2025年5月のバークシャー・ハサウェイ（Berkshire Hathaway）年次株主総会は、歴史に刻まれる運命にあります。95歳を迎える伝説の投資家、「株の神様」ウォーレン・バフェット（Warren Buffett）が、自ら一つの時代の終焉を確認しました——彼は今年の年末までに正式にバークシャーのCEO職を辞任し、この1兆ドルの投資巨船の舵を既に指名された後継者に託します。しかし、世代交代の歴史的瞬間を除けば、バフェットが数時間にわたる質疑応答の中で伝えたメッセージ、特に彼のアメリカの現在の財政政策に対する稀に見る厳しい警告や通貨の価値下落リスクに対する深い懸念は、世界の投資界に大きな衝撃を引き起こした。この生涯アメリカの長期的繁栄を信じてきた価値投資の巨匠は、アメリカの特定の行動に「恐れ」を感じていると率直に語り、投資家に対して「不確実性に満ちたこの時代において、価値が下がらない通貨を慎重に選択してください」と警告した。この言葉は、伝統的な投資家に警鐘を鳴らすだけでなく、現在の暗号通貨などの新興資産が潜在的なインフレ対策としての議論とも微妙に呼応している。一代の伝説の幕が下りるバフェットは会議で明確に述べた。取締役会は年末までに、62歳の保険業務以外の副会長グレッグ・アベル（Greg Abel）を正式に彼の後任としてCEOに任命する。バフェット自身は引き続き会長職に留まり支援を提供するが、日常の運営権は完全にアベルに委ねられる。彼は軽妙にジョークを交え、退任後アベルにはバークシャーの膨大な現金準備を活用する十分な余地があるだろうと言った。アベル氏はまた、会議で将来の資本配分戦略に関する質問に公に回答した。 彼は、ウォーレン・バフェット氏と彼の亡きパートナーであるチャーリー・マンガー氏が過去60年間に確立した強い価値観と投資哲学をしっかりと守り、会社の評判を維持し、強固なバランスシートを維持することを強調しました。 彼は、バークシャーの現在の記録的な現金準備を重要な戦略的資産と見なしており、リスクを適切に理解し管理することの重要性を強調しながら、大きなキャッシュフローを生み出すことができる投資する優れた事業会社を探し続けます。 この発言は、投資家の信頼を安定させ、バークシャーのコア投資哲学がリーダーシップの変更によって簡単には変わらないことを示すことを意図していました。バフェットが交代しようとしている一方で、バークシャーのバランスシートにも注目すべき現象が見られます。最新の決算報告によると、同社が保有する現金、国債、その他の短期投資の総額は驚くべき3470億ドルに達し、再び歴史的な記録を更新しました。これは、バークシャーが株式市場で「売却が購入を上回る」状態を10四半期連続で続けていることの裏付けです。2024年だけでも、同社は1340億ドルを超える株式を売却し、主にポートフォリオ内の最大の2銘柄であるアップル（Apple）とバンク・オブ・アメリカ（Bank of America）を減らしました。バフェット氏は会議でアップルのCEOティム・クック氏をスティーブ・ジョブズ氏の後継者として称賛し、バークシャーに大金を稼いだが、今回の移籍は、彼が買う価値があると考える機会が現在の市場評価では少なくなっていることを示している。 ウォーレン・バフェットは、良い買い物先を見つけるのは簡単なことではなく、確率は時間とともに増加すると認めていますが、そのプロセスは直線的ではありません。 彼は、この巨額の現金を「今後5年間に出現する可能性が高い」大きな投資機会を見つけるタイミングを期待しています。最近の市場の変動について、バフェットは非常に冷静で、過去30〜45日間に起こったことは本当に大したことではないと考えており、彼がバークシャーを掌握して60年の間に、会社の株価は3度も半減したことを指摘しています。したがって、彼は最近のアメリカの株式市場の動向は大きな変動として捉えるべきではなく、極端な熊市やそれに類似した状況ではないと述べています。コア警告アメリカ経済の長期的なレジリエンスに自信を表明する一方で（彼は「アメリカ例外論」を再確認し、アメリカは歴史上遭遇したすべての問題を解決してきたと考えています）、バフェットは現在の財政政策に対して異常に厳しい警告を発しました。彼は率直に、アメリカの財政政策に「恐れ」を感じていると述べ、その主な懸念は政府の持続的な巨額の財政赤字と、それに伴う通貨（ドル）の価値下落の可能性にあります。数千億ドルの資産を管理する投資の巨頭として、彼は法定通貨の購買力が侵食されるリスクに非常に敏感です。近年、アメリカ政府はパンデミックの影響に対処し、経済を刺激するために極度に緩和された財政および金融政策を採用し、政府の債務が急激に膨張し、財政赤字が高止まりしています。