Analisis Pasar Stablecoin Setelah Krisis USDC: Stablecoin Fiat Masih Dipercaya, Volume Perdagangan DEX Meningkat Pesat
Baru-baru ini, kebangkrutan sebuah bank mitra memicu krisis likuiditas untuk stablecoin USD USDC. Data menunjukkan bahwa harga USDC pada 11 Maret terjun ke 0,8788 USD, dengan penurunan harian lebih dari 12%. Peristiwa penyimpangan ini tidak hanya mempengaruhi USDC, tetapi juga berdampak pada stablecoin lain yang menggunakan USDC sebagai aset jaminan, seperti DAI dan FRAX.
Meskipun krisis USDC telah teratasi pada 13 Maret, peristiwa ini tetap membawa banyak perubahan dan pemikiran bagi pasar stablecoin. Melalui analisis kondisi dasar stablecoin dan data pasar (11-18 Maret), kami menemukan beberapa poin yang patut dicermati:
Rata-rata kapitalisasi pasar stablecoin fiat meningkat secara keseluruhan, sementara rata-rata kapitalisasi pasar stablecoin yang berbasis aset kripto menurun secara keseluruhan. Ini menunjukkan bahwa kepercayaan pasar terhadap stablecoin fiat masih cukup kuat, sementara stablecoin yang berbasis aset kripto mengalami dampak negatif yang lebih besar.
Saat ini, nilai pasar USDC sekitar 47% dari USDT, kurang dari setengah. Nilai pasar TUSD meningkat lebih dari 54%, dengan kenaikan tertinggi. Nilai pasar USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD, FLEXUSD, USDD, dan lainnya juga mengalami peningkatan.
Stok stablecoin di bursa pada 18 Maret sekitar USD 21,461 juta, turun 11,02% dibandingkan 11 Maret, menunjukkan kecepatan aliran dana yang cukup cepat.
Total nilai kunci dari 13 stablecoin utama di Uniswapv3, Curve, dan AAVE v2 turun dari 3,464 juta USD pada tanggal 11 menjadi 3,297 juta USD pada tanggal 18, dengan penurunan sekitar 4,83%.
Pada 11 Maret, total transaksi pasangan perdagangan stablecoin di DEX mencapai 231,7 miliar USD, jauh melampaui skala rata-rata harian sekitar 1 miliar USD di awal bulan ini. Transaksi antara tiga jenis stablecoin, USDC, USDT, dan DAI, membentuk jalur likuiditas utama stablecoin dalam DeFi di tengah krisis, mencerminkan kepercayaan pengguna terhadap stablecoin fiat.
Kapitalisasi pasar TUSD melonjak, krisis USDC mempengaruhi stablecoin lainnya
USDC yang terlepas dari peg menyebabkan nilai pasarnya dan nilai pasar stablecoin lainnya mengalami fluktuasi yang signifikan. Dari perubahan nilai pasar pada 11 Maret, stablecoin utama menunjukkan tren penurunan lebih banyak daripada kenaikan. Nilai pasar USDC turun 2,5%, sementara nilai pasar SUSD, DOLA, MAI, dan USTC mengalami penurunan yang lebih besar, antara 2,8%-5,0%. Selain itu, 9 stablecoin lainnya mengalami kenaikan nilai pasar, di mana USDP mengalami kenaikan terbesar, melebihi 11%.
Hingga 18 Maret, perubahan nilai pasar sebagian besar stablecoin melanjutkan tren yang berlangsung selama 11 hari. Pertumbuhan nilai pasar TUSD paling signifikan, melebihi 54%, USDT juga naik lebih dari 6%. Sementara itu, nilai pasar USDC, BUSD, MIM, SUSD, DOLA, USDX, dan ALUSD terus turun, di mana MIM mengalami penurunan terbesar, melebihi 17%, USDC turun lebih dari 14%.
Dari perubahan rata-rata kapitalisasi pasar berbagai jenis stablecoin, stablecoin fiat menunjukkan kinerja yang lebih stabil, sementara stablecoin yang berbasis aset kripto mengalami dampak negatif yang lebih besar. Stablecoin algoritmik menunjukkan kemampuan elastisitas tertentu, meskipun pada awal krisis kapitalisasi pasar menurun, tetapi kemudian mengalami pemulihan.
