Lanskap stablecoin global saat ini didominasi oleh token yang dipatok pada dolar AS. Sebagai mata uang cadangan global dan salah satu mata uang perdagangan utama, hal ini memberikan manfaat langsung sebagai lindung nilai inflasi dan jalur pembayaran lintas batas. Sementara stablecoin dolar AS memainkan peran penting dalam memajukan percakapan regulasi dan adopsi stablecoin secara mainstream, mengandalkan hanya pada stablecoin yang dinyatakan dalam dolar menghadirkan tantangan mendasar bagi masa depan digital jangka panjang Asia.
Ringkasan
Masa depan uang digital Asia tergantung pada stablecoin lokal, yang dapat menjaga kedaulatan moneter sambil memungkinkan inovasi keuangan generasi berikutnya.
Ketergantungan berlebihan pada stablecoin yang dipatok USD berisiko "digital dollarization," membatasi kontrol bank sentral atas aliran modal dan menyulitkan kebijakan moneter.
Stablecoin lokal dapat membuka kunci inklusi keuangan yang sejati, menawarkan pembayaran yang lebih cepat dan lebih murah untuk komunitas yang tidak memiliki bank, kurang berbank, dan bergantung pada pengiriman uang di wilayah tersebut.
Mereka juga memicu ekosistem fintech lokal, menghasilkan data penting untuk kredit, DeFi, dan kontrak pintar yang dibangun di atas infrastruktur pembayaran nasional.
Pilihan jelas: membangun keuangan digital dari dalam, atau berisiko mengimpor sistem eksternal yang mengurangi otonomi lokal dan membatasi inovasi di tepi.
Di seluruh benua yang luas dan beragam ini, berbagai yurisdiksi sedang membentuk kembali hubungan mereka dengan aset digital dan bagaimana kita memikirkan uang. Agar Asia dapat memanfaatkan potensi transformatif dan nilai saat ini dari stablecoin, regulator lokal harus secara strategis memprioritaskan dan mendorong pengembangan stablecoin dengan mata uang lokal untuk mempertahankan kedaulatan moneter, mencapai inklusi keuangan yang nyata hingga ke lapisan paling bawah, dan mempertahankan manfaat jangka panjang dari inovasi keuangan.
Kedaulatan moneter dan aliran modal
Salah satu prinsip inti dari stabilitas ekonomi nasional adalah kemampuan bank sentral untuk mengelola mata uang mereka sendiri dan mengendalikan aliran modal. Ketika sebagian besar transaksi domestik, penyelesaian perdagangan, atau transfer lintas batas mulai sangat bergantung pada stablecoin yang dipatok pada mata uang asing, kontrol tradisional ini dapat terganggu. Ketergantungan semacam itu memperkenalkan tekanan eksternal dan memperumit kemampuan bank sentral untuk menerapkan kebijakan moneter yang efektif atau menjaga cadangan devisanya.
Kami melihat kekhawatiran ini diungkapkan dengan jelas oleh bank sentral di Asia. Misalnya, gubernur bank sentral Korea Selatan, Rhee Chang-yong, secara terbuka menyatakan keraguannya tentang potensi peningkatan permintaan untuk stablecoin dolar AS dengan mempermudah konversi mata uang lokal ke stablecoin yang dipatok ke asing, sehingga mempersulit upaya bank sentral untuk mengelola valuta asing.
Ini bukanlah ketakutan hipotetis; ini adalah tantangan nyata bagi bank sentral. Sebelum munculnya cryptocurrency, dollarization adalah masalah serius bagi banyak bank sentral di pasar negara berkembang. Dollarization, dalam istilah kebijakan moneter, merujuk pada penggunaan luas mata uang asing, biasanya dolar AS, oleh penduduk suatu negara untuk transaksi, tabungan, atau sebagai unit akuntansi, baik bersamaan dengan atau menggantikan mata uang domestik mereka. Dana Moneter Internasional mengatakan:
“Ekonomi yang ter-dollar mungkin mengalami fragilitas keuangan yang meningkat dan peningkatan kerentanan terhadap guncangan keuangan eksternal.”
