Dari Permintaan ke Desain: Menganalisis Logika Penerbitan Stablecoin
Stablecoin yang mengandung bunga ( YBS ) meniru operasi perbankan, tetapi menghadapi banyak tantangan, seperti bagaimana cara mendapatkan keuntungan pengguna, mempertahankan operasi jangka panjang, dan sebagainya. Kebangkrutan proyek DeFi telah menjadi hal yang biasa, sementara risiko sistemik perbankan tradisional memerlukan intervensi cepat dari lembaga pengawas.
Era kelebihan leverage
Industri keuangan telah mengalami tiga fase dalam spekulasi kuantitatif: asuransi portofolio, leverage, dan swap default kredit. Ciri khas pasar keuangan saat ini adalah kecilnya nilai transaksi, desentralisasi, MEV di blockchain, dan bursa terpusat di luar blockchain merupakan tiruan Web3 terhadap keuangan tradisional. Pelestarian nilai jangka panjang tidak lagi menjadi arus utama, sementara spekulasi menjadi tren baru.
Proyek YBS menghadapi dilema: tingkat pengembalian yang rendah sulit menarik dana, sementara janji pengembalian tinggi dapat menyebabkan keruntuhan. Hedging pada dasarnya adalah arbitrase, tidak dapat menghindari pengaruh momentum pasar.
Pasar stablecoin memiliki tiga cabang utama: jaringan penyelesaian khusus institusi, stablecoin berbasis dolar yang didominasi oleh keuangan tradisional, dan stablecoin berbunga yang sedang muncul. Pasar selalu memiliki dorongan untuk mengejar hasil yang tinggi, proyek YBS akan saling bersaing untuk meningkatkan tingkat pengembalian, dan pada akhirnya mengalami pembersihan pasar.
Desain produk: dengan utang AS sebagai inti
Proyek YBS membutuhkan cadangan aset yang kuat, dolar/utang AS menjadi pilihan utama. Ini menciptakan ruang pasar untuk membantu proyek Web3 membeli aset fisik dan membantu raksasa keuangan tradisional menerbitkan YBS yang sesuai.
Pemilihan aset dasar terutama mencakup:
Obligasi AS/Uang tunai dolar/Aset terkait dolar
Aset utama di blockchain dan bentuk penambatannya
USDT/USDC sebagai aset dasar
Bentuk inovasi seperti tokenisasi daya komputasi GPU
Mekanisme pencetakan umumnya menggunakan jaminan penuh 1:1, beberapa menggunakan mekanisme kredit atau jaminan. Sumber pendapatan terutama berasal dari mekanisme penghasilan aset dasar dan desain stabilitas. Ada dua mode distribusi pendapatan: nilai meningkat dengan jumlah tetap, atau jumlah bertambah dengan nilai tetap.
strategi pasar: kolam pendapatan yang beragam dan mekanisme penghargaan
Untuk meningkatkan daya tarik, proyek YBS perlu menyediakan berbagai pilihan keuntungan:
Membangun kolam pendapatan di banyak rantai dan banyak protokol
Memanfaatkan platform seperti Pendle untuk memperbesar hasil
Menggunakan mekanisme pinjaman baru seperti Morpho untuk meningkatkan hasil
Desain sistem penghargaan perlu menyeimbangkan anti-witch dan akuisisi pelanggan yang nyata:
Semakin lama waktu penyimpanan, semakin banyak poin yang didapat.
Staking mendapatkan lebih sedikit poin
Sistem Komisi Rekomendasi
Hadiah perilaku tertentu
Volume pasar terutama dibangun melalui tiga cara:
KOL dan media menjangkau pengguna
Mendapatkan dukungan otoritas off-chain
Dukungan pribadi dari tokoh besar
Dalam tampilan hasil, pihak proyek dapat menggunakan faktor-faktor seperti periode perhitungan, data off-chain, dan lainnya untuk melakukan pengaburan secara strategis.
Secara keseluruhan, YBS tampak sederhana, namun sebenarnya kompleks. Bisnis simpan pinjam yang ditujukan untuk masyarakat selalu melibatkan isu-isu sosial dan politik yang mendalam. Di antara banyak proyek YBS, kemungkinan yang dapat bertahan dalam jangka panjang sangat sedikit. Jalan kewirausahaan itu sulit, pihak proyek harus mempertimbangkan berbagai faktor dengan hati-hati.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
4
Bagikan
Komentar
0/400
AirdropHunter9000
· 1jam yang lalu
Pendapatan tinggi pasti akan runtuh, ini terlalu nyata.
