Gelombang Tokenisasi: Era Baru Aset On-Chain

Tokenisasi aset sedang bergerak dari teori ke praktik, menjadi topik hangat di dunia keuangan global. Baik lembaga kripto yang baru muncul maupun raksasa keuangan yang telah bersejarah, semuanya sedang menjelajahi satu pernyataan bersama: bagaimana mendigitalkan, mengonversi ke dalam bentuk on-chain, dan mewujudkan globalisasi aset dunia nyata (RWA) dalam kerangka kepatuhan. Dari obligasi negara, real estat hingga komoditas dan surat berharga, jenis aset yang dapat ditokenisasi terus berkembang, dan regulator juga secara bertahap membuka ruang untuk eksperimen. Gelombang aset on-chain ini mencerminkan permintaan yang kuat dari pasar modal global untuk meningkatkan efisiensi, meningkatkan transparansi, dan mewujudkan likuiditas sepanjang waktu.

Dalam konteks ini, Libeara sebagai platform yang diinkubasi oleh departemen inovasi salah satu bank besar, telah menjadi pelopor praktik tokenisasi yang ramah regulasi dan berorientasi pada institusi. Berbeda dengan banyak lembaga keuangan tradisional yang masih dalam tahap percobaan, Libeara telah mengumpulkan pengalaman implementasi yang kaya melalui proyek nyata; pada saat yang sama, ia juga berbeda dari beberapa lembaga kripto yang mengambil jalur eksperimen teknologi yang agresif, lebih fokus pada kepatuhan, keamanan, dan adaptasi tingkat institusi.

RWA memasuki periode pengembangan cepat, tiga produk membangun saluran aset tradisional on-chain

Tokenisasi RWA sedang mempercepat penetrasi ke pasar mainstream. Data menunjukkan bahwa saat ini total nilai aset RWA on-chain di seluruh dunia telah melebihi 25,5 miliar USD, meningkat hampir 56% sejak awal tahun, mencakup berbagai kelas aset seperti obligasi pemerintah AS, real estat, kredit swasta, komoditas, dan saham. Tren ini menunjukkan bahwa keuangan on-chain tidak lagi terbatas pada laboratorium aset asli kripto, permintaan pasar keuangan tradisional untuk infrastruktur keuangan yang lebih efisien, transparan, dapat diprogram, dan dapat digabungkan semakin meningkat.

Saat ini, proses penerbitan dan penyimpanan aset keuangan tradisional masih sangat bergantung pada lembaga terpusat. Meskipun memiliki keunggulan dalam hal kepatuhan dan keamanan, namun juga menghadapi masalah seperti kompleksitas proses penerbitan, ambang batas partisipasi yang tinggi, biaya yang mahal, dan masalah pulau data yang serius. Menanggapi masalah ini, Libeara melalui tiga lini produk inti, Bravo, Delta, dan Tango, menciptakan solusi penerbitan dan pengelolaan on-chain yang sangat patuh dan efisien untuk kategori aset utama seperti obligasi, dana, dan sekuritas, mendorong percepatan proses tokenisasi aset tradisional.

Bravo: tokenisasi pemerintah dari surat berharga dan obligasi

Bravo adalah platform tokenisasi aset inovatif yang dirancang untuk lembaga keuangan tingkat negara, mendukung penerbitan, perdagangan, dan pengelolaan obligasi pemerintah dan utang kedaulatan secara langsung di blockchain, meningkatkan inklusivitas, transparansi, dan kemampuan ketahanan risiko sistem keuangan.

Obligasi sovereign tradisional biasanya memiliki ambang yang tinggi dan proses yang rumit, terutama ditujukan untuk investor institusi. Bravo menghilangkan hambatan masuk pasar tradisional dengan mendukung penerbitan obligasi dalam denominasi kecil dan dompet on-chain, mendorong demokratisasi utang. Obligasi tradisional melibatkan banyak perantara, proses yang rumit, dan efisiensi yang rendah. Bravo memungkinkan pemerintah untuk menerbitkan, memperdagangkan, dan melunasi langsung di on-chain, serta mengeksekusi secara otomatis melalui kontrak pintar, di mana seluruh proses dapat dilacak dan diverifikasi.

Negara berkembang sangat bergantung pada utang dolar, yang dapat terjebak dalam perangkap ketidaksesuaian mata uang. Mekanisme dukungan obligasi mata uang lokal Bravo mendukung utang mata uang lokal yang bersifat asli untuk dicatat di blockchain, meningkatkan otonomi strategis pemerintah dan kemampuan untuk mengatasi risiko, serta memperkuat penjaminan kredit.

Platform Bravo menyediakan kemampuan desain produk utang yang fleksibel, mendukung alat utang yang dapat diprogram, seperti obligasi yang terikat pada inflasi, obligasi penerbitan tertunda yang diaktifkan di masa depan, serta bentuk inovatif seperti obligasi kupon dan obligasi hak kelahiran, untuk memenuhi tujuan kebijakan sosial dan kebutuhan beragam populasi.