Stablecoin mata uang lokal memberdayakan pembuat kebijakan moneter Asia untuk mengintegrasikan aset digital ke dalam kerangka pengawasan yang ada sambil mempertahankan kontrol atas kebijakan moneter, menyelaraskan inovasi dengan tujuan ekonomi nasional.
Inklusi keuangan terakhir
Selain stabilitas makroekonomi, kekuatan sejati dari stablecoin lokal terletak pada potensi mereka untuk mengubah kehidupan keuangan sehari-hari, terutama bagi populasi yang tidak memiliki akses ke bank dan kurang terlayani di seluruh Asia.
Sistem pembayaran tradisional di banyak bagian benua ini dilanda biaya tinggi dan waktu pemrosesan yang lambat untuk transfer lintas batas dan bahkan domestik. Ini berdampak secara tidak proporsional pada pekerja migran yang mengirimkan remitansi ke rumah, usaha kecil yang terlibat dalam perdagangan lintas batas, dan individu yang tidak memiliki akses ke seluruh layanan perbankan tradisional.
Sementara stablecoin dolar AS yang ada telah menunjukkan janji dalam mengurangi gesekan lintas batas, mengharapkan seorang pedagang kaki lima di Manila atau pekerja lepas di Jakarta untuk bertransaksi dengan aset digital yang dipatok pada dolar AS secara konsisten bukanlah jalur realistis jangka panjang untuk inklusi yang luas. Sebuah stablecoin yang dipatok pada mata uang fiat lokal menghilangkan kebutuhan untuk konversi mata uang, menawarkan solusi yang jauh lebih mudah diakses untuk transaksi harian. Tingginya tingkat adopsi cryptocurrency di Asia di negara-negara seperti Indonesia, Filipina, dan Vietnam, bersamaan dengan populasi yang tidak memiliki akses ke bank yang signifikan dan aliran remitansi yang besar, menyoroti kebutuhan mendesak ini.
Stablecoin lokal secara langsung memenuhi permintaan akan jalur pembayaran yang lebih murah, lebih cepat, dan lebih inklusif dalam mata uang asli mereka. Selain itu, stablecoin dapat diperdagangkan secara terbuka di bursa kripto 24/7 bagi mereka yang perlu berpindah antar mata uang.
Manfaat jangka panjang dari inovasi lokal
Mungkin argumen terpenting untuk stablecoin mata uang lokal di Asia melampaui efisiensi pembayaran langsung. Dengan mendorong pengembangannya, negara-negara secara aktif merangsang inovasi yang lebih luas dalam ekosistem teknologi keuangan mereka sendiri. Informasi tentang aliran pembayaran adalah dasar dari kegiatan keuangan penting yang memperlancar roda kapitalisme, terutama, penilaian kredit. Dikelola oleh penyedia lokal yang berlisensi, ini akan memberi pemerintah dan pengusaha lokal data untuk menawarkan layanan keuangan dengan harga yang lebih baik dan nilai yang lebih tinggi.
Stablecoin mata uang lokal dan data pembayaran yang mereka hasilkan akan mendorong penciptaan infrastruktur blockchain asli, pengembangan aplikasi kontrak pintar yang disesuaikan dengan kebutuhan ekonomi lokal tertentu, dan munculnya solusi DeFi yang dibangun untuk secara native mengintegrasikan jalur digital berdaulat, seperti UPI India, FPS Hong Kong, atau PromptPay Thailand.
Tidak seperti sekadar mengadopsi stablecoin asing, mengembangkan stablecoin lokal memelihara bakat domestik, menghasilkan kekayaan intelektual, dan membangun ekonomi digital yang kuat dan mandiri. Pusat keuangan terkemuka di Asia, seperti Korea Selatan, Singapura, dan Hong Kong, memahami ini dengan mendalam, itulah sebabnya mereka bergerak cepat untuk meletakkan fondasi yang berkelanjutan untuk penerbitan stablecoin di daratan.
