Raksasa stablecoin memasuki pasar Thailand, penerbitan token emas

Pada 13 Mei 2025, penerbit stabilcoin terbesar di dunia mengumumkan akan meluncurkan token emas di salah satu bursa aset digital di Thailand. Diketahui bahwa setiap token mewakili 1 ons emas fisik.

Dua bulan yang lalu, SEC Thailand mengumumkan akan memasukkan suatu stablecoin terkenal ke dalam daftar cryptocurrency yang diakui. Sementara itu, Wakil Perdana Menteri Thailand menyatakan niat untuk memanfaatkan cryptocurrency dan teknologi blockchain untuk mendorong perkembangan industri pariwisata di negara tersebut.

Pada bulan Desember 2023, penerbit stablecoin ini bekerja sama dengan bursa koin kripto dengan volume perdagangan terbesar di Thailand untuk meluncurkan proyek pendidikan tentang stablecoin dan pengetahuan blockchain di daerah tersebut. Kedua belah pihak berencana untuk meningkatkan literasi keuangan digital pengguna Thailand melalui penyelenggaraan kursus, kegiatan sosialisasi, program pembelajaran insentif, dan acara tanya jawab. Perlu dicatat bahwa stablecoin yang diterbitkan oleh perusahaan ini juga merupakan stablecoin dengan volume perdagangan terbesar bagi pengguna Thailand dan bursa tersebut.

Menurut laporan keuangan kuartal pertama 2025 yang terbaru, per 31 Maret, nilai pasar stablecoin yang diterbitkan oleh perusahaan tersebut sekitar 143,7 miliar dolar AS, dengan kepemilikan obligasi negara AS sekitar 120 miliar dolar AS. Pasokan stablecoin baru yang ditambahkan pada kuartal pertama sekitar 7 miliar dolar AS, dengan dompet pengguna baru sebanyak 46 juta.

Meskipun telah menjadi pemimpin industri stablecoin, perusahaan ini tetap terus merangkul regulasi dalam beberapa tahun terakhir, dengan harapan mendapatkan lebih banyak dukungan regulasi dan pangsa pasar. Pada 13 Januari tahun ini, setelah mendapatkan lisensi penyedia layanan aset digital yang dikeluarkan oleh El Salvador, perusahaan mengumumkan akan memindahkan kantor pusat dan entitas terkait dari Kepulauan Virgin Britania Raya ke El Salvador. Eksekutif perusahaan juga membeli properti di daerah tersebut dan memperoleh status sebagai penduduk.

Thailand, sebagai salah satu ekonomi paling aktif di Asia Tenggara, adalah destinasi wisata terkenal di dunia, dengan ekonomi yang berorientasi pada ekspor, serta aliran modal dan orang yang sering lintas batas. Di bawah pengaruh berbagai faktor, kebijakan pemerintah Thailand terhadap aset digital relatif ramah, menarik banyak raksasa industri dan perusahaan rintisan untuk memilih melakukan bisnis aset kripto di sini. Dalam peringkat indeks adopsi cryptocurrency global yang dirilis oleh suatu lembaga pada tahun 2024, Thailand menduduki peringkat ke-16.

Ikhtisar Kebijakan Regulasi Aset Digital Thailand

Sikap Thailand terhadap regulasi aset kripto telah mengalami perubahan dari sikap berhati-hati menjadi penerimaan yang aktif, dan evolusi ini sangat terkait dengan tren perkembangan ekonomi digital global dan penyesuaian strategi ekonomi domestik Thailand.

Pada 14 Mei 2018, Thailand mengeluarkan "Peraturan Bisnis Aset Digital", yang membagi aset digital menjadi dua kategori utama: cryptocurrency dan token digital. Cryptocurrency terutama berfungsi sebagai media pertukaran, sedangkan token digital mewakili suatu hak. Peraturan ini terutama mengatur aset kripto dari dua aspek: pertama adalah penerbitan token digital, dan kedua adalah pelaksanaan bisnis aset digital, termasuk bursa, pembuat pasar, penyedia layanan, manajer dana, penasihat investasi, serta penyedia layanan dompet kustodian.

