Segmen yang tidak boleh diabaikan dalam RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Dana
Ketika kita berbicara tentang RWA, lebih banyak perhatian diberikan pada aset dasar seperti obligasi AS, pendapatan tetap, dan sekuritas. Saat ini, selain stablecoin, proyek RWA dengan skala aset terbesar adalah dana pasar uang. Tiga proyek teratas berdasarkan skala aset adalah: Franklin Templeton: 312 juta USD ( obligasi pemerintah ); diikuti oleh Centrifuge: 247 juta USD ( jaminan aset ); dan sebuah platform perdagangan: 183 juta USD ( obligasi pemerintah ).
Franklin Templeton sepenuhnya adalah sebuah Tokenisasi dana, sebuah platform perdagangan juga memiliki dua Tokenisasi dana, Centrifuge juga sedang bekerja sama dengan proyek RWA di DEX tertentu untuk mendirikan Tokenisasi dana. Jelas bahwa Tokenisasi dana memiliki tingkat penting dalam menghubungkan TradFi dan DeFi, kami percaya bahwa bentuk aset dana ini, karena (1) diatur; (2) cara ekspresi digital yang relatif standar, adalah wadah terbaik untuk aset RWA.
Saat ini, apa yang kita bicarakan tentang RWA lebih banyak adalah kebutuhan untuk menangkap nilai sepihak dari dunia nyata oleh Crypto( atau DeFi), sedangkan dari sudut pandang keuangan tradisional TradFi, setelah dana ditokenisasi melalui blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi, mereka dapat melepaskan nilai yang jauh lebih besar.
Oleh karena itu, artikel ini akan secara bertahap menganalisis nilai dana setelah ditokenisasi, serta eksplorasi dan praktik aktif dari para peserta pasar melalui kasus-kasus yang diamati di pasar saat ini.
Satu, tokenisasi dana
Tokenisasi(Tokenization) biasanya merupakan perwujudan digital aset di blockchain setelah digitalisasi aset, dan memanfaatkan keunggulan teknologi buku besar terdistribusi untuk pencatatan dan penyelesaian. Aset yang diterapkan dalam tokenisasi tidak hanya dapat mencakup alat keuangan seperti saham, obligasi, dan reksa dana, tetapi juga dapat mencakup aset berwujud seperti real estat, serta aset tidak berwujud seperti hak cipta streaming musik. Token yang dihasilkan setelah aset ditokenisasi adalah wadah nilai aset, yang merupakan bukti hak atas aset.
Inovasi dan gangguan ini juga berlaku untuk dana, setelah dana di-tokenisasi, membentuk Tokenized Fund (, yang berarti bahwa bagian dana dicatat dalam bentuk digital token di buku besar terdistribusi blockchain, token dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Dana tokenisasi ini berbeda dari sekadar berinvestasi dalam dana kripto ) Token Fund ( di pasar primer dan sekunder.
Industri manajemen aset global sedang menghadapi banyak tantangan. Meskipun ukuran keseluruhan manajemen aset di industri ini tumbuh seiring dengan kenaikan pasar, biaya manajemen dana tertekan akibat persaingan antar rekan dan pergeseran industri menuju strategi investasi pasif. Selain tekanan investasi, pasar juga menuntut kemampuan digitalisasi dana yang lebih tinggi untuk memenuhi permintaan yang terus meningkat dari investor akan distribusi online, laporan aset, kepatuhan regulasi, dan kebutuhan personalisasi. Pertumbuhan biaya manajemen dana lebih cepat dibandingkan dengan pendapatan, sehingga margin keuntungan dana tertekan.
Untuk dana investasi swasta, karena likuiditasnya yang buruk dan ambang investasi yang tinggi, para investornya lama terbatasi pada sejumlah kecil investor institusi. Pasar dana investasi swasta sangat membutuhkan penurunan ambang investasi, melalui desain produk yang tepat untuk meluncurkan produk alternatif yang sesuai dengan kebutuhan investasi pelanggan non-institusi seperti institusi kecil dan menengah, kantor keluarga, hingga individu dengan kekayaan tinggi.