Yurisdiksi ini mengakui bahwa pendekatan proaktif ini mendorong inovasi keuangan yang lebih dalam dan berdampak yang spesifik untuk pasar dan konteks budaya unik mereka serta berkorelasi kuat dengan ketahanan dan daya saing ekonomi jangka panjang.
Jalur seimbang ke depan untuk Asia
Penerimaan stablecoin mata uang lokal bukan hanya sekadar peningkatan teknologi; ini adalah suatu keharusan strategis bagi kesehatan keuangan jangka panjang Asia dan posisi globalnya. Ini memberikan kesempatan untuk melompati sistem warisan, meningkatkan inklusi keuangan, dan mendorong inovasi lokal sambil mempertahankan otonomi penting dari kebijakan moneter nasional.
Mencapai masa depan ini memerlukan pendekatan kolaboratif dan berpikiran maju. Regulator Asia, bank sentral, dan inovator swasta harus bekerja sama untuk membangun kerangka kerja yang kuat yang secara bijaksana menyeimbangkan inovasi dengan stabilitas dan perlindungan konsumen. Ini bukan tentang memilih antara keuangan terpusat dan terdesentralisasi, tetapi tentang mengintegrasikan kekuatan keduanya dengan cerdas.
Asia pantas, dan membutuhkan, sebuah lanskap uang digital yang tidak hanya efisien, transparan, dan inklusif tetapi juga terkait intrinsik dengan kekuatan dan kedaulatan berbagai ekonomi nasionalnya. Dengan mengadopsi stablecoin lokal, Asia dapat mendorong era baru kemakmuran digital yang benar-benar melayani rakyatnya dan memposisikan benua ini sebagai pemimpin dalam pembayaran yang secara digital asli.
Jae S. Jeong
Dr. Jae S. Jeong adalah CTO dan Pendiri Gurufin. Dr. Jeong adalah seorang pionir teknologi dan pendiri Mirinae Software, yang dianggap sebagai bapak permainan video di Korea Selatan. Karirnya mencakup peran sebagai CEO, CTO, dan penasihat di bidang TI, permainan, dan inovasi semikonduktor, termasuk kerja sama dengan Samsung, LG, dan program satelit pertama Korea Selatan. Ia telah menulis lebih dari sepuluh buku tentang komputasi dan tetap menjadi suara terkemuka dalam kemajuan teknologi global.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Stablecoin lokal bukan hanya pilihan, tetapi kebutuhan.
Lanskap stablecoin global saat ini didominasi oleh token yang dipatok pada dolar AS. Sebagai mata uang cadangan global dan salah satu mata uang perdagangan utama, hal ini memberikan manfaat langsung sebagai lindung nilai inflasi dan jalur pembayaran lintas batas. Sementara stablecoin dolar AS memainkan peran penting dalam memajukan percakapan regulasi dan adopsi stablecoin secara mainstream, mengandalkan hanya pada stablecoin yang dinyatakan dalam dolar menghadirkan tantangan mendasar bagi masa depan digital jangka panjang Asia.
Ringkasan
Di seluruh benua yang luas dan beragam ini, berbagai yurisdiksi sedang membentuk kembali hubungan mereka dengan aset digital dan bagaimana kita memikirkan uang. Agar Asia dapat memanfaatkan potensi transformatif dan nilai saat ini dari stablecoin, regulator lokal harus secara strategis memprioritaskan dan mendorong pengembangan stablecoin dengan mata uang lokal untuk mempertahankan kedaulatan moneter, mencapai inklusi keuangan yang nyata hingga ke lapisan paling bawah, dan mempertahankan manfaat jangka panjang dari inovasi keuangan.
