Reaksi Pasar dan Prospek Setelah Diadakannya Crypto Summit Pertama di Amerika Serikat

Pada 7 Maret 2025, Gedung Putih di Amerika Serikat mengadakan "Crypto Summit" yang pertama dalam sejarah. Sebelum itu, pasar umumnya memperkirakan bahwa pemerintah akan mengeluarkan berita positif yang signifikan, seperti mengumumkan peningkatan jumlah pembelian Bitcoin atau memasukkan lebih banyak cryptocurrency ke dalam cadangan negara. Ekspektasi ini mendorong harga Bitcoin melonjak dari 80.000 dolar menjadi mendekati 95.000 dolar, sementara cryptocurrency utama lainnya juga meningkat secara umum antara 5% hingga 25%.

Namun, konten nyata dari konferensi tidak memenuhi ekspektasi pasar. Pertemuan menegaskan posisi "mendukung industri, regulasi yang moderat", tetapi tidak mengumumkan rencana pembelian besar-besaran baru atau kebijakan substansial baru. Akibatnya, setelah konferensi, pasar mengalami koreksi yang jelas, dengan Bitcoin turun 3% hingga 5% pada hari berikutnya, dan mata uang utama lainnya juga umumnya turun 5% hingga 10%.

Meskipun demikian, dibandingkan dengan kontrol ketat dari pemerintahan sebelumnya, kebijakan dan lingkungan regulasi saat ini telah jelas dilonggarkan. Ini membuat pasar tetap optimis terhadap klarifikasi regulasi jangka menengah dan panjang serta ruang inovasi. Beberapa investor masih memiliki pandangan optimis yang hati-hati terhadap evolusi kebijakan AS di bidang enkripsi di masa depan.

Untuk memahami lebih dalam mengenai KTT ini dan dampak lanjutan, kita perlu meninjau jalur regulasi dan perubahan kebijakan pemerintah AS di bidang enkripsi dalam beberapa tahun terakhir. Artikel ini akan menganalisis secara menyeluruh pergerakan pasar sebelum dan sesudah KTT, merangkum sinyal kebijakan kunci, dan melihat dampak jangka panjang KTT ini dari sudut pandang industri.

Evolusi Sikap Pemerintah AS Terhadap Enkripsi

Awal: Berfokus pada pengawasan yang hati-hati dan pencegahan risiko

Setelah gelembung ICO 2017, lembaga pengatur di AS terutama fokus pada penanggulangan penipuan, pencucian uang, dan aliran dana ilegal. Mereka memperkuat penegakan hukum terkait, mengharuskan bursa enkripsi untuk mematuhi peraturan anti pencucian uang dan verifikasi identitas pelanggan. Pada saat itu, pemerintah terutama mengatur enkripsi berdasarkan kerangka hukum yang ada, tanpa meluncurkan undang-undang federal khusus atau sandbox regulasi.

Masa Jabatan Pertama Trump dan Era Biden: Sikap yang Berubah-ubah dan Penegakan Hukum yang Makin Ketat

Selama masa jabatan pertama Trump (2017-2020), ia memiliki sikap skeptis terhadap enkripsi. Pada tahun 2019, ia secara terbuka menyatakan tidak menyukai aset enkripsi seperti Bitcoin, dan menganggap bahwa hal itu dapat melemahkan posisi dolar. Selama periode ini, pemerintah memperkuat penegakan hukum terhadap kasus penipuan ICO, dan pada akhir tahun 2020 mengusulkan untuk memperkuat regulasi terhadap dompet pribadi.

Pemerintahan Biden (2021-2024) meskipun mengeluarkan perintah eksekutif tentang aset digital pada tahun 2022, yang meminta lembaga federal untuk berkoordinasi dalam penelitian masalah terkait enkripsi, namun penegakan hukum selanjutnya justru meningkat. Regulator menggugat beberapa perusahaan enkripsi besar, yang memperburuk kekhawatiran pasar tentang risiko hukum, dan dalam beberapa hal menghambat partisipasi investor institusi.

Setelah pemilu 2024: Kebijakan berbalik drastis menjadi "enkripsi ramah"

Pada Januari 2025, setelah Trump menjabat kembali, ia dengan cepat menandatangani perintah eksekutif yang menyatakan bahwa Amerika Serikat harus menjadi "ibu kota cryptocurrency dunia". Ia membatalkan beberapa kebijakan regulasi masa Biden, menghentikan beberapa tuntutan hukum terhadap bursa cryptocurrency, dan menunjuk individu dengan latar belakang terkait untuk menangani urusan kecerdasan buatan dan cryptocurrency.

