グラフ背景のビットコイン（NanoStockk提供）iStock 暗号通貨が長期間の統合の後に上昇している中、機会を逃したトレーダーは暗号マイニング専門のMARA保有(MARA)を検討するかもしれません。デジタル資産技術企業として、MARA株はブロックチェーン派生の通貨やトークンへの間接的な投資を表しています。それでも、暗号通貨は取引所のハッキングなどの特有の課題に影響されやすいため、これには利点があるかもしれません。現在、MARA株が特に興味深いのは、異常なオプション活動の対象となっているからです。しばしば、大口投資家は派生商品を使用して静かにポジションを構築します。また、オプションの性質—その無数の戦略—は不透明な状況を呈します。オープンマーケットでの強気のポジションは意図が明確ですが、コールオプション活動の増加には多層的な解釈があります。### Barchartからのさらなるニュース* テスラを13%割引で購入する方法、または26%の年利回りを達成する方法* アリババ株は高値から大きく下落しています - BABAをプレイする最良の方法は何ですか？* MSTRから株式を保有せずに収入を得る (Yet)* 無料のBarchart Briefニュースレターで独占的な洞察を得ましょう。今すぐ購読して、他では見られない迅速で鋭い昼間の市場分析を受け取りましょう。それでも、Barchartの異常な株式オプション取引量を考慮する価値は常にあります。これは、以前の基準に対して最も異常な500件の取引を示しています。月曜日のMARA株の合計オプション取引量は532,269契約に達し、過去1ヶ月の平均に対してほぼ53％の上昇を示しました。コール取引量は381,694契約、プット取引量は150,575契約に達し、比率は0.39となりました。表面上、増加したコールの割合は好ましい進展を示しているようです。しかし、常にオプションフローを確認するのは良い考えであり、これは機関投資家によって行われた可能性のある大口取引をフィルタリングします。昨日、ネット取引センチメントはパリティを$2,169百万上回る結果となり、ブル派を支持しました。興味深いことに、ドルボリュームの観点から最大の取引は、2025年9月19日に期限が切れる$18コールオプションに関するものでした。このデビットベースの取引は$3.40の売り気配を伴っていたため、MARA株は$21.40 (の本質的価値)に達する必要があります。もちろん、この取引の背後には隠れたニュアンスがあるかもしれませんが、全体のプロファイルは楽観的な姿勢を示唆しています。## ゲーム理論を使用してMARA株の戦略を立てる異常なオプションは重要なデータポイントを示しますが、オプショントレーダーが彼らの仮説に必要とする2つの重要な要素の青写真を必ずしも提供するわけではありません：予想される大きさ (y軸) とタイムフレーム (x軸)。これらの要素は推測することができますが、それによって広範な意見が開かれたままになります。戦略を固めるために、トレーダーはゲーム理論を使用して、動きをするのに最適なタイミングを経験的に決定するプロセスを用いることができます。物語は続くしかし、どんな公平な競争にも、ルールはすべての競技者に同じでなければなりません。この場合、対立する側は市場そのものです。したがって、市場に私たちを不利にする同時に有利な条件を与える理由はありません。株式市場が競技の場を混乱させる一つの方法は、株価の使用です。価格は明確な境界のない連続的な信号であるため、統計分析を行うのは難しい(、不可能)です。この問題をどのように解決しますか？私の解決策は、価格発見の混乱を市場の幅に変換することです — 蓄積的および分配的セッションのシーケンスです。本質的に、市場の幅は根本的な質問に答えます：結局のところ(または任意の時間測定)の選択肢において、市場はネットバイヤーだったのか、それともネットセラーだったのか？需要(と「負の」需要)のパターンに焦点を当てることで、私たちはパターンとその異なる行動状態への移行の可能性をより簡単に特定できます。上記の演習をMARA株に対して10週間のロールインターバルで実施すると、以下の需要プロファイルが明らかになります:| | | | || --- | --- | --- | --- || **L10カテゴリ** | **上昇確率** | **ベースライン確率** | **上昇時の中央値リターン** || 1-9-D | 50.00% | 45.45% | 7.48% || 2-8-D | 54.17% | 45.45% | 8.53% ||2-8-U |25.00パーセント|45.45パーセント|22.21パーセント|| 3-7-D | 33.33% | 45.45% | 13.10% ||3-7-U |30.00パーセント|45.45パーセント|43.33パーセント|| 4-6-D | 57.14% | 45.45% | 6.26% ||4-6-U |57.14パーセント|45.45パーセント|7.19パーセント|| 5-5-D | 54.76% | 45.45% | 9.98% ||5-5-U |45.83パーセント|45.45パーセント|10.44パーセント|| 6-4-D | 25.00% | 45.45% | 2.37% ||6-4-U |56.76パーセント|45.45パーセント|11.53パーセント|| 7-3-D | 50.00% | 45.45% | 14.07% ||7-3-U |59.38パーセント|45.45パーセント|13.36パーセント||8-2-U |33.33パーセント|45.45パーセント|11.95パーセント|過去2ヶ月間で、MARA株は4-6-Uのシーケンスを示しました：4回の上昇週、6回の下降週で、10週間の期間中に正の軌道があります。