Analisis IPO Circle: Potensi Pertumbuhan di Balik Profit Rendah
Perjalanan上市Circle mencerminkan evolusi perusahaan kripto dan kerangka regulasi. Dari percobaan IPO pertama pada tahun 2018, hingga rencana SPAC pada tahun 2021, dan akhirnya上市di NYSE pada tahun 2025, Circle telah mengalami banyak transformasi. Perusahaan secara bertahap menetapkan posisi strategis "stablecoin sebagai layanan", dan membangun mekanisme pengelolaan cadangan yang sangat transparan.
Dalam struktur kepemilikan, Circle mengadopsi desain tiga lapis, yang tidak hanya menjamin hak keputusan tim pendiri, tetapi juga memenuhi tuntutan pasar publik. Tim eksekutif dan investor institusi terkenal memiliki banyak saham, memberikan dasar pemegang saham yang stabil bagi perusahaan.
Dari segi kinerja keuangan, pendapatan Circle sebagian besar berasal dari bunga cadangan USDC. Total pendapatan tahun 2024 mencapai 1,68 miliar dolar AS, di mana 99% berasal dari pendapatan cadangan. Namun, biaya distribusi yang tinggi dan pengeluaran kepatuhan menyebabkan margin laba bersih terus menurun, hanya 9,28% pada tahun 2024.
Meskipun demikian, Circle tetap menunjukkan potensi pertumbuhan yang signifikan:
Kapitalisasi pasar USDC terus naik, diharapkan dapat mendorong pendapatan cadangan yang stabil naik.
Model kerjasama baru dengan platform seperti Binance mungkin mengoptimalkan struktur biaya distribusi.
Sebagai satu-satunya aset stablecoin yang murni di pasar saham AS, Circle memiliki nilai kelangkaan.
Dalam volatilitas pasar kripto, Circle menunjukkan kemampuan yang kuat untuk menahan risiko.
Namun, Circle juga menghadapi beberapa tantangan, seperti perjanjian pembagian tidak seimbang dengan Coinbase yang dapat membatasi profitabilitas, serta ketidakpastian yang ditimbulkan oleh potensi perubahan regulasi stablecoin.
Secara keseluruhan, di balik margin keuntungan bersih yang rendah Circle terdapat tata letak strategis. Seiring dengan ekspansi ekosistem USDC dan pengembangan bisnis baru, perusahaan diharapkan dapat bertransisi dari sekadar "penerbit stablecoin" menjadi "operator infrastruktur dolar digital". Proses evolusi ini mungkin memerlukan waktu 3-5 tahun, tetapi akan memberikan logika valuasi dan ruang pertumbuhan baru bagi Circle.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
NotSatoshi
· 15jam yang lalu
Aman, kali ini benar-benar terdaftar.
Lihat AsliBalas0
GasDevourer
· 08-12 10:52
Berjuang untuk melantai juga merupakan suatu kemampuan
Lihat AsliBalas0
¯\_(ツ)_/¯
· 08-12 10:50
dunia kripto老suckers坐等play people for suckers
Lihat AsliBalas0
PaperHandsCriminal
· 08-12 10:49
Menghasilkan uang itu tidak ada yang perlu malu... lagi pula saya bisa menanggung kerugian.
Lihat AsliBalas0
GateUser-00be86fc
· 08-12 10:44
Kesempatan untuk membelinya sebagai suckers telah datang.
Lihat AsliBalas0
ApeShotFirst
· 08-12 10:44
Sudah IPO? Saya sudah masuk, jika tidak membeli sekarang, saya akan selamanya dianggap bodoh.
Lihat AsliBalas0
ForkMaster
· 08-12 10:30
Tsk tsk, jebakan ini sudah terlalu tua, menyimpan bunga sebagai pendapatan utama, masih berani go public? Naskah kedua BUSD sudah dalam perjalanan.
Analisis Mendalam IPO Circle: Potensi Pertumbuhan yang Tersembunyi di Balik Laba Rendah dan Penataan Strategis
Analisis IPO Circle: Potensi Pertumbuhan di Balik Profit Rendah
Perjalanan上市Circle mencerminkan evolusi perusahaan kripto dan kerangka regulasi. Dari percobaan IPO pertama pada tahun 2018, hingga rencana SPAC pada tahun 2021, dan akhirnya上市di NYSE pada tahun 2025, Circle telah mengalami banyak transformasi. Perusahaan secara bertahap menetapkan posisi strategis "stablecoin sebagai layanan", dan membangun mekanisme pengelolaan cadangan yang sangat transparan.
Dalam struktur kepemilikan, Circle mengadopsi desain tiga lapis, yang tidak hanya menjamin hak keputusan tim pendiri, tetapi juga memenuhi tuntutan pasar publik. Tim eksekutif dan investor institusi terkenal memiliki banyak saham, memberikan dasar pemegang saham yang stabil bagi perusahaan.
Dari segi kinerja keuangan, pendapatan Circle sebagian besar berasal dari bunga cadangan USDC. Total pendapatan tahun 2024 mencapai 1,68 miliar dolar AS, di mana 99% berasal dari pendapatan cadangan. Namun, biaya distribusi yang tinggi dan pengeluaran kepatuhan menyebabkan margin laba bersih terus menurun, hanya 9,28% pada tahun 2024.
Meskipun demikian, Circle tetap menunjukkan potensi pertumbuhan yang signifikan:
Kapitalisasi pasar USDC terus naik, diharapkan dapat mendorong pendapatan cadangan yang stabil naik.
Model kerjasama baru dengan platform seperti Binance mungkin mengoptimalkan struktur biaya distribusi.
Sebagai satu-satunya aset stablecoin yang murni di pasar saham AS, Circle memiliki nilai kelangkaan.
Dalam volatilitas pasar kripto, Circle menunjukkan kemampuan yang kuat untuk menahan risiko.
Namun, Circle juga menghadapi beberapa tantangan, seperti perjanjian pembagian tidak seimbang dengan Coinbase yang dapat membatasi profitabilitas, serta ketidakpastian yang ditimbulkan oleh potensi perubahan regulasi stablecoin.
Secara keseluruhan, di balik margin keuntungan bersih yang rendah Circle terdapat tata letak strategis. Seiring dengan ekspansi ekosistem USDC dan pengembangan bisnis baru, perusahaan diharapkan dapat bertransisi dari sekadar "penerbit stablecoin" menjadi "operator infrastruktur dolar digital". Proses evolusi ini mungkin memerlukan waktu 3-5 tahun, tetapi akan memberikan logika valuasi dan ruang pertumbuhan baru bagi Circle.