Bayangan proteksionisme perdagangan muncul kembali, ekonomi global dan pasar kripto menghadapi tantangan

Hampir satu abad yang lalu, Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley tahun 1930 memiliki dampak yang mendalam terhadap ekonomi global. Undang-undang yang diklaim untuk melindungi industri dalam negeri ini akhirnya berubah menjadi bencana perdagangan, memperburuk tingkat keparahan Depresi Besar. Saat ini, bayang-bayang proteksionisme perdagangan kembali melanda dunia.

Pada bulan April 2025, Amerika Serikat mengumumkan akan meningkatkan tarif barang dari China menjadi 125%, yang segera menyebabkan kepanikan di pasar global. Pihak China dengan cepat merespons, menyatakan bahwa jika pihak AS terus memainkan permainan tarif, pihak China tidak akan mengindahkan dan akan mempertahankan hak untuk melakukan pembalasan lebih lanjut. Sementara itu, pemerintah AS mengajukan proposal "penangguhan tarif selama 90 hari" kepada 75 negara, menurunkan tarif umum menjadi 10%, tetapi mengecualikan China, Meksiko, dan Kanada. Strategi perdagangan yang ditargetkan ini tidak hanya meningkatkan risiko pemisahan ekonomi antara China dan AS, tetapi juga menghadapkan pasar kripto — bidang baru aliran modal global — pada tantangan baru.

Peringatan Sejarah

Pelajaran dari Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley yang dihasilkan pada tahun 1930-an patut dipikirkan. Saat itu, negara-negara terjebak dalam siklus balas dendam tarif yang berujung pada keruntuhan sistem perdagangan internasional. Kebijakan perdagangan yang dianggap salah satu yang paling merusak di abad ke-20 ini memberikan peringatan kepada para pengambil keputusan saat ini: proteksionisme perdagangan tidak pernah menjadi solusi yang baik untuk masalah ekonomi.

Pada tahun 1930, Kongres AS mengesahkan undang-undang ini, yang menaikkan rata-rata tarif impor ke tingkat tertinggi dalam sejarah sebesar 59%. Meskipun tujuannya adalah untuk melindungi industri domestik yang terkena dampak Depresi Besar, namun justru memicu reaksi berantai yang bencana. Mitra dagang utama di seluruh dunia segera mengambil langkah balasan, yang menyebabkan perdagangan internasional menyusut hampir dua pertiga antara tahun 1929-1934, dengan ekspor AS terjun bebas sebesar 70%, dan tingkat pengangguran global semakin memburuk. Kebijakan ini tidak hanya gagal menyelamatkan ekonomi AS, tetapi malah memperburuk kedalaman dan durasi Depresi Besar.

Analisis Situasi Saat Ini

Perang tarif di tahun 2025 berbeda dari tahun 1930-an. Amerika tampaknya sedang mencoba untuk membentuk kembali rantai pasokan global melalui "perang tarif selektif" — memberikan tekanan besar pada China, sementara meredakan sikap terhadap sebagian besar negara. Strategi "pecah belah dan kuasai" ini tampak cerdas, tetapi sebenarnya menyimpan risiko.

Sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia, Tiongkok tidak lagi menjadi negara perdagangan yang pasif seperti di tahun 1930-an. Menghadapi keputusan pihak AS untuk meningkatkan tarif, Tiongkok memilih untuk "tidak menghiraukan" dan menangani masalah ini dengan dingin, sambil mempercepat langkah-langkah "de-dollarization". Keteguhan strategi ini menunjukkan bahwa putaran baru perang dagang mungkin tidak akan berkembang menjadi pertempuran total seperti di tahun 1930-an, tetapi akan menjadi perang pengurasan yang lebih tahan lama.

Reaksi pasar kripto

Pasar kripto sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas global. Kebijakan tarif pemerintah AS memicu volatilitas yang tajam di pasar keuangan global, dan pasar enkripsi juga mengalami pukulan besar. Harga Bitcoin turun dari 83.500 dolar AS menjadi 74.500 dolar AS, sementara Ethereum mengalami penurunan yang lebih besar, dari 1.800 dolar AS menjadi 1.380 dolar AS, dan total nilai pasar enkripsi lainnya bahkan turun lebih dari 40%.

Likuiditas pasar jelas menyusut, aliran dana bulanan Bitcoin anjlok dari puncaknya sebesar 100 miliar dolar menjadi 6 miliar dolar, sementara Ethereum beralih ke aliran keluar bersih sebesar 6 miliar dolar. Meskipun terjadi penjualan besar-besaran, tetapi seiring dengan penurunan harga, skala kerugian secara bertahap menyusut, yang mungkin berarti tekanan jual jangka pendek cenderung habis.

Dari sudut pandang teknis, $93,000 menjadi level resistensi kunci bagi Bitcoin untuk mendapatkan kembali momentum kenaikan, sementara kisaran $65,000-71,000 adalah area dukungan inti yang harus dipertahankan oleh para bull. Pasar saat ini berada di tahap penting, dan jika menembus level dukungan, dapat memicu penyesuaian yang lebih tajam.

Kesimpulan

Pasar kripto dalam permainan ekonomi global ini adalah baik sebagai penerima pasif maupun sebagai faktor perubahan yang potensial. Ketika situasi internasional tegang dan sistem mata uang global bergolak, investor mungkin akan lebih fokus pada cara penyimpanan nilai digital yang langka, global, dan tidak dikendalikan oleh satu pemerintah. Mungkin, justru ketika reputasi tatanan lama tergerus oleh perang dagang, benih sistem ekonomi baru mulai tumbuh diam-diam.