このシーケンスはまれで、2019年1月以来21回しか発生していません。しかし、重要なポイントは、57.14%のケースで、翌週の価格動向が上昇に繋がり、中央値のリターンが7.19%であることです。これが私がランダムウォーク理論を信じない理由でもあります。もしMARA株が本当にランダムなら、上記のシーケンスはどれも重要ではなく、ロングサイドの成功率は約50%にとどまるはずです。しかし、私たちが見るのはそうではありません。実際、一部の「ハンド」は明らかに他のものよりも有利です。だから、私が提案しているのは、何か難解なチャートの呪術ではありません。統計的にあなたに有利な時に賭ける方が、逆の時よりも良いかもしれないと言っているだけです。## 特定の取引の特定上記の情報をもとに、8月8日に期限が切れる19/20ブルコールスプレッドは魅力的に見えます。この取引は、$19のコールを購入し、同時に$20のコールを売却するもので、支払われるネットデビットは$46 (取引での最大損失額)です。MARAの株価が満期時に短期ストライク価格($20)を超える場合、最大報酬は$54で、117%以上の配当となります。主に、このアイデアを魅力的にするのは、プレイヤーに示される有利なカードのセットです。基本的に、MARA株が任意の週に上昇する確率はわずか45.32%、つまりネガティブバイアスです。しかし、4-6-Uのシーケンスは、強気の投機家にとって有利に確率を傾けます。そのため、MARA株は非常に変動しやすいことに注意が必要です。MARAが満期前に利益目標を達成した場合、トレーダーはスプレッドを早期に終了することを考慮すべきです。確かに、それは時間価値を残すことになり、純利益を減少させることになります。しかし、特にMARAのような非常に動的な銘柄においては、何かを得る方が何も失うよりも良いと言えるでしょう。 *公開日現在、Josh Enomotoはこの記事で言及されているいかなる証券にも(直接的または間接的に)ポジションを持っていませんでした。本記事に記載されているすべての情報およびデータは、情報提供の目的のみです。本記事は元々Barchart.comに掲載されました* コメントを見る
マーケットメイカーはMARA保有オプションを好意的に誤価格設定しているかもしれません：私たちが知っている方法はこれです
グラフ背景のビットコイン（NanoStockk提供）iStock 暗号通貨が長期間の統合の後に上昇している中、機会を逃したトレーダーは暗号マイニング専門のMARA保有(MARA)を検討するかもしれません。デジタル資産技術企業として、MARA株はブロックチェーン派生の通貨やトークンへの間接的な投資を表しています。それでも、暗号通貨は取引所のハッキングなどの特有の課題に影響されやすいため、これには利点があるかもしれません。
現在、MARA株が特に興味深いのは、異常なオプション活動の対象となっているからです。しばしば、大口投資家は派生商品を使用して静かにポジションを構築します。また、オプションの性質—その無数の戦略—は不透明な状況を呈します。オープンマーケットでの強気のポジションは意図が明確ですが、コールオプション活動の増加には多層的な解釈があります。
Barchartからのさらなるニュース
それでも、Barchartの異常な株式オプション取引量を考慮する価値は常にあります。これは、以前の基準に対して最も異常な500件の取引を示しています。月曜日のMARA株の合計オプション取引量は532,269契約に達し、過去1ヶ月の平均に対してほぼ53％の上昇を示しました。コール取引量は381,694契約、プット取引量は150,575契約に達し、比率は0.39となりました。
表面上、増加したコールの割合は好ましい進展を示しているようです。しかし、常にオプションフローを確認するのは良い考えであり、これは機関投資家によって行われた可能性のある大口取引をフィルタリングします。昨日、ネット取引センチメントはパリティを$2,169百万上回る結果となり、ブル派を支持しました。
興味深いことに、ドルボリュームの観点から最大の取引は、2025年9月19日に期限が切れる$18コールオプションに関するものでした。このデビットベースの取引は$3.40の売り気配を伴っていたため、MARA株は$21.40 (の本質的価値)に達する必要があります。もちろん、この取引の背後には隠れたニュアンスがあるかもしれませんが、全体のプロファイルは楽観的な姿勢を示唆しています。
ゲーム理論を使用してMARA株の戦略を立てる