最近、インフレは若干の落ち着きを見せていますが、依然として相対的に高い水準にあります。同時に、ドルの為替レートは強気な期間を経て、最近下落圧力に直面しており、一部の市場アナリストはドルが将来的にさらに弱くなる可能性があると予測しています。世界的に「脱ドル化」の議論も増加しています。このような背景の中で、固定利回りの債券（例えば、長期国債）は十分な保護を提供できません。なぜなら、その利息の価値はインフレや通貨の減価によって侵食されるからです。したがって、バフェットは明確な投資ガイドラインを示しました：減価する可能性のある通貨を保有しないことを避け、投資判断を行う際に「減価しない通貨を選ぶこと」の重要性を強調しています。この言葉の背後にある含意は、投資家が通貨の減価リスクをヘッジできる資産を探す必要があるということです。投資家の啓蒙バフェットの引退宣言と彼の通貨の価値下落に対する厳しい警告は、特に長期的な富の保全と増加を求める個人や機関にとって、世界中の投資家に深遠な示唆を与えています。最も成功した価値投資家たちが法定通貨の未来について懸念を示すとき、一般の投資家は潜在的なリスクに対処するために資産をどのように配置するかを慎重に考えるべきです。バフェットの発言は、インフレ対策資産への市場の需要を強化したことは疑いありません。伝統的に、金は通貨の価値下落に対するヘッジの第一選択肢と見なされています。バフェット自身は、持続的にキャッシュフローを生み出す優良企業の株式を好むものの、通貨の安定性を強調することで、金などのハード資産の魅力を客観的に高めました。さらに興味深いのは、不換紙幣の下落に関するウォーレン・バフェットの懸念が、暗号通貨、特にビットコインの多くの支持者の見解の中心的な議論であるということです。 ビットコインの本来の意図の1つは、固定された総上限(2,100万)と分散型の性質を通じて、中央集権的な機関による通貨の無差別発行によって引き起こされるインフレと価値の浸食と戦うことです。ウォーレン・バフェット自身は、ビットコインなどの暗号通貨に対する軽蔑を繰り返し公に表明し、「ネズミの毒の二乗」や「本質的な価値がない」と呼んでいますが、彼のBNSF鉄道会社はビットコインとの国境を越えた石炭取引の決済を試験的に行い、エネルギー子会社のナウマン・ホルトケは機器購入の支払いにイーサリアムを受け入れました。ウォーレン・バフェットは、現在の金融システムが直面している「病気」(財政赤字と通貨安のリスク)を正確に診断したと言えますが、彼の「処方箋」は高品質の企業の株式を保有し、弱い通貨を保有することを避けることですが、暗号通貨の支持者は、ビットコインのような「デジタルゴールド」が従来のシステムに対するまったく新しい独立した解決策を提供すると信じています。 この2つは問題の認識に共鳴しますが、解決策ではまったく異なる道を選びます。投資家にとって、バフェットの懸念を理解することは非常に重要です。暗号通貨の価値に賛同するかどうかにかかわらず、法定通貨が直面する可能性のある長期的な価値減少の圧力に目を向け、ポートフォリオにこのリスクを効果的にヘッジできる資産を組み込む必要があります。これには、金、特定のコモディティ、優良な多国籍企業の株式（特に価格決定権とグローバルなビジネスを持つ企業）、またはリスク許容度の高い投資家にとっては、慎重な調査とリスク評価を経た少量の暗号通貨の配置が含まれる可能性があります。結論:今後の課題株の神様の引退演説は、ドル体系への「危篤通知書」である。伝統的な投資の父が「通貨の多様化」を提唱し始めたとき、世界的な資産配分の論理が根本的に変わりつつあることを示している。バフェットが結論で述べたように、「通貨の本質は信頼である。この信頼が従来の金融システムの中で徐々に失われていくと、資本は自然と新たなアンカーポイントを求める。」一般の投資家にとって、これは一つの時代の終わりを意味するかもしれない。ドルを持っているだけで安泰だった時代は、株の神様の警告の中で静かに幕を閉じつつある。グローバル投資家にとって、通貨が下落する可能性のある時代に、どのように資産を守ることができるのでしょうか? それは、伝統的なバリュー投資に固執し、ウォーレン・バフェットが好んだ「堀」の会社を探すことですか? それとも、金のような実物資産を受け入れますか? それとも、物議を醸しているが「デジタルノアの箱舟」と見なされているビットコインなどの新しい資産に目を向けるのでしょうか? これは、今後何年、何十年にもわたって、すべての投資家が真剣に向き合い、答えなければならない問題となるでしょう。 ウォーレン・バフェットの時代は終わりに近づいていますが、彼が残した知恵と警告は、資本市場に反響し続けるでしょう。#加密市场回调
株の神様引退！バフェット：アメリカの財政戦略には恐れを抱いている、価値が下がらない通貨を慎重に選んでください！
