SEC menerbitkan panduan pendaftaran sekuritas Aset Kripto yang jelas mengatur persyaratan pengungkapan

Departemen Keuangan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) baru-baru ini merilis sebuah dokumen pandangan karyawan yang menjelaskan secara rinci bagaimana hukum sekuritas federal berlaku untuk proses pendaftaran dan penerbitan sekuritas terkait Aset Kripto.

Dokumen ini mencakup berbagai aspek, termasuk bagaimana perusahaan harus menunjukkan operasi bisnisnya, desain koin, struktur tata kelola, rincian teknis, dan laporan keuangan. Meskipun dokumen ini tidak menetapkan peraturan baru, itu mencerminkan harapan staf SEC saat ini terhadap dokumen yang disiapkan perusahaan untuk diajukan, dan juga menunjukkan bahwa SEC di bawah kepemimpinan baru mengambil sikap yang lebih terbuka terhadap pengaturan Aset Kripto.

Dokumen ini menekankan pada pengajuan dokumen yang disampaikan sesuai dengan Undang-Undang Sekuritas 1933 dan Undang-Undang Perdagangan Sekuritas 1934, yang bertujuan untuk memberikan panduan bagi entitas yang terlibat dalam penerbitan token atau membangun platform berbasis infrastruktur blockchain. Dokumen pengajuan ini dapat mencakup berbagai formulir pendaftaran, seperti formulir S-1 untuk penawaran umum, formulir 10 untuk pelaporan perusahaan, formulir 20-F untuk penerbit asing, serta formulir 1-A untuk pengecualian Regulasi A.

SEC menyarankan perusahaan untuk secara jelas menguraikan strategi pendapatan mereka, tonggak proyek, dan kerangka teknologi di balik aset digital yang relevan. Jika aset kripto memiliki fungsi tertentu dalam bisnis, seperti mendukung transaksi, tata kelola, atau akses layanan, maka informasi ini harus dijelaskan dalam bahasa yang mudah dipahami. SEC juga mengharapkan deskripsi ini konsisten dengan konten dalam materi promosi seperti white paper dan dokumen pengembang.

Untuk proyek yang masih dalam pengembangan, SEC menyarankan perusahaan untuk menguraikan tonggak penting, jadwal yang diharapkan, sumber pendanaan, serta peran koin atau jaringan setelah peluncuran. Ini termasuk penjelasan tentang mekanisme konsensus, biaya transaksi, serta apakah jaringan menggunakan perangkat lunak sumber terbuka atau proprietari.

SEC juga telah mencantumkan harapan mengenai pengungkapan risiko investasi, termasuk volatilitas koin, batasan likuiditas, klasifikasi hukum, dan kerentanan keamanan. Jika model bisnis perusahaan bergantung pada blockchain pihak ketiga atau jaringan eksternal lainnya, ketergantungan ini harus dijelaskan. Hal yang sama berlaku untuk pengaturan dengan pembuat pasar atau kustodian.

Penerbit harus mengungkapkan apakah koin memiliki hak suara, mekanisme pembagian keuntungan, atau prosedur penebusan, serta bagaimana hak-hak ini disampaikan atau dimodifikasi. Dokumen juga mengharuskan penyediaan informasi tentang bagaimana koin dibuat, apakah jumlah pasokannya tetap, serta apakah masa vesting atau periode penguncian berlaku.

Jika kontrak pintar mengontrol perilaku koin, kode harus diserahkan sebagai lampiran, dan setiap pembaruan yang dilakukan harus tercermin dalam revisi mendatang. Selain itu, perusahaan harus menjelaskan cara pelacakan kepemilikan koin, alat yang diperlukan untuk mentransfer aset, serta biaya apa pun yang terkait dengan transfer tersebut.

Perusahaan juga harus mengungkapkan informasi tentang kepemimpinan dan personel kunci, termasuk individu atau entitas yang mungkin memainkan peran inti dalam pengambilan keputusan tetapi tidak memiliki gelar formal. Untuk trust atau produk yang diperdagangkan di bursa, informasi yang diungkapkan harus mencakup informasi tentang penggagas dan manajer mereka.

Pengungkapan keuangan harus mengikuti standar akuntansi yang telah ditetapkan, SEC mendorong perusahaan yang menghadapi situasi pelaporan baru untuk berkonsultasi dengan kantor kepala akuntan mereka.

Meskipun panduan karyawan ini tidak mengikat, ia memberikan referensi penting bagi entitas terkait Aset Kripto selama proses pendaftaran. Ini mencerminkan perhatian SEC terhadap pasar Aset Kripto yang semakin meningkat, karena semakin banyak perusahaan yang ingin beroperasi di pasar publik dan mengumpulkan dana melalui produk berbasis blockchain.