Laporan Pengembangan Industri Penambangan Bitcoin: Pertumbuhan Skala dan Tren Hijau

Menurut laporan survei terbaru, industri penambangan Bitcoin sedang berkembang ke arah bisnis pusat data yang padat modal dan berfokus pada energi. Peningkatan cepat dalam efisiensi sirkuit terintegrasi khusus (ASIC), aliran masuk modal institusi yang berkelanjutan, dan tren hijau dalam struktur energi, telah menjadi ciri baru dalam industri ini.

Ukuran dan Pertumbuhan Industri

Pada tahun 2024, konsumsi listrik kumulatif industri penambangan Bitcoin mencapai 138 terawatt-jam (TWh). Energi yang digunakan per unit pekerjaan turun 24%, menjadi 28.2 joule/terahash (J/TH). Daya komputasi global naik menjadi 796 EH/s, membuktikan motivasi berkelanjutan para penambang untuk berinvestasi.

Proses Dekarbonisasi Mempercepat

Energi berkelanjutan ( mencakup energi terbarukan dan energi nuklir ) telah memenuhi 52,4% dari beban penambangan. Emisi gas rumah kaca tahunan industri mencapai 39,8 juta ton setara karbon dioksida ( CO₂e ), hanya sekitar 0,08% dari total emisi global. Diperkirakan bahwa pada tahun 2027, intensitas karbon industri akan turun di bawah 200 gram setara karbon dioksida/kWh.

Perubahan Distribusi Wilayah

Amerika Serikat menyumbang sekitar 75% dari total daya komputasi laporan survei. Paraguay, Uni Emirat Arab, Norwegia, dan Bhutan telah menjadi pusat sekunder yang baru muncul.

Analisis Biaya dan Keuntungan

Median biaya pengiriman listrik adalah 45 dolar AS/MWh(. Termasuk semua biaya operasional), rata-rata total biaya adalah 55,5 dolar AS/MWh. Harga Bitcoin meningkat pada kuartal keempat tahun 2024, mendorong "keuntungan kekuatan komputasi"( yang merupakan pendapatan dikurangi biaya listrik langsung) mencapai rekor tertinggi.

Penilaian Risiko Industri

Risiko utama termasuk:

1. Kenaikan harga energi
2. Ketidakpastian Kebijakan
3. Konsentrasi pasokan ASIC ( pangsa pasar lebih dari 99% )

Langkah-langkah mitigasi risiko yang umum termasuk lindung nilai listrik jangka panjang, diversifikasi geografis, dan kepemilikan energi vertikal.

Lingkungan dan Kinerja ESG

• Proporsi energi terbarukan mencapai 52,4%, naik 15 poin persentase dari tahun sebelumnya.
• Intensitas karbon turun menjadi 288 gram ekuivalen karbon dioksida per kilowatt-jam, turun 34% dibandingkan tahun 2021
• Total emisi gas rumah kaca adalah 39,8 juta ton ekuivalen CO2, turun 21% dibandingkan dengan prediksi model tahun 2021

70,8% perusahaan telah mengambil langkah mitigasi lingkungan, termasuk penggunaan sertifikat energi terbarukan, kompensasi karbon, pemanfaatan kembali panas limbah, dan proyek pembakaran gas.

Analisis Biaya Operasional

Biaya untuk menambang 1 Bitcoin berada di antara 14.000-36.000 dolar AS. Operator dengan biaya terendah ( biaya listrik rendah + peralatan efisien ) masih dapat mempertahankan profitabilitas bahkan di masa pasar lesu, sementara operator dengan biaya tinggi akan menghadapi risiko penutupan terlebih dahulu saat harga turun.

Tren Pengembangan Masa Depan

1. Integrasi AI/HPC: Mengubah fasilitas penambangan untuk tugas pelatihan AI, meningkatkan pendapatan
2. Integrasi Energi Vertikal: Bekerja sama dengan produsen energi untuk menurunkan biaya listrik dan menciptakan pendapatan tambahan
3. Premium Bitcoin Hijau: Ikuti program sertifikasi untuk menjual token "yang dapat dibuktikan hijau" dengan premium

Saran Investasi

• Menambah kepemilikan penambang yang terintegrasi secara vertikal, meminta biaya listrik <0,05 dolar AS/kWh, efisiensi peralatan <25 J/TH, proporsi energi terbarukan >50%
• Setelah kebijakan jelas, pertimbangkan untuk meningkatkan penyedia layanan kustodian atau operator dengan yurisdiksi tunggal.
• Mengurangi atau menghindari penggunaan leverage tinggi, biaya listrik tinggi ( >0,07 dolar AS/kWh ) atau menggunakan peralatan yang tidak efisien ( >40 J/TH ) para penambang

Katalis yang patut diperhatikan dalam 12 bulan ke depan termasuk arus masuk bersih ETF, pengiriman massal ASIC generasi baru, keputusan FERC AS tentang pembayaran beban fleksibel, serta finalisasi aturan keberlanjutan MiCA Uni Eropa.