Pernah dipuji sebagai simbol dari gerakan "blockchain modular", token asli TIA dari Celestia telah turun lebih dari 90% sejak puncaknya pada tahun 2024. Meskipun awalnya dibesar-besarkan oleh airdrop besar dan janji-janji tentang desentralisasi, namun penurunan tajam token ini kini menimbulkan pertanyaan sulit tentang tokenomik, pembukaan kunci yang kuat, dan strategi pengembalian modal dari para investor ventura.
Diluncurkan dengan dukungan signifikan dari komunitas pada akhir tahun 2023, token TIA dari Celestia telah didistribusikan kepada 580.000 pengguna melalui salah satu airdrop terbesar dalam sejarah terbaru. Harga TIA melonjak menjadi 20 dolar pada bulan September 2024, berkat optimisme terhadap arsitektur dan prospek adopsi Celestia.
Namun, ketika periode kepemilikan mulai berakhir, sejumlah besar token yang sebelumnya terkunci telah dimasukkan ke dalam peredaran. Menurut data dari Tokenomist, banyak token di antara ini milik pendukung awal dan kontributor inti, termasuk perusahaan modal ventura yang telah membeli TIA dengan diskon besar dalam putaran penggalangan dana awal.
Hasilnya adalah gelombang penjualan besar-besaran. Ketika token-token ini diluncurkan di pasar terbuka, harga TIA jatuh, mencapai titik terendah hanya 1,65 dolar, turun lebih dari 90%. Namun, kapitalisasi pasar token ini telah meningkat 50%, sekarang berkisar di sekitar 1,2 miliar dolar.
Polychain Exit dan upaya untuk merebut kembali kontrol Celestia
Momen penting terjadi pada bulan Juli ketika salah satu investor terbesar Celestia, Polychain Capital, sepenuhnya menarik investasinya dari proyek. Dana Celestia telah mengumumkan akuisisi 62,5 juta dolar dari seluruh sisa saham TIA milik Polychain, dengan harga sekitar 1,44 dolar per token, hampir setara dengan harga pasar pada saat itu.
Dalam upaya menstabilkan ekonomi token, dana ini berencana untuk mendistribusikan kembali token yang telah dibeli sesuai dengan jadwal pembukaan kunci yang baru, dimulai dari tanggal 16 Agustus dan berakhir pada tanggal 14 November. Struktur yang diubah ini merupakan bagian dari strategi yang lebih luas untuk mengelola inflasi dan memulihkan kepercayaan investor.
Penanganan hadiah staking oleh Polychain telah menghadapi banyak kritik. Meskipun investasi awal masih terkunci, analis on-chain memperkirakan bahwa perusahaan telah menjual lebih dari 240 juta dolar TIA, terutama dari keuntungan staking. Banyak orang berpendapat bahwa penjualan besar-besaran ini disebabkan oleh eksploitasi celah dalam sistem hadiah, memberikan keuntungan yang tidak seimbang bagi peserta awal, merugikan peserta ritel.
Sebagai tanggapan, Celestia telah memperkenalkan reformasi staking sebagai bagian dari pembaruan mainnet "Lotus" yang akan datang. Pembaruan ini telah menerapkan mekanisme penguncian, di mana investor awal tidak akan dapat menarik dana staking sebelum jatuh tempo, memastikan akses ke imbalan yang sesuai dengan komitmen jangka panjang terhadap jaringan.
Dari ledakan hingga kebangkrutan: Kejatuhan TIA menunjukkan betapa rapuhnya tokenomik baru
Penurunan harga token TIA dari Celestia baru-baru ini mencerminkan pola umum yang menyulitkan proyek Layer 1 dan Layer 2 yang lebih baru, di mana jadwal pembukaan kunci yang agresif dan manajemen likuiditas yang buruk membuat antusiasme awal memudar.
Kejatuhan yang paling mencolok berasal dari Blast, yang awalnya menarik lebih dari 2,7 miliar dolar Total Nilai Terkunci (TVL), menjadi blockchain terbesar keenam dalam waktu enam bulan. Pada puncaknya, Blast memiliki lebih dari 200 dApp yang diterapkan dan 180.000 pengguna aktif harian. Namun, pertumbuhan ini tidak bertahan lama.
