The Federal Reserve (FED) tetap diam, pasar global bertaruh pada penurunan suku bunga

Pada bulan Maret tahun ini, The Federal Reserve (FED) mempertahankan suku bunga tetap, sementara menaikkan proyeksi GDP masa depan dan menurunkan proyeksi inflasi. Meskipun kenaikan suku bunga pertama Jepang dalam 17 tahun menarik perhatian, siklus penurunan suku bunga yang akan datang dari The Federal Reserve (FED) mungkin akan meredakan kekhawatiran likuiditas. Investor Eropa juga bersiap untuk penurunan suku bunga. Pasar kripto mengalami penyesuaian jangka pendek, tetapi dari analisis sisi penawaran, dorongan untuk kenaikan di masa depan tetap kuat.

Pada 20 Maret, The Federal Reserve (FED) mengumumkan bahwa kisaran target suku bunga dana federal tetap tidak berubah di 5,25% hingga 5,5%. Meskipun data CPI bulan Februari sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan, The Federal Reserve (FED) tetap memilih untuk mempertahankan status quo. Ini adalah kali ketiga berturut-turut The Federal Reserve (FED) tidak menaikkan suku bunga, dan pasar umumnya percaya bahwa siklus kenaikan suku bunga telah berakhir. Namun, The Federal Reserve (FED) menyatakan bahwa saat ini belum ada kebutuhan untuk menurunkan suku bunga.

The Federal Reserve (FED) telah menaikkan proyeksi pertumbuhan GDP untuk tahun 2024 hingga 2026, sekaligus menurunkan proyeksi tingkat pengangguran untuk tahun 2024. Penurunan suku bunga mungkin baru akan dipertimbangkan setelah muncul tanda-tanda kelemahan di pasar tenaga kerja.

Kinerja sektor manufaktur selalu menjadi fokus perhatian The Federal Reserve (FED). Data bulan Maret menunjukkan bahwa aktivitas manufaktur Amerika mencapai peningkatan terbesar dalam hampir dua tahun, dengan indikator produksi, pekerjaan, dan harga semuanya meningkat pesat. Ini mencerminkan kinerja baik sektor manufaktur dalam kondisi ekonomi saat ini, tetapi masih perlu dipadukan dengan indikator lainnya untuk evaluasi yang komprehensif.

Berdasarkan hal di atas, saat ini data ekonomi utama di Amerika Serikat menunjukkan bahwa tidak perlu untuk menurunkan suku bunga untuk sementara waktu. Meskipun The Federal Reserve (FED) sebelumnya menyatakan rencana untuk menurunkan suku bunga tiga kali dalam tahun ini, pasar memperkirakan bahwa kemungkinan besar tidak akan ada penurunan suku bunga pada bulan Mei.

Kenaikan suku bunga Bank Jepang untuk pertama kalinya dalam 17 tahun telah memicu kekhawatiran pasar internasional tentang likuiditas. Namun, kekhawatiran ini mungkin lebih bersifat psikologis. Sebenarnya, kapital internasional sudah mengantisipasi hal ini dan telah memperhatikan bahwa era arbitrase yen mungkin akan berakhir sejak tahun 2022. Siklus penurunan suku bunga yang akan dimulai oleh The Federal Reserve (FED) juga akan sebagian meredakan kekhawatiran likuiditas para investor. Oleh karena itu, tidak perlu terlalu khawatir tentang dampak kenaikan suku bunga Jepang kali ini.

Indeks saham AS utama mencapai rekor tertinggi bulan ini, tetapi sebagian investor mulai merealisasikan keuntungan. Saham terkait AI mengalami volatilitas, tetapi semangat investasi secara keseluruhan masih berlanjut. Ekspektasi penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED) tahun ini mungkin akan mengimbangi dampak kenaikan suku bunga Jepang, dua logika investasi utama di pasar saham AS (terutama Nasdaq) – penurunan suku bunga dan AI – sementara ini belum terpengaruh secara signifikan.

Di Eropa, Indeks Stoxx Europe 50 terus naik, terutama karena investor bertaruh pada penurunan suku bunga. Bank Sentral Eropa menurunkan proyeksi inflasi zona euro, diperkirakan zona euro kemungkinan besar akan mengikuti Amerika Serikat untuk memulai siklus penurunan suku bunga.

Pasar kripto mengalami volatilitas besar bulan ini, dengan harga Bitcoin mengalami koreksi setelah mencapai rekor tertinggi. ETF spot Bitcoin di Amerika Serikat memiliki pengaruh signifikan terhadap pergerakan pasar, dengan jumlah Bitcoin yang dimiliki oleh 11 ETF mendekati 1 juta koin. Penjualan kali ini terutama berasal dari investor ETF dan beberapa investor Grayscale, sementara investor dengan kekayaan bersih tinggi tidak menunjukkan pengurangan yang signifikan.

Dari sisi pasokan, peningkatan biaya penambangan yang disebabkan oleh pengurangan Bitcoin masih menjadi pendorong penting untuk pasar bull. Seiring meningkatnya pengakuan nilai Bitcoin, penambang mungkin akan dapat mencapai keuntungan stabil dalam jangka panjang seperti penambang emas, yaitu harga Bitcoin yang secara konsisten lebih tinggi dari biaya penambangan.

Meski SEC sekali lagi mengklasifikasikan Ethereum sebagai sekuritas, CEO BlackRock Larry Fink menyatakan bahwa peluncuran ETF Ethereum masih mungkin dilakukan. Saat ini, sudah ada delapan lembaga yang mengajukan permohonan ETF spot Ethereum kepada SEC, dan keputusan akhir akan dibuat pada bulan Mei.

Meskipun ada volatilitas dan ketidakpastian di pasar kripto dalam jangka pendek, dalam jangka panjang, siklus pengurangan setengah dan faktor sisi pasokan akan tetap memberikan dukungan kuat untuk harga Bitcoin. Investor harus memperhatikan arah regulasi SEC, sambil tetap menjaga kepercayaan pada tren jangka panjang pasar.