Tokenisasi dana dapat menyelesaikan berbagai masalah yang dihadapi industri manajemen aset global saat ini. Para pendukung dana tokenisasi yakin bahwa di masa depan, dana yang berbasis pada teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi tidak hanya dapat meningkatkan ukuran manajemen aset)Asset Under Management, AuM(, berinvestasi dalam kategori aset yang lebih luas)RWA tokenisasi aset yang beragam(; tetapi juga dapat menarik kategori investor baru)investor dari daerah Unbanked di Asia, Afrika, dan Amerika Latin untuk berinvestasi melalui aset kripto(, meningkatkan pengalaman investasi pengguna)KYC yang terintegrasi dalam kontrak pintar(; dan dapat membantu dana unggul dalam kompetisi peningkatan digital industri)peningkatan digital(, sambil secara signifikan mengurangi biaya operasional dan pemasaran mereka)keunggulan blockchain dan buku besar terdistribusi(.
![Segmen yang tidak boleh diabaikan dalam RWA: Nilai, eksplorasi, dan praktik tokenisasi dana])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Dua, tokenisasi akan membawa dampak mendalam bagi pasar dana
) 2.1 tokenisasi membantu memajukan digitalisasi pasar dana
Saat ini, dana dan investor dipisahkan oleh banyak lembaga perantara, sisi distribusi dana ###Fund Distributors( termasuk: penasihat keuangan, platform dana )Fund Platform( dan jaringan pengalihan pesanan )Order-Routing Networks(; sisi layanan dana termasuk: agen pembayaran )Paying Agents(, kustodian )Custodian Banks( dan akuntan dana )Fund Accountants(.
Agen Transfer ) membantu dana dengan mengkoordinasikan kedua sisi, bertanggung jawab untuk memahami pelanggan ( KYC ), Anti Pencucian Uang ( AML ), dan penyaringan serta verifikasi untuk Pemberantasan Pendanaan Terorisme ( CFT ) dan sanksi ekonomi, penyelesaian langganan dan penebusan dana, melaporkan kepada manajer dan memelihara catatan pendaftaran investor.
Proses operasional dana tradisional pada dasarnya tidak efisien:(1) Saham dana didirikan untuk memenuhi langganan, dibatalkan untuk memenuhi penebusan;(2) Penetapan harga dana tidak berdasarkan pada pembelian dan penjualan, tetapi berdasarkan nilai bersih aset yang ditetapkan oleh akuntan dana;(3) Perwakilan pengalihan harga berdasarkan nilai bersih aset dengan menerima dan mengintegrasikan pesanan, dan menyelesaikan pesanan melalui pencatatan dalam daftar terpusat, kemudian mencocokkan pesanan dengan posisi kas investor dan dana;(4) Tiga hari sebelum penyelesaian saham dana dan kas, dana dan investor akan menghadapi risiko fluktuasi pasar dan risiko lawan transaksi;(5) Likuiditas dana juga memaksa manajer dana untuk mempertahankan posisi kas, untuk menanggung biaya penyeimbangan kembali nilai bersih dana.
Sebaliknya, tokenisasi dapat secara signifikan menyederhanakan proses kompleks di atas: ( Ketika dana tokenisasi diterbitkan dan diperdagangkan di blockchain, tahap langganan dan penebusan akan diselesaikan secara langsung melalui token dana dan token pembayaran yang masuk ke akun investor ) dompet elektronik (, transaksi memiliki finalitas penyelesaian, sehingga menghilangkan risiko pasar dan risiko pihak lawan; ) Karena semua transaksi dicatat dalam buku besar terdistribusi blockchain, setiap perubahan kepemilikan akan secara otomatis dicatat, sehingga menghilangkan kebutuhan untuk pendaftaran terpusat; ( Karena semua lembaga perantara dapat mengakses dan melihat data di blockchain, maka tidak perlu melakukan laporan dan rekonsiliasi yang melibatkan banyak pihak.
