかし、2025年以来、USDTのイーサリアムチェーン上の発行量は減少しており、5月21日までに5.07%減少しました。これにより、トロンがUSDTの最大の発行パブリックチェーンとなっています。USDCはイーサリアムのステーブルコイン市場の成長エンジンとなっています。5月22日現在、USDCのイーサリアム上の発行量は369億枚に達し、占有率は60.82%です。2024年10月以降、半年間でUSDCのイーサリアム上の発行量は46.4%増加しました。USDCの顕著な成長は、イーサリアムがステーブルコイン市場での主導的地位を維持するための重要な要素となっています。## トロン:USDT最大発行プラットフォームトロンのステーブルコインはUSDTが主で、割合は99％を超え、現在USDTの最大発行パブリックチェーンとなっています。トロンは世界のステーブルコイン市場で約31.3％のシェアを持っています。データによると、トロンのUSDTの日平均取引量は240万件で、イーサリアムの28.4万件を大きく上回っています。トロンネットワークは平均して毎日200億ドルのUSDT送金を処理しており、これは世界中のすべてのステーブルコイン取引額の約29%を占めています。毎日100万を超える独立したアカウントがトロン上でUSDT取引を行っており、これはすべてのブロックチェーンでのアクティブなステーブルコインウォレットアドレスの28%を占めています。2024年から2025年にかけて、TRON上のUSDT供給量は488億ドルから777億ドルに増加します。TRONの低コストと高い取引速度は、特に個人投資家や新興市場に支持され、USDT取引の優先ネットワークとなっています。さらに、トロンの創始者とトランプファミリーの協力は、そのステーブルコインの将来にさらなる可能性をもたらしました。今年1月、トロンの創始者は取引手数料を大幅に削減し、最終的には無料送金を実現したいと述べました。しかし、その計画の具体的な進捗はまだ発表されていません。## ソラナ:新興勢力の急速な台頭近年で最も人気のあるパブリックブロックチェーンの一つであるSolanaのステーブルコインの市場価値は、2024年初頭の18億ドルから5月の最高131億ドルに増加し、増加率は627%に達しました。現在、Solanaのステーブルコインの総市場価値は約114億ドルで、EthereumやTronとの間にはまだ大きな差がありますが、成長の勢いは強いです。USDCはSolana上の主要なステーブルコインで、市場シェアの73%を占めています。USDTはSolana上で約20%のシェアを持っています。注目すべきは、PayPalが発行したPYUSDがSolanaチェーンでの時価総額が2億ドルに達し、約24.36%のシェアを占めていることです。Solanaは多くの新しいタイプのステーブルコインの優先選択肢の一つとなっています。## BSC:ゼロガス代とUSD1の二重駆動2025年5月までに、BSCは世界のステーブルコイン市場の約2.4%を占めています。BSCチェーンのステーブルコインの時価総額は、2024年の40億ドルから現在の約100億ドルに成長し、増加率は約150%です。この間、2回の集中成長が見られ、1回目は2024年11月から2025年1月までで、50億ドルから70億ドルに増加しました。2回目は2025年4月末から5月にかけて、70億ドルから90億ドルに急増しました。最初の成長はBSCチェーンが開始したゼロGas費活動に主に起因し、2回目はUSD1ステーブルコインがBSCチェーン上で発行されたことによるものです。現在BSCチェーン上のUSDTの発行量の占有率は約59%、USD1の占有率は約21%です。一方、以前に主に推奨されていたBUSDとFUSDの占有率は合計で約3%に減少しました。最近、あるウォレットの人気が高まる中、BSCチェーン上のステーブルコインDEX取引の割合は4月の10%未満から28%に上昇し、中央集権取引所の割合とほぼ同じになりました。さらに、5月にはBSCがステーブルコイン取引件数で全チェーンの38.1%を占め、1位にランクインしました。USDTの累積取引量では、BSCは3580億ドルで、トロンとイーサリアムの次に位置しています。## ベース:最も成長が早い新星BaseはEthereum L2として、この期間中にあらゆるデータが大幅に成長しました。ステーブルコインの時価総額に関しては、Baseは2024年1月の1.77億ドルから40.9億ドルに増加し、増加率は2210%で、ステーブルコインの時価総額トップ5のパブリックチェーンの中で最も増加幅が大きいです。