Pangsa Pasar Tinggi Lido Memicu Kontroversi Desentralisasi Ethereum

Seiring dengan Ethereum beralih ke mekanisme POS, Lido sebagai salah satu penerima manfaat terbesar, pangsa pasar yang semakin meningkat menarik perhatian dan keraguan dari komunitas. Terutama ketika Lido menolak "pembatasan diri" dan berencana untuk memperluas skala lebih lanjut, teori ancaman terhadapnya menjadi topik hangat saat ini.

Beberapa anggota komunitas khawatir bahwa kebangkitan Lido dapat melemahkan karakter desentralisasi Ethereum, yang mengakibatkan konsentrasi node dan mengancam keamanan serta stabilitas jaringan. Ada juga yang berpendapat bahwa kekhawatiran ini lebih mirip sebagai taktik pemasaran, yang bertujuan untuk memperlambat pertumbuhan Lido agar pesaing dapat mengejar. Berbagai pandangan memiliki alasan masing-masing.

Artikel ini akan menganalisis secara mendalam pangsa pasar Lido dan risiko konsentrasi, serta mengevaluasi secara objektif dampaknya terhadap desentralisasi Ethereum dan keamanan jaringan.

Lido memimpin staking Ethereum menimbulkan kekhawatiran luas

Lido adalah sebuah proyek yang mengatasi masalah kurangnya likuiditas token staking di blockchain PoS. Melalui metode staking likuid, pengguna dapat memperoleh versi token dari dana yang disimpan, meningkatkan likuiditas staking.

Sejak diluncurkan pada tahun 2020, Lido telah menjadi platform staking likuid pilihan untuk Ethereum 2.0 dan blockchain PoS lainnya. Dibandingkan dengan ambang minimum tradisional 32ETH, Lido memungkinkan staking dengan jumlah berapa pun, mengurangi hambatan finansial. Namun, dengan pertumbuhan yang cepat, orang mulai khawatir tentang potensi ancaman terhadap desentralisasi Ethereum. Saat ini, Lido telah mempertaruhkan 8,813,670ETH, menguasai 31,8% pangsa pasar.

Ini juga menarik perhatian pendiri Ethereum. Dia telah menyarankan semua penyedia layanan staking untuk membatasi pangsa pasar mereka di bawah 15%, sementara Lido telah jauh melampaui batas ini.

Ada pandangan yang menyatakan bahwa Lido mengoperasikan lebih dari 38% validator, yang merupakan lebih dari dua kali lipat dari kontrol entitas tunggal manapun. Fenomena sentralisasi ini menimbulkan kekhawatiran tentang sentralisasi Ethereum. Seorang peneliti menunjukkan bahwa Lido mengendalikan sejumlah besar Ether yang dipertaruhkan dan menguasai lebih dari 90% pangsa pasar staking likuid, yang mungkin menghadapi risiko pemotongan validator, serangan tata kelola, dan kerentanan kontrak pintar. Menyelesaikan masalah pangsa pasar Lido yang terlalu besar menjadi sangat penting.

Bahaya sentralisasi Lido mungkin dibesar-besarkan

Lido akan segera mendekati batas aman 33% dari total jumlah staking, sementara proyek LSD lainnya telah berjanji untuk membatasi diri di bawah 22%. Namun, sebagai pemimpin industri, Lido menolak untuk membatasi diri, yang memicu keraguan dan kritik.

Namun, masalah kunci terletak pada keaslian informasi pangsa pasar. Lido sebagai protokol on-chain dan DAO, datanya sepenuhnya publik dan transparan. Sebaliknya, platform staking dari bursa terpusat yang berada di peringkat atas mungkin tidak akan mempublikasikan data yang merugikan. Oleh karena itu, kedekatan Lido dengan 33% total volume staking mungkin mengandung kejanggalan.