Periode pembukaan besar pada bulan Juni 2024, dengan lebih dari 10,5 miliar token, mencakup lebih dari setengah pasokan, telah membanjiri pasar, mendorong harga turun ke level terendah yang pernah ada. Hingga hari ini, TVL telah turun lebih dari 96% menjadi hanya 105 juta dolar, dengan aktivitas harian turun menjadi hanya 3.800 pengguna.
Selain itu, harga Berachain telah turun 50% hanya dalam beberapa jam setelah peluncuran karena tuduhan perdagangan orang dalam dan airdrop yang tidak disukai yang membuat beberapa pengguna menerima jutaan dolar sementara yang lainnya tidak mendapatkan apa-apa.
Serupa, token dari Omni Network telah turun lebih dari 50% pada hari peluncuran. Dengan 15,98 juta OMNI yang dibuka pada tanggal 3 Mei, senilai hampir 40 juta dolar berdasarkan harga saat ini, tren penurunan tampaknya akan berlanjut. OMNI telah kehilangan lebih dari 92% dari puncak tertinggi sepanjang masa yaitu 53,81 dolar.
Kegagalan ini menyoroti meningkatnya skeptisisme terhadap token baru yang mengutamakan likuiditas awal dan penilaian tinggi daripada pertumbuhan ekosistem yang berkelanjutan.
Pembukaan koin terus memberikan tekanan pada pasar saat proyek-proyek besar bersiap untuk volatilitas
Pasar cryptocurrency bersiap untuk minggu yang penuh gejolak lainnya ketika kunci token besar berisiko menggoyahkan sentimen investor. Dari tanggal 4 hingga 10 Agustus 2025, beberapa proyek menonjol, seperti Ethena (ENA), Jito Labs (JTO) dan Immutable (IMX), akan merilis jutaan token, yang dapat menciptakan gelombang gejolak baru.
Ethena memimpin daftar dengan rencana untuk membuka kunci 171,85 juta token ENA pada tanggal 5 Agustus, dengan nilai estimasi 101,87 juta dolar, setara dengan 2,70% kapitalisasi pasar. Harga ENA telah turun -61,43% dari level tertinggi sepanjang masa yaitu 1,52 dolar dan saat ini diperdagangkan pada 0,5883 dolar. Proyek sebelumnya telah melakukan airdrop yang banyak diikuti pada bulan April 2024, mendistribusikan 750 juta token kepada para peserta. Namun, pasokan baru ini dapat memberikan tekanan lebih lanjut pada harga jika penerima memutuskan untuk menjual untuk membebaskan kunci.
Pada tanggal 7 Agustus, Jito Labs akan merilis 11,31 juta token JTO, senilai 19,07 juta dolar dan mencakup 3,14% dari kapitalisasi pasar. Proyek DeFi yang berbasis di Solana ini telah mendistribusikan sekitar 225 juta dolar token dalam airdrop bulan Desember 2023. Sejak saat itu, harga JTO telah turun -70,13% dari level tertinggi sepanjang masa sebesar 5,61 dolar, sekarang diperdagangkan pada 1,69 dolar, menimbulkan kekhawatiran tentang risiko penurunan yang berkelanjutan.
Immutable akan membuka kunci token IMX senilai 12,15 juta dolar pada tanggal 8 Agustus, setara dengan 1,30% dari kapitalisasi pasar. Meskipun lebih dari 95,1% dari total pasokan IMX telah dirilis, pembukaan kunci tetap sangat penting, karena IMX telah turun drastis -94,57% dari puncaknya di 9,50 dolar dan kini hanya diperdagangkan pada 0,5173 dolar. Volatilitas token IMX mencerminkan tren umum dari banyak proyek airdrop — demam awal yang singkat, diikuti dengan aksi jual besar setelah pembukaan kunci.
