Solana Bangkit Kembali: Analisis Indikator Kunci dan Faktor Pendorong

Pendahuluan

Ekosistem Solana menunjukkan penurunan yang signifikan setelah mengalami kemunduran besar, namun sekarang menunjukkan tanda pemulihan yang signifikan. $SOL merosot 96% dari puncaknya 260 dolar pada November 2021 ke titik terendah 9,6 dolar pada Desember 2022. Namun, ini bukanlah akhir perjalanan Solana. Dalam setahun terakhir, para pengembang telah berkomitmen untuk membangun platform, secara aktif mengembangkan dan meluncurkan protokol inovatif yang dirancang dengan cermat. Hasilnya, harga $SOL menunjukkan ketahanan, rebound menjadi 71 dolar saat ini, dengan total nilai terkunci (TVL) juga pulih dari 210 juta dolar pada Desember 2022 menjadi 812 juta dolar.

Laporan ini akan membahas faktor-faktor kunci yang mendorong pemulihan Solana.

Ciri-ciri Solana

Meskipun artikel ini tidak bertujuan untuk membahas secara mendalam keunggulan dan inovasi teknologi Solana, kita harus menyadari bahwa keberhasilan blockchain publik sebagian besar bergantung pada arsitektur teknologi dasarnya. Oleh karena itu, saya akan menjelaskan secara singkat karakteristik teknis Solana dan keuntungan yang ditawarkannya.

Berbeda dengan blockchain berbasis proof of work dan proof of stake yang umum, Solana menggunakan mekanisme proof of history. Ini memungkinkan node untuk mencapai konsensus tentang urutan peristiwa tanpa perlu berkomunikasi dengan node lain. Pendekatan unik ini memungkinkan jaringan Solana untuk mencapai tingkat throughput dan kecepatan yang berbeda dibandingkan dengan blockchain lainnya.

Selain itu, berbeda dengan Ethereum yang mengenakan biaya untuk setiap transaksi di blockchain dan membakar sebagian, jaringan Solana menerapkan pendekatan tambahan. Mereka mengenakan biaya sewa penyimpanan dan biaya suara validator kepada pengembang proyek. Strategi ini mengurangi ketergantungan harga token pada frekuensi transaksi, sekaligus meningkatkan biaya untuk menerapkan kontrak pintar. Hal ini mungkin mengurangi prevalensi kontrak pintar yang bersifat penipuan di jaringan.

Secara keseluruhan, Solana memiliki karakteristik throughput transaksi yang tinggi, biaya transaksi yang rendah, dan waktu konfirmasi blok yang cepat.

Solana pernah dikritik karena tingkat sentralisasi jaringan yang tinggi, tetapi telah mencapai kemajuan substansial dalam infrastruktur desentralisasi. Jaringan ini telah memperluas jangkauannya dengan mengintegrasikan lebih banyak node global, saat ini menjalankan sekitar 3.000 node di 392 pusat data yang berbeda di 31 negara. Perluasan ini dapat dievaluasi dengan menggunakan koefisien Nakamoto, yang mengukur jumlah entitas independen minimum yang diperlukan untuk menutup operasi blockchain. Koefisien ini biasanya digunakan sebagai indikator tingkat desentralisasi blockchain, semakin tinggi skor menunjukkan tingkat desentralisasi yang lebih tinggi. Saat ini, koefisien Nakamoto Solana adalah 21, melebihi Bitcoin dan Ethereum yang masing-masing memiliki 2, Binance 8, Polygon 4, dan Cosmos 7, sehingga menunjukkan kemajuan signifikan dalam meningkatkan desentralisasi.

Status Komunitas Pengembang

Menurut laporan pengembang Electric Capital, jumlah pengembang di ekosistem Solana tetap sekitar 2.540 pengembang aktif pada bulan Maret 2023, sedikit menurun dari puncak 2.648 pengembang pada bulan Desember 2022. Sebagian besar pengembang tetap berada di ekosistem Solana meskipun dalam masa panik. Dengan berkurangnya pengguna aplikasi yang terkait dengan beberapa institusi, proyek-proyek berkualitas tinggi baru seperti Jito, MarginFi, dan Backpack muncul. Sejak bulan Maret, jumlah pengembang yang bekerja di Solana telah menurun. Namun, laporan pengembang menunjukkan bahwa penurunan ini terutama terjadi pada pengembang paruh waktu. Jumlah pengembang penuh waktu tetap relatif stabil, menunjukkan bahwa aktivitas pengembangan inti di ekosistem Solana terus berlangsung.