Struktur utang tradisional melibatkan beberapa lembaga, yang memiliki risiko perantara, kesalahan operasi, atau risiko kebangkrutan. Bravo menerapkan mekanisme kepemilikan asli on-chain, di mana aset langsung menjadi milik investor, tanpa risiko penitipan perantara dan titik kegagalan tunggal, serta data yang transparan dan dapat diverifikasi, yang secara signifikan meningkatkan ketahanan sistem.

Delta: layanan tokenisasi untuk manajer dana yang diatur

Delta memungkinkan manajer dana yang diatur untuk melakukan penerbitan dan pengelolaan saham dana on-chain, mendukung tokenisasi saham dana dengan denominasi berapa pun, secara signifikan mengurangi ambang investasi. Melalui mekanisme tokenisasi, saham dana ini dapat dipindahkan secara bebas antara investor yang memenuhi persyaratan kepatuhan, secara efektif memecahkan bottleneck likuiditas dalam investasi dana tradisional. Platform ini mendukung pengelolaan dana multi-kelas aset dan lintas yurisdiksi, memenuhi kebutuhan portofolio investasi yang beragam. Investor dapat dengan mudah melakukan langganan, penebusan, dan transfer saham dana di platform Delta, yang sangat meningkatkan pengalaman pengguna dan efisiensi operasional.

Delta akan resmi meluncurkan aplikasi dan platform tingkat institusi yang dikembangkan melalui Libeara untuk manajer dana berlisensi tertentu, dengan keamanan dan kepatuhan tingkat institusi. Delta memenuhi berbagai kebutuhan investor asli kripto dan investor tradisional dengan menggabungkan keuangan tradisional dan keuangan terdesentralisasi.

Tango: platform penerbitan Token sekuritas umum

Tango adalah platform penerbitan token sekuritas umum yang mendukung berbagai kelas aset, termasuk sekuritas, komoditas, media, dan berbagai tokenisasi aset dunia nyata lainnya. Platform ini mendukung beberapa jaringan blockchain, memastikan kompatibilitas teknis dan fleksibilitas untuk memenuhi kebutuhan pasar yang berbeda. Pada saat yang sama, Tango mengintegrasikan fungsi KYC dan AML, serta teknologi tingkat bank, sistem kontrol internal, manajemen risiko, dan standar kepatuhan, memastikan bahwa semua proyek tokenisasi yang diterbitkan dan beredar memenuhi standar regulasi dan hukum.

Memasuki tahap praktis, bisnis tokenisasi telah berjalan selama bertahun-tahun

dibandingkan dengan banyak peserta RWA yang masih berada di tahap eksplorasi dan percobaan, Libeara sedang mendorong tokenisasi dari konsep ke implementasi nyata. Dengan menyesuaikan dengan regulasi dan permintaan pasar yang berbeda di berbagai negara dan lembaga, Libeara telah mendapatkan pengujian dan optimasi nyata dalam proyek-proyek tingkat negara di Singapura, Hong Kong, Ghana, dan Filipina, melibatkan berbagai jenis skenario aset seperti publik, swasta, utang kedaulatan, dan mata uang digital bank sentral (CBDC), menyediakan paradigma teknologi yang dapat direplikasi dan diverifikasi untuk pasar global.

Misalnya, dana ULTRA adalah dana koinisasi surat utang negara jangka pendek AS yang diluncurkan oleh Libeara bekerja sama dengan berbagai lembaga, dan juga merupakan salah satu dana surat utang negara AS koinisasi dengan peringkat tertinggi di dunia, mendapatkan peringkat tinggi dari berbagai lembaga. Baru-baru ini, beberapa platform on-chain mengumumkan kerja sama dengan Libeara untuk memperluas akses ke dana ULTRA.

Libeara juga bekerja sama dengan salah satu lembaga pengelola publik terkemuka untuk berhasil meluncurkan dana tokenisasi ritel—Dana Mata Uang Digital Hong Kong Xia. Dana ini adalah dana tokenisasi pertama yang disetujui oleh Otoritas Keuangan Hong Kong yang ditujukan untuk investor umum, yang mewujudkan tokenisasi melalui Libeara dan menyediakan alat investasi inovatif berbasis blockchain untuk hasil HKD bagi para investor.

Pada tahun 2023, Libeara terpilih sebagai finalis hackathon CBDC Bank Sentral Ghana, membangun sistem prototipe yang mendukung langganan CBDC untuk obligasi dan surat utang pemerintah Ghana, serta mewujudkan penerbitan dan penyelesaian obligasi pemerintah Ghana secara tokenisasi on-chain. Proyek ini tidak hanya menguji kelayakan teknis, tetapi juga memberikan jalur yang layak untuk digitalisasi keuangan di pasar negara berkembang.