USDC mengalami penurunan nilai pasar, stablecoin fiat masih mendominasi
Saat ini, sudah ada lebih dari 100 jenis stablecoin di pasar, dengan total kapitalisasi pasar sekitar 1333,88 miliar USD. USDT masih merupakan stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar, sekitar 767,4 miliar USD, diikuti oleh USDC, dengan kapitalisasi pasar sekitar 360,3 miliar USD. Keduanya bersama-sama menyumbang 85% dari total kapitalisasi pasar stablecoin. Setelah krisis ini, kapitalisasi pasar USDC saat ini sekitar 47% dari USDT.
Selain USDT dan USDC, stablecoin dengan kapitalisasi pasar lebih dari 1 miliar USD juga termasuk BUSD, DAI, TUSD, dan FRAX. Dari segi jenis, stablecoin fiat memiliki kapitalisasi pasar tertinggi, tetapi jumlah terbanyak dari stablecoin dengan kapitalisasi pasar tinggi adalah stablecoin yang dijamin dengan aset kripto.
Perlu dicatat bahwa, selain Ethereum, ada juga stablecoin dengan kapitalisasi pasar besar di blockchain publik lainnya. Misalnya, Tron telah menjadi mainnet untuk USDT, dan juga merupakan mainnet untuk TUSD, USDD, dan USDJ. Stablecoin dengan kapitalisasi pasar besar juga ada di blockchain publik seperti Optimism, Polygon, dan Kava, yang memiliki makna positif bagi perkembangan DeFi di setiap blockchain.
Stok stablecoin di bursa menurun, daya beli melemah
Pada 18 Maret, jumlah stablecoin di bursa sekitar 21,461 juta USD, turun 11,02% dibandingkan 11 Maret, menunjukkan kecepatan aliran keluar dana yang cepat. Menariknya, jumlah stablecoin di bursa pada 11 Maret meningkat 3,49% dibandingkan 10 Maret, yang mungkin berkaitan dengan pengguna yang melakukan pertukaran stablecoin di bursa untuk menghindari risiko.
Indeks Pasokan Stablecoin (SSR) menunjukkan bahwa hingga 18 Maret, SSR sekitar 4, meningkat 30% dibandingkan 11 Maret. Ini terkait dengan pemulihan harga Bitcoin baru-baru ini, sementara nilai pasar stablecoin secara keseluruhan menurun karena krisis pencabutan, yang menyebabkan SSR meningkat dan daya beli aktual menurun. Ini membawa lebih banyak ketidakpastian untuk kembalinya pasar ke bullish.
Volume perdagangan DEX melonjak, suku bunga pasar pinjaman kembali normal
Selama krisis, total transaksi pasangan perdagangan stablecoin di DEX melonjak. Pada 11 Maret, total transaksi pasangan perdagangan stablecoin mencapai 23,17 miliar USD, jauh melampaui rata-rata harian sekitar 1 miliar USD di awal bulan ini. Transaksi antara USDC, USDT, dan DAI membentuk jalur likuiditas utama stablecoin di DeFi selama krisis.
Setelah USDC terlepas dari pasak, hal ini juga berdampak besar pada suku bunga pinjam meminjam di pasar. Tren suku bunga pinjam meminjam USDC dan DAI berbentuk "V", sedangkan tren suku bunga pinjam meminjam USDT, TUSD, GUSD, LUSD, dan SUSD berbentuk "Λ". Saat ini, suku bunga pinjam meminjam di pasar telah kembali ke level awal bulan.
Secara keseluruhan, stablecoin berfungsi sebagai jembatan penting antara dunia kripto dan fiat, di mana bagian yang lebih erat terhubung dengan dunia nyata kemungkinan besar menjadi titik lemah sistem. Namun, justru karena itu, kemampuan stablecoin ini untuk menahan risiko mungkin lebih kuat dibandingkan dengan aset yang sepenuhnya dibangun di dunia kripto. Manajemen terpusat dapat lebih efektif dalam menghadapi risiko, dan ini juga merupakan alasan mengapa pengguna mempertahankan kepercayaan pada stablecoin fiat yang diatur, serta alasan mengapa stablecoin semakin menarik perhatian otoritas pengawas.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis pasar stablecoin setelah krisis USDC: stablecoin fiat dipercaya, volume perdagangan DEX meningkat tajam
Analisis Pasar Stablecoin Setelah Krisis USDC: Stablecoin Fiat Masih Dipercaya, Volume Perdagangan DEX Meningkat Pesat
Baru-baru ini, kebangkrutan sebuah bank mitra memicu krisis likuiditas untuk stablecoin USD USDC. Data menunjukkan bahwa harga USDC pada 11 Maret terjun ke 0,8788 USD, dengan penurunan harian lebih dari 12%. Peristiwa penyimpangan ini tidak hanya mempengaruhi USDC, tetapi juga berdampak pada stablecoin lain yang menggunakan USDC sebagai aset jaminan, seperti DAI dan FRAX.