2025年5月のバークシャー・ハサウェイ（Berkshire Hathaway）年次株主総会は、歴史に刻まれる運命にあります。95歳を迎える伝説の投資家、「株の神様」ウォーレン・バフェット（Warren Buffett）が、自ら一つの時代の終焉を確認しました——彼は今年の年末までに正式にバークシャーのCEO職を辞任し、この1兆ドルの投資巨船の舵を既に指名された後継者に託します。 しかし、世代交代の歴史的瞬間を除けば、バフェットが数時間にわたる質疑応答の中で伝えたメッセージ、特に彼のアメリカの現在の財政政策に対する稀に見る厳しい警告や通貨の価値下落リスクに対する深い懸念は、世界の投資界に大きな衝撃を引き起こした。この生涯アメリカの長期的繁栄を信じてきた価値投資の巨匠は、アメリカの特定の行動に「恐れ」を感じていると率直に語り、投資家に対して「不確実性に満ちたこの時代において、価値が下がらない通貨を慎重に選択してください」と警告した。この言葉は、伝統的な投資家に警鐘を鳴らすだけでなく、現在の暗号通貨などの新興資産が潜在的なインフレ対策としての議論とも微妙に呼応している。 一代の伝説の幕が下りる
バフェットは会議で明確に述べた。取締役会は年末までに、62歳の保険業務以外の副会長グレッグ・アベル（Greg Abel）を正式に彼の後任としてCEOに任命する。バフェット自身は引き続き会長職に留まり支援を提供するが、日常の運営権は完全にアベルに委ねられる。彼は軽妙にジョークを交え、退任後アベルにはバークシャーの膨大な現金準備を活用する十分な余地があるだろうと言った。 アベル氏はまた、会議で将来の資本配分戦略に関する質問に公に回答した。 彼は、ウォーレン・バフェット氏と彼の亡きパートナーであるチャーリー・マンガー氏が過去60年間に確立した強い価値観と投資哲学をしっかりと守り、会社の評判を維持し、強固なバランスシートを維持することを強調しました。 彼は、バークシャーの現在の記録的な現金準備を重要な戦略的資産と見なしており、リスクを適切に理解し管理することの重要性を強調しながら、大きなキャッシュフローを生み出すことができる投資する優れた事業会社を探し続けます。 この発言は、投資家の信頼を安定させ、バークシャーのコア投資哲学がリーダーシップの変更によって簡単には変わらないことを示すことを意図していました。 バフェットが交代しようとしている一方で、バークシャーのバランスシートにも注目すべき現象が見られます。最新の決算報告によると、同社が保有する現金、国債、その他の短期投資の総額は驚くべき3470億ドルに達し、再び歴史的な記録を更新しました。これは、バークシャーが株式市場で「売却が購入を上回る」状態を10四半期連続で続けていることの裏付けです。2024年だけでも、同社は1340億ドルを超える株式を売却し、主にポートフォリオ内の最大の2銘柄であるアップル（Apple）とバンク・オブ・アメリカ（Bank of America）を減らしました。 バフェット氏は会議でアップルのCEOティム・クック氏をスティーブ・ジョブズ氏の後継者として称賛し、バークシャーに大金を稼いだが、今回の移籍は、彼が買う価値があると考える機会が現在の市場評価では少なくなっていることを示している。 ウォーレン・バフェットは、良い買い物先を見つけるのは簡単なことではなく、確率は時間とともに増加すると認めていますが、そのプロセスは直線的ではありません。 彼は、この巨額の現金を「今後5年間に出現する可能性が高い」大きな投資機会を見つけるタイミングを期待しています。 最近の市場の変動について、バフェットは非常に冷静で、過去30〜45日間に起こったことは本当に大したことではないと考えており、彼がバークシャーを掌握して60年の間に、会社の株価は3度も半減したことを指摘しています。したがって、彼は最近のアメリカの株式市場の動向は大きな変動として捉えるべきではなく、極端な熊市やそれに類似した状況ではないと述べています。 コア警告
アメリカ経済の長期的なレジリエンスに自信を表明する一方で（彼は「アメリカ例外論」を再確認し、アメリカは歴史上遭遇したすべての問題を解決してきたと考えています）、バフェットは現在の財政政策に対して異常に厳しい警告を発しました。彼は率直に、アメリカの財政政策に「恐れ」を感じていると述べ、その主な懸念は政府の持続的な巨額の財政赤字と、それに伴う通貨（ドル）の価値下落の可能性にあります。数千億ドルの資産を管理する投資の巨頭として、彼は法定通貨の購買力が侵食されるリスクに非常に敏感です。 近年、アメリカ政府はパンデミックの影響に対処し、経済を刺激するために極度に緩和された財政および金融政策を採用し、政府の債務が急激に膨張し、財政赤字が高止まりしています。