Evolusi Kebijakan Regulasi Web3 Singapura: Dari Mendorong Inovasi ke Pengendalian Risiko

Dalam beberapa tahun terakhir, Singapura telah memainkan peran penting di bidang mata uang virtual dan Web3 global. Negara kota ini menarik banyak perusahaan crypto dengan kebijakan yang longgar, sistem hukum yang stabil, dan lingkungan inovasi yang terbuka, dan pernah dijuluki sebagai "ibu kota crypto Asia". Namun, seiring berjalannya waktu, sikap regulasi Singapura sedang mengalami perubahan halus, beralih dari "mendorong inovasi" di awal menuju pendekatan yang lebih fokus pada "pengendalian risiko".

Perubahan ini bukanlah penolakan secara keseluruhan terhadap industri Web3, melainkan Singapura setelah menyelesaikan "akumulasi primer" pada tahap awal, mulai memasuki tahap pemerintahan yang lebih terperinci. Mari kita tinjau evolusi kebijakan regulasi Web3 Singapura:

Awal: Inovasi Terbuka, Selamat Mencoba

Pada tahun 2019, Singapura meluncurkan "Undang-Undang Layanan Pembayaran" (PSA), yang menetapkan status hukum dari layanan token pembayaran digital (DPT), memberikan jalur lisensi yang jelas untuk bursa cryptocurrency dan layanan dompet. Otoritas Moneter Singapura (MAS) secara aktif mendorong inovasi teknologi, mendorong beberapa proyek eksperimen yang mengeksplorasi mata uang digital bank sentral dan aset tokenisasi. Pada tahap ini, Singapura memberikan "periode jendela" yang langka bagi proyek Web3, selama tidak melanggar batas kepatuhan, perusahaan dapat mencoba dengan berani.

Risiko Muncul: Peningkatan Regulasi

Seiring dengan ekspansi cepat industri, beberapa risiko potensial mulai muncul ke permukaan. Pada tahun 2022, beberapa peristiwa terkait cryptocurrency yang mencolok, seperti runtuhnya hedge fund cryptocurrency terkenal dan kebangkrutan bursa cryptocurrency besar, memberikan tekanan besar pada otoritas keuangan Singapura. Untuk menjaga reputasi pusat keuangan negara, otoritas regulasi Singapura dengan cepat mengambil tindakan:

1. Tingkat institusi: Mengeluarkan "Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar" (FSM) yang lebih ketat dan memperkuat pengawasan terhadap penyedia layanan kripto.

2. Perlindungan Investor: Menerapkan batasan pada investasi cryptocurrency oleh investor ritel, menekankan pentingnya investasi yang rasional.

Pembatasan Investasi Ritel

Pada akhir tahun 2023, MAS mengeluarkan peraturan baru yang secara jelas membatasi cara partisipasi individu ritel dalam investasi cryptocurrency:

• Dilarang bagi penyedia layanan cryptocurrency untuk memberikan bentuk insentif apa pun kepada ritel, seperti cashback, airdrop, atau subsidi perdagangan.
• Tidak diizinkan untuk menyediakan fungsi seperti perdagangan margin atau setoran kartu kredit yang dapat meningkatkan risiko.
• Meminta penilaian kemampuan risiko pengguna, dan menetapkan batasan investasi berdasarkan nilai bersih aset mereka.

Langkah-langkah ini bertujuan untuk menarik investor yang rasional, bukan spekulan yang mengejar keuntungan tinggi dalam jangka pendek.

Peningkatan Persyaratan Kepatuhan Penyedia Layanan

Pada tahun 2025, tren regulasi akan semakin ketat. MAS mengatur bahwa semua perusahaan yang tidak memiliki lisensi penyedia layanan token digital (DTSP), jika ingin terus menyediakan layanan kepada pelanggan luar negeri, harus memenuhi kepatuhan sebelum 30 Juni 2025. Kebijakan ini tidak memiliki periode transisi, yang mengharuskan perusahaan untuk segera memenuhi standar kepatuhan atau keluar dari pasar.

Saat ini, hanya beberapa perusahaan terkemuka yang telah mendapatkan lisensi DTSP atau berada dalam status pengecualian. Perusahaan-perusahaan ini biasanya telah melewati pemeriksaan anti pencucian uang dan risiko yang ketat, atau memiliki kepatuhan yang tinggi dan latar belakang yang baik.

Aturan Baru Pengelolaan Dana

Singapura juga telah memperketat persyaratan bagi pengelola dana cryptocurrency. Meskipun hanya melayani "investor yang memenuhi syarat", pengelola dana harus memiliki kualifikasi yang sesuai, termasuk kemampuan lindung nilai, identifikasi aset klien, proses pengendalian risiko internal, dan mekanisme pelaporan anti pencucian uang. Ini berarti, era dana cryptocurrency yang hanya bergantung pada reputasi pribadi atau rencana bisnis sederhana telah berakhir di Singapura.

Arti Peningkatan Regulasi

Evolusi kebijakan regulasi Singapura mencerminkan jalan yang harus dilalui oleh pasar yang berkembang menuju kematangan. Meskipun beberapa orang berpendapat bahwa perubahan ini dapat menghambat inovasi, kenyataannya, Singapura tetap menyambut tim yang benar-benar memiliki kekuatan teknologi dan rencana jangka panjang. Seperti yang dikatakan oleh Wakil Presiden MAS, Singapura menyambut inovasi yang bertanggung jawab, tetapi tidak akan mentolerir penyalahgunaan kepercayaan.

Namun, ada pandangan yang menyatakan bahwa, mengingat industri Web3 masih berada pada tahap perkembangan awal, regulasi yang terlalu ketat dapat menghambat inovasi. Pola perkembangan di masa depan belum sepenuhnya terbentuk, dan penerapan kontrol yang ketat terlalu awal dapat membawa dampak negatif yang tidak terduga.

Secara keseluruhan, perubahan kebijakan regulasi di Singapura mencerminkan upaya untuk mencari keseimbangan antara mendorong inovasi dan melindungi investor. Bagaimana evolusi ini akan mempengaruhi perkembangan masa depan industri Web3 masih perlu dilihat.