Lidoの高い市場シェアがイーサリアムの分散化に関する論争を引き起こす

イーサリアムがPOSメカニズムに移行する中、Lidoは最大の受益者の一つとして、その増加する市場シェアがコミュニティの関心と疑問を引き起こしています。特に、Lidoが「自己制限」を拒否し、さらに規模を拡大する計画を立てている際、その脅威論が現在のホットな話題となっています。

いくつかのコミュニティメンバーは、Lidoの台頭がイーサリアムの分散化特性を弱め、ノードの集中化を引き起こし、ネットワークの安全性と安定性を脅かす可能性があることを懸念しています。また、これらの懸念はむしろマーケティング手段のようで、Lidoの成長を遅らせて競合他社が追いつくことを目的としていると考える人もいます。異なる意見にはそれぞれ理由があります。

本文はLidoの市場シェアと集中化リスクを深く分析し、イーサリアムの分散化とネットワークセキュリティへの影響を客観的に評価します。

Lidoが主導するイーサリアムのステーキングは広範な懸念を引き起こす

LidoはPoSブロックチェーンのステーキングトークンの流動性不足を解決するプロジェクトです。流動的なステーキング方式を通じて、ユーザーは預け入れた資金のトークン化されたバージョンを取得し、ステーキングの流動性を向上させます。

2020年に導入されて以来、Lidoはイーサリアム2.0および他のPoSブロックチェーンの優先流動性ステーキングプラットフォームとなっています。従来の32ETHの最低基準と比較して、Lidoは任意の金額をステークできるため、財務的な障壁が低くなっています。しかし、急速な成長に伴い、人々はそのイーサリアムの分散化に対する潜在的な脅威を懸念し始めています。現在、Lidoは8,813,670ETHをステークしており、市場シェアの31.8%を占めています。

これもイーサリアムの創設者の関心を引きました。彼はすでにすべてのステーキングサービスプロバイダーに市場シェアを15%以下に制限するよう提案していましたが、Lidoはこの制限をはるかに超えています。

Lidoが38%以上のバリデーターを運営しているという意見があり、これは単一のエンティティが制御できる量の2倍以上です。この集中化現象は、イーサリアムの分散化に対する懸念を引き起こしています。ある研究者は、Lidoが大量のステーキングエーテルを管理し、流動的なステーキング市場の90%以上のシェアを占めているため、バリデーター削減、ガバナンス攻撃、スマートコントラクトの脆弱性などのリスクに直面する可能性があると指摘しています。Lidoの市場シェアが過大である問題を解決することが重要です。

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Lidoの分散化の危害は誇張されている可能性がある

Lidoはまもなく総ステーキング量の安全ラインである33%に迫ろうとしており、他のLSDプロジェクトは22%以下に自己制限することを約束しています。しかし、業界のリーダーであるLidoは自己制限を拒否し、疑問や批判を引き起こしています。

しかし、重要な問題は市場シェア情報の真実性です。LidoはオンチェーンプロトコルおよびDAOとして、データは完全に公開されて透明です。それに対して、上位にランクインしている中央集権型取引所のステーキングプラットフォームは、不利なデータを公開しない可能性があります。したがって、Lidoが総ステーキング量の33％に近づくことには疑いがあるかもしれません。

データが真実であっても、Lidoの33%の占有率は、いくつかの意見が宣伝するほど危険ではありません。まず、Lidoは資金を29の指定運営者に配分してステーキングを実行し、リスクを分散させています。次に、ノード運営者には悪事を働く動機がなく、ネットワークの最終性に影響を与えると「削減」ペナルティに直面し、収入源を失うことになります。

現在の最大のリスクは、ノードオペレーターがLidoによって指定され、利益カルテルが形成される可能性があることです。しかし、Lidoは選択に厳格な基準を設けており、多様性を確保して分散化を避けています。極端な状況が発生しても、ソーシャルレイヤーが介入して悪意のあるノードを排除することができます。

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Lidoはイーサリアムの分散化問題を反映しています

Lidoの台頭はイーサリアムの分散化問題の顕在化と見ることができます。コミュニティの自治の下で、メンバーは全体のエコシステムにとって有利ではなく、自身に有利な方向性を選びがちです。Lidoコミュニティは分散化投票を通じてその分散化を制限することを拒否し、完全な分散化の制御不可能性を反映しています。

実際、イーサリアムがPOSに移行した後、分散化の懸念が現れています。大規模な利害関係者が取引の検証を支配する可能性があり、権力の集中を引き起こすことがあります。しかし、Lidoは複数のノードオペレーターで構成される「アライアンス」として、ある程度は分散化を維持しています。

さらに警戒すべきは、中央集権型取引所のステーキングプラットフォームです。これらが市場の大部分を占めると、規制の圧力が高まり、イーサリアムの分散化の発展に影響を与える可能性があります。Lidoの問題は、イーサリアムの中央集権について考える機会を提供しており、POSの利点と中央集権のリスクの間でバランスを見つける必要があります。

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リドの問題に対する可能な解決策

イーサリアム創設者は、Lidoへの依存を減らすために、非人気流動性ステーキングトークンを担保としてサポートすることを提案しました。さらに、Lidoは以下の措置を講じることができます：

1. 自己制限市場シェア、マーケットの健全な発展を促進する。
2. 内部の分散化を改善し、フェイルセーフ対策を強化する。
3. システム価格詐欺を防ぎ、市場の公正性を維持する。
4. ノードオペレーターの数を増やし、ステーキング能力の多様性を高める。
5. 適切なシステムのバリアを構築し、市場のリーダーとしての責任を果たす。
6. ユーザー料金自動増加メカニズムを検討し、市場シェアを管理する。

これらの対策は、Lidoがイーサリアムの分散化に与える影響を緩和し、エコシステムの安定性と安全性を保護するのに役立ちます。

まとめ

Lidoが引き起こした論争は、市場がイーサリアムの分散化に対する懸念を反映しています。しかし、Lidoのような分散化プロトコルがなければ、ステーキング市場が中央集権的な取引所に独占される可能性も考慮する必要があります。これは、エコシステムの長期的な発展を追求する一方で、市場の公正な競争を維持することが重要であることを我々に思い起こさせます。各方面の利益のバランスを取り、イーサリアムネットワークの健康な発展を確保することが、今後継続して注目し解決していくべき課題となるでしょう。