Pembayaran kreditur FTX dimulai, penguncian SOL yang besar menarik perhatian pasar

Pada 18 Februari 2025, pembayaran kepada kreditor putaran pertama FTX secara resmi dimulai, yang menandakan bahwa proses likuidasi kebangkrutan yang berlangsung selama dua tahun telah memasuki tahap kunci. Namun, fokus pasar justru tertuju pada risiko potensial lainnya: pada 1 Maret, 11,2 juta token SOL dari lelang kebangkrutan FTX akan segera dibuka, dengan nilai sekitar 1,9 miliar dolar AS. Meskipun pembayaran yang diselesaikan dalam mata uang fiat tampaknya memiliki dampak terbatas, ekspektasi sirkulasi SOL yang besar memicu kekhawatiran di pasar bahwa pengelolaan aset FTX dapat kembali berdampak pada ekosistem kripto. Apakah ini merupakan penyebaran ketakutan yang berlebihan, atau apakah risiko belum sepenuhnya dievaluasi?

Pembayaran putaran pertama masih memiliki jumlah besar yang belum dilunasi

Menurut informasi publik, kreditur kecil dengan jumlah klaim sebesar 50.000 dolar AS atau kurang yang mendapatkan pembayaran pada putaran ini disebut sebagai penerima manfaat awal. Sesuai dengan rencana restrukturisasi FTX, kreditur ini akan mendapatkan pengembalian penuh dan menikmati bunga tahunan sebesar 9%, yang akhirnya dapat menghasilkan pengembalian dalam denominasi mata uang fiat sebesar 119%.

Kreditur FTX Sunil menyatakan bahwa putaran pembayaran ini telah membayar sekitar 800 juta dolar AS, melibatkan 162.000 akun, atau 35% dari total 460.000 akun klaim yang memenuhi syarat yang diperkirakan. Pembayaran lebih dari 50.000 dolar AS harus menunggu setelah 30 Mei.

Laporan sebelumnya menunjukkan bahwa rencana pembayaran keseluruhan untuk tahap pertama melibatkan 6,5 hingga 7 miliar dolar AS. Diperkirakan pembayaran putaran ini akan berlangsung hingga 4 Maret. Namun, FTX belum mengumumkan total jumlah pembayaran putaran pertama yang sebenarnya.

Dari sudut pandang pembayaran, karena FTX memilih untuk membayar dalam mata uang fiat, ini mungkin tidak menyebabkan banyak fluktuasi di pasar crypto, bahkan mungkin membawa beberapa aliran dana baru ke pasar.

Hampir 2 miliar dolar SOL token akan segera dibuka kunci

Kekhawatiran pasar terhadap FTX terutama berasal dari lelang aset kripto seperti Solana. Dokumen sampai tahun 2023 menunjukkan bahwa total aset FTX hanya sebesar 4,77 miliar USD, yang berbeda 6,8 miliar USD dari jumlah kompensasi yang diperkirakan sebesar 11,5 miliar USD pada saat itu. Dengan datangnya pasar bullish kripto pada tahun 2024, aset kripto yang dimiliki FTX mengalami apresiasi yang signifikan.

Solana menjadi kontributor utama dalam peningkatan nilai aset FTX, dengan token SOL mengalami kenaikan terbesar lebih dari 28 kali lipat sejak Desember 2022. Sebagai salah satu investor utama Solana, FTX memiliki sejumlah besar token SOL yang terkunci. Data pemantauan menunjukkan bahwa hingga 17 Februari, FTX telah menjual 41 juta SOL melalui tiga lelang, di mana 11,2 juta akan dibuka kuncinya pada 1 Maret.

Token-token ini tidak dijual langsung di pasar sekunder, melainkan dibeli oleh beberapa institusi dengan harga yang berbeda. Secara keseluruhan, transaksi ini menghasilkan pendapatan sebesar 2,932,000,000 dolar AS bagi FTX, menjadikannya sebagai yang terbesar dalam likuidasi aset kriptonya.

Token SOL yang akan segera dibuka meskipun telah selesai dilelang, setelah dibuka akan masuk ke dalam status sirkulasi. Mengingat biaya yang dikeluarkan pembeli jauh di bawah harga pasar saat ini, ada kemungkinan akan terjadi penjualan untuk meraih keuntungan. Namun, jumlah SOL yang dibuka ini hanya mencakup 2,3% dari total sirkulasi saat ini.

Kemajuan Penanganan Aset Kripto Lainnya

Pada Maret 2024, FTX menjual saham dan investasi tokennya di Mysten Labs senilai 95 juta dolar AS. Hingga akhir 2024, nilai maksimum aset tersebut telah mencapai 4,6 miliar dolar AS. Bagi pasar, FTX tidak lagi memiliki bagian token ini, mengurangi tekanan potensial di pasar SUI.

Aptos adalah proyek blockchain lain yang menjadi fokus investasi FTX. Pada tahun 2022, FTX Ventures berpartisipasi dalam pendanaan Aptos sebesar 150 juta USD. Saat ini, Aptos belum mengumumkan hasil akhir dari bagian kepemilikan ini. Data pada Maret 2023 menunjukkan bahwa FTX saat itu memiliki 5 juta token APT, yang dihitung berdasarkan harga 19 Februari, bernilai sekitar 31,65 juta USD.

Hingga 19 Februari, aset terbesar di alamat on-chain FTX adalah token FTT, dengan total 257 juta token, bernilai sekitar 505 juta USD. Mengingat total kapitalisasi pasar FTT hanya 657 juta USD, jika terjadi penjualan besar-besaran, hal ini bisa berdampak besar pada harga. FTX pernah meminta pengguna untuk melaporkan harga beli FTT, tetapi dalam kompensasi fiat, hal ini belum diperhitungkan, dan cara kompensasi bagi pemegang FTT masih belum jelas.

Dokumen yang diungkapkan pada tahun 2023 menunjukkan bahwa FTX juga memegang berbagai aset kripto utama, termasuk AVAX, BTC, ETH, dan XRP. Namun, hingga 19 Februari, aset-aset ini sudah tidak terlihat di alamat dompet publik FTX, kemungkinan telah dijual selama periode likuidasi. Saat ini, nilai kepemilikan alamat on-chain FTX sekitar 1,269 juta dolar.

Dengan FTX mulai membayar kembali, peristiwa ini akan segera berakhir. Setelah lebih dari dua tahun perubahan, industri kripto telah memasuki tahap perkembangan baru, dampak FTX pada industri secara bertahap menjadi sejarah. Baru-baru ini, pasar yang dipicu oleh fluktuasi FTX tampaknya lebih mirip sebagai reaksi berlebihan terhadap guncangan pasar saat ini, atau merupakan cerminan dari perasaan panik.