国際通貨競争が激化： 中国はドルの覇権に対抗するためにCNHステーブルコインの発行を検討しているかもしれない

【ブロック律動】7 月 2 日、報道によると、ステーブルコインは国際通貨競争の新たな戦場となっており、各国は立法のペースを加速させ、グローバルな決済システムで有利な地位を占めようとしています。中国がオフショア人民元（CNH）に連動したステーブルコインを発行し、人民元の国際化を加速すべきかどうかが、現在の市場の焦点となっています。分析によると、大国の駆け引きの観点から、中国は対応せざるを得ない時期に来ており、香港は「試験都市」としてCNHステーブルコインを発行し、実際の応用シーンを探ることができます。ただし、前提としてAMLなどの規制の問題を解決する必要があります。

中国は常に暗号通貨に対して保守的な姿勢を持っていましたが、最近突然ステーブルコインに注目し始めたのは、アメリカの前大統領トランプが就任後にステーブルコインに対する規制の方向を全面的に転換したからです。アメリカ合衆国議会は最近《ステーブルコイン法案》（GENIUS Act）を迅速に推進しており、トランプは8月までに立法を完了させることを希望していると公言しました。これは、現在ステーブルコイン市場の99%を占める米ドルステーブルコイン（例えば、ある取引プラットフォームが発行したUSDTやある会社のUSDC）が、将来的に合法的にグローバルな決済軌道に接続され、米ドルの覇権をさらに強化し、アメリカの短期国債の需要を刺激する可能性があることを意味しています。

官報はコメントを発表し、ステーブルコインを規制なしに無秩序に発展させることを放置すれば、中国の金融システムに悪影響を及ぼす可能性があると述べた。一方で、この効率的な決済ツールを放棄すれば、通貨の国際化において重要な機会を逃す可能性があるとも指摘した。CCTVの番組も批判しており、アメリカはステーブルコインを通じてドルの覇権を世界のデジタル金融分野に拡大しており、他国の通貨主権システムを侵食する可能性がある。

ある機関の中国首席経済学者は、香港がまず米ドルおよび香港ドルに連動するステーブルコインの普及を推進し、技術と市場の信頼を築いた後、CNHステーブルコインの普及を進めると予想しています。香港のオフショア人民元資金プールが1兆元に達するのを支えに、CNHステーブルコインは越境決済の実際の適用事例を検証できる一方で、内陸の資本規制に違反したり、国内の金融安定に影響を与えたりすることを避けることができます。