Unlocking events yang akan datang ini terjadi pada saat kepercayaan pasar terhadap token yang didistribusikan melalui airdrop terus melemah. Dengan penerima airdrop sering berperan sebagai penjual aktif, unlocking di masa depan, terutama di pasar bear atau sideways, dapat meningkatkan tekanan penurunan di seluruh industri altcoin.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Krisis Tokenomics Celestia: TIA Turun 90% Setelah Pembukaan Kunci yang Kuat
Pernah dipuji sebagai simbol dari gerakan "blockchain modular", token asli TIA dari Celestia telah turun lebih dari 90% sejak puncaknya pada tahun 2024. Meskipun awalnya dibesar-besarkan oleh airdrop besar dan janji-janji tentang desentralisasi, namun penurunan tajam token ini kini menimbulkan pertanyaan sulit tentang tokenomik, pembukaan kunci yang kuat, dan strategi pengembalian modal dari para investor ventura.
Diluncurkan dengan dukungan signifikan dari komunitas pada akhir tahun 2023, token TIA dari Celestia telah didistribusikan kepada 580.000 pengguna melalui salah satu airdrop terbesar dalam sejarah terbaru. Harga TIA melonjak menjadi 20 dolar pada bulan September 2024, berkat optimisme terhadap arsitektur dan prospek adopsi Celestia. Namun, ketika periode kepemilikan mulai berakhir, sejumlah besar token yang sebelumnya terkunci telah dimasukkan ke dalam peredaran. Menurut data dari Tokenomist, banyak token di antara ini milik pendukung awal dan kontributor inti, termasuk perusahaan modal ventura yang telah membeli TIA dengan diskon besar dalam putaran penggalangan dana awal. Hasilnya adalah gelombang penjualan besar-besaran. Ketika token-token ini diluncurkan di pasar terbuka, harga TIA jatuh, mencapai titik terendah hanya 1,65 dolar, turun lebih dari 90%. Namun, kapitalisasi pasar token ini telah meningkat 50%, sekarang berkisar di sekitar 1,2 miliar dolar. Polychain Exit dan upaya untuk merebut kembali kontrol Celestia Momen penting terjadi pada bulan Juli ketika salah satu investor terbesar Celestia, Polychain Capital, sepenuhnya menarik investasinya dari proyek. Dana Celestia telah mengumumkan akuisisi 62,5 juta dolar dari seluruh sisa saham TIA milik Polychain, dengan harga sekitar 1,44 dolar per token, hampir setara dengan harga pasar pada saat itu. Dalam upaya menstabilkan ekonomi token, dana ini berencana untuk mendistribusikan kembali token yang telah dibeli sesuai dengan jadwal pembukaan kunci yang baru, dimulai dari tanggal 16 Agustus dan berakhir pada tanggal 14 November. Struktur yang diubah ini merupakan bagian dari strategi yang lebih luas untuk mengelola inflasi dan memulihkan kepercayaan investor.
Penanganan hadiah staking oleh Polychain telah menghadapi banyak kritik. Meskipun investasi awal masih terkunci, analis on-chain memperkirakan bahwa perusahaan telah menjual lebih dari 240 juta dolar TIA, terutama dari keuntungan staking. Banyak orang berpendapat bahwa penjualan besar-besaran ini disebabkan oleh eksploitasi celah dalam sistem hadiah, memberikan keuntungan yang tidak seimbang bagi peserta awal, merugikan peserta ritel. Sebagai tanggapan, Celestia telah memperkenalkan reformasi staking sebagai bagian dari pembaruan mainnet "Lotus" yang akan datang. Pembaruan ini telah menerapkan mekanisme penguncian, di mana investor awal tidak akan dapat menarik dana staking sebelum jatuh tempo, memastikan akses ke imbalan yang sesuai dengan komitmen jangka panjang terhadap jaringan. Dari ledakan hingga kebangkrutan: Kejatuhan TIA menunjukkan betapa rapuhnya tokenomik baru Penurunan harga token TIA dari Celestia baru-baru ini mencerminkan pola umum yang menyulitkan proyek Layer 1 dan Layer 2 yang lebih baru, di mana jadwal pembukaan kunci yang agresif dan manajemen likuiditas yang buruk membuat antusiasme awal memudar. Kejatuhan