Sementara itu, tokenisasi akan membantu manajer dana dan investor mencapai digitalisasi interaksi:)1( Karena pengintegrasian verifikasi penyaringan KYC, AML, CFT, dan sanksi ekonomi, kecepatan pembukaan akun investor akan meningkat;)2( Berdasarkan penyelesaian atom yang lebih efisien di blockchain, mewujudkan penetapan harga waktu nyata sepanjang waktu, penyelesaian waktu nyata;)3( Akses buku besar yang terdistribusi di banyak pihak, dapat mewujudkan berbagi data secara waktu nyata, investor dapat langsung mengakses data dana dan melakukan transaksi;)4( Manajer dana akan mendapatkan informasi investor yang lebih kaya, serta informasi transaksi.
![Segmen pasar yang tidak boleh diabaikan dalam RWA: Nilai, eksplorasi, dan praktik tokenisasi dana])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Platform penerbitan dan penggalangan dana on-chain Solv Protocol
Solv Protocol yang didirikan pada tahun 2020, berkomitmen untuk menyediakan alat keuangan berbasis blockchain dan infrastruktur manajemen aset yang beragam untuk industri kripto, baru-baru ini menyelesaikan pendanaan sebesar 6 juta dolar AS. Produk terbaru dari Solv Protocol, Solv V3, menetapkan standar baru untuk penerbitan dana di blockchain. Melalui Solv Protocol, dana tokenisasi yang dibuat dapat melakukan penggalangan dana, penerbitan, langganan, penebusan, perdagangan, dan penyelesaian di blockchain, memungkinkan perputaran dana yang efisien untuk dana tokenisasi.
Kami melihat di situs resmi bahwa Solv Protocol telah berhasil menerbitkan dan mengumpulkan 74 dana tokenisasi, termasuk Open-end Funds dan Close-end Funds(, melayani lebih dari 25.000 investor, dan mengelola lebih dari 160 juta dolar AS aset.
![Segmen yang tidak boleh diabaikan dalam RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Dana])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Mekanisme inti dari Solv Protocol adalah memungkinkan manajer dana untuk membuat dana on-chain, menyimpan dana yang dihimpun ) stablecoin, BTC, ETH, dan lain-lain ### ke dalam kontrak pintar Solv Protocol, serta menghasilkan NFT/SFT sebagai bukti kepemilikan yang mewakili saham dana bagi para investor, sehingga manajer dana dapat melakukan alokasi investasi berdasarkan strategi investasi mereka sendiri dengan dana yang dihimpun.
Misalnya, kita melihat Blockin GMX Delta Neutral Pool adalah sebuah dana terbuka, yang mengelola aset sekitar 2,6 juta dolar AS, berdasarkan strategi investasi pengelola dana Blockin; selain itu, dana terbuka lainnya RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, yang diprakarsai oleh pengelola dana Solv RWA, mengumpulkan koin stabil USDT, berinvestasi pada aset RWA obligasi AS, untuk memberikan hasil bunga dari obligasi AS kepada pemegang koin stabil.
Reksa dana terbuka adalah reksa dana yang dikelola oleh manajer investasi di mana total unit atau saham reksa dana tidak tetap, reksa dana dapat menerbitkan saham kapan saja dan memungkinkan investor untuk melakukan penebusan secara berkala, biasanya manajer investasi yang menggunakan strategi portofolio yang sangat likuid mendirikan reksa dana menggunakan struktur perusahaan terbuka.