Regulasi Thailand terhadap penerbitan token

1. Penerbitan Token yang diatur: termasuk Token investasi, Token utilitas yang siap diluncurkan, dan koin kripto.

Komisi Sekuritas Thailand mengklasifikasikan token digital berdasarkan sumber pendapatan menjadi token digital properti, token digital infrastruktur, token digital yang terkait dengan pembangunan berkelanjutan, token utang, dan lain-lain. Pada tahun 2022, sebuah perusahaan real estat berhasil mengumpulkan sekitar 300 juta baht (sekitar 800 ribu dolar AS) melalui STO, menjadi kasus pertama yang disetujui.

Penerbitan Token yang diatur harus memenuhi syarat berikut:

• Mendapatkan izin dari OJK Thailand
• Mengajukan permohonan pendaftaran penerbitan koin dan prospektus kepada OJK Thailand
• Kualifikasi yang memenuhi persyaratan regulasi

2. Penerbitan token yang dibebaskan dari regulasi: termasuk token digital yang diterbitkan oleh bank sentral Thailand, token utilitas yang berbasis konsumsi, serta penerbitan terbatas yang memenuhi syarat tertentu.

Token utilitas konsumsi termasuk:

• Token yang diterbitkan berdasarkan tujuan konsumsi atau sebagai sertifikat digital
• Token utilitas yang terbatas untuk digunakan dalam sistem blockchain terdistribusi tertentu, seperti token yang digunakan di dalam CeFi dan DeFi, token yang digunakan oleh bursa digital berlisensi sebagai diskon atau subsidi, serta token yang mewakili hak suara.

Penerbitan terbatas yang memenuhi persyaratan pengungkapan informasi SEC dan memenuhi salah satu dari kondisi berikut juga dapat dibebaskan dari regulasi:

• Penerbitan untuk investor institusi atau klien dengan kekayaan bersih sangat tinggi
• Ditujukan kepada investor tertentu yang memiliki hubungan khusus dengan penerbit, periode penerbitan tidak lebih dari 12 bulan, jumlah investor tidak lebih dari 50 orang.
• Penerbitan siklus tidak lebih dari 12 bulan, total nilai tidak lebih dari 20 juta baht.

Regulasi Thailand terhadap bursa aset digital

Bursa aset digital yang terdaftar mengacu pada pusat atau jaringan yang menyediakan layanan pembelian, penjualan, dan pencocokan perdagangan aset digital.

Bursa aset digital harus memenuhi syarat berikut:

1. Mendirikan entitas di Thailand dan mendapatkan lisensi yang dikeluarkan oleh Kementerian Keuangan
2. Bursa tidak boleh melakukan bisnis perdagangan aset digital
3. Modal yang disetor tidak kurang dari 100 juta baht Thailand
4. Mempertahankan tingkat aset bersih yang memenuhi persyaratan regulasi
5. Mematuhi peraturan anti pencucian uang dan pendanaan terorisme
6. Melaksanakan kewajiban KYC dan CDD, serta melaporkan transaksi mencurigakan secara tepat waktu

Saran untuk Mengembangkan Bisnis Aset Digital di Thailand

1. Melakukan penerbitan Token dengan mendaftarkan entitas perusahaan di Thailand, berdasarkan karakteristik Token untuk mengevaluasi apakah perlu mendapatkan lisensi OJK.
2. Pastikan manajemen perusahaan tidak memiliki catatan kebangkrutan atau kasus pidana.
3. Menyusun rencana bisnis yang andal, menyiapkan laporan keuangan yang telah diaudit
4. Mengungkapkan data operasional dan keuangan perusahaan secara tepat waktu sesuai permintaan SEC

Industri aset digital Thailand sedang berada dalam tahap perkembangan yang pesat, dan kebijakan regulasi juga terus disempurnakan. Perusahaan yang memasuki pasar ini harus memperhatikan perubahan kebijakan dengan cermat untuk memastikan operasional yang sesuai dengan regulasi.