異常なオプションは重要なデータポイントを示しますが、オプショントレーダーが彼らの仮説に必要とする2つの重要な要素の青写真を必ずしも提供するわけではありません：予想される大きさ (y軸) とタイムフレーム (x軸)。これらの要素は推測することができますが、それによって広範な意見が開かれたままになります。戦略を固めるために、トレーダーはゲーム理論を使用して、動きをするのに最適なタイミングを経験的に決定するプロセスを用いることができます。
物語は続くしかし、どんな公平な競争にも、ルールはすべての競技者に同じでなければなりません。この場合、対立する側は市場そのものです。したがって、市場に私たちを不利にする同時に有利な条件を与える理由はありません。株式市場が競技の場を混乱させる一つの方法は、株価の使用です。価格は明確な境界のない連続的な信号であるため、統計分析を行うのは難しい(、不可能)です。
この問題をどのように解決しますか？私の解決策は、価格発見の混乱を市場の幅に変換することです — 蓄積的および分配的セッションのシーケンスです。本質的に、市場の幅は根本的な質問に答えます：結局のところ(または任意の時間測定)の選択肢において、市場はネットバイヤーだったのか、それともネットセラーだったのか？需要(と「負の」需要)のパターンに焦点を当てることで、私たちはパターンとその異なる行動状態への移行の可能性をより簡単に特定できます。
上記の演習をMARA株に対して10週間のロールインターバルで実施すると、以下の需要プロファイルが明らかになります:
| | | | | | --- | --- | --- | --- | | L10カテゴリ | 上昇確率 | ベースライン確率 | 上昇時の中央値リターン | | 1-9-D | 50.00% | 45.45% | 7.48% | | 2-8-D | 54.17% | 45.45% | 8.53% | |2-8-U |25.00パーセント|45.45パーセント|22.21パーセント| | 3-7-D | 33.33% | 45.45% | 13.10% | |3-7-U |30.00パーセント|45.45パーセント|43.33パーセント| | 4-6-D | 57.14% | 45.45% | 6.26% | |4-6-U |57.14パーセント|45.45パーセント|7.19パーセント| | 5-5-D | 54.76% | 45.45% | 9.98% | |5-5-U |45.83パーセント|45.45パーセント|10.44パーセント| | 6-4-D | 25.00% | 45.45% | 2.37% | |6-4-U |56.76パーセント|45.45パーセント|11.53パーセント| | 7-3-D | 50.00% | 45.45% | 14.07% | |7-3-U |59.38パーセント|45.45パーセント|13.36パーセント| |8-2-U |33.33パーセント|45.45パーセント|11.95パーセント|
過去2ヶ月間で、MARA株は4-6-Uのシーケンスを示しました：4回の上昇週、6回の下降週で、10週間の期間中に正の軌道があります。このシーケンスはまれで、2019年1月以来21回しか発生していません。しかし、重要なポイントは、57.14%のケースで、翌週の価格動向が上昇に繋がり、中央値のリターンが7.19%であることです。
これが私がランダムウォーク理論を信じない理由でもあります。もしMARA株が本当にランダムなら、上記のシーケンスはどれも重要ではなく、ロングサイドの成功率は約50%にとどまるはずです。しかし、私たちが見るのはそうではありません。実際、一部の「ハンド」は明らかに他のものよりも有利です。
だから、私が提案しているのは、何か難解なチャートの呪術ではありません。統計的にあなたに有利な時に賭ける方が、逆の時よりも良いかもしれないと言っているだけです。
特定の取引の特定
上記の情報をもとに、8月8日に期限が切れる19/20ブルコールスプレッドは魅力的に見えます。この取引は、$19のコールを購入し、同時に$20のコールを売却するもので、支払われるネットデビットは$46 (取引での最大損失額)です。MARAの株価が満期時に短期ストライク価格($20)を超える場合、最大報酬は$54で、117%以上の配当となります。
主に、このアイデアを魅力的にするのは、プレイヤーに示される有利なカードのセットです。基本的に、MARA株が任意の週に上昇する確率はわずか45.32%、つまりネガティブバイアスです。しかし、4-6-Uのシーケンスは、強気の投機家にとって有利に確率を傾けます。
そのため、MARA株は非常に変動しやすいことに注意が必要です。MARAが満期前に利益目標を達成した場合、トレーダーはスプレッドを早期に終了することを考慮すべきです。確かに、それは時間価値を残すことになり、純利益を減少させることになります。しかし、特にMARAのような非常に動的な銘柄においては、何かを得る方が何も失うよりも良いと言えるでしょう。
公開日現在、Josh Enomotoはこの記事で言及されているいかなる証券にも(直接的または間接的に)ポジションを持っていませんでした。本記事に記載されているすべての情報およびデータは、情報提供の目的のみです。本記事は元々Barchart.comに掲載されました
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