BTCは、現在の市場サイクルの最終段階に近づいている可能性があります - その後、急激な上昇、急激な引き戻し、そしてついに弱気市場に突入します。
文:マリー・ポテリアイエワ、コインテレグラフ
翻訳：陶朱、ゴールドファイナンス
BTCは、現在の市場サイクルの最終段階に近づいている可能性があります - その後、急激な上昇、急激な引き戻し、そしてついに弱気市場に突入します。 多くの人にとって、これは過去4年間の待望の集大成であり、主要なプレーヤーはそれに向けて準備を進めています。
2024年末以降、ビットコインクジラの保有額は急増しています。 Glassnodeのデータによると、100BTC以上を保有するアドレスの数は14%近く急増して18,200となり、2017年以来の最高水準となりました。 最大の市場参加者は、サイクルの最終的な上昇に備えているようです。
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100BTC以上を保有するBTCアドレスの数。 出典:Glassnode
しかし、波に乗るのは思ったよりはるかに難しく、いつエグジットするかを知ることは難しいことで有名です。 高値への誘惑は、「見逃すことへの恐怖」(FOMO)センチメントを悪化させ、投資家は高値で購入するように駆り立てられますが、最終的には痛みを伴う損失や清算に直面することになります。
では、トレーダーや投資家は、市場が景気後退に突入する前に、どうすればトップを見極めることができるのでしょうか。
多くの技術的およびオンチェーン指標、例えば MVRV（時価総額と実際の価値の比率）Z値、Pi周期トップ、取引量トレンドは、歴史的にビットコインがピークに近づく時期を信頼性高く予測できてきました。
MVRV-Z値は、ビットコインの時価総額をボラティリティを調整した実際の価値と比較したものです。 Z値が高いほど、ビットコインが過去のコストベースに比べて大幅に過大評価されていることを示します。 指標が史上最高値になると、ビットコインの価格はそれとともに下落する可能性があります。
Pi期間の上部は、移動平均を使用してBTCの価格ダイナミクスを追跡します。 111日単純移動平均(111-SMA)が350日移動平均(350-SMAx2)の2倍を超える場合、市場が過熱していることを示しています。 言い換えれば、短期的なトレンドが長期的な軌道に追いついたときに、市場のトップが形成されます。
歴史的に見て、過去のすべてのビットコインの牛市は MVRV Z 値が著しく急上昇することで始まり、111-SMA が長期トレンドラインを越えることで終わりました。
※BTC:Pi Cycle Top+MVRV Zスコア。 出典:Marie Poteriaieva、Glassnode*
さらに、価格上昇中の取引量の減少は警告信号である可能性があり、通常はモメンタムの減少と逆転の可能性を示唆します。バランス取引量 (OBV) は累積取引量を記録し、このプロセスを追跡するための重要な指標です。OBVと価格の動向に背離が見られる場合、通常は初期の反転信号を示します。
2021年の強気相場の第2フェーズは良い例です。 BTCの価格は68,000ドルの高値(前回の史上最高値63,170ドルと比較して)を記録しましたが、取引量は逆方向に進み、710,000BTCから628,000BTCに減少しました。 これにより、価格と出来高の間に弱気の乖離が生じ、上昇を支持する市場参加者が少なくなっていることを示しており、これは勢いが弱まっている典型的な兆候です。
BTC/USD 1日OBV。 出典:マリー・ポテリアイエワ、TradingView
市場サイクルがピークに達すると、長期保有者とビットコインマイナーはしばしば利益を確定し始めます。 これを追跡できる貴重なメトリクスには、Puel マルチプル(Puell Multiple)やエクスチェンジトラフィックなどがあります。
Puel マルチプル メトリックは、マイナーが 365 日平均に対してどれだけ稼いでいるかを測定します。 高い測定値は、マイナーが積極的に売り始めている可能性があることを示しており、通常は市場のピーク近くで発生します。
取引所への大量の資金流入は、多くの場合、投資家が暗号通貨を投げ捨てる準備ができていることを示しています。
取引所に送金されたBTCの合計量+Puell倍率。 出典:Marie Poteriaieva、Glassnode
これらの指標を単独で見ると、市場のトレンドのさまざまな変化を示すことができます。総合すると、通常はサイクルトップと一致します。
過去の価格活動の観察も役立つかもしれません。 暗号市場アナリストのコール・ガーナー氏が、クジラの行動に基づく彼の出口戦略を共有します。 彼のロードマップは3つのステップで構成されています。
上昇。ビットコインは数週間連続で垂直に変動し、日次K線チャートは1万ドル以上大幅に上昇しました。
脳震盪。 ビットコインは、強気サイクルで最も劇的な引き戻しを経験しました。 ラリーを支えていた曲線の放物線は壊れており、価格がピークに達した可能性があることを明確に示しています。 同時に、アルトコインとミームトークンの価格はしばらくの間上昇し続ける可能性があります。
満足。 価格はビットコインの史上最高値を15%下回っています。 これが売りゾーンです。 主要な取引所のオーダーブックには、このレベル付近で多数の売り注文が表示されていることが多く、機関投資家にとっては出口となる可能性があります。
ガーナーによると、15%（または16%）のルールは暗号通貨市場だけでなく、伝統的な市場にも適用される。
歴代ベストパフォーマー:BTC、ETH、Gold、NASDAQ、日経、Broadvision、3D Systems。 出典:コール・ガーナー
単一の指標が退出のタイミングを正確に予測することはできません、特に瞬時に変化するマクロ環境では。しかし、複数の信号が集まると、それを無視するのは難しいです。ビットコインのブル・マーケットの最後の段階は刺激的ですが、ブル・マーケットがいつ終わるかを理解することが利益を確定させるための鍵です。
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BTCが周期のトップに近いかどうかを判断する指標には何がありますか？
文:マリー・ポテリアイエワ、コインテレグラフ
翻訳：陶朱、ゴールドファイナンス
まとめ