Pada akhir Februari 2025, Trump menandatangani perintah eksekutif untuk membentuk "Cadangan Bitcoin Strategis", tetapi hanya untuk mempertahankan sekitar 200.000 Bitcoin yang sebelumnya disita oleh pemerintah dan tidak berniat untuk membeli tambahan. Tindakan ini mengirimkan sinyal kuat kepada pasar bahwa pemerintah AS memiliki Bitcoin, tetapi juga mengecewakan harapan pasar sebelumnya yang mengharapkan "pembelian besar-besaran berbagai enkripsi".

Ekspektasi dan Antusiasme Pasar Sebelum Kegiatan Summit

Sebelum konferensi resmi dibuka, pemerintah Trump pernah mengisyaratkan kemungkinan untuk memasukkan berbagai enkripsi ke dalam "strategi cadangan enkripsi baru Amerika Serikat". Ini memicu ekspektasi pasar akan "berita baik yang signifikan segera diumumkan" yang dengan cepat meningkat. Harga Bitcoin naik dari 84.000 dolar menjadi mendekati 95.000 dolar, dan mata uang utama lainnya juga mengalami kenaikan yang signifikan.

Pasar awalnya mengharapkan pemerintah mengumumkan kebijakan positif yang lebih besar di Crypto Summit, seperti secara resmi membeli Bitcoin atau mata uang utama lainnya menggunakan anggaran federal, sehingga dapat lebih lanjut mendorong kenaikan harga pasar. Di bawah dorongan harapan ini, likuiditas pasar meningkat secara signifikan, dengan volume perdagangan dan jumlah kontrak terbuka derivatif tumbuh dengan cepat. Sentimen pasar secara keseluruhan cenderung optimis, imajinasi investor tentang "dukungan pemerintah" dengan cepat diperbesar.

Namun, isi sebenarnya dari perintah eksekutif tidak mencakup rencana pengadaan baru, hanya menyatakan "belum menjual aset bitcoin yang dimiliki pemerintah federal saat ini". Ini berarti ruang pembelian baru dalam jangka pendek terbatas, dan akhirnya menjadi salah satu alasan kunci untuk koreksi pasar setelah berakhirnya Crypto Summit.

Situasi KTT: Arah kebijakan jelas, tetapi kurang detail

Pada 7 Maret, Gedung Putih secara resmi mengadakan "Crypto Summit" yang pertama, menarik lebih dari 20 tokoh penting dari industri enkripsi AS untuk berpartisipasi. Meskipun konferensi ini dipromosikan sebelumnya sebagai "penetapan arah kebijakan regulasi enkripsi AS untuk empat tahun ke depan", tetapi pada akhirnya tidak diumumkan kebijakan baru yang jelas atau rencana pembelian besar-besaran.

Trump hanya hadir selama sekitar 30 menit di awal konferensi, menyatakan "Perang pemerintahan sebelumnya terhadap enkripsi sudah berakhir", dan menekankan bahwa pemerintah akan memberikan kepastian regulasi untuk pasar enkripsi di tingkat legislasi. Diskusi tertutup yang berlangsung kemudian dipimpin oleh pejabat terkait, di mana peserta mengajukan beberapa saran, tetapi saran-saran ini tidak segera mendapatkan komitmen atau jaminan.

Pemerintah menegaskan kembali posisi "legislasi yang ramah dan regulasi yang ringan" untuk mendorong perkembangan industri enkripsi. Meskipun perwakilan dari departemen terkait tidak secara tegas berkomitmen untuk mencabut lebih banyak kasus tuntutan, mereka menyatakan bahwa kebutuhan industri akan menjadi prioritas di masa depan. KTT kali ini tidak mengeluarkan perintah administratif baru atau undang-undang instan, menunjukkan bahwa pemerintah masih berada dalam tahap "mengumpulkan opini industri, mendiskusikan rincian regulasi".

Secara keseluruhan, "konteks besar" dari konferensi ini "menentukan arah besar, kurangnya rincian spesifik", dampak jangka pendek terhadap pasar lebih merupakan "harapan yang dibantah" yang membawa kekecewaan, bukan keuntungan yang bersifat transformatif.

