Skala stablecoin diperkirakan akan menembus triliun pada tahun 2030, membentuk kembali tatanan keuangan global.

robot
Pembuatan abstrak sedang berlangsung

stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan penciptaan kredit: Merombak lanskap keuangan global

Seiring dengan skala aset stablecoin global yang mengalami penurunan besar selama 18 bulan, adopsi stablecoin sedang kembali mengalami percepatan. Tren ini terutama didorong oleh tiga faktor jangka panjang: penggunaan stablecoin sebagai alat tabungan, penggunaan sebagai alat pembayaran, dan imbal hasil yang lebih tinggi dari pasar yang ditawarkan oleh Keuangan Desentralisasi. Diperkirakan bahwa pada akhir 2025, pasokan stablecoin akan mencapai 300 miliar USD, dan akan tumbuh lebih lanjut menjadi 1 triliun USD pada tahun 2030.

Pertumbuhan skala ini akan membawa peluang dan perubahan baru bagi pasar keuangan. Beberapa perubahan dapat diprediksi, seperti pergeseran simpanan bank di pasar yang sedang berkembang ke pasar yang sudah berkembang, dan bank regional beralih menjadi bank yang dianggap sistemik secara global (GSIB). Namun, stablecoin dan Keuangan Desentralisasi sebagai inovasi dasar, mungkin akan mengubah secara mendasar perantara kredit dengan cara yang sulit diprediksi.

Galaxy Digital laporan: stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan penciptaan kredit

Tiga Tren Utama untuk Mendorong Adopsi

stablecoin sebagai alat tabungan

Di negara-negara pasar berkembang seperti Argentina, Turki, dan Nigeria, stablecoin secara luas digunakan sebagai alat tabungan karena melemahnya mata uang lokal dan tekanan inflasi. Berbeda dengan keterbatasan peredaran dolar tradisional, stablecoin memberikan saluran yang mudah bagi individu dan perusahaan untuk mendapatkan likuiditas yang didukung dolar.

Salah satu alasan utama pengguna di pasar berkembang menggunakan cryptocurrency adalah untuk mendapatkan dolar AS. Meskipun sulit untuk memperkirakan skala spesifiknya, tren ini sedang tumbuh dengan cepat. Bisnis kartu penyelesaian stablecoin yang diluncurkan oleh berbagai perusahaan mengikuti tren ini, memungkinkan konsumen untuk menggunakan tabungan stablecoin di merchant lokal melalui jaringan kartu kredit.

Sebagai contoh, aplikasi fintech Lemoncash dari Argentina melaporkan bahwa "deposit" sebesar $125 juta menyumbang 30% dari pangsa pasar aplikasi kripto terpusat di negara tersebut. Ini berarti ukuran manajemen aset aplikasi kripto Argentina (AUM) sekitar $417 juta, yang merupakan 1,1% dari pasokan uang M1 negara tersebut. Mengingat saldo stablecoin di dompet yang tidak dikelola, ukuran sebenarnya mungkin lebih besar.

Laporan Galaxy Digital: stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan penciptaan kredit

stablecoin sebagai alat pembayaran

Stablecoin menjadi alternatif yang kuat untuk pembayaran lintas batas. Dibandingkan dengan transaksi lintas batas tradisional, stablecoin menawarkan solusi yang lebih cepat dan lebih murah. Dalam jangka panjang, stablecoin dapat berkembang menjadi platform meta yang menghubungkan berbagai sistem pembayaran.

Menurut laporan Artemis, kasus penggunaan pembayaran B2B saja menyumbang volume pembayaran tahunan sebesar 36 miliar dolar AS. Galaxy memperkirakan, di antara semua peserta pasar non-kriptokurensi, angka ini melebihi 100 miliar dolar AS per tahun. Yang lebih penting, volume pembayaran B2B meningkat empat kali lipat dari Februari 2024 hingga Februari 2025, menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat.

Laporan Penelitian Galaxy Digital: stablecoin, Keuangan Desentralisasi, dan penciptaan kredit

Keuangan Desentralisasi menjadi sumber hasil tinggi

Selama lima tahun terakhir, Keuangan Desentralisasi terus menghasilkan imbal hasil dalam USD yang lebih tinggi dari pasar, memungkinkan pengguna untuk mendapatkan imbal hasil 5% hingga 10% dengan risiko lebih rendah. Tren ini mendorong popularitas stablecoin.

Dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, suku bunga "tanpa risiko" yang mendasari mencerminkan permintaan yang lebih luas di pasar modal kripto. Seiring munculnya peluang perdagangan baru, seperti pertanian hasil, perdagangan basis, dan lainnya, tingkat pengembalian dasar DeFi juga meningkat. Selama blockchain terus menghasilkan inovasi, tingkat pengembalian dasar DeFi diharapkan tetap lebih tinggi dibandingkan dengan tingkat pengembalian obligasi pemerintah tradisional.

Galaxy Digital laporan riset: stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan penciptaan kredit

Masalah Simpanan Bank

Adopsi luas stablecoin dapat menyebabkan disintermediasi bank tradisional. Konsumen dapat langsung mengakses rekening tabungan yang bernilai dolar dan pembayaran lintas batas, mengurangi basis simpanan yang digunakan bank tradisional untuk menciptakan kredit dan menghasilkan selisih bunga.

alternatif simpanan bank

Stablecoin biasanya didukung oleh obligasi pemerintah dan simpanan bank. Sebagai contoh, cadangan USDC milik Circle terdiri dari $8 miliar dalam bentuk uang tunai dan $53 miliar dalam obligasi jangka pendek atau perjanjian repo. Ketika pengguna memindahkan dana dari bank tradisional ke stablecoin, sebenarnya mereka memindahkan simpanan dari bank daerah/bank komersial ke obligasi pemerintah AS dan lembaga keuangan utama.