Melalui dana tokenisasi seluruh rantai yang diterbitkan oleh Solv Protocol, sumber penggalangan dana berasal dari BTC/ETH/stablecoin, dan aset yang diinvestasikan juga merupakan aset kripto asli atau aset yang ditokenisasi ( seperti RWA obligasi AS ). Struktur dana tokenisasi seluruh rantai semacam ini dapat memaksimalkan nilai yang dibawa oleh tokenisasi. Misalnya, dana tokenisasi Solv Protocol, (1) memungkinkan pengelola dana untuk berhadapan langsung dengan investor, mendapatkan lebih banyak data investor, dan informasi perdagangan; (2) menghilangkan banyak gesekan dari perantara layanan dana, mengurangi biaya; (3) penggalangan, penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian dana tokenisasi dilakukan melalui blockchain, dan dicatat dalam buku besar terdistribusi, efisien dan transparan; (4) nilai bersih dana NAV diperbarui secara real-time, langganan/penebusan saham dana dapat dilakukan kapan saja, di mana saja 7/24, dan masih banyak keuntungan lainnya.
Solv Protocol menyatakan: saat ini, sebagian besar layanan manajemen aset kripto berasal dari lembaga CeFi, yang proses penciptaan aset dan manajemen dana tidak transparan, menyebabkan masalah kepercayaan. Solusi desentralisasi yang lebih baik menawarkan pengalaman investasi yang transparan dan aman, sekaligus membantu perusahaan manajemen aset mendapatkan kepercayaan dan likuiditas. Solv sedang membangun infrastruktur dan ekosistem, menyediakan layanan menyeluruh, termasuk penciptaan, penerbitan, pemasaran, dan manajemen risiko. Ini mengurangi hambatan untuk berpartisipasi dalam Web3, sekaligus mendorong kematangan pasar kripto.
Investor Solv Protocol dari Nomura Securities, Olivier Deng mengatakan: "Solv telah membangun platform DeFi tingkat institusi yang tidak memerlukan kepercayaan, mengintegrasikan broker, underwriter, market maker, dan kustodian, menciptakan infrastruktur keuangan likuiditas pertama yang menjembatani DeFi, CeFi, dan TradFi di blockchain."
Tiga, Penyelesaian Dana Tokenisasi
Tokenisasi dana dapat menggantikan sebagian lembaga perantara ( seperti distributor dana ), dan meningkatkan tingkat digitalisasi pasar dana, tetapi pasar tidak dapat berubah dalam semalam. Dari sudut pandang yang paling realistis bagi manajer dana dan investor, yang pasti akan berubah adalah cara penyelesaian pembelian dan penebusan dana.
( 3.1 penyelesaian dana tokenisasi
Saat ini, dana umumnya dinilai berdasarkan nilai aset bersih, manajer dana menerima atau membayar tunai melalui sistem perbankan, dan menyelesaikan penerbitan atau pembatalan unit dana pada tiga hari setelah )T+3(. Sementara itu, cara perhitungan harga dana tokenisasi dilakukan lebih dari sekali setiap hari, dan karena langganan dan penebusan akan diselesaikan secara "otomatis" di blockchain, maka cara penyelesaian berdasarkan sistem perbankan )T+3( akan digantikan. Kita dapat melihat dalam kasus Solv Protocol, bahwa dana tokenisasi yang sepenuhnya berbasis blockchain dapat mewujudkan penetapan harga real-time dan penyelesaian real-time di pasar )7/24###.
Metode penyelesaian yang memanfaatkan teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi ini disebut: Penyelesaian Atom (Atomic Settlement), yang berarti bahwa transaksi antara uang setara dan saham dana berhubungan langsung, yaitu ketika satu aset dipindahkan, pemindahan aset lainnya terjadi secara bersamaan. Dengan kata lain, syarat untuk penyelesaian adalah bahwa dompet elektronik pembeli dan penjual memiliki uang tunai dan saham dana untuk ditukarkan, penyelesaian pada akhirnya tergantung pada pertukaran simultan. Seperti
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
6
Bagikan
Komentar
0/400
AlphaBrain
· 13jam yang lalu
Pasar masih enak untuk para suckers.
Lihat AsliBalas0
TokenDustCollector
· 07-31 17:09
Dana nyata adalah market maker RWA.
Lihat AsliBalas0
RugPullSurvivor
· 07-31 17:08
Apakah TradFi sudah get on board dan buy the dip?
