Analisis Skala Aset dan Status Perkembangan Jalur RWA

Skala total aset RWA

Hingga 1 Desember, total skala aset RWA secara ketat mencapai $13,55B. Angka ini mencakup kategori aset seperti kredit swasta, obligasi AS, komoditas, dana alternatif institusi, obligasi non-AS, obligasi korporasi, dan saham, tetapi tidak termasuk proyek stablecoin.

Jika proyek stablecoin diperhitungkan, total ukuran asetnya adalah $192,78B. Beberapa pendapat beranggapan bahwa aset dasar dari stablecoin mainstream seperti USDT dan USDC sebagian besar adalah obligasi AS jangka pendek, mirip dengan mekanisme beberapa proyek RWA. Berdasarkan definisi luas ini, total ukuran aset di jalur RWA dapat mencapai $206,33B, yang sudah mencapai sekitar 20% dari target triliun dolar.

Distribusi Aset Jalur RWA

Dalam dua tahun terakhir, pola pasar RWA telah mengalami perubahan yang signifikan. Perkembangan cepat di sektor kredit swasta, terutama dengan masuknya platform baru, telah membuat ukuran segmen pasar ini mencapai $9.40B, melampaui tokenisasi utang AS sebesar $2.60B. Perubahan ini menunjukkan pergeseran dalam permintaan pasar dan fokus investasi.

Situasi Penerbitan Aset RWA 2024

Tiga teratas ukuran penerbitan aset RWA setiap bulan di tahun 2024 adalah stablecoin, tokenisasi obligasi AS, dan kredit swasta. Tren ini menunjukkan bahwa ketiga subsektor ini mungkin merupakan bidang investasi dengan potensi pertumbuhan terbesar di jalur RWA.

Distribusi Rantai Aset RWA

Ethereum memimpin dengan pangsa pasar 76,51%. Stellar berada di posisi kedua dengan berbagai produk RWA, dengan total skala mencapai $245,58 juta. Polygon menduduki peringkat ketiga berkat aset stablecoin asli dan aset tokenisasi obligasi AS yang diterbitkan oleh institusi. Solana berada di urutan keempat terutama bergantung pada proyek stablecoin, tetapi bisnis To B-nya masih memiliki ruang untuk berkembang. Avalanche meskipun menunjukkan kinerja positif di bidang RWA, terhambat oleh perkembangan ekosistem, dengan total skala hanya $97,87 juta.

Peluang Investasi di Jalur RWA

Investor dapat memperhatikan dua jenis objek investasi berikut:

1. Aset Beta: Proyek terkemuka di masing-masing sub-lintasan, seperti platform teratas di bidang tokenisasi utang AS, perusahaan terkemuka di bidang kredit pribadi, serta pelopor di bidang tokenisasi utang non-AS dan dana institusi.

2. Alpha Target: Proyek yang memiliki potensi inovasi atau pertumbuhan cepat, seperti proyek yang bekerja sama dengan lembaga keuangan besar untuk menerbitkan stablecoin terdesentralisasi berbasis tokenisasi obligasi AS, pasar penetapan harga stablecoin RWA, serta platform kredit pribadi yang sedang pulih dan berkembang.

Investor harus memperhatikan proyek yang memiliki potensi "inovasi disruptif" atau "pertumbuhan eksponensial" saat memilih aset Alpha.