最近、インフレは若干の落ち着きを見せていますが、依然として相対的に高い水準にあります。同時に、ドルの為替レートは強気な期間を経て、最近下落圧力に直面しており、一部の市場アナリストはドルが将来的にさらに弱くなる可能性があると予測しています。世界的に「脱ドル化」の議論も増加しています。 このような背景の中で、固定利回りの債券（例えば、長期国債）は十分な保護を提供できません。なぜなら、その利息の価値はインフレや通貨の減価によって侵食されるからです。したがって、バフェットは明確な投資ガイドラインを示しました：減価する可能性のある通貨を保有しないことを避け、投資判断を行う際に「減価しない通貨を選ぶこと」の重要性を強調しています。この言葉の背後にある含意は、投資家が通貨の減価リスクをヘッジできる資産を探す必要があるということです。 投資家の啓蒙
バフェットの引退宣言と彼の通貨の価値下落に対する厳しい警告は、特に長期的な富の保全と増加を求める個人や機関にとって、世界中の投資家に深遠な示唆を与えています。最も成功した価値投資家たちが法定通貨の未来について懸念を示すとき、一般の投資家は潜在的なリスクに対処するために資産をどのように配置するかを慎重に考えるべきです。 バフェットの発言は、インフレ対策資産への市場の需要を強化したことは疑いありません。伝統的に、金は通貨の価値下落に対するヘッジの第一選択肢と見なされています。バフェット自身は、持続的にキャッシュフローを生み出す優良企業の株式を好むものの、通貨の安定性を強調することで、金などのハード資産の魅力を客観的に高めました。 さらに興味深いのは、不換紙幣の下落に関するウォーレン・バフェットの懸念が、暗号通貨、特にビットコインの多くの支持者の見解の中心的な議論であるということです。 ビットコインの本来の意図の1つは、固定された総上限(2,100万)と分散型の性質を通じて、中央集権的な機関による通貨の無差別発行によって引き起こされるインフレと価値の浸食と戦うことです。 ウォーレン・バフェット自身は、ビットコインなどの暗号通貨に対する軽蔑を繰り返し公に表明し、「ネズミの毒の二乗」や「本質的な価値がない」と呼んでいますが、彼のBNSF鉄道会社はビットコインとの国境を越えた石炭取引の決済を試験的に行い、エネルギー子会社のナウマン・ホルトケは機器購入の支払いにイーサリアムを受け入れました。 ウォーレン・バフェットは、現在の金融システムが直面している「病気」(財政赤字と通貨安のリスク)を正確に診断したと言えますが、彼の「処方箋」は高品質の企業の株式を保有し、弱い通貨を保有することを避けることですが、暗号通貨の支持者は、ビットコインのような「デジタルゴールド」が従来のシステムに対するまったく新しい独立した解決策を提供すると信じています。 この2つは問題の認識に共鳴しますが、解決策ではまったく異なる道を選びます。 投資家にとって、バフェットの懸念を理解することは非常に重要です。暗号通貨の価値に賛同するかどうかにかかわらず、法定通貨が直面する可能性のある長期的な価値減少の圧力に目を向け、ポートフォリオにこのリスクを効果的にヘッジできる資産を組み込む必要があります。これには、金、特定のコモディティ、優良な多国籍企業の株式（特に価格決定権とグローバルなビジネスを持つ企業）、またはリスク許容度の高い投資家にとっては、慎重な調査とリスク評価を経た少量の暗号通貨の配置が含まれる可能性があります。 結論:今後の課題 株の神様の引退演説は、ドル体系への「危篤通知書」である。伝統的な投資の父が「通貨の多様化」を提唱し始めたとき、世界的な資産配分の論理が根本的に変わりつつあることを示している。バフェットが結論で述べたように、「通貨の本質は信頼である。この信頼が従来の金融システムの中で徐々に失われていくと、資本は自然と新たなアンカーポイントを求める。」一般の投資家にとって、これは一つの時代の終わりを意味するかもしれない。ドルを持っているだけで安泰だった時代は、株の神様の警告の中で静かに幕を閉じつつある。 グローバル投資家にとって、通貨が下落する可能性のある時代に、どのように資産を守ることができるのでしょうか? それは、伝統的なバリュー投資に固執し、ウォーレン・バフェットが好んだ「堀」の会社を探すことですか? それとも、金のような実物資産を受け入れますか? それとも、物議を醸しているが「デジタルノアの箱舟」と見なされているビットコインなどの新しい資産に目を向けるのでしょうか? これは、今後何年、何十年にもわたって、すべての投資家が真剣に向き合い、答えなければならない問題となるでしょう。 ウォーレン・バフェットの時代は終わりに近づいていますが、彼が残した知恵と警告は、資本市場に反響し続けるでしょう。 #加密市场回调