Ethena:次世代暗号資産ステーブルコインシステム

I. Ethenaチームの概要と資金調達

Ethenaチームのメンバーは、暗号資産、金融、テクノロジーの分野で豊富なバックグラウンドを持っています。創設者Gは大手ヘッジファンドに勤務しており、COOのElliot ParkerはParadigmとDeribitで働いており、アジア太平洋地域の機関成長責任者であるJane LiuはFundamental LabsとLido Financeでの経験があります。

データプラットフォームの情報によると、Ethenaは3回の資金調達を完了し、累積資金調達額は1億1950万ドルです。主な投資家にはDragonfly、Maelstrom Capital、Brevan Howard Digitalなどが含まれています。投資機関は取引所、マーケットメイカー、伝統的な金融機関など多岐にわたります。

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二、Ethenaプロジェクト概要

Ethenaは合成ドルプロトコルで、ステーブルコインUSDeと貯蓄資産sUSDeを提供しています。USDeの安定性は暗号資産と対応するデルタニュートラルヘッジポジションによって支えられています。

Ethenaは、USDeを通じてCeFi、DeFi、TradFiの3つの分野の資金をつなぎ、金利差を捉え、ユーザーにより高いリターンを提供することを目指しています。USDeの規模が十分に大きければ、3つの分野間の資本と金利の収束を促進する可能性もあります。

USDeの発行と償還は、2つのホワイトリストに登録された独立した法人に限られています。鋳造者は、BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDCを担保として提供する必要があります。価格は、中央集権型取引所、分散型取引所、店頭市場、オラクルなどの複数のソースから取得されます。

USDeの安定性を確保するために、Ethenaは自動化されたプログラム的なデルタニュートラル戦略を使用して、担保資産の価格変動をヘッジしています。sUSDeの収益は、Ethenaによる担保の処分から得られ、預金金利、資金コスト、ステーキング収益などが含まれます。

USDe/sUSDeはDeFi分野で担保、マージン、取引ペアなどとして使用でき、中央集権型取引所では価格付け通貨として利用され、iUSDeは従来の金融市場向けに提供されます。

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3. エテナのイノベーション

1. Deltaニュートラル戦略を初めて導入し、担保資産の価格変動をヘッジして安定性を向上させる。

2. 資本効率が高く、担保率がほぼ1:1で、同時に安定性を保証します。

3. OESホスティングモードを採用して資産の安全性を確保し、取引所とホスティング者のリスクを低減します。

4. 伝統金融と融合してUSDeを大きく強化し、分野を超えた金利差を捉える。

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四、プロジェクトの発展状況

USDeは第三の米ドルステーブルコインとなり、発行量は55億ドルを超えました。Ethenaは複数のDeFiプロトコルの重要な基礎石となっています。USDeを中心にエコシステムを構築しており、分散型取引プラットフォームとオンチェーン取引プロトコルの導入を計画しています。

潜在的なリスクには、コア収益の不安定さ、中央集権取引所のADLメカニズムが戦略に影響を与える可能性、パートナーが流動性リスクをもたらす可能性などが含まれます。

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5. ENAトークン投資分析

ENAの現在のFDVは56億ドル、流通市場価値は20億ドルです。前の2回の資金調達の評価は3億ドルで、現在の通貨価格は依然として18倍以上の利益があります。

5月5日前の主な流通トークンはBinance Launchpoolの2%です。4月から一部OTCのシェアが解除され始め、5月からは毎月7800万+ENAが解除されます。

最近ENAのパフォーマンスは低下しており、高値から約70%の調整を受けています。短期および中期で通貨価格は圧迫されていますが、プロジェクトのコアビジネスには長期的な価値があります。

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