Analisis Aktivitas Modal

Dibandingkan dengan data perdagangan $SOL selama setahun terakhir dan data TVL dari ekosistem Solana, kita dapat menemukan bahwa tingkat aliran keluar aset lebih lambat daripada penurunan harga token. Khususnya, perlu dicatat bahwa selama beberapa lembaga diizinkan untuk menjual aset $SOL yang mereka stak selama periode ( biasanya terkait dengan lonjakan volume perdagangan dalam grafik ), harga token menunjukkan tren kenaikan yang stabil. Ini menunjukkan bahwa ekosistem Solana sedang mengatasi dampak negatif dari beberapa peristiwa, dan pasar memiliki sikap positif terhadap perkembangan masa depan ekosistem Solana.

Sekarang, mari kita lihat aliran aset ini dalam ekosistem Solana. Dua protokol dengan TVL tertinggi adalah protokol staking likuid: Marinade dan Jito. Keduanya menawarkan layanan staking likuid, tetapi metode optimalisasi laba berbeda.

• Marinade Finance

Layanan staking Marinade menyediakan manajemen otomatis untuk klien, memindahkan aset staking dari validator berkinerja rendah ke validator berkinerja tinggi. Seperti yang disebutkan sebelumnya, validator di Solana perlu membayar biaya suara saat beroperasi. Baik itu staking 10K $SOL atau 1m $SOL, biaya suara yang dibayarkan sama, kemudian sebagian dari biaya suara dibakar, dan sisanya didistribusikan kembali kepada pengusul blok. Oleh karena itu, validator yang lebih besar sebenarnya mendapatkan biaya suara dari validator yang lebih kecil; itulah sebabnya kinerja validator dapat bervariasi secara signifikan, dan saat menjalankan validator, pengumpulan dana memang memberikan keuntungan.

Marinade adalah protokol staking likuid (MLSP) yang mendistribusikan $SOL yang diterima ke satu atau beberapa node validator. Marinade secara berkala memperbarui daftar node validatornya, memilih kandidat terbaik berdasarkan kinerja dan reputasi mereka. Keuntungan yang terakumulasi dari MLSP disimpan dalam pool deposit, sehingga meningkatkan nilai mSOL.

• Jito Network

Jito memposisikan dirinya sebagai produk staking pertama yang mengandung reward MEV di Solana. Jito Lab mengembangkan Jito-Solana Client, yang merupakan klien validator pihak ketiga pertama di Solana. Arsitektur Jito-Solana Client dirancang untuk secara efektif menangkap profit MEV dalam jaringan Solana. Para trader mengajukan tawaran untuk urutan transaksi yang mereka anggap menguntungkan. Kemudian, mesin blok pihak ketiga menjalankan simulasi kompleks untuk mengidentifikasi kombinasi transaksi dengan nilai tertinggi. Tawaran ini kemudian didistribusikan kepada validator dan pemegang token (JitoSOL), sehingga meningkatkan reward pemegang token.

Masing-masing dari mereka memiliki TVL senilai ratusan juta dolar, dan karena protokol likuiditas mungkin dihitung ulang dalam TVL karena kemampuannya sendiri, sulit untuk menentukan angka yang tepat. Mari kita kembali ke pengaruh mereka terhadap pemulihan Solana.

Pada bulan September 2023, sebuah lembaga diizinkan untuk menjual aset kripto mereka, termasuk yang konon bernilai 1,16 miliar dolar AS dari $SOL. Token $SOL ini setelah satu bulan likuidasi, sebagian diambil dari protokol staking lama dan dompet bursa, dan secara bertahap dijual kepada pemegang baru, yang sekarang mempertaruhkan mereka ke dalam protokol staking likuid yang disebutkan di atas. Ketika harga Bitcoin melampaui 30.000 dolar AS pada 23 Oktober, pasar terus memanas. Biasanya, ketika pasar sedang berkembang, orang enggan hanya memegang aset dan menunggu kenaikan nilai. Di sinilah protokol staking likuid berperan, mereka menawarkan metode peningkatan imbal hasil yang menarik, dengan tingkat pengembalian tahunan sekitar 7%-9%. Tren ini semakin mendorong kenaikan stabil token $SOL.

Analisis Aplikasi dan Aktivitas di Chain

Selain harapan optimis terhadap harga Solana, ekosistem Solana juga tetap dalam kondisi sehat dan aktif selama periode ini. Volume perdagangan harian Solana selalu jauh lebih tinggi dibandingkan dengan blockchain lainnya, dengan transaksi utama yang berasal dari protokol berikut.