Kedaulatan moneter dan aliran modal
Salah satu prinsip inti dari stabilitas ekonomi nasional adalah kemampuan bank sentral untuk mengelola mata uang mereka sendiri dan mengendalikan aliran modal. Ketika sebagian besar transaksi domestik, penyelesaian perdagangan, atau transfer lintas batas mulai sangat bergantung pada stablecoin yang dipatok pada mata uang asing, kontrol tradisional ini dapat terganggu. Ketergantungan semacam itu memperkenalkan tekanan eksternal dan memperumit kemampuan bank sentral untuk menerapkan kebijakan moneter yang efektif atau menjaga cadangan devisanya.
Kami melihat kekhawatiran ini diungkapkan dengan jelas oleh bank sentral di Asia. Misalnya, gubernur bank sentral Korea Selatan, Rhee Chang-yong, secara terbuka menyatakan keraguannya tentang potensi peningkatan permintaan untuk stablecoin dolar AS dengan mempermudah konversi mata uang lokal ke stablecoin yang dipatok ke asing, sehingga mempersulit upaya bank sentral untuk mengelola valuta asing.
Ini bukanlah ketakutan hipotetis; ini adalah tantangan nyata bagi bank sentral. Sebelum munculnya cryptocurrency, dollarization adalah masalah serius bagi banyak bank sentral di pasar negara berkembang. Dollarization, dalam istilah kebijakan moneter, merujuk pada penggunaan luas mata uang asing, biasanya dolar AS, oleh penduduk suatu negara untuk transaksi, tabungan, atau sebagai unit akuntansi, baik bersamaan dengan atau menggantikan mata uang domestik mereka. Dana Moneter Internasional mengatakan:
Stablecoin mata uang lokal memberdayakan pembuat kebijakan moneter Asia untuk mengintegrasikan aset digital ke dalam kerangka pengawasan yang ada sambil mempertahankan kontrol atas kebijakan moneter, menyelaraskan inovasi dengan tujuan ekonomi nasional.
Inklusi keuangan terakhir
Selain stabilitas makroekonomi, kekuatan sejati dari stablecoin lokal terletak pada potensi mereka untuk mengubah kehidupan keuangan sehari-hari, terutama bagi populasi yang tidak memiliki akses ke bank dan kurang terlayani di seluruh Asia.
Sistem pembayaran tradisional di banyak bagian benua ini dilanda biaya tinggi dan waktu pemrosesan yang lambat untuk transfer lintas batas dan bahkan domestik. Ini berdampak secara tidak proporsional pada pekerja migran yang mengirimkan remitansi ke rumah, usaha kecil yang terlibat dalam perdagangan lintas batas, dan individu yang tidak memiliki akses ke seluruh layanan perbankan tradisional.
Sementara stablecoin dolar AS yang ada telah menunjukkan janji dalam mengurangi gesekan lintas batas, mengharapkan seorang pedagang kaki lima di Manila atau pekerja lepas di Jakarta untuk bertransaksi dengan aset digital yang dipatok pada dolar AS secara konsisten bukanlah jalur realistis jangka panjang untuk inklusi yang luas. Sebuah stablecoin yang dipatok pada mata uang fiat lokal menghilangkan kebutuhan untuk konversi mata uang, menawarkan solusi yang jauh lebih mudah diakses untuk transaksi harian. Tingginya tingkat adopsi cryptocurrency di Asia di negara-negara seperti Indonesia, Filipina, dan Vietnam, bersamaan dengan populasi yang tidak memiliki akses ke bank yang signifikan dan aliran remitansi yang besar, menyoroti kebutuhan mendesak ini.
Stablecoin lokal secara langsung memenuhi permintaan akan jalur pembayaran yang lebih murah, lebih cepat, dan lebih inklusif dalam mata uang asli mereka. Selain itu, stablecoin dapat diperdagangkan secara terbuka di bursa kripto 24/7 bagi mereka yang perlu berpindah antar mata uang.