yang paling mencolok berasal dari Blast, yang awalnya menarik lebih dari 2,7 miliar dolar Total Nilai Terkunci (TVL), menjadi blockchain terbesar keenam dalam waktu enam bulan. Pada puncaknya, Blast memiliki lebih dari 200 dApp yang diterapkan dan 180.000 pengguna aktif harian. Namun, pertumbuhan ini tidak bertahan lama. Periode pembukaan besar pada bulan Juni 2024, dengan lebih dari 10,5 miliar token, mencakup lebih dari setengah pasokan, telah membanjiri pasar, mendorong harga turun ke level terendah yang pernah ada. Hingga hari ini, TVL telah turun lebih dari 96% menjadi hanya 105 juta dolar, dengan aktivitas harian turun menjadi hanya 3.800 pengguna. Selain itu, harga Berachain telah turun 50% hanya dalam beberapa jam setelah peluncuran karena tuduhan perdagangan orang dalam dan airdrop yang tidak disukai yang membuat beberapa pengguna menerima jutaan dolar sementara yang lainnya tidak mendapatkan apa-apa. Serupa, token dari Omni Network telah turun lebih dari 50% pada hari peluncuran. Dengan 15,98 juta OMNI yang dibuka pada tanggal 3 Mei, senilai hampir 40 juta dolar berdasarkan harga saat ini, tren penurunan tampaknya akan berlanjut. OMNI telah kehilangan lebih dari 92% dari puncak tertinggi sepanjang masa yaitu 53,81 dolar. Kegagalan ini menyoroti meningkatnya skeptisisme terhadap token baru yang mengutamakan likuiditas awal dan penilaian tinggi daripada pertumbuhan ekosistem yang berkelanjutan. Pembukaan koin terus memberikan tekanan pada pasar saat proyek-proyek besar bersiap untuk volatilitas Pasar cryptocurrency bersiap untuk minggu yang penuh gejolak lainnya ketika kunci token besar berisiko menggoyahkan sentimen investor. Dari tanggal 4 hingga 10 Agustus 2025, beberapa proyek menonjol, seperti Ethena (ENA), Jito Labs (JTO) dan Immutable (IMX), akan merilis jutaan token, yang dapat menciptakan gelombang gejolak baru.
Ethena memimpin daftar dengan rencana untuk membuka kunci 171,85 juta token ENA pada tanggal 5 Agustus, dengan nilai estimasi 101,87 juta dolar, setara dengan 2,70% kapitalisasi pasar. Harga ENA telah turun -61,43% dari level tertinggi sepanjang masa yaitu 1,52 dolar dan saat ini diperdagangkan pada 0,5883 dolar. Proyek sebelumnya telah melakukan airdrop yang banyak diikuti pada bulan April 2024, mendistribusikan 750 juta token kepada para peserta. Namun, pasokan baru ini dapat memberikan tekanan lebih lanjut pada harga jika penerima memutuskan untuk menjual untuk membebaskan kunci. Pada tanggal 7 Agustus, Jito Labs akan merilis 11,31 juta token JTO, senilai 19,07 juta dolar dan mencakup 3,14% dari kapitalisasi pasar. Proyek DeFi yang berbasis di Solana ini telah mendistribusikan sekitar 225 juta dolar token dalam airdrop bulan Desember 2023. Sejak saat itu, harga JTO telah turun -70,13% dari level tertinggi sepanjang masa sebesar 5,61 dolar, sekarang diperdagangkan pada 1,69 dolar, menimbulkan kekhawatiran tentang risiko penurunan yang berkelanjutan. Immutable akan membuka kunci token IMX senilai 12,15 juta dolar pada tanggal 8 Agustus, setara dengan 1,30% dari kapitalisasi pasar. Meskipun lebih dari 95,1% dari total pasokan IMX telah dirilis, pembukaan kunci tetap sangat penting, karena IMX telah turun drastis -94,57% dari puncaknya di 9,50 dolar dan kini hanya diperdagangkan pada 0,5173 dolar. Volatilitas token IMX mencerminkan tren umum dari banyak proyek airdrop — demam awal yang singkat, diikuti dengan aksi jual besar setelah pembukaan kunci. Unlocking events yang akan datang ini terjadi pada saat kepercayaan pasar terhadap token yang didistribusikan melalui airdrop terus melemah. Dengan penerima airdrop sering berperan sebagai penjual aktif, unlocking di masa depan, terutama di pasar bear atau sideways, dapat meningkatkan tekanan penurunan di seluruh industri altcoin.