Meskipun krisis USDC telah teratasi pada 13 Maret, peristiwa ini tetap membawa banyak perubahan dan pemikiran bagi pasar stablecoin. Melalui analisis kondisi dasar stablecoin dan data pasar (11-18 Maret), kami menemukan beberapa poin yang patut dicermati:
Rata-rata kapitalisasi pasar stablecoin fiat meningkat secara keseluruhan, sementara rata-rata kapitalisasi pasar stablecoin yang berbasis aset kripto menurun secara keseluruhan. Ini menunjukkan bahwa kepercayaan pasar terhadap stablecoin fiat masih cukup kuat, sementara stablecoin yang berbasis aset kripto mengalami dampak negatif yang lebih besar.
Saat ini, nilai pasar USDC sekitar 47% dari USDT, kurang dari setengah. Nilai pasar TUSD meningkat lebih dari 54%, dengan kenaikan tertinggi. Nilai pasar USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD, FLEXUSD, USDD, dan lainnya juga mengalami peningkatan.
Stok stablecoin di bursa pada 18 Maret sekitar USD 21,461 juta, turun 11,02% dibandingkan 11 Maret, menunjukkan kecepatan aliran dana yang cukup cepat.
Total nilai kunci dari 13 stablecoin utama di Uniswapv3, Curve, dan AAVE v2 turun dari 3,464 juta USD pada tanggal 11 menjadi 3,297 juta USD pada tanggal 18, dengan penurunan sekitar 4,83%.
Pada 11 Maret, total transaksi pasangan perdagangan stablecoin di DEX mencapai 231,7 miliar USD, jauh melampaui skala rata-rata harian sekitar 1 miliar USD di awal bulan ini. Transaksi antara tiga jenis stablecoin, USDC, USDT, dan DAI, membentuk jalur likuiditas utama stablecoin dalam DeFi di tengah krisis, mencerminkan kepercayaan pengguna terhadap stablecoin fiat.
Kapitalisasi pasar TUSD melonjak, krisis USDC mempengaruhi stablecoin lainnya
USDC yang terlepas dari peg menyebabkan nilai pasarnya dan nilai pasar stablecoin lainnya mengalami fluktuasi yang signifikan. Dari perubahan nilai pasar pada 11 Maret, stablecoin utama menunjukkan tren penurunan lebih banyak daripada kenaikan. Nilai pasar USDC turun 2,5%, sementara nilai pasar SUSD, DOLA, MAI, dan USTC mengalami penurunan yang lebih besar, antara 2,8%-5,0%. Selain itu, 9 stablecoin lainnya mengalami kenaikan nilai pasar, di mana USDP mengalami kenaikan terbesar, melebihi 11%.
Hingga 18 Maret, perubahan nilai pasar sebagian besar stablecoin melanjutkan tren yang berlangsung selama 11 hari. Pertumbuhan nilai pasar TUSD paling signifikan, melebihi 54%, USDT juga naik lebih dari 6%. Sementara itu, nilai pasar USDC, BUSD, MIM, SUSD, DOLA, USDX, dan ALUSD terus turun, di mana MIM mengalami penurunan terbesar, melebihi 17%, USDC turun lebih dari 14%.
Dari perubahan rata-rata kapitalisasi pasar berbagai jenis stablecoin, stablecoin fiat menunjukkan kinerja yang lebih stabil, sementara stablecoin yang berbasis aset kripto mengalami dampak negatif yang lebih besar. Stablecoin algoritmik menunjukkan kemampuan elastisitas tertentu, meskipun pada awal krisis kapitalisasi pasar menurun, tetapi kemudian mengalami pemulihan.