USDCはBaseチェーンで最も主流なステーブルコインで、割合は97.8%です。BaseはUSDCにとって、イーサリアムを除く最大の累積取引量を持つパブリックチェーンでもあります。## ハイパーリキッド：デリバティブ取引の新興力新興のデリバティブ取引プラットフォームであるHyperliquidは、わずか半年の間に、そのステーブルコインの時価総額が326億ドルに達し、Arbitrum、Polygon、Avalancheなどの老舗ブロックチェーンをリードしています。USDCはHyperliquid上で最大のステーブルコイン通貨で、割合は97.8%に達します。注目すべきは、Hyperliquidが最近feUSD、USDT、USDeなどのステーブルコインを新たに追加し、パブリックチェーンエコシステムのアプリケーションに新たな可能性を開いたことです。## アービトラム:インセンティブ終了後の調整期間Arbitrumは注目を集めるイーサリアムのL2として、そのステーブルコインの時価総額はこのサイクル内で大きな上下を経験しました。2024年全体で、Arbitrumのステーブルコインの時価総額は20億ドルから最高の69億ドルに増加しました。しかし2025年初頭には大幅な下落が訪れ、1月には急速に27.3億ドルにまで下落しました。1月2日の単日流出額は20億ドルも減少しました。この大幅な減少は主に3つの理由から来ています。1つ目は12月17日に前回のインセンティブが終了し、約50のプロトコルの流動性補助金が一時的に"停止"したことです。2つ目はTetherが1月29日からArbitrum上のUSDTを新しいクロスチェーン標準に移行することを発表したことです。3つ目は高利回り競争チェーンがUSDC/USDTに対して5%の年利+エアドロップポイントを約束し、L2資産を引き続き吸収していることです。## ポリゴン:USDCの移行と支払いの革新2024年から現在にかけて、Polygonステーブルコインの時価総額は12.6億から約21.5億ドルに上昇し、年率でほぼ70%増加しました。主な推進力は、ネイティブUSDCの導入と、決済大手がPoSチェーンで法定通貨とステーブルコインの決済を試験的に行っていることに起因しており、企業向けの増分をもたらしています。現在、Polygonチェーン上のステーブルコインのシェアはUSDTとUSDCが主導しており、それぞれ市場シェアの40.79%と47%を占めています。## アバランチ: 成長の停滞を突破するための模索Avalancheは近一年間の成長が緩やかです。全体としてステーブルコインの時価総額は79%増加しましたが、2024年5月以降は成長が停滞し、常に10億ドルから20億ドルの間で変動しています。2024年末のアップグレードにより基礎費用が大幅に削減されましたが、持続的な成長の推進力を提供することには失敗しました。Avalancheは、エコシステム全体の活性化が必要であり、そうすることで初めてステーブルコインの発展を促進できるかもしれません。## Aptos:MoveエコシステムのダークホースAptos上のステーブルコインの総時価総額は2025年第1四半期に初めて10億ドルを突破し、2024年以降の全体増加率は2408%に達し、最も成長の早い公链の一つです。Aptosチェーン上のステーブルコインは主にUSDTとUSDCで構成されており、USDTの割合は約62.39%、USDCの割合は約32%です。ネイティブUSDCが2025年1月にAptosに上場したことを考慮すると、この成長速度はすでにかなりのものです。## Sui:高速成長の新興パブリックチェーンSuiのステーブルコインの成長は、すべてのパブリックチェーンの中で最も顕著です。2024年初め、Suiネットワークのステーブルコインの時価総額は約500万ドルでしたが、2025年5月には11.56億ドルに増加し、増幅率は230倍に達しました。現在、USDCはSuiネットワークで発行されるステーブルコインの中で最も高い割合を占めており、その割合は約75%です。しかし、Suiエコシステムのステーブルコインは現在、規模がまだ小さく、発行されている種類も少ないです。より多くの大口資金を引き付ける方法が、Suiエコシステムが直面している主な成長の課題です。最近発生したセキュリティ事件は、一定の影響を及ぼす可能性もあります。Suiは機会と課題が共存する段階にあります。