Gate 市場の焦点：ETHの借入規模が300億ドルを突破し、SOLのステークETFが1億を超えて伝統的な資産配分システムに入った

ビットコイン（BTC）はレンジ相場に入っており、ブルーチップアルトのポンプは今日（24日）アジア時間に減速しました。しかし、市場はポジティブなニュースに注目しており、イーサリアムの貸出規模は300億ドルを突破し、歴史的な新高値を記録しました。ソラナのステークETFは1億を超え、オンチェーンの収益は伝統的な資産配分システムに入っています。

イーサリアムの貸出規模が300億ドルを突破し、歴史的な新高値を記録

Token Terminal のデータによると、2025 年 7 月時点で、イーサリアムエコシステム内の貸付プロトコルの総アクティブローン規模は 300 億ドルを突破し、2023 年初頭の 30 億ドル未満からほぼ 10 倍の成長を遂げました。この急激な上昇曲線は、DeFi 貸付活動の回復を反映しているだけでなく、オンチェーン資本の利用率とレバレッジの好みが持続的に向上していることも示しています。特に市場のリスク嗜好が回復し、ETH の価格が安定して上昇する背景のもとで、ユーザーは資産を担保にしてレバレッジ操作や流動性循環を行うことを好む傾向があります。

今回の増加の背後には、一方でLRT（流動性質押衍生品）による質押資産の流動性の向上があり、stETH、rsETHなどの資産が広く貸出プロトコルで利用されており、資金の循環とレバレッジ戦略の普及を促進しています。もう一方では、Aave、Morpho Blue、Ethena Labsなどの貸出プロトコルの派生レバレッジ構造も、資金の使用効率を高めています。さらに、機関級の資金がEigenLayer、Instadapp、Gearboxなどの組合せ戦略を通じて介入しており、イーサリアムはオンチェーンのレバレッジと利差戦略の主要な戦場になりつつあります。全体として、このトレンドはイーサリアムが「資産沈殿プラットフォーム」から「オンチェーンのレバレッジと収益戦略の中心」に移行していることを示しています。

ソラナ ステーク ETF 破億、オンチェーン収益が伝統的資産配分システムに入る

資産管理会社REX Sharesは7月2日にREX-Osprey SOLステークETF（コード：OSOL）を発表し、資産管理規模が1億ドルを突破しました。これはアメリカ市場で初めて現物ソラナのエクスポージャーとオンチェーンのステーキング報酬を組み合わせたETFです。この製品はオンチェーンのステーキングを通じてネイティブ収益を獲得し、投資家はSOLの価格の上昇潜在能力を得るだけでなく、現在のソラナメインネットにおける約6%の年率ネイティブステーキング収益（データはStaking Rewardsに基づく）を同時にキャッチできます。実際のリターンはETFの構造と実行効率によって異なります。

今回の製品は、資金の関心を迅速に引き寄せ、市場が高性能の公チェーン資産に対して中長期的な信頼を持っていることを反映しています。REXとOspreyの協力は、伝統的な資産運用機関が徐々に「オンチェーン収益型資産」の配分トレンドを受け入れていることを示す信号でもあります。OSOLの成功に伴い、より多くの主流Layer 1プロジェクトのステーク収益製品がETF構造に組み込まれることが期待され、ステーキング収益がさらに伝統的金融システムに組み込まれることを推進します。