Hong Kong membentuk masa depan penambangan dengan regulasi stablecoin

Hong Kong, sebuah pusat keuangan global, sedang memimpin dengan kerangka regulasi stablecoin yang diusulkan, yang akan mulai berlaku pada akhir 2025 di bawah "Peraturan Penerbit Stablecoin ( dan Ketentuan Layanan Penitipan ) Ordinance."

Inisiatif ini, yang siap menjadi regulasi stablecoin komprehensif pertama di dunia, bertujuan untuk mendorong inovasi sambil memastikan stabilitas keuangan dan perlindungan investor.

Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) sedang mempersiapkan untuk meluncurkan kerangka regulasi perintis untuk stablecoin yang didukung fiat—mata uang digital yang terikat pada mata uang fiat seperti USD atau HKD untuk menjaga nilai yang stabil—nanti di tahun 2025. Di bawah undang-undang yang diusulkan, penerbit stablecoin harus mendapatkan lisensi HKMA, yang mengharuskan cadangan penuh dengan aset likuid berkualitas tinggi, seperti uang tunai atau obligasi pemerintah, yang disimpan dalam akun terpisah untuk melindungi pengguna jika terjadi kebangkrutan penerbit.

Pemegang lisensi harus mematuhi peraturan anti pencucian uang (AML) dan pendanaan terorisme (CTF) yang ketat, menjalani audit reguler, dan menerapkan sistem manajemen risiko yang kuat untuk memastikan keandalan operasional.

Kerangka kerja ini juga mewajibkan lisensi untuk penyedia layanan kustodi, seperti mereka yang menawarkan dompet stablecoin atau penyimpanan aset, memastikan pengawasan yang komprehensif di seluruh siklus hidup stablecoin. HKMA berencana untuk melarang stablecoin algoritmik—yang mengandalkan protokol otomatis daripada cadangan aset—karena volatilitasnya, seperti yang terlihat dalam kegagalan masa lalu seperti TerraUSD. Dengan menetapkan standar ini, Hong Kong bertujuan untuk menciptakan pusat aset digital yang transparan dan aman, memanfaatkan pasar global yang diproyeksikan tumbuh dari $5,08 miliar pada 2023 menjadi $15,39 miliar pada 2032.

Regulasi stablecoin yang diusulkan di Hong Kong dapat secara signifikan mempengaruhi ekosistem mata uang digital, terutama penambangan. Stablecoin, yang transaksinya melampaui transaksi Visa pada Q1 2025, sangat penting bagi pasar aset digital, berfungsi sebagai jembatan stabil antara aset yang volatil seperti BTC dan mata uang fiat. Lingkungan stablecoin yang diatur di Hong Kong kemungkinan akan menarik penerbit besar seperti Tether (USDT) dan Circle (USDC), meningkatkan likuiditas dan stabilitas untuk perdagangan aset digital, yang secara langsung berdampak pada penambang.

Bagi penambang, stablecoin adalah alat kunci untuk mengelola operasi keuangan. Penambang, seperti mereka yang menggunakan Canaan’s (NASDAQ: CAN) Avalon Q atau CleanSpark’s (NASDAQ: CLSK) rig industri, sering mengonversi pendapatan BTC menjadi stablecoin untuk melindungi terhadap volatilitas harga, memastikan pendapatan yang dapat diprediksi untuk biaya operasional seperti listrik dan perangkat keras. Kerangka stablecoin yang tepercaya di Hong Kong dapat mempermudah transaksi ini, mengurangi risiko pihak lawan dan biaya transaksi. Ini sangat relevan karena tingkat hash penambangan BTC global mencapai 700 exahash per detik pada bulan Juni, memperketat persaingan dan menjadikan manajemen arus kas yang efisien sangat penting.

Selain itu, regulasi Hong Kong dapat memperkuat peran negara kota tersebut sebagai pusat aset digital, berpotensi menarik bisnis terkait penambangan, seperti produsen perangkat keras atau platform penambangan awan, untuk mendirikan operasi. Misalnya, platform seperti RI Mining atau AAS Miner, yang menekankan praktik berkelanjutan, dapat memanfaatkan lingkungan regulasi yang jelas di Hong Kong untuk memperluas layanan dan mendukung penambang secara global. Peningkatan adopsi stablecoin juga dapat mendorong permintaan transaksi, yang secara tidak langsung meningkatkan profitabilitas penambangan dalam lingkungan harga tinggi.

Implementasi kerangka stablecoin menghadapi tantangan. Biaya kepatuhan, seperti menyewa auditor atau meningkatkan sistem, dapat membebani penerbit yang lebih kecil, berpotensi mengkonsolidasikan pasar di sekitar pemain yang lebih besar seperti Tether. Overregulasi juga dapat mendorong startup untuk beralih ke yurisdiksi dengan aturan yang lebih ringan, seperti Dubai atau Singapura, meskipun reputasi keuangan Hong Kong memberikan keunggulan kompetitif. Menegakkan larangan yang diusulkan terhadap stablecoin algoritmik akan menjadi kompleks dalam lanskap digital terdesentralisasi, memerlukan pemantauan yang kuat dan koordinasi internasional.

Secara global, inisiatif Hong Kong berdiri dalam kontras dengan berbagai pendekatan regulasi. Norwegia sedang mempertimbangkan pembatasan pada penambangan hadiah blok karena kekhawatiran energi, sementara registri penambangan baru Rusia bertujuan untuk membatasi operasi ilegal. Amerika Serikat tertinggal dalam legislasi aset digital yang komprehensif, dengan perdebatan tentang undang-undang seperti CLARITY Act yang masih berlangsung. Sikap proaktif Hong Kong dapat menjadi tolok ukur global, tetapi harus menyeimbangkan pengawasan ketat dengan fleksibilitas untuk mempertahankan inovator. Bagi para penambang, kejelasan regulasi di Hong Kong dapat menginspirasi kerangka kerja serupa di tempat lain, berpotensi memudahkan operasi lintas batas tetapi juga meningkatkan beban kepatuhan.

Regulasi stablecoin yang direncanakan di Hong Kong, yang diharapkan diluncurkan pada akhir 2025, menempatkan kota ini sebagai pemimpin global dalam tata kelola aset digital. Dengan mendorong lingkungan yang aman untuk stablecoin, kerangka kerja ini dapat meningkatkan likuiditas untuk BTC, menyederhanakan operasi keuangan para penambang, dan menarik bisnis terkait aset digital. Jika HKMA dapat menavigasi tantangan kepatuhan dan persaingan global dengan efektif, Hong Kong dapat mendefinisikan kembali lanskap Bitcoin, menetapkan model untuk menyeimbangkan regulasi dan inovasi di pasar yang berkembang pesat.

Tonton: Memecahkan solusi untuk hambatan regulasi blockchain