USDC muncul: Kelembagaan DeFi yang baru dan masa depan stablecoin desentralisasi

Baru-baru ini, seorang analis industri menunjukkan bahwa pangsa pasokan stablecoin USDT di jaringan Ethereum mungkin untuk pertama kalinya turun di bawah 50%. Sementara itu, USDC dengan cepat menjadi stablecoin dominan di Ethereum, yang sebagian besar berkat pentingnya yang semakin meningkat di bidang Keuangan Desentralisasi (DeFi).

Data menunjukkan bahwa lebih dari setengah pasokan USDC telah masuk ke dalam kontrak pintar, sekitar 12,5 miliar USD. Meskipun proporsi ini lebih rendah daripada DAI, USDC masih unggul secara signifikan dalam hal nilai dolar. Perlu dicatat bahwa jaminan DAI juga mencakup aset lainnya. Saat ini, USDC telah menjadi pilihan stablecoin yang paling populer dalam ekosistem DeFi.

Dalam skenario penggunaan utama USDC, protokol peminjaman seperti MakerDAO, Compound, dan Aave memegang pangsa terbesar, dengan total memegang sekitar 23% dari pasokan USDC. Di MakerDAO, USDC terutama mendukung stabilitas harga DAI melalui modul stabilisasi yang terikat. Sedangkan di Compound dan Aave, pengguna menyimpan USDC ke dalam protokol untuk mendapatkan imbal hasil.

Baru-baru ini, Compound Labs mengumumkan pendirian perusahaan baru Compound Treasury, yang bekerja sama dengan perusahaan-perusahaan terkemuka di industri untuk menyediakan layanan pertukaran dolar AS ke USDC bagi bank-bank baru dan perusahaan teknologi finansial. Token USDC ini akan disebarkan di platform Compound dengan suku bunga jaminan sebesar 4%. Inovasi dari Compound Treasury adalah memungkinkan pemegang dolar untuk dengan mudah mengakses suku bunga pasar USDC dari protokol Compound, sambil menyederhanakan proses operasi terkait, termasuk pengelolaan kunci pribadi, konversi cryptocurrency dan mata uang fiat, serta masalah kompleks seperti fluktuasi suku bunga.

Dengan peluncuran Compound Treasury dan serangkaian langkah seputar API DeFi, diperkirakan akan ada lebih banyak likuiditas USD yang mengalir ke ekosistem DeFi. Meskipun ini mungkin akan mengurangi tingkat pengembalian bagi para penabung, diharapkan dapat mendorong adopsi luas dari protokol pinjaman DeFi. Protokol-protokol ini telah lama menghadapi tantangan kekurangan likuiditas USD, yang merupakan salah satu penyebab utama dari tingginya suku bunga.

Namun, seiring dengan perkembangan Keuangan Desentralisasi yang terus berlanjut, satu masalah kunci muncul: Sejauh mana Keuangan Desentralisasi akan terus bergantung pada stablecoin terpusat? Meskipun stablecoin terpusat memberikan likuiditas kepada Keuangan Desentralisasi dan meredakan masalah volatilitas, ini bukan solusi jangka panjang.

Dalam hal ini, DAI menunjukkan potensi stablecoin desentralisasi, meskipun pangsa pasarnya hanya 8%. Menariknya, modul stabil yang digunakan DAI untuk menjaga stabilitas juga semakin bergantung pada USDC.

Saat ini, belum ada proyek stablecoin desentralisasi yang dapat meniru kesuksesan MakerDAO, tetapi industri sedang aktif menjelajahi berbagai desain stablecoin desentralisasi. Salah satu yang paling menarik adalah sepenuhnya melepaskan ketergantungan pada dolar.

Bagaimanapun, stablecoin desentralisasi yang diwakili oleh DAI, tetap menjadi salah satu fondasi penting untuk perkembangan sehat ekosistem Keuangan Desentralisasi.