Kedalaman analisis proyek enkripsi keluarga Trump WLFI: status operasional, latar belakang proyek, mekanisme Token dan prospek valuasi

Pendahuluan

Baru-baru ini, sebuah proyek enkripsi bernama World Liberty Financial menarik perhatian luas. Proyek ini didirikan dengan partisipasi keluarga mantan presiden Amerika Serikat, dengan produk inti berupa stablecoin dolar USD1. Artikel ini akan menganalisis World Liberty Financial dari berbagai sudut, termasuk kondisi bisnis, latar belakang proyek, desain mekanisme Token, dan ekspektasi valuasi, untuk memberikan pembaca perspektif pengamatan yang komprehensif.

Status Bisnis dan Keunggulan Inti

Produk utama World Liberty Financial adalah stablecoin dolar AS USD1, yang didukung oleh cadangan dalam bentuk uang tunai dan obligasi pemerintah AS. Hingga Juni 2025, sirkulasi USD1 sekitar 2,2 miliar dolar, di mana 97,8% diterbitkan di BNBchain.

Perlu dicatat bahwa nilai pasar USD1 tiba-tiba melonjak dari 130 juta menjadi 2,13 miliar pada 1 Mei 2025, yang terutama berasal dari investasi ekuitas sebesar 2 miliar dolar oleh suatu perusahaan investasi di suatu platform perdagangan yang memilih untuk membayar dengan USD1. Jika transaksi ini diabaikan, skala peredaran USD1 sebenarnya masih kecil.

Dalam hal ekspansi pasar, World Liberty Financial telah menjalin kerjasama dengan beberapa institusi, termasuk meluncurkan USD1 vault di suatu protokol pinjaman dan platform staking, serta terdaftar di bursa terpusat dan terdesentralisasi utama.

Keunggulan kompetitif inti proyek ini terletak pada pengaruh keluarga Trump di dunia politik, yang memberikan keuntungan unik dalam pengembangan bisnis. Namun, proyek ini juga menghadapi beberapa risiko, seperti banyaknya saluran aliran kepentingan keluarga Trump, ketidakcocokan nilai Token WLFI dengan proyek, serta kemungkinan pihak proyek meninggalkan operasi berat setelah mencairkan.

Latar Belakang Proyek dan Rincian Pembiayaan

Tim inti World Liberty Financial sebagian besar berasal dari kalangan politik dan bisnis, termasuk Trump dan ketiga putranya. Perlu dicatat bahwa deskripsi posisi Trump dalam proyek tersebut baru-baru ini mengalami perubahan halus, dari "Kepala Enkripsi" menjadi "Kepala Pendiri Kehormatan".

Selain itu, mitra bisnis jangka panjang Trump, pengembang properti Steven Witkoff, juga menjabat sebagai co-founder kehormatan. Teknologi dan operasi proyek ini terutama dikelola oleh orang-orang dari industri enkripsi.

Dalam hal pendanaan, World Liberty Financial telah mengumpulkan lebih dari 700 juta dolar sejak diluncurkan pada September 2024. Perlu dicatat bahwa kepemilikan keluarga Trump dalam proyek ini telah turun dari 75% awal menjadi 40%.

Desain Mekanisme Token

Token tata kelola platform WLFI $WLFI memiliki total pasokan sebanyak 100 miliar koin. Dalam skema distribusi token, 35% digunakan untuk penjualan token, tetapi saat ini penjualan publik baru mencapai 25%, sisa 10% cara penanganannya belum jelas.

Selain bagian publik, ketentuan spesifik penguncian untuk Token lainnya tidak jelas untuk umum, yang membawa ketidakpastian tertentu bagi proyek. WLFI adalah Token murni untuk tata kelola, tidak memiliki hak dividen atau pendapatan, dan tidak mewakili klaim kepemilikan saham perusahaan proyek.

Perlu dicatat bahwa pendapatan protokol sebagian besar diperoleh oleh perusahaan entitas di balik WLFI, dan Token WLFI itu sendiri tidak memiliki keterkaitan langsung dengan pendapatan bisnis.

Proyeksi Penilaian

Mengingat bahwa bisnis inti WLFI adalah koin stabil, kita dapat merujuk pada tingkat valuasi pesaing utama untuk membuat estimasi. Sebagai contoh, perusahaan koin stabil yang sudah terdaftar memiliki rasio "kapitalisasi pasar/kapitalisasi pasar koin stabil" sekitar 0,66-0,76. Berdasarkan perhitungan ini, kisaran valuasi yang wajar untuk proyek WLFI mungkin berada di antara 14,52 hingga 16,72 miliar dolar AS.

Namun, harapan pasar terhadap WLFI mungkin lebih tinggi, dengan alasan termasuk pembatasan penguncian awal, potensi pertumbuhan tinggi, dan keunggulan sumber daya politik. Namun, juga ada beberapa risiko potensial, seperti efek jaringan yang kuat di industri stablecoin, kurangnya penangkapan nilai pada Token, dan kemungkinan volume bisnis yang dibesar-besarkan.

Kinerja jangka pendek Token WLFI setelah peluncuran sangat bergantung pada status pengesahan undang-undang terkait di Amerika Serikat, serta apakah keluarga Trump bersedia menjadikan WLFI sebagai media pertukaran kepentingan utama. Jika tidak ada berita kerjasama bisnis yang intens, posisi WLFI dalam peta bisnis keluarga Trump mungkin tidak terlalu optimis.