Ekonomi naratif pasar kripto: visi lebih penting daripada indikator, emosi lebih dulu daripada aplikasi

Penulis: jawor, enkripsi KOL

Kompilasi: Felix, PANews

"Otak manusia secara alami baik dalam bercerita. Ekonomi dibangun di atas dasar keputusan manusia." — Robert J. Shiller (ekonom Amerika, penerima Hadiah Nobel dalam Ekonomi)

1. Narasi sebagai mesin pasar

Pada bulan Desember 2017, terjadi sesuatu yang aneh. Teman-teman yang sebelumnya tidak pernah peduli dengan pasar enkripsi mulai bertanya bagaimana cara membeli Bitcoin. Bukan karena mereka telah membaca buku putih, mereka bahkan tidak mengerti apa itu blockchain. Mereka hanya mendengar sebuah cerita: seseorang yang mereka kenal menghasilkan uang yang mengubah hidup.

Itu sudah cukup.

Dalam ekonomi naratif yang disebut oleh pemenang Hadiah Nobel di bidang ekonomi, Robert J. Shiller, enkripsi adalah tanah yang paling subur: narasi yang memiliki daya pengaruh terhadap perilaku pasar, tidak kalah dan bahkan melebihi faktor makro tradisional seperti suku bunga atau PDB.

Ritel telah mengubah aturan permainan. Di bidang keuangan tradisional, modal biasanya mengalir melalui saluran terstruktur: manajer dana, analis, laporan investor. Namun sekarang, modal mengalir melalui meme, posting viral, dan grup Telegram berkualitas. Narasi telah menjadi fundamental baru. Dan di bidang enkripsi, ini paling terlihat.

Ketika pasar memanas, narasi menjadi faktor penting dalam alokasi modal. Bukan white paper, bukan neraca, tetapi keyakinan.

Inti argumennya adalah: volatilitas pasar enkripsi tidak bergantung pada teknologi, pertumbuhan pengguna, atau pendapatan (setidaknya tidak pada awalnya). Itu bergantung pada keyakinan, dan keyakinan dibangun di atas cerita yang menarik.

2. Bagaimana narasi berfungsi: virus dengan modal

Robert Shiller percaya bahwa penyebaran narasi ekonomi seperti virus. Narasi yang paling kuat tidak selalu benar—hanya saja menular. Mereka menyentuh emosi, rasa identitas, dan psikologi FOMO. Dan di bidang enkripsi, penyebaran ini bersifat instan, global, dan diperbesar melalui algoritma.

Sebuah narasi yang khas biasanya dimulai dengan ide dasar: Bitcoin adalah emas digital. Ethereum adalah komputer dunia. DeFi adalah sistem bank baru. Ide-ide ini sederhana, intuitif, dan secara emosional menarik. Begitu narasi semacam itu menjadi populer, ia mulai membentuk kembali nilai-nilai orang.

Siklus kehidupan sebuah narasi enkripsi yang kuat biasanya mengikuti jalur berikut:

• Sebuah narasi lahir: Seseorang menulis artikel blog, seorang pemimpin opini kunci mengisyaratkan sebuah tren, atau seorang pendiri yang karismatik menguraikan sebuah visi.
• Narasi ini menyebar melalui platform sosial, saluran YouTube, dan Discord.
• Seiring dengan meningkatnya pengaruh narasi, itu akan mengubah cara orang berpikir. Bahkan jika tidak ada perubahan di blockchain, aset terkait terasa lebih berharga.
• Kapital mengalir masuk, mengejar narasi ini.

Sering kali orang membicarakan efek jaringan dalam konteks teknis. Namun, narasi itu sendiri juga memiliki efek jaringan. Semakin orang mempercayai sebuah cerita, semakin nyata itu: baik di tingkat sosial, ekonomi, dan akhirnya di tingkat finansial.