Analisis Pergerakan Pasar Setelah KTT

Setelah konferensi berakhir, harga Bitcoin dan sebagian besar koin mainstream mengalami koreksi. Alasan utamanya adalah pasar dengan cepat mencerna "perbedaan antara harapan dan kenyataan", yang menyebabkan tekanan jual jangka pendek muncul, banyak investor memilih untuk menjual atau menunggu sementara.

Secara keseluruhan, suasana pasar kembali ke rasionalitas dari harapan optimis "kebijakan sangat baik", dan mulai melakukan koreksi terhadap "harapan yang terlalu tinggi". Bitcoin mengalami penurunan harga jangka pendek setelah kehilangan harapan "pemerintah akan membeli lebih banyak", tetapi belum menunjukkan penurunan yang signifikan; sebagian besar koin utama berada dalam keadaan "mengakhiri tren kenaikan jangka pendek, memasuki konsolidasi atau penyesuaian". Di pasar derivatif, suku bunga dana beralih menjadi netral atau sedikit negatif, dan volume kontrak terbuka juga menurun, mencerminkan penurunan keinginan leverage bullish di pasar saat ini, dan melemahnya suasana spekulasi jangka pendek.

Meskipun secara keseluruhan terjadi penurunan jangka pendek, dalam konteks risiko regulasi yang sangat mereda dalam jangka menengah dan panjang, banyak institusi dan investor jangka panjang masih optimis mengenai kemungkinan legislasi atau pedoman yang lebih konkret yang akan dikeluarkan oleh Amerika Serikat di masa depan. Oleh karena itu, pasar secara keseluruhan, setelah mengalami periode ketenangan, masih memiliki peluang untuk mengumpulkan kembali momentum beli jika pemerintah mengumumkan kebijakan yang menguntungkan di masa depan.

Kesimpulan: Pasar enkripsi bergejolak dalam jangka pendek, tetapi potensi jangka panjang masih dapat diharapkan

Dari sudut pandang regulasi dan legislasi, pemerintah AS secara jelas menyatakan akan mendukung arah "regulasi ringan, mendorong perkembangan industri". Di masa depan, AS mungkin akan lebih aktif dalam merumuskan undang-undang atau mekanisme regulasi, sehingga pasar tidak lagi berada dalam keadaan "kabur atau tidak pasti" seperti sebelumnya. Jika undang-undang di masa depan dapat diterapkan dengan lancar, ini akan mendorong lembaga keuangan besar atau perusahaan teknologi untuk melakukan investasi.

Dibandingkan dengan penindasan keras dari pemerintah sebelumnya, risiko regulasi saat ini relatif menurun. Banyak investor institusi menjadi lebih toleran terhadap aset kripto, yang mungkin akan memperluas bisnis aset digital. Dalam jangka panjang, "cadangan tingkat negara" dan "sikap terbuka pemerintah" sering kali menjadi kekuatan penting yang mendorong siklus bull market. Meskipun kali ini tidak ada pembelian besar-besaran uang tunai untuk membeli koin, pasar tetap mengharapkan akan ada lebih banyak proyek kerjasama pemerintah atau investasi infrastruktur di masa depan.

Dalam jangka pendek, ada perbedaan antara ekspektasi pasar dan hasil aktual, yang menyebabkan harga turun dari puncaknya. Aspek teknis dan data derivatif menunjukkan bahwa sentimen perdagangan telah memasuki periode menunggu, para investor sedang menunggu rincian kebijakan yang lebih jelas atau perbaikan dari sisi makro.

Dalam jangka menengah hingga panjang, selama "pemerintah AS mengakui bahwa aset kripto memiliki status hukum dan bersedia untuk menetapkan aturan regulasi yang jelas", dana institusi dan ekosistem pengembang diharapkan akan terus mengalir. Ketika variabel ekonomi makro dan regulasi semakin jelas, pasar mungkin akan menyambut gelombang baru momentum pertumbuhan. Guncangan saat ini lebih merupakan pencernaan dari "harapan berlebihan di awal" daripada pembalikan tren. Semua pihak sedang memperhatikan apakah Gedung Putih dapat mewujudkan pendapat dari KTT ini secara resmi dan menerapkannya dalam sistem regulasi baru, yang akan menjadi salah satu penggerak kunci perkembangan pasar selanjutnya.