Selain itu, teknologi tokenisasi Libeara juga telah dimasukkan ke dalam beberapa proyek pembangunan infrastruktur keuangan tingkat nasional. Pada tahun 2024, Libeara berpartisipasi dalam Project Ensemble yang diluncurkan oleh Otoritas Moneter Hong Kong, sebuah proyek mata uang digital bank sentral grosir yang bertujuan untuk mendorong perkembangan pasar tokenisasi di Hong Kong. Libeara bekerja sama dengan beberapa lembaga untuk melakukan pengujian bukti konsep, menjelajahi aplikasi penyelesaian untuk deposito tokenisasi dan aset tokenisasi, serta memberikan dukungan kasus nyata untuk infrastruktur wCBDC Otoritas Moneter Hong Kong.

Pada tahun 2020, Libeara bekerja sama dengan bank tertentu untuk menyelesaikan proyek obligasi ritel tokenisasi pertama di Filipina, dengan menerbitkan penerbitan awal obligasi ritel senilai total 9 miliar peso Filipina di blockchain. Libeara juga terlibat dalam proyek keuangan hijau Project Genesis yang diluncurkan bersama oleh Otoritas Moneter Hong Kong dan Pusat Inovasi Bank for International Settlements, mengeksplorasi penerapan teknologi blockchain dalam tokenisasi obligasi hijau, untuk meningkatkan efisiensi penerbitan, mengurangi hambatan investasi, dan meningkatkan transparansi investasi hijau.

Tim inti memiliki pengalaman keuangan yang kaya, berkomitmen untuk menciptakan "mobil super aman" RWA

Nama Libeara berasal dari "Liberty" (obligasi ritel pertama AS "obligasi kebebasan") dan "Aerarium" (perbendaharaan Romawi kuno). Sebagai perusahaan fintech yang dibangun oleh platform inkubasi inovasi di bawah salah satu bank besar, Libeara didirikan pada Januari 2023, berkantor pusat di Singapura, dan berkomitmen untuk memanfaatkan teknologi blockchain untuk mendorong tokenisasi obligasi pemerintah dan dana, mengatasi gesekan dan hambatan di pasar modal tradisional, serta membuka saluran investasi yang sebelumnya sulit dijangkau.

Tim inti Libeara mengumpulkan para ahli terkemuka di bidang keuangan tradisional, teknologi blockchain, dan kepatuhan regulasi. Pendiri dan CEO memiliki lebih dari 20 tahun pengalaman yang kaya di pasar modal, telah merancang dan melaksanakan skema pembiayaan obligasi senilai lebih dari 180 miliar USD untuk negara-negara berdaulat, perusahaan, dan lembaga keuangan, memiliki wawasan mendalam tentang kelemahan dan titik sakit di pasar keuangan tradisional, terutama dalam hal banyaknya perantara, tinggi rendahnya ambang investasi, dan keterbatasan likuiditas. Pengalaman ini menjadi dasar pendirian Libeara, memungkinkan mereka menemukan titik keseimbangan antara inovasi teknologi dan keamanan finansial, serta menyediakan solusi yang menggabungkan efisiensi dan kredibilitas di pasar.

Pendiri menyatakan bahwa tokenisasi dana dan obligasi melibatkan terlalu banyak perantara, yang mengakibatkan tingginya ambang batas investasi dan sulit untuk diakses. Tokenisasi tidak hanya menyederhanakan tahap-tahap yang tidak efisien ini, tetapi juga mendefinisikan ulang cara interaksi antara investor dan aset. Melalui teknologi blockchain, Libeara meningkatkan daya transfer investasi ini, memungkinkan aset untuk berpindah secara peer-to-peer di antara investor, secara signifikan meningkatkan fleksibilitas. Ini juga melahirkan lebih banyak kasus penggunaan baru, seperti meningkatkan likuiditas dan memperluas jangkauan partisipasi investor.

Dia menekankan bahwa tidak semua proyek tokenisasi sama aman. Banyak proyek di masa lalu hanya menempatkan angka aset di on-chain, namun tidak mempertimbangkan langkah-langkah perlindungan investor yang dasar, sehingga memperkenalkan risiko yang tidak perlu. Tujuan Libeara adalah untuk membangun "mobil super aman", yang dapat berjalan dengan aman di jalan raya digital keuangan modern.

Layanan Libeara ditujukan kepada sekelompok investor baru, yaitu mereka yang memiliki kekayaan kripto tetapi ingin berpartisipasi dalam investasi di pasar modal tradisional. Pendiri menunjukkan bahwa penerapan luas blockchain dalam keuangan tradisional menghadapi hambatan kognitif, banyak orang masih mengaitkan blockchain dengan mata uang kripto yang sangat fluktuatif dan pasar tanpa pengawasan, alih-alih aset yang stabil dan diatur seperti obligasi pemerintah. Mengubah pandangan ini tidak hanya memerlukan teknologi canggih, tetapi juga kerangka kepatuhan yang kuat, untuk membuktikan bahwa blockchain dapat mendukung produk keuangan yang serius dan diatur.

Dia memperkirakan bahwa kekuasaan alokasi kekayaan akan beralih dari lembaga keuangan besar ke individu. Tokenisasi akan memainkan peran kunci, baik mempertahankan stabilitas dan struktur keuangan tradisional, serta memenuhi kebutuhan investor modern akan fleksibilitas dan otonomi.