USDC mengalami penurunan nilai pasar, stablecoin fiat masih mendominasi
Saat ini, sudah ada lebih dari 100 jenis stablecoin di pasar, dengan total kapitalisasi pasar sekitar 1333,88 miliar USD. USDT masih merupakan stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar, sekitar 767,4 miliar USD, diikuti oleh USDC, dengan kapitalisasi pasar sekitar 360,3 miliar USD. Keduanya bersama-sama menyumbang 85% dari total kapitalisasi pasar stablecoin. Setelah krisis ini, kapitalisasi pasar USDC saat ini sekitar 47% dari USDT.
Selain USDT dan USDC, stablecoin dengan kapitalisasi pasar lebih dari 1 miliar USD juga termasuk BUSD, DAI, TUSD, dan FRAX. Dari segi jenis, stablecoin fiat memiliki kapitalisasi pasar tertinggi, tetapi jumlah terbanyak dari stablecoin dengan kapitalisasi pasar tinggi adalah stablecoin yang dijamin dengan aset kripto.
Perlu dicatat bahwa, selain Ethereum, ada juga stablecoin dengan kapitalisasi pasar besar di blockchain publik lainnya. Misalnya, Tron telah menjadi mainnet untuk USDT, dan juga merupakan mainnet untuk TUSD, USDD, dan USDJ. Stablecoin dengan kapitalisasi pasar besar juga ada di blockchain publik seperti Optimism, Polygon, dan Kava, yang memiliki makna positif bagi perkembangan DeFi di setiap blockchain.
Stok stablecoin di bursa menurun, daya beli melemah
Pada 18 Maret, jumlah stablecoin di bursa sekitar 21,461 juta USD, turun 11,02% dibandingkan 11 Maret, menunjukkan kecepatan aliran keluar dana yang cepat. Menariknya, jumlah stablecoin di bursa pada 11 Maret meningkat 3,49% dibandingkan 10 Maret, yang mungkin berkaitan dengan pengguna yang melakukan pertukaran stablecoin di bursa untuk menghindari risiko.
Indeks Pasokan Stablecoin (SSR) menunjukkan bahwa hingga 18 Maret, SSR sekitar 4, meningkat 30% dibandingkan 11 Maret. Ini terkait dengan pemulihan harga Bitcoin baru-baru ini, sementara nilai pasar stablecoin secara keseluruhan menurun karena krisis pencabutan, yang menyebabkan SSR meningkat dan daya beli aktual menurun. Ini membawa lebih banyak ketidakpastian untuk kembalinya pasar ke bullish.
Volume perdagangan DEX melonjak, suku bunga pasar pinjaman kembali normal
Selama krisis, total transaksi pasangan perdagangan stablecoin di DEX melonjak. Pada 11 Maret, total transaksi pasangan perdagangan stablecoin mencapai 23,17 miliar USD, jauh melampaui rata-rata harian sekitar 1 miliar USD di awal bulan ini. Transaksi antara USDC, USDT, dan DAI membentuk jalur likuiditas utama stablecoin di DeFi selama krisis.
Setelah USDC terlepas dari pasak, hal ini juga berdampak besar pada suku bunga pinjam meminjam di pasar. Tren suku bunga pinjam meminjam USDC dan DAI berbentuk "V", sedangkan tren suku bunga pinjam meminjam USDT, TUSD, GUSD, LUSD, dan SUSD berbentuk "Λ". Saat ini, suku bunga pinjam meminjam di pasar telah kembali ke level awal bulan.
Secara keseluruhan, stablecoin berfungsi sebagai jembatan penting antara dunia kripto dan fiat, di mana bagian yang lebih erat terhubung dengan dunia nyata kemungkinan besar menjadi titik lemah sistem. Namun, justru karena itu, kemampuan stablecoin ini untuk menahan risiko mungkin lebih kuat dibandingkan dengan aset yang sepenuhnya dibangun di dunia kripto. Manajemen terpusat dapat lebih efektif dalam menghadapi risiko, dan ini juga merupakan alasan mengapa pengguna mempertahankan kepercayaan pada stablecoin fiat yang diatur, serta alasan mengapa stablecoin semakin menarik perhatian otoritas pengawas.