Lihat AsliBalas0
SillyWhale
· 07-31 17:01
Ada uang semua dapat untung, sudah 3 miliar ya sial~
Tokenisasi dana: Kesempatan besar dan pelepasan nilai di jalur RWA
Segmen yang tidak boleh diabaikan dalam RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Dana
Ketika kita berbicara tentang RWA, lebih banyak perhatian diberikan pada aset dasar seperti obligasi AS, pendapatan tetap, dan sekuritas. Saat ini, selain stablecoin, proyek RWA dengan skala aset terbesar adalah dana pasar uang. Tiga proyek teratas berdasarkan skala aset adalah: Franklin Templeton: 312 juta USD ( obligasi pemerintah ); diikuti oleh Centrifuge: 247 juta USD ( jaminan aset ); dan sebuah platform perdagangan: 183 juta USD ( obligasi pemerintah ).
Franklin Templeton sepenuhnya adalah sebuah Tokenisasi dana, sebuah platform perdagangan juga memiliki dua Tokenisasi dana, Centrifuge juga sedang bekerja sama dengan proyek RWA di DEX tertentu untuk mendirikan Tokenisasi dana. Jelas bahwa Tokenisasi dana memiliki tingkat penting dalam menghubungkan TradFi dan DeFi, kami percaya bahwa bentuk aset dana ini, karena (1) diatur; (2) cara ekspresi digital yang relatif standar, adalah wadah terbaik untuk aset RWA.
Saat ini, apa yang kita bicarakan tentang RWA lebih banyak adalah kebutuhan untuk menangkap nilai sepihak dari dunia nyata oleh Crypto( atau DeFi), sedangkan dari sudut pandang keuangan tradisional TradFi, setelah dana ditokenisasi melalui blockchain dan teknologi buku besar terdistribusi, mereka dapat melepaskan nilai yang jauh lebih besar.
Oleh karena itu, artikel ini akan secara bertahap menganalisis nilai dana setelah ditokenisasi, serta eksplorasi dan praktik aktif dari para peserta pasar melalui kasus-kasus yang diamati di pasar saat ini.
Satu, tokenisasi dana
Tokenisasi(Tokenization) biasanya merupakan perwujudan digital aset di blockchain setelah digitalisasi aset, dan memanfaatkan keunggulan teknologi buku besar terdistribusi untuk pencatatan dan penyelesaian. Aset yang diterapkan dalam tokenisasi tidak hanya dapat mencakup alat keuangan seperti saham, obligasi, dan reksa dana, tetapi juga dapat mencakup aset berwujud seperti real estat, serta aset tidak berwujud seperti hak cipta streaming musik. Token yang dihasilkan setelah aset ditokenisasi adalah wadah nilai aset, yang merupakan bukti hak atas aset.
Inovasi dan gangguan ini juga berlaku untuk dana, setelah dana di-tokenisasi, membentuk Tokenized Fund (, yang berarti bahwa bagian dana dicatat dalam bentuk digital token di buku besar terdistribusi blockchain, token dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Dana tokenisasi ini berbeda dari sekadar berinvestasi dalam dana kripto ) Token Fund ( di pasar primer dan sekunder.
Industri manajemen aset global sedang menghadapi banyak tantangan. Meskipun ukuran keseluruhan manajemen aset di industri ini tumbuh seiring dengan kenaikan pasar, biaya manajemen dana tertekan akibat persaingan antar rekan dan pergeseran industri menuju strategi investasi pasif. Selain tekanan investasi, pasar juga menuntut kemampuan digitalisasi dana yang lebih tinggi untuk memenuhi permintaan yang terus meningkat dari investor akan distribusi online, laporan aset, kepatuhan regulasi, dan kebutuhan personalisasi. Pertumbuhan biaya manajemen dana lebih cepat dibandingkan dengan pendapatan, sehingga margin keuntungan dana tertekan.