Ada dua elemen kunci yang membuat sebuah narasi lebih menarik:

• Sebuah wajah yang familiar: seorang tokoh yang dapat mewakili narasi ini. Pikirkan tentang misteri Satoshi Nakamoto, kebijaksanaan Vitalik, atau kekuatan produk Anatoly. Orang-orang akan tertarik pada wajah.
• Sebuah plot yang familiar: Narasi besar sering kali beresonansi dengan plot cerita yang dikenal orang. Misalnya, kebangkitan orang yang lemah, pemberontak, revolusi. Enkripsi sempurna selaras dengan tema-tema ini. Ini anti-bank, anti-sistem, mendukung kebebasan.

Pada akhirnya, dalam bidang enkripsi, narasi bukanlah lapisan tambahan di atas produk. Narasi adalah produk itu sendiri.

3. Studi Kasus: Narasi Menciptakan Pasar

Bitcoin: Emas Digital

Pada tahun 2020, Bitcoin itu sendiri tidak mengalami perubahan. Yang berubah adalah pandangan orang terhadapnya. Narasi arus utama beralih dari "uang tunai peer-to-peer" menjadi "emas digital". Tiba-tiba, Bitcoin diposisikan sebagai alat untuk melawan inflasi, menjadi tempat berlindung di era pencetakan uang. Yang menarik MicroStrategy atau Tesla bukanlah teknologi Bitcoin, tetapi gagasan ini.

Legenda misterius tentang Satoshi Nakamoto juga berperan. Pendiri yang menghilang ini membuat cerita menjadi lebih menarik. Ini bukan hanya kode - tetapi sebuah gerakan.

Ethereum: Komputer Dunia

Ethereum diluncurkan dengan hampir tidak ada dApp yang tersedia. Namun, idenya—platform terdesentralisasi di mana siapa pun dapat membangun aplikasi yang tidak dapat dihentikan—sangat menarik. Ungkapan "kode adalah hukum" terpatri dalam pikiran. Pasar membeli bukan situasi penggunaan aktual, tetapi potensi.

Ethereum menjadi berharga, bukan karena kondisinya saat ini, tetapi karena janjinya.

Musim DeFi 2020

Selama musim panas DeFi, imbal hasilnya sangat tinggi. Namun, pendorong utama bukanlah suku bunga tahunan (APR), melainkan narasi: keuangan tanpa izin, menjadi bank bagi diri sendiri, dan bahasa keuangan yang tidak terikat oleh bank atau batas negara. Konsep ini dengan cepat menyebar. Sebagian besar protokol hampir tidak memiliki pendapatan, pengguna sangat sedikit, dan ekonomi token juga memiliki kekurangan—tetapi itu tidak masalah. Narasi itu sendiri cukup untuk mengungguli kenyataan.

NFT sebagai kepemilikan budaya

Mengapa beberapa orang mau menghabiskan jutaan dolar untuk membeli sebuah gambar JPEG? Karena NFT bukan tentang gambar itu sendiri—melainkan tentang identitas. Narasinya sederhana dan menggoda: kepemilikan digital akan mendefinisikan ulang seni, musik, dan status. Memiliki "Bored Ape" bukan karena estetika, melainkan untuk menunjukkan identitas.

Narasi itu sendiri lebih penting daripada produk. Itulah alasan keberhasilannya.

Token AI Tahun 2023 - 2024

Beberapa proyek dengan fitur produk yang kurang dan pendapatan nol meroket hanya karena satu kalimat "AI + enkripsi = masa depan". Konsep AI yang sudah sangat populer di keuangan tradisional (TradFi) kini juga menyebar ke dalam bidang enkripsi, membawa serta banyak modal spekulatif. Kegunaan tidaklah penting, narasi adalah kunci.

Token meme yang memiliki kata "agen" dalam namanya meroket 10 kali lipat. Para pendiri secara bersamaan menambahkan "AI" dalam peta jalan mereka. Investor optimis dengan potensinya, meskipun saat ini hanya sebatas wacana.