Perpindahan ini akan menyebabkan konsentrasi simpanan yang lebih besar, mengurangi basis simpanan yang dapat digunakan bank komersial dan bank daerah untuk memberikan pinjaman, sekaligus menjadikan penerbit stablecoin sebagai peserta penting di pasar utang pemerintah.

Laporan Penelitian Galaxy Digital: stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan penciptaan kredit

Pengetatan Kredit Paksa

Bank menciptakan kredit melalui sistem cadangan sebagian, sementara penggunaan stablecoin yang luas dapat membatasi proses ini. Sebagai contoh, di Argentina, mengonversi simpanan sebesar 20.000 dolar AS menjadi USDC akan mengubah penciptaan kredit lokal sebesar 24.000 dolar AS menjadi 17.500 dolar AS dalam utang negara dan 8.250 dolar AS dalam penciptaan kredit AS.

Ketika stablecoin mengambil pangsa pasar yang signifikan, dampak ini akan menjadi jelas. Otoritas regulasi bank daerah mungkin terpaksa mengambil langkah untuk menjaga penciptaan kredit dan stabilitas keuangan.

Laporan Galaxy Digital: stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan penciptaan kredit

terhadap alokasi kredit yang berlebihan oleh pemerintah Amerika Serikat

Penerbit stablecoin telah menjadi pembeli penting obligasi pemerintah AS dan diharapkan menjadi salah satu dari lima pembeli teratas. Ini adalah berita baik bagi pemerintah AS, tetapi dapat memengaruhi kurva imbal hasil, terutama di pasar obligasi jangka pendek.

Proposal baru meminta agar cadangan stablecoin sepenuhnya disimpan dalam bentuk obligasi negara jangka pendek atau perjanjian repo, yang akan meningkatkan dukungan likuiditas untuk komponen kunci dari sistem keuangan AS. Namun, ini juga dapat menyebabkan konsentrasi modal global ke pasar AS, mempengaruhi pasar lainnya.

Galaxy Digital研报:stablecoin、Keuangan Desentralisasi和信用创造

Saluran manajemen aset baru

Kebangkitan stablecoin menciptakan peluang baru dalam manajemen aset. Seiring dengan pergeseran dana dari sistem perbankan tradisional, penerbit stablecoin dapat menjadi lembaga pinjaman non-bank yang penting. Tren ini mirip dengan transformasi dari pinjaman bank ke lembaga keuangan non-bank setelah krisis keuangan (NBFI).

Perusahaan manajemen aset besar mungkin akan mendapat manfaat dari pergeseran ini, menjadi mitra manajemen aset untuk lembaga penerbit stablecoin.

Laporan Penelitian Galaxy Digital: stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan penciptaan kredit

Efisiensi Imbal Hasil di Jalur Blockchain

Stablecoin tidak hanya mewakili klaim utang terhadap dolar dasar, tetapi juga merupakan unit nilai di atas blockchain itu sendiri. Berbagai protokol Keuangan Desentralisasi akan memberikan pengguna kesempatan untuk mendapatkan imbal hasil yang dihargai dalam stablecoin, seperti Aave-USDC, Morpho-USDC, dan lain-lain.

"Gubuk" ini akan memberikan peluang keuntungan on-chain bagi konsumen, membuka saluran manajemen aset baru. Di masa depan, mungkin akan ada gubuk on-chain yang khusus menyediakan kredit untuk wilayah tertentu, membentuk "garis depan keuntungan on-chain yang efektif".

Galaxy Digital laporan: stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan penciptaan kredit

Kesimpulan

Integrasi stablecoin, Keuangan Desentralisasi, dan keuangan tradisional sedang membangun kembali sistem intermediasi kredit global. Pada tahun 2030, ukuran manajemen aset stablecoin diperkirakan akan mendekati 1 triliun dolar AS, yang akan memiliki dampak mendalam pada simpanan bank tradisional, penciptaan kredit, dan model manajemen aset.

Perubahan ini membawa peluang dan risiko: penerbit stablecoin akan menjadi perantara kredit yang penting, sementara bank-bank regional mungkin menghadapi pengetatan kredit. Pada akhirnya, sebuah model manajemen aset dan perbankan yang baru akan terbentuk, dengan stablecoin menjadi jembatan menuju investasi digital dolar yang efisien.

Tren ini akan memiliki dampak mendalam pada kebijakan moneter, stabilitas keuangan, dan struktur keuangan global, menandai transformasi besar dalam sistem keuangan di era digital.

Laporan Penelitian Galaxy Digital: stablecoin, Keuangan Desentralisasi, dan penciptaan kredit

Laporan Galaxy Digital: stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan penciptaan kredit

Laporan Galaxy Digital: stablecoin, Keuangan Desentralisasi dan penciptaan kredit

Galaxy Digital研究报告:stablecoin、Keuangan Desentralisasi和信用创造

DEFI14.04%
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
  • Hadiah
  • 3
  • Bagikan
Komentar
0/400
AllInAlicevip
· 16jam yang lalu
Seluruh industri perbankan pasti panik.
Lihat AsliBalas0
CounterIndicatorvip
· 16jam yang lalu
Bull wah TradFi akan hancur
Lihat AsliBalas0
ApeWithAPlanvip
· 16jam yang lalu
Menabung sekali menyenangkan, keuntungan DeFi akan mengalir selamanya.
Lihat AsliBalas0
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)