Untuk dana investasi swasta, karena likuiditasnya yang buruk dan ambang investasi yang tinggi, para investornya lama terbatasi pada sejumlah kecil investor institusi. Pasar dana investasi swasta sangat membutuhkan penurunan ambang investasi, melalui desain produk yang tepat untuk meluncurkan produk alternatif yang sesuai dengan kebutuhan investasi pelanggan non-institusi seperti institusi kecil dan menengah, kantor keluarga, hingga individu dengan kekayaan tinggi.
Tokenisasi dana dapat menyelesaikan berbagai masalah yang dihadapi industri manajemen aset global saat ini. Para pendukung dana tokenisasi yakin bahwa di masa depan, dana yang berbasis pada teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi tidak hanya dapat meningkatkan ukuran manajemen aset)Asset Under Management, AuM(, berinvestasi dalam kategori aset yang lebih luas)RWA tokenisasi aset yang beragam(; tetapi juga dapat menarik kategori investor baru)investor dari daerah Unbanked di Asia, Afrika, dan Amerika Latin untuk berinvestasi melalui aset kripto(, meningkatkan pengalaman investasi pengguna)KYC yang terintegrasi dalam kontrak pintar(; dan dapat membantu dana unggul dalam kompetisi peningkatan digital industri)peningkatan digital(, sambil secara signifikan mengurangi biaya operasional dan pemasaran mereka)keunggulan blockchain dan buku besar terdistribusi(.
![Segmen yang tidak boleh diabaikan dalam RWA: Nilai, eksplorasi, dan praktik tokenisasi dana])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1e80c288fe48155a598841403605761.webp(
Dua, tokenisasi akan membawa dampak mendalam bagi pasar dana
) 2.1 tokenisasi membantu memajukan digitalisasi pasar dana
Saat ini, dana dan investor dipisahkan oleh banyak lembaga perantara, sisi distribusi dana ###Fund Distributors( termasuk: penasihat keuangan, platform dana )Fund Platform( dan jaringan pengalihan pesanan )Order-Routing Networks(; sisi layanan dana termasuk: agen pembayaran )Paying Agents(, kustodian )Custodian Banks( dan akuntan dana )Fund Accountants(.
Agen Transfer ) membantu dana dengan mengkoordinasikan kedua sisi, bertanggung jawab untuk memahami pelanggan ( KYC ), Anti Pencucian Uang ( AML ), dan penyaringan serta verifikasi untuk Pemberantasan Pendanaan Terorisme ( CFT ) dan sanksi ekonomi, penyelesaian langganan dan penebusan dana, melaporkan kepada manajer dan memelihara catatan pendaftaran investor.
Proses operasional dana tradisional pada dasarnya tidak efisien:(1) Saham dana didirikan untuk memenuhi langganan, dibatalkan untuk memenuhi penebusan;(2) Penetapan harga dana tidak berdasarkan pada pembelian dan penjualan, tetapi berdasarkan nilai bersih aset yang ditetapkan oleh akuntan dana;(3) Perwakilan pengalihan harga berdasarkan nilai bersih aset dengan menerima dan mengintegrasikan pesanan, dan menyelesaikan pesanan melalui pencatatan dalam daftar terpusat, kemudian mencocokkan pesanan dengan posisi kas investor dan dana;(4) Tiga hari sebelum penyelesaian saham dana dan kas, dana dan investor akan menghadapi risiko fluktuasi pasar dan risiko lawan transaksi;(5) Likuiditas dana juga memaksa manajer dana untuk mempertahankan posisi kas, untuk menanggung biaya penyeimbangan kembali nilai bersih dana.
Sebaliknya, tokenisasi dapat secara signifikan menyederhanakan proses kompleks di atas: ( Ketika dana tokenisasi diterbitkan dan diperdagangkan di blockchain, tahap langganan dan penebusan akan diselesaikan secara langsung melalui token dana dan token pembayaran yang masuk ke akun investor ) dompet elektronik (, transaksi memiliki finalitas penyelesaian, sehingga menghilangkan risiko pasar dan risiko pihak lawan; ) Karena semua transaksi dicatat dalam buku besar terdistribusi blockchain, setiap perubahan kepemilikan akan secara otomatis dicatat, sehingga menghilangkan kebutuhan untuk pendaftaran terpusat; ( Karena semua lembaga perantara dapat mengakses dan melihat data di blockchain, maka tidak perlu melakukan laporan dan rekonsiliasi yang melibatkan banyak pihak.