Manfaat jangka panjang dari inovasi lokal
Mungkin argumen terpenting untuk stablecoin mata uang lokal di Asia melampaui efisiensi pembayaran langsung. Dengan mendorong pengembangannya, negara-negara secara aktif merangsang inovasi yang lebih luas dalam ekosistem teknologi keuangan mereka sendiri. Informasi tentang aliran pembayaran adalah dasar dari kegiatan keuangan penting yang memperlancar roda kapitalisme, terutama, penilaian kredit. Dikelola oleh penyedia lokal yang berlisensi, ini akan memberi pemerintah dan pengusaha lokal data untuk menawarkan layanan keuangan dengan harga yang lebih baik dan nilai yang lebih tinggi.
Stablecoin mata uang lokal dan data pembayaran yang mereka hasilkan akan mendorong penciptaan infrastruktur blockchain asli, pengembangan aplikasi kontrak pintar yang disesuaikan dengan kebutuhan ekonomi lokal tertentu, dan munculnya solusi DeFi yang dibangun untuk secara native mengintegrasikan jalur digital berdaulat, seperti UPI India, FPS Hong Kong, atau PromptPay Thailand.
Tidak seperti sekadar mengadopsi stablecoin asing, mengembangkan stablecoin lokal memelihara bakat domestik, menghasilkan kekayaan intelektual, dan membangun ekonomi digital yang kuat dan mandiri. Pusat keuangan terkemuka di Asia, seperti Korea Selatan, Singapura, dan Hong Kong, memahami ini dengan mendalam, itulah sebabnya mereka bergerak cepat untuk meletakkan fondasi yang berkelanjutan untuk penerbitan stablecoin di daratan.
Yurisdiksi ini mengakui bahwa pendekatan proaktif ini mendorong inovasi keuangan yang lebih dalam dan berdampak yang spesifik untuk pasar dan konteks budaya unik mereka serta berkorelasi kuat dengan ketahanan dan daya saing ekonomi jangka panjang.
Jalur seimbang ke depan untuk Asia
Penerimaan stablecoin mata uang lokal bukan hanya sekadar peningkatan teknologi; ini adalah suatu keharusan strategis bagi kesehatan keuangan jangka panjang Asia dan posisi globalnya. Ini memberikan kesempatan untuk melompati sistem warisan, meningkatkan inklusi keuangan, dan mendorong inovasi lokal sambil mempertahankan otonomi penting dari kebijakan moneter nasional.
Mencapai masa depan ini memerlukan pendekatan kolaboratif dan berpikiran maju. Regulator Asia, bank sentral, dan inovator swasta harus bekerja sama untuk membangun kerangka kerja yang kuat yang secara bijaksana menyeimbangkan inovasi dengan stabilitas dan perlindungan konsumen. Ini bukan tentang memilih antara keuangan terpusat dan terdesentralisasi, tetapi tentang mengintegrasikan kekuatan keduanya dengan cerdas.
Asia pantas, dan membutuhkan, sebuah lanskap uang digital yang tidak hanya efisien, transparan, dan inklusif tetapi juga terkait intrinsik dengan kekuatan dan kedaulatan berbagai ekonomi nasionalnya. Dengan mengadopsi stablecoin lokal, Asia dapat mendorong era baru kemakmuran digital yang benar-benar melayani rakyatnya dan memposisikan benua ini sebagai pemimpin dalam pembayaran yang secara digital asli.
Jae S. Jeong
Dr. Jae S. Jeong adalah CTO dan Pendiri Gurufin. Dr. Jeong adalah seorang pionir teknologi dan pendiri Mirinae Software, yang dianggap sebagai bapak permainan video di Korea Selatan. Karirnya mencakup peran sebagai CEO, CTO, dan penasihat di bidang TI, permainan, dan inovasi semikonduktor, termasuk kerja sama dengan Samsung, LG, dan program satelit pertama Korea Selatan. Ia telah menulis lebih dari sepuluh buku tentang komputasi dan tetap menjadi suara terkemuka dalam kemajuan teknologi global.