(Sol Incinerator adalah proyek yang cukup menarik. Ini memungkinkan pengguna untuk menghancurkan NFT yang tidak berguna dan token penipuan, sebagai imbalan untuk mendapatkan sedikit $SOL, di mana setiap NFT atau token yang dihancurkan dapat menghasilkan 0.002SOL hingga 0.01SOL. Jika Anda ingin tahu dari mana asal $SOL, ketika akun dibuat di Solana, jaringan akan meminta pembayaran biaya penyimpanan kecil untuk membuka akun. Dengan menghancurkan token, akun dapat ditutup, dan biaya penyimpanan dapat dipulihkan. )

Seperti yang Anda lihat, aktivitas di blockchain Solana terutama melibatkan transaksi, mirip dengan tren yang diamati di Ethereum dan BSC. Berbeda dengan Polygon atau Base yang terutama dipengaruhi oleh satu atau dua aplikasi, aktivitas on-chain Solana menunjukkan ekosistem yang lebih beragam; ini tidak boleh disalahartikan sebagai kurangnya aplikasi yang sukses di jaringan Solana. Sebaliknya, ini menyoroti keragaman Solana. Proyek terkenal seperti Jito, STEPN, dan Drift meskipun penting, tidak secara sendiri mendefinisikan penggunaan jaringan Solana.

(Pyth sebagai oracle dengan latensi milidetik, tidak menghasilkan banyak interaksi di blockchain Solana karena aliran data utamanya dikumpulkan dan dipastikan di Pythnet --- Pythnet adalah AppChain yang diluncurkan oleh tim Pyth berdasarkan kode basis Solana. Pyth Network memilih untuk dibangun di Solana karena jaringan ini dapat memproses ribuan transaksi per detik dengan finalitas yang cepat. Selain itu, waktu slot 400 milidetik Solana memungkinkan Pyth Network untuk memperbarui umpan harga lebih cepat daripada sebagian besar teknologi lapisan satu lainnya.)

Jaringan Solana memiliki keunggulan dalam kecepatan dan ekonomi. Untuk lebih menjelaskan hal ini, hampir semua blockchain publik lebih cepat dan lebih murah dibandingkan dengan Bitcoin dan Ethereum. Namun, data dari Spire.fyi menunjukkan bahwa dalam sebulan terakhir, total jumlah transaksi Solana sekitar 825 juta kali, sekitar 24 kali lipat dari 34 juta kali transaksi Ethereum. Meskipun jumlah transaksi begitu besar, total Gas yang dikonsumsi adalah 62.735 $SOL, setara dengan sekitar 4,3 juta dolar, dengan biaya rata-rata per transaksi sekitar 0,005 dolar. Sebagai perbandingan, total konsumsi Gas Ethereum dalam sebulan adalah 126,7K, setara dengan sekitar 268,4 juta dolar, dengan biaya rata-rata per transaksi sebesar 7,89 dolar, yang 1578 kali lipat dari biaya transaksi Solana.

Perkembangan Pasar dan Kemajuan Teknologi

Pada bulan Agustus, raksasa e-commerce Shopify mengintegrasikan Solana Pay sebagai opsi pembayaran baru untuk mengubah model bisnis. Pada bulan September, raksasa kartu kredit Visa juga memperluas solusi penyelesaian yang bekerja sama dengan Solana. Dalam pengumuman Visa, Visa menyatakan bahwa alasan pemilihan integrasi ini adalah "Jaringan blockchain Solana memiliki karakteristik throughput transaksi tinggi dan skalabilitas biaya rendah, yang membantu menjadikannya kandidat yang baik untuk pembayaran dan proyek percontohan penyelesaian stablecoin Visa." Selain diterima oleh pasar tradisional dan menjalin kemitraan dengan raksasa internet, jaringan Solana juga telah membuat kemajuan yang patut dipuji dalam hal teknologi dan aplikasi selama setahun terakhir.

• Kompresi Status

Pada bulan April, Solana memperkenalkan kompresi status, yaitu metode penyimpanan data baru yang dapat menurunkan biaya pencetakan NFT lebih dari 2000 kali lipat. Dengan teknologi kompresi status, biaya pencetakan 1 juta NFT turun dari 25.300 dolar AS menjadi 113 dolar AS. Sebagai perbandingan, biaya di Ethereum dan Polygon masing-masing adalah 33,6 juta dolar AS dan 32.800 dolar AS. Helium yang bermigrasi ke Solana pada bulan April sangat diuntungkan dari teknologi ini. Selama proses migrasi, 900.000 hotspot di jaringan Helium dicetak sebagai NFT. Tanpa teknologi kompresi, ini akan menghasilkan biaya lebih dari 260.000 dolar AS, tetapi dengan teknologi ini, biaya saat migrasi hanya 122 dolar AS.

• Neon

Pada bulan Juli, solusi EVM yang kompatibel dengan Solana, Neon, akhirnya diluncurkan di jaringan utama. Selanjutnya, Solang diluncurkan, yang merupakan kompilator kontrak pintar Solidity. Perkembangan ini memudahkan pengembang untuk menulis aplikasi Ethereum di platform Solana.

• Firedancer