Sementara itu, tokenisasi akan membantu manajer dana dan investor mencapai digitalisasi interaksi:)1( Karena pengintegrasian verifikasi penyaringan KYC, AML, CFT, dan sanksi ekonomi, kecepatan pembukaan akun investor akan meningkat;)2( Berdasarkan penyelesaian atom yang lebih efisien di blockchain, mewujudkan penetapan harga waktu nyata sepanjang waktu, penyelesaian waktu nyata;)3( Akses buku besar yang terdistribusi di banyak pihak, dapat mewujudkan berbagi data secara waktu nyata, investor dapat langsung mengakses data dana dan melakukan transaksi;)4( Manajer dana akan mendapatkan informasi investor yang lebih kaya, serta informasi transaksi.
![Segmen pasar yang tidak boleh diabaikan dalam RWA: Nilai, eksplorasi, dan praktik tokenisasi dana])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-428fe611dec3dd3e9bb18d4a4f5b7a24.webp(
) 2.2 Platform penerbitan dan penggalangan dana on-chain Solv Protocol
Solv Protocol yang didirikan pada tahun 2020, berkomitmen untuk menyediakan alat keuangan berbasis blockchain dan infrastruktur manajemen aset yang beragam untuk industri kripto, baru-baru ini menyelesaikan pendanaan sebesar 6 juta dolar AS. Produk terbaru dari Solv Protocol, Solv V3, menetapkan standar baru untuk penerbitan dana di blockchain. Melalui Solv Protocol, dana tokenisasi yang dibuat dapat melakukan penggalangan dana, penerbitan, langganan, penebusan, perdagangan, dan penyelesaian di blockchain, memungkinkan perputaran dana yang efisien untuk dana tokenisasi.
Kami melihat di situs resmi bahwa Solv Protocol telah berhasil menerbitkan dan mengumpulkan 74 dana tokenisasi, termasuk Open-end Funds dan Close-end Funds(, melayani lebih dari 25.000 investor, dan mengelola lebih dari 160 juta dolar AS aset.
![Segmen yang tidak boleh diabaikan dalam RWA: Nilai, Eksplorasi, dan Praktik Tokenisasi Dana])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Mekanisme inti dari Solv Protocol adalah memungkinkan manajer dana untuk membuat dana on-chain, menyimpan dana yang dihimpun ) stablecoin, BTC, ETH, dan lain-lain ### ke dalam kontrak pintar Solv Protocol, serta menghasilkan NFT/SFT sebagai bukti kepemilikan yang mewakili saham dana bagi para investor, sehingga manajer dana dapat melakukan alokasi investasi berdasarkan strategi investasi mereka sendiri dengan dana yang dihimpun.
Misalnya, kita melihat Blockin GMX Delta Neutral Pool adalah sebuah dana terbuka, yang mengelola aset sekitar 2,6 juta dolar AS, berdasarkan strategi investasi pengelola dana Blockin; selain itu, dana terbuka lainnya RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, yang diprakarsai oleh pengelola dana Solv RWA, mengumpulkan koin stabil USDT, berinvestasi pada aset RWA obligasi AS, untuk memberikan hasil bunga dari obligasi AS kepada pemegang koin stabil.
Reksa dana terbuka adalah reksa dana yang dikelola oleh manajer investasi di mana total unit atau saham reksa dana tidak tetap, reksa dana dapat menerbitkan saham kapan saja dan memungkinkan investor untuk melakukan penebusan secara berkala, biasanya manajer investasi yang menggunakan strategi portofolio yang sangat likuid mendirikan reksa dana menggunakan struktur perusahaan terbuka.