4. Mengapa pasar enkripsi sangat mudah dipengaruhi oleh narasi

Enkripsi mata uang kripto kekurangan tolok ukur valuasi tradisional: tidak ada neraca, tidak ada rasio harga terhadap laba, dan tidak ada dokumen regulasi. Ini membuat bidang ini sangat rentan terhadap narasi daripada fundamental.

Selain itu:

• Ini adalah pasar yang didominasi oleh ritel dan makmur karena spekulasi.
• Budaya meme yang cepat menyebar melalui media sosial.
• Likuiditas token dan listing tanpa izin.

Faktor-faktor ini menciptakan tempat yang sempurna untuk perilaku harga yang didorong oleh narasi. Di pasar lain, narasi hanyalah fenomena sampingan. Namun di bidang enkripsi, narasi adalah sumber daya.

Harga cryptocurrency tidak didasarkan pada keadaan saat ini, melainkan pada kemungkinan masa depan.

5. Keunggulan: Narasi Perdagangan

Dalam pasar yang didorong oleh narasi, keunggulan berasal dari pengenalan awal.

Trader dan dana yang cerdas tidak hanya menganalisis grafik atau membaca kode. Mereka memperhatikan aspek sosial: siapa yang sedang tweet, seberapa intensif meme tersebut, apakah ada interaksi emosional, dan apakah narasi telah beralih dari niche ke arus utama?

Berikut adalah beberapa narasi populer:

• Blockchain modular: "ruang desain baru"
• Solana menjadi Ethereum baru: "cepat, murah, dan bersih"
• RWA: "Pendapatan dan kepatuhan seimbang"
• Keuangan terdesentralisasi berbasis perantara: "Protokol AI yang berpikir untukmu"

Setiap narasi mengikuti siklus hidup yang sama:

• Percikan: Ide ini muncul dalam obrolan alpha dan diskusi awal.
• Merebak: Orang yang berpengaruh akan memperbesarnya.
• Kegilaan: Setiap orang terlibat, token meroket.
• Ilusi: produk tidak berhasil dikirim, minat menurun.
• Keluar atau berevolusi: narasi bisa punah atau bertransformasi.

Waktu sangat penting. Jika Anda masuk di tahap kedua dan keluar sebelum tahap keempat, Anda sedang mengikuti arus. Jika Anda melewatkan siklus, Anda hanya bisa menanggung "beban" narasi.

6. Dapatkah kita berinvestasi dalam narasi?

Tentu saja. Sebenarnya, dalam investasi cryptocurrency awal, narasi adalah salah satu kerangka yang masuk akal.

Robert Shiller mengajukan sudut pandang yang meyakinkan: mengabaikan narasi sama dengan mengabaikan kekuatan makro. Di bidang enkripsi, hal ini diperbesar. Narasi tidak hanya mencerminkan pasar, tetapi juga menciptakan pasar.

Seiring dengan cryptocurrency yang semakin mendekati keuangan tradisional, beberapa kebisingan mungkin akan berkurang. Namun, bidang ini akan selalu menarik para spekulator, pemimpi, dan pembangun yang lebih menghargai visi daripada indikator.

Dalam bidang enkripsi, orang yang paling sukses tidak selalu merupakan insinyur yang paling cemerlang, tetapi mereka yang paling mahir dalam menginterpretasikan emosi pasar.

Jadi, perlu untuk memperhatikan narasi dalam jangka panjang, memperhatikan dinamika komunitas (CT), dan mengikuti tren terbaru. Narasi mungkin tidak dibentuk oleh kode, tetapi ditulis.

Jika enkripsi mata uang adalah sebuah narasi besar, mungkin trader yang paling luar biasa adalah mereka yang telah membaca beberapa bab sebelumnya.

Bacaan terkait: "Musim Bajakan" versi baru: Meng告别 kenaikan umum, ETF, pendapatan nyata dan adopsi institusi akan memicu "bull market selektif"