SEC内部大換血：新リーダーシップは暗号化業界に対してより友好的？

2025年上半期、アメリカ証券取引委員会（SEC）は、複数の重要な幹部交代、大規模な従業員離職、部門再編成など一連の重大な変革を経験しました。この内部の嵐は、暗号市場の規制の風景を静かに再形成しています。本記事では、SECの最近半年間の重要な変動を振り返り、新しいリーダーシップが暗号通貨に対して本当によりオープンな態度を取っているのかを分析します。

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議長の交代が規制の態度の変化をもたらす

2025年上半期、SECは三人の議長の交代を経験しました：バイデン政権下のゲイリー・ゲンズラー、代理議長のマーク・T・ウエダ、そして現議長のポール・アトキンス。ゲンズラーの強硬な立場とは異なり、ウエダとアトキンスは暗号化業界に対してより友好的な態度を持っていると考えられています。

Uyedaは短期間の代理任期内に新政府の暗号化へのコミットメントを迅速に実現しました：暗号通貨特別作業部会を設立し、SAB 121会計政策を撤回し、新しいネットワークと新興技術ユニットを設立しました。

2025年4月上任のPaul Atkinsは、暗号化分野のベテランです。彼はデジタル商会Token Allianceの共同議長を務め、トークン発行と取引の業界標準の策定を積極的に推進してきました。報道によると、Atkins自身は約600万ドルの暗号関連資産を保有しています。就任後、彼は何度も「革新を抑制するのではなく促進するという根本的な使命に戻る」と公に表明しています。

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基幹部門の大幅な人員調整

主席の交代を除いて、SECの核心部門も多くの重要な人事異動を迎えています。その中で、少なくとも2人の新任幹部が暗号業界の経験を持つと考えられています：投資管理部長のBrian T. Dalyと取引・市場部長のJamie Selway。

この二つの部門はSECの構造において非常に重要であり、それぞれ投資商品とサービスの監督、及び市場インフラの運用ルールを担当しています。新しいリーダーの加入は暗号化ETFと取引環境にポジティブな影響をもたらす可能性があります。

一方で、SECの執行部門も新陳代謝を完了しました。長年にわたり暗号に対して強硬な姿勢を貫いていた前執行部長Gurbir Grewalが2024年10月に退任しました。新任の代理部長Sanjay Wadhwaが就任した後、執行の強度が明らかに緩和されました。今年の2月から3月の間に、SECは多くの著名な暗号会社に対する訴訟を撤回しました。

さらに、SECが導入した従業員の"買い取りプログラム"により、500人以上が早期退職または離職を選択し、今後の構造再編と政策の転換のためのスペースが生まれました。

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SEC規制の動きにおける新たな変化

規制の動向において、SECは集中的な会議と政策の表明を通じて新たな信号を発信しています。今年上半期、SECは暗号に関連する6回のラウンドテーブル会議を開催し、規制フレームワーク、カストディメカニズム、資産のトークン化、DeFiなどの核心的な議題をカバーしました。

ルール策定において、SECも積極的に推進しています。5月末、SECはPoSネットワークのステーキング活動に関する政策声明を発表し、初めて証券発行に該当しない3種類のステーキング行為を明確にし、暗号ステーキングサービスに対してより明確なコンプライアンスの道を提供しました。

同時に、ETFの承認プロセスも加速しています。6月中旬、SECは複数のSolana現物ETFを発行する予定の機関に対して、短期間で修正された書類を再提出するよう求め、迅速に審査フィードバックを完了することを約束しました。

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まとめ

人事の変動、ルールの緩和、態度の軟化、これらの変化はSECが暗号化業界と再び対話していることを示しています。規制は消えませんが、今後の規制は単に制限するのではなく、業界の発展を促進することに傾く可能性があります。多くの暗号化プロジェクトを神経質にさせていたこの機関は、業界との共同発展の道を模索しています。