Meskipun data itu benar, pangsa pasar Lido sebesar 33% tidak seberbahaya seperti yang dipromosikan oleh beberapa pandangan. Pertama, Lido mendistribusikan dana kepada 29 operator yang ditunjuk untuk melakukan staking, sehingga risiko terdistribusi. Kedua, operator node tidak memiliki motivasi untuk berbuat jahat, dan memengaruhi finalitas jaringan akan menghadapi hukuman "pengurangan", sehingga kehilangan sumber pendapatan.

Risiko terbesar saat ini adalah operator node ditunjuk oleh Lido, yang dapat membentuk kartel kepentingan. Namun, Lido memiliki standar ketat dalam pemilihan untuk memastikan keragaman dan menghindari sentralisasi. Bahkan dalam situasi ekstrem, lapisan sosial juga dapat campur tangan untuk menghapus node jahat.

Lido mencerminkan masalah sentralisasi Ethereum

Kebangkitan Lido dapat dianggap sebagai manifestasi dari masalah sentralisasi Ethereum. Di bawah otonomi komunitas, anggota mungkin cenderung memilih arah yang menguntungkan bagi mereka sendiri alih-alih yang menguntungkan bagi seluruh ekosistem. Komunitas Lido menolak untuk membatasi sentralisasi mereka melalui pemungutan suara desentralisasi, mencerminkan ketidakterkendalian dari desentralisasi yang sepenuhnya.

Sebenarnya, setelah Ethereum beralih ke POS, kekhawatiran tentang tren sentralisasi sudah muncul. Pemangku kepentingan besar mungkin mendominasi verifikasi transaksi, yang mengarah pada konsolidasi kekuasaan. Namun, Lido sebagai sebuah "aliansi" yang terdiri dari beberapa operator node, masih mempertahankan desentralisasi hingga tingkat tertentu.

Lebih perlu diwaspadai adalah platform staking bursa terpusat. Jika mereka menguasai sebagian besar pasar, hal ini dapat menimbulkan tekanan regulasi yang memengaruhi perkembangan desentralisasi Ethereum. Masalah Lido memberikan kesempatan untuk membahas desentralisasi Ethereum, dan perlu mencari keseimbangan antara keuntungan POS dan risiko sentralisasi.

Solusi Potensial untuk Masalah Lido

Pendiri Ethereum mengusulkan untuk mendukung token staked likuiditas yang tidak populer sebagai jaminan, untuk mengurangi ketergantungan pada Lido. Selain itu, Lido dapat mengambil langkah-langkah berikut:

1. Membatasi pangsa pasar sendiri untuk mempromosikan perkembangan pasar yang sehat.
2. Meningkatkan tingkat desentralisasi internal, memperkuat langkah-langkah keamanan dari kegagalan.
3. Mencegah penipuan harga sistem, menjaga keadilan pasar.
4. Menambah jumlah operator node, meningkatkan keragaman kemampuan staking.
5. Membangun sistem pengaman yang tepat, menjalankan tanggung jawab sebagai pemimpin pasar.
6. Pertimbangkan mekanisme peningkatan biaya pengguna secara otomatis untuk mengontrol pangsa pasar.

Tindakan ini membantu mengurangi dampak Lido terhadap desentralisasi Ethereum, melindungi stabilitas dan keamanan ekosistem.

Ringkasan

Kontroversi yang dipicu oleh Lido mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap Desentralisasi Ethereum. Namun, kita juga perlu mempertimbangkan kemungkinan bahwa tanpa protokol desentralisasi seperti Lido, pasar staking bisa dikuasai oleh bursa terpusat. Ini mengingatkan kita bahwa dalam mengejar perkembangan jangka panjang ekosistem, kita juga harus menjaga persaingan yang adil di pasar. Menyeimbangkan kepentingan semua pihak dan memastikan perkembangan sehat jaringan Ethereum akan menjadi masalah yang perlu terus diperhatikan dan diselesaikan di masa depan.