Seni Manajemen Posisi: Bagaimana Menambah dengan Tegas dalam Kesempatan yang Tidak Simetris

Inti dari spekulasi terletak pada keuntungan yang tepat pada saat yang tepat dan kerugian pada saat yang salah. Setiap trader pernah merenungkan peluang yang seharusnya bisa memberikan kemenangan besar tetapi posisi yang terlalu ringan, dan pernah mempertanyakan mengapa terus menambah posisi pada kerugian.

Manajemen posisi adalah salah satu keterampilan yang paling menantang dalam perdagangan, tetapi meningkatkan kemampuan ini dapat membawa hasil yang paling signifikan. Trader terkemuka semua berkomitmen pada ini, karena sekali terjadi kesalahan penilaian, konsekuensinya bisa sangat berat. Meskipun di tingkat eksekusi saya masih memiliki banyak kekurangan, manajemen posisi adalah salah satu aspek yang paling saya kuasai dalam karir profesional saya, yang mengimbangi banyak kesalahan saya di bidang lain.

Salah satu kasus klasik adalah cerita tentang Druckenmiller dan Soros mengenai "meningkatkan posisi dengan tegas dalam kesempatan asimetris". Pada tahun 1992, saat Druckenmiller menjabat sebagai manajer portofolio utama di Quantum Fund, ia menemukan bahwa Bank of England sedang mendukung poundsterling secara artifisial, dan ia percaya bahwa dukungan ini sulit untuk dipertahankan dalam jangka panjang. Ia mengemukakan pendapatnya kepada Soros.

Druckenmiller menyarankan untuk mempertaruhkan semua dana dari dana tersebut pada transaksi short pound dan membeli mark Jerman. Soros tidak hanya tidak menentang, tetapi malah mengusulkan untuk menginvestasikan 200% dari dana pada transaksi ini, karena peluang seperti ini mungkin hanya muncul sekali dalam dua puluh tahun. Akhirnya, Druckenmiller melaksanakan transaksi ini dengan posisi ganda, menjadi salah satu perdagangan paling terkenal dalam sejarah, dengan keuntungan sehari sebesar 1 miliar dolar.

Saya pribadi mengalami perdagangan paling sukses saya pada bulan November 2024, ketika beberapa platform perdagangan mengumumkan peluncuran $PEPE. Saat mengeksekusi perdagangan, saya terus memikirkan cerita legendaris ini dan merenungkan bagaimana Soros akan bertindak dalam situasi ini.

Pada dini hari itu, saya seperti biasa browsing informasi dan mengamati行情. Saya sudah sedikit melakukan posisi long di $PEPE, tetapi kerugian posisi membuat saya merasa cemas. Tiba-tiba, saya melihat harga melonjak tajam, dan kemudian mengetahui berita bahwa $PEPE terdaftar di sebuah platform perdagangan. Setelah beberapa konfirmasi, saya menyadari bahwa ini mungkin merupakan kesempatan yang langka.

Harga $PEPE melonjak cepat dari 0,000012 dolar menjadi 0,000016 dolar. Berita ini sangat penting karena membuka pintu bagi banyak dana ritel untuk $PEPE. Pada saat itu, harga tertinggi sejarah $PEPE adalah 0,000017 dolar, dan saya percaya bahwa orang-orang yang menjual pada harga ini tidak memahami pentingnya berita ini.

Saya dengan tegas membeli pada harga pasar dengan jumlah 5 kali posisi saat ini, hampir menggunakan 2 kali leverage dari seluruh portofolio investasi saya untuk melakukan long. Meskipun ukuran posisi membuat saya merasa tidak nyaman, saya sangat tenang di dalam hati, karena saya percaya ini adalah keputusan yang tepat.

Sekitar satu jam setelah platform pertama mengumumkan peluncurannya, platform perdagangan utama lainnya juga mengumumkan peluncuran $PEPE, dengan harga melampaui titik tertinggi historis. Di sore hari itu, berita peluncuran platform ketiga mendorong harga ke 0,0000255 dolar. Dalam waktu kurang dari 12 jam, keuntungan saya mencapai sekitar 100%. Meskipun tidak menutup posisi di titik tertinggi, saya tetap mengunci keuntungan yang signifikan, melebihi total keuntungan beberapa bulan terakhir.

Namun, kita tidak bisa mengabaikan risiko perdagangan dengan posisi besar. Di balik setiap taruhan besar yang sukses, terdapat banyak orang yang bangkrut karena bertaruh secara sembrono. Menemukan keseimbangan antara percaya pada teori kita sendiri dan bertaruh secara berani serta menghormati pasar tidaklah mudah.

Saya pribadi juga telah mengalami beberapa kegagalan dalam posisi besar, tetapi manajemen risiko yang ketat selalu menjadi prinsip yang saya pegang. Jika pergerakan harga tidak sesuai dengan harapan saya, dan kerugian berlangsung cukup lama, saya akan segera melakukan cut loss. Tidak peduli seberapa yakin saya, pasar selalu benar.

Jangan pernah terikat pada perdagangan yang merugi, karena peluang yang lebih baik akan selalu muncul. Yang penting adalah memiliki cukup modal untuk menangkap peluang terbaik, bukan terus menambah posisi pada perdagangan yang merugi.

Menghindari kerugian besar adalah konsep paling penting dalam manajemen risiko. Definisi "kerugian besar" bervariasi antar individu, tergantung pada toleransi risiko masing-masing. Ketika saya membangun portofolio kecil di awal, saya harus mengambil risiko yang lebih besar. Seiring dengan membesarnya skala portofolio, likuiditas pasar yang saya masuki membaik, dan saya pun menurunkan tingkat risiko yang saya ambil.

Salah satu strategi trading favorit saya adalah trading breakout. Saya suka masuk ke posisi ketika harga mendekati titik tertinggi historis, karena risiko dari trading ini jelas, entah profit atau cepat gagal. Misalnya, dalam trading $PEPE, saya memilih untuk masuk ketika harga mendekati atau baru saja menembus titik tertinggi historis, sehingga saya memiliki titik stop-loss yang jelas dan bisa melakukan pengisian posisi dalam skala besar.

Merefleksikan karir trading saya, pertumbuhan signifikan dari portofolio sebagian besar berasal dari beberapa transaksi "all-in". Setiap tahun, hanya beberapa transaksi yang menciptakan sebagian besar profit. Selain itu, trading lebih merupakan permainan bertahan hidup. Kuncinya adalah tetap tajam untuk mengidentifikasi peluang dengan pengembalian tinggi yang potensial, sambil tetap disiplin dan menghindari bertaruh terlalu banyak pada ide yang kurang pasti.

Di masa depan, saya berencana untuk fokus pada peningkatan dalam satu area yaitu kemampuan posisi. Saya mahir dalam bertaruh besar, tetapi tidak baik dalam mempertahankan posisi jangka panjang ketika menghadapi banyak keuntungan yang belum direalisasikan. Ini berasal dari kesadaran manajemen risiko dalam diri saya, tetapi jika saya bisa lebih baik dalam mematuhi teori saya dan mengurangi operasi yang sering, saya percaya saya dapat mencapai hasil yang lebih baik.