## TON: 社交サポートによる着実な発展TONは2024年に競争に参加した新しい軍勢として、1年の間に良好な成長を遂げました。2024年4月、あるステーブルコイン発行者はTONチェーンでステーブルコインを同時発行することを発表し、これにより15番目のサポートネットワークとなり、9億のソーシャルユーザーをチェーン上のドル決済エコシステムに引き込むことを目指しています。ローンチ後、様々な取引ロボットが迅速に統合され、新しいユーザーに便利なステーブルコインの利用チャネルを提供しました。しかし、TONエコシステムのステーブルコインの成長は、短期間の上昇の後に減少し、現在は年初の14億ドルから約9億ドルに落ち込んでいます。これは、TONエコシステムがクリックゲームの後に明らかなホットスポットが不足していることに関連している可能性があります。## まとめパブリックチェーンのステーブルコイン競争状況は依然として高速で変化しています。イーサリアムやトロンなどのパブリックチェーンは依然として大きな先行優位性を持っていますが、ソラナやBSCなどの人気のあるパブリックチェーンは徐々にトップ市場シェアを侵食しています。新興ステーブルコインの発行ももはやイーサリアムに限定されていません。AptosやSuiなどのMOVEエコシステムのパブリックチェーンは、ステーブルコインの発行時間が短いものの、成長率は顕著です。予見されるように、ステーブルコインの競争はますます激化するでしょう。老舗のパブリックチェーンにとっては、市場を守りつつ成長を続けなければなりません。一方、新しいパブリックチェーンにとっては、市場の急速な拡大期が訪れました。世界各地でステーブルコインに関する法案が徐々に整備される中、ステーブルコインの発展の物語はまだ始まったばかりです。
2025ステーブルコインの構図: パブリックチェーン競争の激化 新星の台頭が古参に挑戦
ステーブルコイン市場の発展動向:パブリックチェーンエコシステムの競争が激化
2025年、ステーブルコインは暗号市場で最も注目される分野の一つとなる。5月22日現在、ステーブルコインの総市場価値は2450億ドルを突破した。急成長の裏には、各公链間の競争がますます激化している。ステーブルコインは資産の流動性を示す重要な指標であるだけでなく、公链市場の認知度を測る鍵となる要素でもある。
イーサリアム:USDCの成長が市場シェアの維持を助ける
イーサリアムのステーブルコインの時価総額は1225億ドルに達し、すべてのステーブルコイン発行量の50%のシェアを占めています。USDTは依然としてイーサリアム上で最も占有率の高いステーブルコインであり、約50%を占めています。しかし、2025年以来、USDTのイーサリアムチェーン上の発行量は減少しており、5月21日までに5.07%減少しました。これにより、トロンがUSDTの最大の発行パブリックチェーンとなっています。
USDCはイーサリアムのステーブルコイン市場の成長エンジンとなっています。5月22日現在、USDCのイーサリアム上の発行量は369億枚に達し、占有率は60.82%です。2024年10月以降、半年間でUSDCのイーサリアム上の発行量は46.4%増加しました。USDCの顕著な成長は、イーサリアムがステーブルコイン市場での主導的地位を維持するための重要な要素となっています。
トロン:USDT最大発行プラットフォーム
トロンのステーブルコインはUSDTが主で、割合は99％を超え、現在USDTの最大発行パブリックチェーンとなっています。トロンは世界のステーブルコイン市場で約31.3％のシェアを持っています。データによると、トロンのUSDTの日平均取引量は240万件で、イーサリアムの28.4万件を大きく上回っています。
トロンネットワークは平均して毎日200億ドルのUSDT送金を処理しており、これは世界中のすべてのステーブルコイン取引額の約29%を占めています。毎日100万を超える独立したアカウントがトロン上でUSDT取引を行っており、これはすべてのブロックチェーンでのアクティブなステーブルコインウォレットアドレスの28%を占めています。
2024年から2025年にかけて、TRON上のUSDT供給量は488億ドルから777億ドルに増加します。TRONの低コストと高い取引速度は、特に個人投資家や新興市場に支持され、USDT取引の優先ネットワークとなっています。