Lihat AsliBalas0
quiet_lurker
· 8jam yang lalu
High buy and low sell are both traps
Lihat AsliBalas0
FlatTax
· 8jam yang lalu
Masalahnya adalah siapa yang berinvestasi siapa yang bodoh.
Lihat AsliBalas0
LongTermDreamer
· 8jam yang lalu
Saya sudah melihat bull dan bear selama tiga tahun, hasil rendah tidak sebanding dengan A-shares, hasil tinggi pasti akan ada ledakan, sigh
Analisis stablecoin YBS: dari logika desain hingga strategi pasar
Dari Permintaan ke Desain: Menganalisis Logika Penerbitan Stablecoin
Stablecoin yang mengandung bunga ( YBS ) meniru operasi perbankan, tetapi menghadapi banyak tantangan, seperti bagaimana cara mendapatkan keuntungan pengguna, mempertahankan operasi jangka panjang, dan sebagainya. Kebangkrutan proyek DeFi telah menjadi hal yang biasa, sementara risiko sistemik perbankan tradisional memerlukan intervensi cepat dari lembaga pengawas.
Era kelebihan leverage
Industri keuangan telah mengalami tiga fase dalam spekulasi kuantitatif: asuransi portofolio, leverage, dan swap default kredit. Ciri khas pasar keuangan saat ini adalah kecilnya nilai transaksi, desentralisasi, MEV di blockchain, dan bursa terpusat di luar blockchain merupakan tiruan Web3 terhadap keuangan tradisional. Pelestarian nilai jangka panjang tidak lagi menjadi arus utama, sementara spekulasi menjadi tren baru.
Proyek YBS menghadapi dilema: tingkat pengembalian yang rendah sulit menarik dana, sementara janji pengembalian tinggi dapat menyebabkan keruntuhan. Hedging pada dasarnya adalah arbitrase, tidak dapat menghindari pengaruh momentum pasar.
Pasar stablecoin memiliki tiga cabang utama: jaringan penyelesaian khusus institusi, stablecoin berbasis dolar yang didominasi oleh keuangan tradisional, dan stablecoin berbunga yang sedang muncul. Pasar selalu memiliki dorongan untuk mengejar hasil yang tinggi, proyek YBS akan saling bersaing untuk meningkatkan tingkat pengembalian, dan pada akhirnya mengalami pembersihan pasar.
Desain produk: dengan utang AS sebagai inti
Proyek YBS membutuhkan cadangan aset yang kuat, dolar/utang AS menjadi pilihan utama. Ini menciptakan ruang pasar untuk membantu proyek Web3 membeli aset fisik dan membantu raksasa keuangan tradisional menerbitkan YBS yang sesuai.
Pemilihan aset dasar terutama mencakup:
Mekanisme pencetakan umumnya menggunakan jaminan penuh 1:1, beberapa menggunakan mekanisme kredit atau jaminan. Sumber pendapatan terutama berasal dari mekanisme penghasilan aset dasar dan desain stabilitas. Ada dua mode distribusi pendapatan: nilai meningkat dengan jumlah tetap, atau jumlah bertambah dengan nilai tetap.
strategi pasar: kolam pendapatan yang beragam dan mekanisme penghargaan
Untuk meningkatkan daya tarik, proyek YBS perlu menyediakan berbagai pilihan keuntungan:
Desain sistem penghargaan perlu menyeimbangkan anti-witch dan akuisisi pelanggan yang nyata:
Volume pasar terutama dibangun melalui tiga cara:
Dalam tampilan hasil, pihak proyek dapat menggunakan faktor-faktor seperti periode perhitungan, data off-chain, dan lainnya untuk melakukan pengaburan secara strategis.
Secara keseluruhan, YBS tampak sederhana, namun sebenarnya kompleks. Bisnis simpan pinjam yang ditujukan untuk masyarakat selalu melibatkan isu-isu sosial dan politik yang mendalam. Di antara banyak proyek YBS, kemungkinan yang dapat bertahan dalam jangka panjang sangat sedikit. Jalan kewirausahaan itu sulit, pihak proyek harus mempertimbangkan berbagai faktor dengan hati-hati.