BTCは、現在の市場サイクルの最終段階に近づいている可能性があります - その後、急激な上昇、急激な引き戻し、そしてついに弱気市場に突入します。 多くの人にとって、これは過去4年間の待望の集大成であり、主要なプレーヤーはそれに向けて準備を進めています。
2024年末以降、ビットコインクジラの保有額は急増しています。 Glassnodeのデータによると、100BTC以上を保有するアドレスの数は14%近く急増して18,200となり、2017年以来の最高水準となりました。 最大の市場参加者は、サイクルの最終的な上昇に備えているようです。
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100BTC以上を保有するBTCアドレスの数。 出典:Glassnode
しかし、波に乗るのは思ったよりはるかに難しく、いつエグジットするかを知ることは難しいことで有名です。 高値への誘惑は、「見逃すことへの恐怖」(FOMO)センチメントを悪化させ、投資家は高値で購入するように駆り立てられますが、最終的には痛みを伴う損失や清算に直面することになります。
では、トレーダーや投資家は、市場が景気後退に突入する前に、どうすればトップを見極めることができるのでしょうか。
ビットコインサイクルトップマーク
多くの技術的およびオンチェーン指標、例えば MVRV（時価総額と実際の価値の比率）Z値、Pi周期トップ、取引量トレンドは、歴史的にビットコインがピークに近づく時期を信頼性高く予測できてきました。
MVRV-Z値は、ビットコインの時価総額をボラティリティを調整した実際の価値と比較したものです。 Z値が高いほど、ビットコインが過去のコストベースに比べて大幅に過大評価されていることを示します。 指標が史上最高値になると、ビットコインの価格はそれとともに下落する可能性があります。
Pi期間の上部は、移動平均を使用してBTCの価格ダイナミクスを追跡します。 111日単純移動平均(111-SMA)が350日移動平均(350-SMAx2)の2倍を超える場合、市場が過熱していることを示しています。 言い換えれば、短期的なトレンドが長期的な軌道に追いついたときに、市場のトップが形成されます。
歴史的に見て、過去のすべてのビットコインの牛市は MVRV Z 値が著しく急上昇することで始まり、111-SMA が長期トレンドラインを越えることで終わりました。
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※BTC:Pi Cycle Top+MVRV Zスコア。 出典:Marie Poteriaieva、Glassnode*
さらに、価格上昇中の取引量の減少は警告信号である可能性があり、通常はモメンタムの減少と逆転の可能性を示唆します。バランス取引量 (OBV) は累積取引量を記録し、このプロセスを追跡するための重要な指標です。OBVと価格の動向に背離が見られる場合、通常は初期の反転信号を示します。
2021年の強気相場の第2フェーズは良い例です。 BTCの価格は68,000ドルの高値(前回の史上最高値63,170ドルと比較して)を記録しましたが、取引量は逆方向に進み、710,000BTCから628,000BTCに減少しました。 これにより、価格と出来高の間に弱気の乖離が生じ、上昇を支持する市場参加者が少なくなっていることを示しており、これは勢いが弱まっている典型的な兆候です。
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BTC/USD 1日OBV。 出典:マリー・ポテリアイエワ、TradingView
利食い指標
市場サイクルがピークに達すると、長期保有者とビットコインマイナーはしばしば利益を確定し始めます。 これを追跡できる貴重なメトリクスには、Puel マルチプル(Puell Multiple)やエクスチェンジトラフィックなどがあります。
Puel マルチプル メトリックは、マイナーが 365 日平均に対してどれだけ稼いでいるかを測定します。 高い測定値は、マイナーが積極的に売り始めている可能性があることを示しており、通常は市場のピーク近くで発生します。
取引所への大量の資金流入は、多くの場合、投資家が暗号通貨を投げ捨てる準備ができていることを示しています。
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取引所に送金されたBTCの合計量+Puell倍率。 出典:Marie Poteriaieva、Glassnode
これらの指標を単独で見ると、市場のトレンドのさまざまな変化を示すことができます。総合すると、通常はサイクルトップと一致します。
15% ルール
過去の価格活動の観察も役立つかもしれません。 暗号市場アナリストのコール・ガーナー氏が、クジラの行動に基づく彼の出口戦略を共有します。 彼のロードマップは3つのステップで構成されています。
上昇。ビットコインは数週間連続で垂直に変動し、日次K線チャートは1万ドル以上大幅に上昇しました。
脳震盪。 ビットコインは、強気サイクルで最も劇的な引き戻しを経験しました。 ラリーを支えていた曲線の放物線は壊れており、価格がピークに達した可能性があることを明確に示しています。 同時に、アルトコインとミームトークンの価格はしばらくの間上昇し続ける可能性があります。
満足。 価格はビットコインの史上最高値を15%下回っています。 これが売りゾーンです。 主要な取引所のオーダーブックには、このレベル付近で多数の売り注文が表示されていることが多く、機関投資家にとっては出口となる可能性があります。
ガーナーによると、15%（または16%）のルールは暗号通貨市場だけでなく、伝統的な市場にも適用される。
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歴代ベストパフォーマー:BTC、ETH、Gold、NASDAQ、日経、Broadvision、3D Systems。 出典:コール・ガーナー
単一の指標が退出のタイミングを正確に予測することはできません、特に瞬時に変化するマクロ環境では。しかし、複数の信号が集まると、それを無視するのは難しいです。ビットコインのブル・マーケットの最後の段階は刺激的ですが、ブル・マーケットがいつ終わるかを理解することが利益を確定させるための鍵です。