さらに、トロンの創始者とトランプファミリーの協力は、そのステーブルコインの将来にさらなる可能性をもたらしました。今年1月、トロンの創始者は取引手数料を大幅に削減し、最終的には無料送金を実現したいと述べました。しかし、その計画の具体的な進捗はまだ発表されていません。
ソラナ:新興勢力の急速な台頭
近年で最も人気のあるパブリックブロックチェーンの一つであるSolanaのステーブルコインの市場価値は、2024年初頭の18億ドルから5月の最高131億ドルに増加し、増加率は627%に達しました。現在、Solanaのステーブルコインの総市場価値は約114億ドルで、EthereumやTronとの間にはまだ大きな差がありますが、成長の勢いは強いです。
USDCはSolana上の主要なステーブルコインで、市場シェアの73%を占めています。USDTはSolana上で約20%のシェアを持っています。注目すべきは、PayPalが発行したPYUSDがSolanaチェーンでの時価総額が2億ドルに達し、約24.36%のシェアを占めていることです。Solanaは多くの新しいタイプのステーブルコインの優先選択肢の一つとなっています。
BSC:ゼロガス代とUSD1の二重駆動
2025年5月までに、BSCは世界のステーブルコイン市場の約2.4%を占めています。BSCチェーンのステーブルコインの時価総額は、2024年の40億ドルから現在の約100億ドルに成長し、増加率は約150%です。この間、2回の集中成長が見られ、1回目は2024年11月から2025年1月までで、50億ドルから70億ドルに増加しました。2回目は2025年4月末から5月にかけて、70億ドルから90億ドルに急増しました。最初の成長はBSCチェーンが開始したゼロGas費活動に主に起因し、2回目はUSD1ステーブルコインがBSCチェーン上で発行されたことによるものです。
現在BSCチェーン上のUSDTの発行量の占有率は約59%、USD1の占有率は約21%です。一方、以前に主に推奨されていたBUSDとFUSDの占有率は合計で約3%に減少しました。
最近、あるウォレットの人気が高まる中、BSCチェーン上のステーブルコインDEX取引の割合は4月の10%未満から28%に上昇し、中央集権取引所の割合とほぼ同じになりました。さらに、5月にはBSCがステーブルコイン取引件数で全チェーンの38.1%を占め、1位にランクインしました。USDTの累積取引量では、BSCは3580億ドルで、トロンとイーサリアムの次に位置しています。
ベース:最も成長が早い新星
BaseはEthereum L2として、この期間中にあらゆるデータが大幅に成長しました。ステーブルコインの時価総額に関しては、Baseは2024年1月の1.77億ドルから40.9億ドルに増加し、増加率は2210%で、ステーブルコインの時価総額トップ5のパブリックチェーンの中で最も増加幅が大きいです。
USDCはBaseチェーンで最も主流なステーブルコインで、割合は97.8%です。BaseはUSDCにとって、イーサリアムを除く最大の累積取引量を持つパブリックチェーンでもあります。
ハイパーリキッド：デリバティブ取引の新興力
新興のデリバティブ取引プラットフォームであるHyperliquidは、わずか半年の間に、そのステーブルコインの時価総額が326億ドルに達し、Arbitrum、Polygon、Avalancheなどの老舗ブロックチェーンをリードしています。
USDCはHyperliquid上で最大のステーブルコイン通貨で、割合は97.8%に達します。注目すべきは、Hyperliquidが最近feUSD、USDT、USDeなどのステーブルコインを新たに追加し、パブリックチェーンエコシステムのアプリケーションに新たな可能性を開いたことです。
アービトラム:インセンティブ終了後の調整期間
Arbitrumは注目を集めるイーサリアムのL2として、そのステーブルコインの時価総額はこのサイクル内で大きな上下を経験しました。2024年全体で、Arbitrumのステーブルコインの時価総額は20億ドルから最高の69億ドルに増加しました。しかし2025年初頭には大幅な下落が訪れ、1月には急速に27.3億ドルにまで下落しました。1月2日の単日流出額は20億ドルも減少しました。
この大幅な減少は主に3つの理由から来ています。1つ目は12月17日に前回のインセンティブが終了し、約50のプロトコルの流動性補助金が一時的に"停止"したことです。2つ目はTetherが1月29日からArbitrum上のUSDTを新しいクロスチェーン標準に移行することを発表したことです。3つ目は高利回り競争チェーンがUSDC/USDTに対して5%の年利+エアドロップポイントを約束し、L2資産を引き続き吸収していることです。