Melalui dana tokenisasi seluruh rantai yang diterbitkan oleh Solv Protocol, sumber penggalangan dana berasal dari BTC/ETH/stablecoin, dan aset yang diinvestasikan juga merupakan aset kripto asli atau aset yang ditokenisasi ( seperti RWA obligasi AS ). Struktur dana tokenisasi seluruh rantai semacam ini dapat memaksimalkan nilai yang dibawa oleh tokenisasi. Misalnya, dana tokenisasi Solv Protocol, (1) memungkinkan pengelola dana untuk berhadapan langsung dengan investor, mendapatkan lebih banyak data investor, dan informasi perdagangan; (2) menghilangkan banyak gesekan dari perantara layanan dana, mengurangi biaya; (3) penggalangan, penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian dana tokenisasi dilakukan melalui blockchain, dan dicatat dalam buku besar terdistribusi, efisien dan transparan; (4) nilai bersih dana NAV diperbarui secara real-time, langganan/penebusan saham dana dapat dilakukan kapan saja, di mana saja 7/24, dan masih banyak keuntungan lainnya.
Solv Protocol menyatakan: saat ini, sebagian besar layanan manajemen aset kripto berasal dari lembaga CeFi, yang proses penciptaan aset dan manajemen dana tidak transparan, menyebabkan masalah kepercayaan. Solusi desentralisasi yang lebih baik menawarkan pengalaman investasi yang transparan dan aman, sekaligus membantu perusahaan manajemen aset mendapatkan kepercayaan dan likuiditas. Solv sedang membangun infrastruktur dan ekosistem, menyediakan layanan menyeluruh, termasuk penciptaan, penerbitan, pemasaran, dan manajemen risiko. Ini mengurangi hambatan untuk berpartisipasi dalam Web3, sekaligus mendorong kematangan pasar kripto.
Investor Solv Protocol dari Nomura Securities, Olivier Deng mengatakan: "Solv telah membangun platform DeFi tingkat institusi yang tidak memerlukan kepercayaan, mengintegrasikan broker, underwriter, market maker, dan kustodian, menciptakan infrastruktur keuangan likuiditas pertama yang menjembatani DeFi, CeFi, dan TradFi di blockchain."
Tiga, Penyelesaian Dana Tokenisasi
Tokenisasi dana dapat menggantikan sebagian lembaga perantara ( seperti distributor dana ), dan meningkatkan tingkat digitalisasi pasar dana, tetapi pasar tidak dapat berubah dalam semalam. Dari sudut pandang yang paling realistis bagi manajer dana dan investor, yang pasti akan berubah adalah cara penyelesaian pembelian dan penebusan dana.
( 3.1 penyelesaian dana tokenisasi
Saat ini, dana umumnya dinilai berdasarkan nilai aset bersih, manajer dana menerima atau membayar tunai melalui sistem perbankan, dan menyelesaikan penerbitan atau pembatalan unit dana pada tiga hari setelah )T+3(. Sementara itu, cara perhitungan harga dana tokenisasi dilakukan lebih dari sekali setiap hari, dan karena langganan dan penebusan akan diselesaikan secara "otomatis" di blockchain, maka cara penyelesaian berdasarkan sistem perbankan )T+3( akan digantikan. Kita dapat melihat dalam kasus Solv Protocol, bahwa dana tokenisasi yang sepenuhnya berbasis blockchain dapat mewujudkan penetapan harga real-time dan penyelesaian real-time di pasar )7/24###.
Metode penyelesaian yang memanfaatkan teknologi blockchain dan buku besar terdistribusi ini disebut: Penyelesaian Atom (Atomic Settlement), yang berarti bahwa transaksi antara uang setara dan saham dana berhubungan langsung, yaitu ketika satu aset dipindahkan, pemindahan aset lainnya terjadi secara bersamaan. Dengan kata lain, syarat untuk penyelesaian adalah bahwa dompet elektronik pembeli dan penjual memiliki uang tunai dan saham dana untuk ditukarkan, penyelesaian pada akhirnya tergantung pada pertukaran simultan. Seperti