Kebijakan Investasi Pensiun Amerika Serikat Mungkin Menghadapi Perubahan Besar

Diketahui bahwa Presiden Amerika Serikat sedang mempertimbangkan untuk menandatangani sebuah perintah eksekutif yang memungkinkan rencana pensiun seperti 401(k) untuk berinvestasi dalam cryptocurrency, emas, dan aset alternatif lainnya seperti ekuitas swasta. Berita ini telah menarik perhatian luas dan dapat membuka jalan bagi aset digital untuk memasuki pasar pensiun AS yang bernilai 8,7 triliun dolar.

Langkah ini bukanlah tiba-tiba. Pada bulan Mei tahun ini, Departemen Tenaga Kerja AS mencabut dokumen panduan sebelumnya yang menyatakan "perlakuan terhadap aset kripto harus sangat hati-hati". Bahkan lebih awal, pada tahun 2022, anggota Kongres mengajukan undang-undang untuk memasukkan aset digital ke dalam kerangka "Employee Retirement Income Security Act" (ERISA), meskipun tidak disetujui, tetapi telah menanamkan benih perubahan kebijakan saat ini.

Intensi inti dari peraturan administratif

Perintah eksekutif ini bertujuan untuk memecahkan situasi di mana rencana 401(k) telah lama berfokus pada saham dan obligasi tradisional, memberikan fleksibilitas alokasi aset yang lebih luas. Ini akan mengarahkan regulator untuk meneliti dan menghapus hambatan bagi aset alternatif, terutama aset digital, logam mulia, serta dana yang fokus pada akuisisi perusahaan, pinjaman swasta, dan transaksi infrastruktur untuk masuk ke dalam dana pengelolaan profesional 401(k).

Gedung Putih dalam tanggapannya menyatakan bahwa presiden berkomitmen untuk mengembalikan kemakmuran bagi rakyat Amerika biasa dan menjamin masa depan ekonomi mereka. Namun, keputusan apa pun hanya dapat dianggap sebagai kebijakan resmi setelah diumumkan secara resmi oleh presiden. Meskipun demikian, pernyataan ini tetap dianggap sebagai sinyal kuat untuk mendorong mainstreaming cryptocurrency.

Sebenarnya, langkah ini adalah kelanjutan dari serangkaian kebijakan yang mendukung kripto. Dari janji selama kampanye untuk melonggarkan regulasi mata uang digital, hingga investasi dalam membeli Bitcoin dan mata uang digital lainnya, serta rencana untuk meluncurkan stablecoin dan token digital lainnya, presiden sendiri telah menjadi peserta penting di bidang aset digital, dengan pengungkapan pribadi tentang kepemilikan aset kripto yang telah melebihi 51 juta dolar.

Potensi Besar Pasar Pensiun Amerika Serikat

Untuk memahami potensi dampak kebijakan ini, perlu memahami struktur dan skala pasar pensiun di Amerika Serikat. Sebagai salah satu sistem pensiun terbesar di dunia, pasar pensiun di Amerika Serikat memiliki total skala mencapai 9 triliun dolar.

Secara spesifik, pada tanggal 31 Maret 2025, total aset dari semua rencana pensiun berbasis kontribusi yang didominasi oleh majikan (DC) telah mencapai 12,2 triliun dolar AS, dengan rencana 401(k) yang paling banyak diperhatikan memegang 8,7 triliun dolar AS.

Sumber dana besar ini terutama berasal dari puluhan juta pekerja kelas menengah di Amerika Serikat. Rencana 401(k) telah menjadi inti dari tabungan jangka panjang sebagian besar keluarga pekerja karena fitur pemotongan gaji, keuntungan pajak, dan kontribusi yang dicocokkan oleh pemberi kerja.

Secara tradisional, pensiun ini sebagian besar mengalir ke sekuritas yang diperdagangkan secara publik. Hingga akhir Maret 2025, hanya dalam rencana 401( ada 5,3 triliun dolar AS (61% dari total) yang dikelola oleh reksa dana. Di antara ini, reksa dana saham dengan ukuran 3,2 triliun dolar AS menjadi jenis yang paling umum, diikuti oleh reksa dana campuran (termasuk dana tanggal sasaran) yang mengelola 1,4 triliun dolar AS.

![Trump mengeluarkan langkah besar, 90 triliun dana pensiun segera masuk ke pasar crypto?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dcc0366531c1a48a19eb395f987af3e5.webp(

Peluang Baru bagi Raksasa Private Placement

Selain cryptocurrency, perintah administratif ini juga merupakan peluang besar bagi grup ekuitas swasta terbesar di dunia. Raksasa-raksasa ini sebagian besar telah menaruh harapan pertumbuhan masa depan mereka pada pengelolaan dana dari para pensiunan biasa.

Grup modal swasta memperkirakan bahwa setelah berhasil memasuki pasar rencana pensiun 401)k(, dapat menarik ratusan miliar dolar aset baru di industri. Untuk itu, mereka telah secara aktif menjalin kemitraan dengan perusahaan manajemen aset besar untuk bersiap memasuki pasar ini.

Saat kebijakan di tingkat federal sedang dipertimbangkan, beberapa pemerintah negara bagian telah terlebih dahulu melakukan percobaan. Beberapa negara bagian mengusulkan untuk mengizinkan sebagian dana pensiun untuk mengalokasikan hingga 5% dari saldo mereka ke dalam cryptocurrency, dan sistem pensiun di beberapa negara bagian telah secara nyata berinvestasi dalam Bitcoin dan Ethereum ETF. Praktik-praktik di daerah ini memberikan referensi untuk kebijakan di tingkat federal.

![Trump mengeluarkan senjata besar, 90 triliun dana pensiun akan segera masuk ke pasar kripto?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb63e070a3d9472440fa45b23328c3fd.webp(

Kemajuan dan Tantangan Legislasi

Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat baru-baru ini telah meloloskan tiga undang-undang penting terkait cryptocurrency, di mana dua di antaranya akan dikirim ke Senat untuk dibahas, dan satu diharapkan akan ditandatangani oleh presiden menjadi undang-undang. Ini menandakan kemajuan substansial yang dicapai oleh Kongres dalam mendorong legislasi cryptocurrency, memberikan kerangka hukum yang lebih jelas untuk pengembangan industri.

Namun, menginvestasikan tabungan pensiun ke dalam aset swasta yang memiliki likuiditas rendah bukan tanpa risiko. Biaya tinggi yang melekat, tingkat leverage keseluruhan yang lebih tinggi, serta masalah transparansi valuasi aset dana yang lebih rendah, akan menjadi faktor yang perlu dipertimbangkan dengan hati-hati oleh regulator dan investor.

Dalam eksperimen yang mungkin mendefinisikan ulang arti "tabungan pensiun", kuncinya adalah bagaimana regulator menemukan keseimbangan antara inovasi dan perlindungan, sehingga orang biasa dapat berbagi manfaat teknologi di era digital, sekaligus menghindari pensiun terpapar risiko yang berlebihan.

![Trump meluncurkan serangan besar, 90 triliun dana pensiun akan segera masuk ke pasar kripto?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ff12e4557da3afd2426dfe05ac519911.webp(