ポリゴン:USDCの移行と支払いの革新
2024年から現在にかけて、Polygonステーブルコインの時価総額は12.6億から約21.5億ドルに上昇し、年率でほぼ70%増加しました。主な推進力は、ネイティブUSDCの導入と、決済大手がPoSチェーンで法定通貨とステーブルコインの決済を試験的に行っていることに起因しており、企業向けの増分をもたらしています。
現在、Polygonチェーン上のステーブルコインのシェアはUSDTとUSDCが主導しており、それぞれ市場シェアの40.79%と47%を占めています。
アバランチ: 成長の停滞を突破するための模索
Avalancheは近一年間の成長が緩やかです。全体としてステーブルコインの時価総額は79%増加しましたが、2024年5月以降は成長が停滞し、常に10億ドルから20億ドルの間で変動しています。2024年末のアップグレードにより基礎費用が大幅に削減されましたが、持続的な成長の推進力を提供することには失敗しました。Avalancheは、エコシステム全体の活性化が必要であり、そうすることで初めてステーブルコインの発展を促進できるかもしれません。
Aptos:Moveエコシステムのダークホース
Aptos上のステーブルコインの総時価総額は2025年第1四半期に初めて10億ドルを突破し、2024年以降の全体増加率は2408%に達し、最も成長の早い公链の一つです。Aptosチェーン上のステーブルコインは主にUSDTとUSDCで構成されており、USDTの割合は約62.39%、USDCの割合は約32%です。ネイティブUSDCが2025年1月にAptosに上場したことを考慮すると、この成長速度はすでにかなりのものです。
Sui:高速成長の新興パブリックチェーン
Suiのステーブルコインの成長は、すべてのパブリックチェーンの中で最も顕著です。2024年初め、Suiネットワークのステーブルコインの時価総額は約500万ドルでしたが、2025年5月には11.56億ドルに増加し、増幅率は230倍に達しました。現在、USDCはSuiネットワークで発行されるステーブルコインの中で最も高い割合を占めており、その割合は約75%です。
しかし、Suiエコシステムのステーブルコインは現在、規模がまだ小さく、発行されている種類も少ないです。より多くの大口資金を引き付ける方法が、Suiエコシステムが直面している主な成長の課題です。最近発生したセキュリティ事件は、一定の影響を及ぼす可能性もあります。Suiは機会と課題が共存する段階にあります。
TON: 社交サポートによる着実な発展
TONは2024年に競争に参加した新しい軍勢として、1年の間に良好な成長を遂げました。2024年4月、あるステーブルコイン発行者はTONチェーンでステーブルコインを同時発行することを発表し、これにより15番目のサポートネットワークとなり、9億のソーシャルユーザーをチェーン上のドル決済エコシステムに引き込むことを目指しています。ローンチ後、様々な取引ロボットが迅速に統合され、新しいユーザーに便利なステーブルコインの利用チャネルを提供しました。
しかし、TONエコシステムのステーブルコインの成長は、短期間の上昇の後に減少し、現在は年初の14億ドルから約9億ドルに落ち込んでいます。これは、TONエコシステムがクリックゲームの後に明らかなホットスポットが不足していることに関連している可能性があります。
まとめ
パブリックチェーンのステーブルコイン競争状況は依然として高速で変化しています。イーサリアムやトロンなどのパブリックチェーンは依然として大きな先行優位性を持っていますが、ソラナやBSCなどの人気のあるパブリックチェーンは徐々にトップ市場シェアを侵食しています。新興ステーブルコインの発行ももはやイーサリアムに限定されていません。AptosやSuiなどのMOVEエコシステムのパブリックチェーンは、ステーブルコインの発行時間が短いものの、成長率は顕著です。
予見されるように、ステーブルコインの競争はますます激化するでしょう。老舗のパブリックチェーンにとっては、市場を守りつつ成長を続けなければなりません。一方、新しいパブリックチェーンにとっては、市場の急速な拡大期が訪れました。世界各地でステーブルコインに関する法案が徐々に整備される中、ステーブルコインの発展の物語はまだ始まったばかりです。